Bitcoin ETF يعيد تشكيل سوق العملات الرقمية: قد تصبح موسم altcoin تاريخاً
قد يؤثر ظهور صندوق تداول بيتكوين ( ETFs ) بشكل جذري على مفهوم "موسم altcoin" التقليدي في سوق العملات الرقمية.
على مدى فترة طويلة، اتبع سوق العملات الرقمية نمط دورة تمويل يمكن التنبؤ به. يجذب ارتفاع سعر البيتكوين الانتباه السائد وتدفقات الأموال، ثم تنتقل الأموال إلى الألتس. تتدفق رؤوس الأموال المضاربة إلى الأصول ذات القيمة السوقية الصغيرة، مما يرفع قيمتها، ويسمي المتداولون هذه الظاهرة "موسم الألتس".
ومع ذلك، فإن هذه الدورة التي كانت تعتبر أمرا مفروغا منه تظهر علامات على انهيار هيكلي.
في عام 2024، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين في السوق الفوري رقماً قياسياً في تدفقات الأموال بلغ 129 مليار دولار. وهذا يوفر لقنوات استثمار بيتكوين غير مسبوقة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات، ولكنه في الوقت نفسه خلق فراغاً يمتص أموال الأصول المضاربة. الآن يمكن للمستثمرين المؤسسات الوصول إلى العملات الرقمية بطريقة آمنة ومُنظمة، دون الحاجة لتحمل المخاطر العالية لسوق العملات البديلة. كما اكتشف العديد من المستثمرين الأفراد أن صناديق الاستثمار المتداولة أكثر جاذبية من البحث عن رموز ستشهد ارتفاعاً كبيراً في القيمة. حتى أن بعض المحللين المعروفين في بيتكوين قاموا بتحويل بيتكوين الفعلي الذي يمتلكونه إلى صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفوري.
يحدث هذا التحول في الوقت الحقيقي. إذا استمر رأس المال في التعلق بالمنتجات الهيكلية، ستواجه العملات البديلة نقصًا في السيولة في السوق وانخفاضًا في الترابط.
صعود الاستثمار في التشفير المنظم
بيتكوين ETF يوفر خيارًا آخر لملاحقة الأصول عالية المخاطر ومنخفضة القيمة السوقية. يمكن للمستثمرين الآن الحصول على الرافعة المالية والسيولة والشفافية التنظيمية من خلال المنتجات الهيكلية. المستثمرون الأفراد، الذين كانوا في السابق المحرك الرئيسي لتكهنات altcoin، يمكنهم الآن الاستثمار مباشرة في بيتكوين وإيثريوم ETF. هذه الأدوات تقضي على مخاوف الحفظ الذاتي، وتقلل من مخاطر الطرف المقابل، وتظل متوافقة مع الإطار الاستثماري التقليدي.
يميل المستثمرون المؤسسيون إلى تجنب مخاطر العملات البديلة. كانت صناديق التحوط ومنصات التداول الاحترافية تتعقب العوائد العالية في العملات البديلة ذات السيولة المنخفضة في الماضي، والآن يمكنهم استخدام المشتقات لنشر الرافعة المالية، أو الحصول على تعرض من خلال ETF في المسار المالي التقليدي.
مع تعزيز القدرة على التحوط من خلال الخيارات والعقود الآجلة، انخفض الدافع للتكهن بالعملات الرقمية ذات السيولة الضعيفة وحجم التداول المنخفض بشكل ملحوظ. أدت تدفقات رأس المال القياسية البالغة 2.4 مليار دولار في فبراير وفرص التحكيم الناجمة عن استرداد ETF إلى تعزيز هذه الاتجاه، مما دفع سوق العملات الرقمية إلى حالة من الانضباط غير المسبوق.
تحول استراتيجيات رأس المال المخاطر
استثمرت شركات رأس المال الاستثماري (VC) بشكل دائم في موسم العملات البديلة، مما يضخ السيولة في المشاريع الناشئة ويخلق سردًا عظيمًا للعملات الجديدة. ومع ذلك، مع سهولة الحصول على الرافعة المالية، أصبحت كفاءة رأس المال أولوية قصوى، ويعيد رأس المال الاستثماري التفكير في استراتيجياته.
