التشفير صناع السوق: دفع ازدهار السوق، تجاوز دورات الثور والدب
ملخص
تختلف أعمال صناع السوق في سوق التشفير عن المالية التقليدية من حيث الجوهر، ولكن هناك اختلافات كبيرة في نماذج التشغيل والتكنولوجيا وإدارة المخاطر والتنظيم. تعتبر سيولة سوق التشفير منخفضة نسبيًا وتتسم بتقلبات كبيرة، مما يتطلب من صناع السوق أن يكونوا أكثر حذرًا في إدارة المخاطر. من الصعب تنظيم عملية التداول في سوق التشفير، ولا توجد أنظمة صارمة لصناع السوق للحد من ذلك. تصبح العلاقة بين منصات التداول والمشاريع وصناع السوق أكثر تعقيدًا. لا تقتصر أعمال صناع السوق على منصات التداول المركزية، بل تشمل أيضًا صناع السوق على السلسلة، وبدأت بعض البرامج الوسيطة والبروتوكولات التي تخدم صناع السوق في الظهور بناءً على ذلك. من حيث البنية التحتية التقنية، يحتاج قطاع التشفير إلى مستوى أعلى من القدرة التقنية لضمان أمان التداول.
تعتبر أعمال صنع السوق في سوق التشفير محيطًا أزرقًا، مما يوفر لكل مستثمر فرصة ولكنه يأتي أيضًا مع المخاطر. حاليًا، تزداد حدة التنظيمات من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على سوق التشفير، مما أثر على العديد من المؤسسات والأعمال. بالإضافة إلى ذلك، فإن سوق الدب قد أدى إلى تكرار ظاهرة انهيار المؤسسات الكبرى، مما يجعل إدارة المخاطر بالنسبة لمتداولي السوق أكثر تحديًا. علاوة على ذلك، يواجه صناع السوق في التشفير مشكلات مثل تفتيت السوق/التشغيل البيني، وكفاءة رأس المال المنخفضة، وعدم اليقين التنظيمي، بالإضافة إلى تقنيات التبادل/الاتصال التي لا تزال قيد التحسين.
حتى مع ذلك، لا يزال هناك مجال كبير للتطوير والربح لسوق التشفير. من المتوقع أن تظهر سوق التشفير في المستقبل بعض سمات تطوير سوق المال التقليدية: ( ) تنوع المشاركين في السوق؛ ( ) تنوع أنواع السوق؛ ( ) ارتفاع الرافعة المالية للأعمال؛ ( ) تأثير رأس المال في السوق يصبح أكثر وضوحا. في مجال الاستثمار، يمكن التركيز على استراتيجيات صغار السوق المركزية أو المشاريع الخدمية، أدوات لحل مشاكل التشغيل البيني، بالإضافة إلى مشاريع CeDeFi.
1، مسار صانعي السوق التقليديين
صانع السوق هو الشخص أو المؤسسة التي تقدم السيولة في الأسواق المالية. وتتمثل المسؤوليات الرئيسية له في توفير السيولة وعمق السوق لسوق الأوراق المالية. عادة ما يقوم صانع السوق بالتداول بين طرفي الشراء والبيع في سوق الأوراق المالية، ويقدم أسعارًا في السوق، حتى يتمكن المتداولون الآخرون من الشراء أو البيع بناءً على هذه الأسعار. وعادة ما يتكون صانع السوق من بنوك استثمار أو شركات أوراق مالية أو مؤسسات متخصصة، حيث يلعبون دورًا مهمًا في السوق، مما يساعد في الحفاظ على استقرار السوق وسيولته. وعادة ما يتداول صانع السوق في سوق واحد أو أكثر في نفس الوقت، ويقدم السيولة من خلال شراء وبيع نفس الأصل، لتوفير فرص التداول للمشاركين في السوق.
الهدف الرئيسي لصانعي السوق هو تحقيق الربح من فرق الأسعار أثناء تقلب أسعار الأصول، لذا فإنهم عادة ما يستخدمون الخوارزميات وتقنيات أخرى لتحليل السوق، والعثور على الفرص، وإجراء الصفقات بسرعة. قد يقوم صانعو السوق بالتداول في مجموعة متنوعة من الأسواق بما في ذلك الأسهم، الفوركس، السلع، والسندات.
1.1 نظرة عامة على الصناعة
1.1.1 الوظائف الصناعية وخدمة العملاء
تلعب صانعي السوق دورًا مهمًا جدًا في الأسواق المالية، وتتميز عن المشاركين الآخرين في السوق. خاصة في توفير السيولة وكفاءة السوق. بشكل محدد، يتحمل صانعو السوق 6 وظائف رئيسية:
توفير السيولة: توفير السيولة بين المشترين والبائعين، مما يجعل السوق أكثر نشاطًا.
