توكنينغ الأصول في العالم الحقيقي: جسر بين التمويل اللامركزي وTradFi

كان الهدف من تقنية البلوكشين هو إنشاء نظام اقتصادي عالمي أكثر شفافية وإمكانية الوصول وكفاءة. ومع ذلك، لا تزال معظم مشاريع التشفير محصورة في السرد على السلسلة، والنماذج العملية التي تفيد المستهلكين العاديين نادرة. هناك تريليونات من الدولارات من الأصول في الأسواق التقليدية تنتظر تحويلها بواسطة تقنية البلوكشين، مما يوفر فرصة هائلة لتحسين النظام الاقتصادي العالمي.

التمويل اللامركزي ( DeFi ) ظهورها أثار إمكانيات البلوك تشين. تتمتع تطبيقات DeFi بمزايا مثل التسوية الذرية، وانخفاض التكاليف، والشفافية العالية، وقابلية التجميع، والسيطرة الذاتية للمستخدمين. لكن DeFi تواجه أيضًا قيدًا رئيسيًا: معظم مشاريع DeFi لا تزال دائرة اقتصادية مغلقة نسبيًا، تفتقر إلى الاتصال بالنشاطات الاقتصادية في العالم الواقعي.

لحل هذه المشكلة، أصبحت إدخال الأصول الواقعية (RWA) إلى نظام التمويل اللامركزي اتجاهاً مهماً. RWA تشير إلى الأصول الملموسة الموجودة في العالم المادي، مثل العقارات والسلع والأعمال الفنية. تقدر قيمة سوق العقارات والذهب العالمي بمئات الملايين من الدولارات. من خلال ترميز هذه الأصول التقليدية وإدخالها إلى التمويل اللامركزي، يمكن توسيع نطاق تطبيقات التمويل اللامركزي وحجم السوق بشكل كبير.

بدأت العديد من المؤسسات المالية الكبرى والشركات في التخطيط لمجال RWA. أطلقت جولدمان ساكس منصة أصول رقمية قائمة على blockchain لإصدار سندات بنك الاستثمار الأوروبي؛ أصدرت سيمنز سندات رقمية على blockchain العامة؛ تدير ميتسوي الأصول من خلال الاستثمارات العقارية والبنية التحتية باستخدام الأوراق المالية الرقمية. كما دعمت MakerDAO عملتها المستقرة DAI من خلال إدخال RWA كضمان.

في مجال التمويل اللامركزي، تشمل التطبيقات الرئيسية لـ RWA:

1. العملات المستقرة: مثل USDC وغيرها من العملات المستقرة المدعومة بأصول الدولار الأمريكي
2. العملات المشتقة: تسمح بالتداول على السلسلة للمشتقات المرتبطة بالعملات والأسهم والسلع
3. اتفاقية قرض: توفير وسيلة فعالة ومنخفضة التكلفة لجمع وتوزيع الأموال

تتوزع بروتوكولات التمويل اللامركزي المتعلقة بالأصول الحقيقية حاليًا إلى فئتين رئيسيتين:

1. سوق الأسهم والأصول المادية: مثل Backed Finance وغيرها
2. سوق الدخل الثابت: بما في ذلك الائتمان العام والائتمان الخاص، مثل Centrifuge و Goldfinch وغيرها

هذه البروتوكولات قادرة حاليًا على تقديم عوائد أعلى من معظم مشاريع التمويل اللامركزي ، مما يظهر إمكانيات الأصول الحقيقية في مجال التمويل اللامركزي. لكن في الوقت نفسه تواجه بعض التحديات ، مثل الامتثال التنظيمي وحماية الخصوصية. لذلك ، يتم تطوير بعض البنية التحتية القائمة على blockchain المصممة خصيصًا للأصول الحقيقية.

مع استنفاد سرد DeFi والحجم الضخم لسوق الأصول الحقيقية، قد تصبح RWA الاتجاه المهم التالي لتطور DeFi. يمكن أن تساعد خصائص DeFi الفعالة والشفافة في حل بعض نقاط الألم في سوق الأصول التقليدية، مما يخلق فرصًا جديدة في الأسواق المالية العالمية. كما أن الأزمة المصرفية الأخيرة قد دفعت أيضًا إلى زيادة الطلب على ترميز الأصول المادية مثل الذهب. في المستقبل، قد يبدأ سرد تمكين DeFi للأصول غير الملموسة في الازدهار تدريجياً، ليصبح جسرًا مهمًا يربط الاقتصاد المشفر بالتمويل التقليدي.