تسعى VC لتحقيق عائد استثمار مرتفع ( ROI )، ولكن النطاق النموذجي يتراوح بين 17% و 25%. في المالية التقليدية، فإن سعر الفائدة الخالي من المخاطر هو معيار لجميع الاستثمارات، وعادة ما يتم تمثيله بعائدات السندات الأمريكية. في مجال التشفير، تلعب بيتكوين دورًا مشابهًا كمعيار للعائد المتوقع. على مدى العقد الماضي، بلغ متوسط معدل النمو السنوي المركب لبيتكوين ( CAGR ) 77%، مما يتجاوز بشكل ملحوظ الذهب ( 8% ) ومؤشر S&P 500 ( 11% ) من الأصول التقليدية. حتى في السنوات الخمس الماضية، بما في ذلك دورات السوق الصاعدة والهابطة، لا يزال معدل CAGR لبيتكوين عند 67%.
استنادًا إلى ذلك، يقوم المستثمرون في رأس المال المغامر بنشر رأس المال في بيتكوين أو الشركات ذات الصلة بمعدل نمو يبلغ حوالي 1,199% على مدار خمس سنوات، مما يعني أن الاستثمار سيزداد بنحو 12 مرة. على الرغم من تقلبات بيتكوين، إلا أن أدائها الممتاز على المدى الطويل يجعلها مرجعًا أساسيًا لتقييم العائدات المعدلة حسب المخاطر في مجال التشفير.
في عام 2024، انخفض عدد صفقات رأس المال المغامر بنسبة 46%، على الرغم من أن إجمالي حجم الاستثمارات قد ارتفع في الربع الرابع. وهذا يدل على التحول نحو مشاريع أكثر انتقائية وعالية القيمة، بدلاً من الأموال المضاربة العشوائية. لا تزال شركات التشفير المدفوعة بـ Web3 و AI تجذب الانتباه، لكن عصر تمويل كل عملة لها ورقة بيضاء قد انتهى على ما يبدو.
مشكلة فائض العرض والواقع الجديد للسوق
لقد تغيرت هيكلية السوق. تسبب العدد الكبير من altcoins في مشكلة تشبع خطيرة نتيجة تنافسها على الانتباه. يوجد حاليًا أكثر من 40 مليون نوع من الرموز في السوق. تم إطلاق 1.2 مليون نوع جديد من الرموز شهريًا في عام 2024، وتم إنشاء أكثر من 5 ملايين نوع من الرموز منذ بداية عام 2025.
مع ميل المؤسسات نحو الاستثمار الهيكلي، وانخفاض الطلب المدفوع من قبل المستثمرين الأفراد، لم تعد السيولة تتدفق إلى الألتكوين كما كانت من قبل. وهذا يكشف عن حقيقة صارمة: ستواجه معظم الألتكوين صعوبة في البقاء. يحذر بعض الخبراء في الصناعة من أنه إذا لم يحدث تحول جذري في هيكل السوق، فمن غير المرجح أن تبقى معظم هذه الأصول.
في عصر قفل الأموال في ETF والعقود الآجلة بدلاً من التدفق الحر للأصول المضاربة، قد لا تكون الاستراتيجية التقليدية في الانتظار حتى تضعف هيمنة بيتكوين ثم التحول إلى alts مناسبة بعد الآن.
سوق العملات الرقمية قد تغير كثيرًا. قد يتم استبدال عصر ارتفاعات العملات البديلة السهلة والدورية بنظام بيئي تحدد فيه كفاءة رأس المال والمنتجات المالية الهيكلية وشفافية اللوائح اتجاه تدفق الأموال. ETF تغير طريقة استثمار الناس في بيتكوين، وتغير أساسًا توزيع السيولة في السوق بأكمله.
بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يعتمدون على فرضية ظهور ازدهار عملات الألتكوين بعد كل ارتفاع في سعر البيتكوين، قد يكون الوقت قد حان لإعادة التفكير في استراتيجياتهم. مع نضوج السوق، قد تكون قواعد اللعبة قد شهدت تغييرات جذرية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 13
أعجبني
13
6
مشاركة
تعليق
0/400
wrekt_but_learning
· 07-23 13:57
الألتس تقول وداعًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
ConsensusDissenter
· 07-23 12:56
ماذا نلعب؟ لا يزال من الأفضل تجميع البيتكوين.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TideReceder
· 07-20 14:31
تراكم الطين والرمال، أنا فقط أعترف بزعماء عالم العملات الرقمية
بيتكوين ETF يعيد تشكيل السوق: موسم العملات البديلة قد يصبح تاريخياً
Bitcoin ETF يعيد تشكيل سوق العملات الرقمية: قد تصبح موسم altcoin تاريخاً
قد يؤثر ظهور صندوق تداول بيتكوين ( ETFs ) بشكل جذري على مفهوم "موسم altcoin" التقليدي في سوق العملات الرقمية.