العرض المستمر: يقوم صناع السوق بتقديم عروض مستمرة، ويوفرون أسعار الشراء والبيع في أي وقت، مما يسهل على المشاركين في السوق إجراء المعاملات.
إدارة المخاطر: يحتاج صناع السوق إلى إدارة مخاطر التداول، والحفاظ على نسبة عائد إلى مخاطرة صحية، وحماية مصالحهم ومصالح العملاء.
تقديم الاستشارات: يمكن لصانعي السوق تقديم معلومات السوق وتحليلها، لمساعدة العملاء في اتخاذ قرارات تجارية أفضل.
زيادة كفاءة السوق: وجود صانعي السوق يمكن أن يزيد من كفاءة السوق، ويقلل من الفجوة السعرية بين البائعين والمشترين، مما يعزز كفاءة السوق وتنافسيته.
تقديم منتجات مبتكرة: إطلاق منتجات جديدة وفقًا لاحتياجات السوق لتلبية احتياجات الاستثمار المختلفة للعملاء.
عملاء صناع السوق يشملون بشكل رئيسي الفئات التالية:
المتداول: يقدم صانع السوق السيولة للمتداولين، مما يساعدهم على إجراء صفقات بسرعة وكفاءة.
المؤسسات الاستثمارية: يقوم صناع السوق بتوفير السيولة والخدمات للمؤسسات الاستثمارية، مما يساعدهم في تخصيص الأصول وإدارة المخاطر.
شركات التداول عالي التردد: يوفر صناع السوق السيولة والخدمات لشركات التداول عالي التردد، لمساعدتهم في إجراء معاملات سريعة وعالية التردد.
المستثمرون الأفراد: يوفر صناع السوق السيولة والخدمات للمستثمرين الأفراد لمساعدتهم في تداول الأسهم والعقود الآجلة وغيرها من المنتجات المالية.
مؤسسات مالية أخرى: يقدم صناع السوق أيضًا السيولة والخدمات لمؤسسات مالية أخرى مثل البنوك وشركات التأمين.
1.1.2 تاريخ تطور مسار صناع السوق
يمكن تقسيم مسار تطور صناع السوق إلى خمس مراحل:
قبل القرن التاسع عشر: المرحلة الأولية لصانعي السوق، حيث يتم التوفيق بين الصفقات في الأسواق التقليدية. نظام صانع السوق هو واحد من أقدم نظم تداول الأوراق المالية، نشأ في الأسواق خارج البورصة التقليدية، حيث يتولى التجار دور صانعي السوق بأنفسهم لتسهيل الصفقات وتقليل تكاليف المعاملات، ويقدمون عروض أسعار ثنائية للتجار أو العملاء الآخرين، وغالبًا ما تكون طرق عرض الأسعار تقليدية مثل التواصل المباشر أو عبر الهاتف.
القرن 19 - العقد السابع من القرن 20: ظهرت منصات التجارة المنظمة وتطورت بسرعة، حيث قدم صناع السوق السيولة في الأسواق الداخلية. بعد القرن 19، تم تأسيس العديد من المنصات التجارية الرئيسية في الولايات المتحدة مثل منصة التجارة الأمريكية ومنصة شيكاغو للأوراق المالية. في ذلك الوقت، كان صناع السوق نشطين بشكل رئيسي في منصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE). في تلك الفترة، كان صناع السوق يعتمدون بشكل أساسي على التداول اليدوي، وليس على البرامج الحاسوبية. كان صناع السوق يقدمون عروض الأسعار للشراء والبيع في دفتر التداول الخاص بمنصة الأوراق المالية، ومن ثم يقدمون السيولة للسوق بناءً على ذلك.
السبعينات والثمانينات من القرن العشرين: مع تقدم تكنولوجيا الكمبيوتر، بدأ صناع السوق تدريجياً في استخدام أنظمة التداول الإلكترونية، مما جعل التداول أكثر سرعة وكفاءة. في السبعينات والثمانينات من القرن العشرين، زادت أحجام تداول صناع السوق بسرعة، وكانت استراتيجياتهم وتقنياتهم تتجدد وتتحسن باستمرار.