على مدى فترة طويلة، اتبع سوق العملات الرقمية نمط دورة تمويل يمكن التنبؤ به. يجذب ارتفاع سعر البيتكوين الانتباه السائد وتدفقات الأموال، ثم تنتقل الأموال إلى الألتس. تتدفق رؤوس الأموال المضاربة إلى الأصول ذات القيمة السوقية الصغيرة، مما يرفع قيمتها، ويسمي المتداولون هذه الظاهرة "موسم الألتس".
ومع ذلك، فإن هذه الدورة التي كانت تعتبر أمرا مفروغا منه تظهر علامات على انهيار هيكلي.
في عام 2024، سجلت صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين في السوق الفوري رقماً قياسياً في تدفقات الأموال بلغ 129 مليار دولار. وهذا يوفر لقنوات استثمار بيتكوين غير مسبوقة للمستثمرين الأفراد والمؤسسات، ولكنه في الوقت نفسه خلق فراغاً يمتص أموال الأصول المضاربة. الآن يمكن للمستثمرين المؤسسات الوصول إلى العملات الرقمية بطريقة آمنة ومُنظمة، دون الحاجة لتحمل المخاطر العالية لسوق العملات البديلة. كما اكتشف العديد من المستثمرين الأفراد أن صناديق الاستثمار المتداولة أكثر جاذبية من البحث عن رموز ستشهد ارتفاعاً كبيراً في القيمة. حتى أن بعض المحللين المعروفين في بيتكوين قاموا بتحويل بيتكوين الفعلي الذي يمتلكونه إلى صناديق الاستثمار المتداولة في السوق الفوري.
يحدث هذا التحول في الوقت الحقيقي. إذا استمر رأس المال في التعلق بالمنتجات الهيكلية، ستواجه العملات البديلة نقصًا في السيولة في السوق وانخفاضًا في الترابط.
صعود الاستثمار في التشفير المنظم
بيتكوين ETF يوفر خيارًا آخر لملاحقة الأصول عالية المخاطر ومنخفضة القيمة السوقية. يمكن للمستثمرين الآن الحصول على الرافعة المالية والسيولة والشفافية التنظيمية من خلال المنتجات الهيكلية. المستثمرون الأفراد، الذين كانوا في السابق المحرك الرئيسي لتكهنات altcoin، يمكنهم الآن الاستثمار مباشرة في بيتكوين وإيثريوم ETF. هذه الأدوات تقضي على مخاوف الحفظ الذاتي، وتقلل من مخاطر الطرف المقابل، وتظل متوافقة مع الإطار الاستثماري التقليدي.
يميل المستثمرون المؤسسيون إلى تجنب مخاطر العملات البديلة. كانت صناديق التحوط ومنصات التداول الاحترافية تتعقب العوائد العالية في العملات البديلة ذات السيولة المنخفضة في الماضي، والآن يمكنهم استخدام المشتقات لنشر الرافعة المالية، أو الحصول على تعرض من خلال ETF في المسار المالي التقليدي.
مع تعزيز القدرة على التحوط من خلال الخيارات والعقود الآجلة، انخفض الدافع للتكهن بالعملات الرقمية ذات السيولة الضعيفة وحجم التداول المنخفض بشكل ملحوظ. أدت تدفقات رأس المال القياسية البالغة 2.4 مليار دولار في فبراير وفرص التحكيم الناجمة عن استرداد ETF إلى تعزيز هذه الاتجاه، مما دفع سوق العملات الرقمية إلى حالة من الانضباط غير المسبوق.
تحول استراتيجيات رأس المال المخاطر
استثمرت شركات رأس المال الاستثماري (VC) بشكل دائم في موسم العملات البديلة، مما يضخ السيولة في المشاريع الناشئة ويخلق سردًا عظيمًا للعملات الجديدة. ومع ذلك، مع سهولة الحصول على الرافعة المالية، أصبحت كفاءة رأس المال أولوية قصوى، ويعيد رأس المال الاستثماري التفكير في استراتيجياته.