التسعينيات من القرن العشرين: في أواخر القرن العشرين، ظهرت الاستثمارات المؤسسية ووسيط الخصم بالتجزئة، واستمر ارتفاع حصة السوق لمنصات التداول الداخلية لصناع السوق. من ناحية، تزايدت الاستثمارات المؤسسية مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد، وزادت الحاجة إلى التداولات الكبيرة بشكل ملحوظ، بينما كانت الشركات الاستثمارية الكبرى مثل جولدمان ساكس قادرة على تقديم خدمات متكاملة للمستثمرين المؤسسيين، مما يمنحها ميزة نسبية في التعامل مع الأعمال المتعلقة بالتداولات الكبيرة؛ ومن ناحية أخرى، شهدت شركات الوساطة بالتجزئة مثل روبن هود وتشاك فينغ زيادة هائلة في حجم تداول الأوراق المالية للأفراد، حيث تقوم هذه الشركات بشكل رئيسي بتحويل تدفق الطلبات إلى منصات صناع السوق، مقابل دفع صناع السوق لذلك ما يسمى دفع مقابل التدفق الأمر (. مع العولمة في الأسواق المالية، بدأ صناع السوق في توسيع أعمالهم على مستوى العالم، وفي نفس الوقت واجهوا تنافسًا متزايدًا. في هذه الفترة، بدأ صناع السوق في اعتماد استراتيجيات وتقنيات تداول أكثر تعقيدًا وتقدمًا، لزيادة كفاءة التداول وربحيتها.
القرن الحادي والعشرون: مع استمرار الابتكار والتطور في الأسواق المالية، توسع وتعزز دور صانعي السوق تدريجياً. في القرن الحادي والعشرون، بدأ صانعو السوق بالدخول إلى الأسواق الناشئة، مثل سوق ثور العملات الرقمية وسوق الخيارات، كما اعتمدوا أيضاً على تقنيات أكثر تقدماً، مثل الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي.
![التحقيق في صناع السوق في التشفير: دفع ازدهار السوق، عبور دورات الثور والدب الخفية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb3a691f5c831068400f7f77dfde3c7e.webp(
)# 1.1.3 حجم السوق والبيئة التنافسية
وفقًا لبيانات الهيئة التنظيمية المالية FINRA###، بلغ عدد الشركات المرخصة كصناع سوق في الولايات المتحدة أكثر من 500 شركة حتى سبتمبر 2021. هذه الشركات مسجلة في FINRA وتخضع لرقابتها. وفقًا لمكتب مراقبة العملة في الولايات المتحدة(OCC)، حافظت الإيرادات الإجمالية للمعاملات لشركات القابضة المصرفية التجارية الأمريكية في الفترة من 2012 إلى 2018 على مستوى حوالي 50 مليار دولار، على الرغم من أن بعض السنوات التي تمثل عام 2018 تأثرت بأداء السوق الثانوية، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات التجارية مقارنةً بالعام السابق، ولكن بشكل عام كانت التقلبات قليلة وأظهرت اتجاهًا نحو النمو. منذ عام 2019، زادت إيرادات المعاملات في القطاع المصرفي، حيث بلغت الإيرادات الإجمالية للمعاملات لشركات القابضة المصرفية الأمريكية في السنوات 2019 و2020 و2021 على التوالي 751.26 و795.12 و789.46 مليار دولار. غالبًا ما يرتبط حجم أو حصة السوق لشركات صناع السوق بمقدار السيولة التي تقدمها في السوق، وبشكل أكثر تحديدًا، يمكن قياس حصة السوق لصناع السوق من خلال عدة مؤشرات:
نسبة حجم التداول: تعكس نسبة حجم تداول صانع السوق في سوق معين نشاطه وتأثيره في هذا السوق.
عمق العرض: عمق عرض صانع السوق في سوق معين، أي الكمية والأسعار التي يستعد للتداول بها، يمكن أن تعكس مستوى السيولة التي يقدمها في تلك السوق.
كفاءة التداول: كفاءة صانع السوق في سوق معين، أي قدرته على إجراء المعاملات بسرعة وكفاءة.
بشكل عام، حصة السوق لصانعي السوق هي مؤشر مهم يمكن أن يعكس نشاطهم في السوق، وقدرتهم على توفير السيولة وكفاءة التداول.
توجد عدة شركات معروفة في مجال صناع السوق:
جين ستريت: شركة تداول كمي مقرها في مدينة نيويورك الأمريكية، تأسست في عام 2000، تركز بشكل رئيسي على التداول في مجالات الأسهم والعقود الآجلة والفوركس.
Citadel Securities: شركة مالية مقرها في شيكاغو، الولايات المتحدة، تأسست عام 2002، وهي واحدة من أكبر شركات صناعة السوق في العالم، وتشارك بشكل رئيسي في تداول الأسهم، والعقود الآجلة، والفوركس، والسندات وغيرها من المجالات.
IMC Trading: شركة مالية مقرها في أمستردام، هولندا، تأسست في عام 1989، وهي واحدة من كبار صناع السوق على مستوى العالم، وتشارك في مجالات التداول مثل الأسهم والعقود الآجلة والفوركس.
أوبتيفير: شركة مالية مقرها في أمستردام، هولندا، تأسست في عام 1986، وهي واحدة من أكبر صانعي السوق في خيارات التداول في العالم، وتشارك أيضًا في مجالات أخرى من التداول.
مجموعة سسكوهانا الدولية: شركة مالية مقرها في مدينة فيلادلفيا الأمريكية، تأسست في عام 1987، وهي واحدة من أكبر صانعي سوق الخيارات في العالم، وتشارك أيضًا في مجالات أخرى من التداول.
Jump Trading: شركة تداول كمي مقرها في شيكاغو، إلينوي، الولايات المتحدة، تأسست في عام 1999. تكرس الشركة جهودها لاستخدام خوارزميات متقدمة وتقنيات متطورة للتداول، بهدف البحث عن فرص الربح. تمارس Jump Trading أنشطتها في مجموعة متنوعة من الأسواق بما في ذلك الأسهم والعقود الآجلة والفوركس والعملات الرقمية وغيرها.
إن إنشاء شركة لصناعة السوق يتطلب قوة مالية عالية، وقدرة تقنية، ورؤية سوقية، بالإضافة إلى ضرورة الامتثال لمتطلبات الجهات التنظيمية المالية، ومواجهة بيئة سوقية تنافسية وضغوط عالية في إدارة المخاطر، مما يجعل الأمر صعبًا للغاية.
)# 1.2.1 فهم السوق
يحتاج صانعي السوق إلى فهم عميق لقواعد السوق، والسيولة، وأنواع التداول، وأنماط سلوك المتداولين، لاتخاذ قرارات تداول صحيحة. يحتاجون إلى معرفة الاتجاهات والفرص في السوق لتحقيق ميزة في السوق. هناك عدة طرق لفهم السوق:
دراسة المعلومات والبيانات السوقية: يحتاج صناع السوق إلى دراسة التاريخ والبيانات التجارية الحالية لفهم السوق وتقلبات الأسعار. يمكن لصناع السوق الحصول على المعلومات السوقية من خلال استخدام برامج التداول أو مزودي بيانات السوق.
متابعة الأخبار والأحداث: يحتاج صانعو السوق أيضًا إلى معرفة الأخبار والأحداث المتعلقة بالسوق، مثل تقارير أرباح الشركات، الأوضاع السياسية، والبيانات الاقتصادية الكلية، وما إلى ذلك. يمكن أن تؤثر هذه المعلومات على أسعار السوق، وتساعد صانعي السوق في اتخاذ قرارات أفضل.
التواصل مع المتداولين الآخرين: يمكن لصانعي السوق التواصل مع المتداولين الآخرين
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
8
مشاركة
تعليق
0/400
PermabullPete
· 07-25 05:08
الآن دعنا نربح المال
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeSobber
· 07-25 05:00
إدارة المخاطر هي المفتاح
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropGrandpa
· 07-25 04:50
هذا السوق تجاري للغاية
شاهد النسخة الأصليةرد0
BlockchainDecoder
· 07-22 05:37
من منظور التحليل الفني، لا تزال آلية مكافحة المخاطر لمحرك السوق غير كافية، يُنصح بالرجوع إلى نموذج قياس مخاطر السيولة المذكور في ورقة MIT لعام 2021.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiWatcher
· 07-22 05:37
مروجو السوق المتفائلين، السوق الصاعدة必للقمر
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseLandlord
· 07-22 05:29
كل صانع سوق خلفه الحوت، ومستثمر التجزئة يكتفي بمشاهدة المسرحية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ParallelChainMaxi
· 07-22 05:21
مستثمر التجزئة进去不就是挨宰么
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaMaskVictim
· 07-22 05:13
صانع السوق يقود الإيقاع، من يكسب يكون محظوظًا، ومن يخسر يكون تعيسًا.