تسعى VC لتحقيق عائد استثمار مرتفع ( ROI )، ولكن النطاق النموذجي يتراوح بين 17% و 25%. في المالية التقليدية، فإن سعر الفائدة الخالي من المخاطر هو معيار لجميع الاستثمارات، وعادة ما يتم تمثيله بعائدات السندات الأمريكية. في مجال التشفير، تلعب بيتكوين دورًا مشابهًا كمعيار للعائد المتوقع. على مدى العقد الماضي، بلغ متوسط معدل النمو السنوي المركب لبيتكوين ( CAGR ) 77%، مما يتجاوز بشكل ملحوظ الذهب ( 8% ) ومؤشر S&P 500 ( 11% ) من الأصول التقليدية. حتى في السنوات الخمس الماضية، بما في ذلك دورات السوق الصاعدة والهابطة، لا يزال معدل CAGR لبيتكوين عند 67%.
استنادًا إلى ذلك، يقوم المستثمرون في رأس المال المغامر بنشر رأس المال في بيتكوين أو الشركات ذات الصلة بمعدل نمو يبلغ حوالي 1,199% على مدار خمس سنوات، مما يعني أن الاستثمار سيزداد بنحو 12 مرة. على الرغم من تقلبات بيتكوين، إلا أن أدائها الممتاز على المدى الطويل يجعلها مرجعًا أساسيًا لتقييم العائدات المعدلة حسب المخاطر في مجال التشفير.
في عام 2024، انخفض عدد صفقات رأس المال المغامر بنسبة 46%، على الرغم من أن إجمالي حجم الاستثمارات قد ارتفع في الربع الرابع. وهذا يدل على التحول نحو مشاريع أكثر انتقائية وعالية القيمة، بدلاً من الأموال المضاربة العشوائية. لا تزال شركات التشفير المدفوعة بـ Web3 و AI تجذب الانتباه، لكن عصر تمويل كل عملة لها ورقة بيضاء قد انتهى على ما يبدو.
مشكلة فائض العرض والواقع الجديد للسوق
لقد تغيرت هيكلية السوق. تسبب العدد الكبير من altcoins في مشكلة تشبع خطيرة نتيجة تنافسها على الانتباه. يوجد حاليًا أكثر من 40 مليون نوع من الرموز في السوق. تم إطلاق 1.2 مليون نوع جديد من الرموز شهريًا في عام 2024، وتم إنشاء أكثر من 5 ملايين نوع من الرموز منذ بداية عام 2025.
مع ميل المؤسسات نحو الاستثمار الهيكلي، وانخفاض الطلب المدفوع من قبل المستثمرين الأفراد، لم تعد السيولة تتدفق إلى الألتكوين كما كانت من قبل. وهذا يكشف عن حقيقة صارمة: ستواجه معظم الألتكوين صعوبة في البقاء. يحذر بعض الخبراء في الصناعة من أنه إذا لم يحدث تحول جذري في هيكل السوق، فمن غير المرجح أن تبقى معظم هذه الأصول.
في عصر قفل الأموال في ETF والعقود الآجلة بدلاً من التدفق الحر للأصول المضاربة، قد لا تكون الاستراتيجية التقليدية في الانتظار حتى تضعف هيمنة بيتكوين ثم التحول إلى alts مناسبة بعد الآن.
سوق العملات الرقمية قد تغير كثيرًا. قد يتم استبدال عصر ارتفاعات العملات البديلة السهلة والدورية بنظام بيئي تحدد فيه كفاءة رأس المال والمنتجات المالية الهيكلية وشفافية اللوائح اتجاه تدفق الأموال. ETF تغير طريقة استثمار الناس في بيتكوين، وتغير أساسًا توزيع السيولة في السوق بأكمله.
بالنسبة لأولئك المستثمرين الذين يعتمدون على فرضية ظهور ازدهار عملات الألتكوين بعد كل ارتفاع في سعر البيتكوين، قد يكون الوقت قد حان لإعادة التفكير في استراتيجياتهم. مع نضوج السوق، قد تكون قواعد اللعبة قد شهدت تغييرات جذرية.