التشفير صانع السوق: المشاركون المتنوعون يدفعون ازدهار السوق والابتكار
التشفير صناع السوق: دفع ازدهار السوق، تجاوز دورات الثور والدب
ملخص
تختلف أعمال صناع السوق في سوق التشفير عن المالية التقليدية من حيث الجوهر، ولكن هناك اختلافات كبيرة في نماذج التشغيل والتكنولوجيا وإدارة المخاطر والتنظيم. تعتبر سيولة سوق التشفير منخفضة نسبيًا وتتسم بتقلبات كبيرة، مما يتطلب من صناع السوق أن يكونوا أكثر حذرًا في إدارة المخاطر. من الصعب تنظيم عملية التداول في سوق التشفير، ولا توجد أنظمة صارمة لصناع السوق للحد من ذلك. تصبح العلاقة بين منصات التداول والمشاريع وصناع السوق أكثر تعقيدًا. لا تقتصر أعمال صناع السوق على منصات التداول المركزية، بل تشمل أيضًا صناع السوق على السلسلة، وبدأت بعض البرامج الوسيطة والبروتوكولات التي تخدم صناع السوق في الظهور بناءً على ذلك. من حيث البنية التحتية التقنية، يحتاج قطاع التشفير إلى مستوى أعلى من القدرة التقنية لضمان أمان التداول.
تعتبر أعمال صنع السوق في سوق التشفير محيطًا أزرقًا، مما يوفر لكل مستثمر فرصة ولكنه يأتي أيضًا مع المخاطر. حاليًا، تزداد حدة التنظيمات من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) على سوق التشفير، مما أثر على العديد من المؤسسات والأعمال. بالإضافة إلى ذلك، فإن سوق الدب قد أدى إلى تكرار ظاهرة انهيار المؤسسات الكبرى، مما يجعل إدارة المخاطر بالنسبة لمتداولي السوق أكثر تحديًا. علاوة على ذلك، يواجه صناع السوق في التشفير مشكلات مثل تفتيت السوق/التشغيل البيني، وكفاءة رأس المال المنخفضة، وعدم اليقين التنظيمي، بالإضافة إلى تقنيات التبادل/الاتصال التي لا تزال قيد التحسين.
حتى مع ذلك، لا يزال هناك مجال كبير للتطوير والربح لسوق التشفير. من المتوقع أن تظهر سوق التشفير في المستقبل بعض سمات تطوير سوق المال التقليدية: ( ) تنوع المشاركين في السوق؛ ( ) تنوع أنواع السوق؛ ( ) ارتفاع الرافعة المالية للأعمال؛ ( ) تأثير رأس المال في السوق يصبح أكثر وضوحا. في مجال الاستثمار، يمكن التركيز على استراتيجيات صغار السوق المركزية أو المشاريع الخدمية، أدوات لحل مشاكل التشغيل البيني، بالإضافة إلى مشاريع CeDeFi.
1، مسار صانعي السوق التقليديين
صانع السوق هو الشخص أو المؤسسة التي تقدم السيولة في الأسواق المالية. وتتمثل المسؤوليات الرئيسية له في توفير السيولة وعمق السوق لسوق الأوراق المالية. عادة ما يقوم صانع السوق بالتداول بين طرفي الشراء والبيع في سوق الأوراق المالية، ويقدم أسعارًا في السوق، حتى يتمكن المتداولون الآخرون من الشراء أو البيع بناءً على هذه الأسعار. وعادة ما يتكون صانع السوق من بنوك استثمار أو شركات أوراق مالية أو مؤسسات متخصصة، حيث يلعبون دورًا مهمًا في السوق، مما يساعد في الحفاظ على استقرار السوق وسيولته. وعادة ما يتداول صانع السوق في سوق واحد أو أكثر في نفس الوقت، ويقدم السيولة من خلال شراء وبيع نفس الأصل، لتوفير فرص التداول للمشاركين في السوق.
الهدف الرئيسي لصانعي السوق هو تحقيق الربح من فرق الأسعار أثناء تقلب أسعار الأصول، لذا فإنهم عادة ما يستخدمون الخوارزميات وتقنيات أخرى لتحليل السوق، والعثور على الفرص، وإجراء الصفقات بسرعة. قد يقوم صانعو السوق بالتداول في مجموعة متنوعة من الأسواق بما في ذلك الأسهم، الفوركس، السلع، والسندات.
1.1 نظرة عامة على الصناعة
1.1.1 الوظائف الصناعية وخدمة العملاء
تلعب صانعي السوق دورًا مهمًا جدًا في الأسواق المالية، وتتميز عن المشاركين الآخرين في السوق. خاصة في توفير السيولة وكفاءة السوق. بشكل محدد، يتحمل صانعو السوق 6 وظائف رئيسية:
عملاء صناع السوق يشملون بشكل رئيسي الفئات التالية:
1.1.2 تاريخ تطور مسار صناع السوق
يمكن تقسيم مسار تطور صناع السوق إلى خمس مراحل:
قبل القرن التاسع عشر: المرحلة الأولية لصانعي السوق، حيث يتم التوفيق بين الصفقات في الأسواق التقليدية. نظام صانع السوق هو واحد من أقدم نظم تداول الأوراق المالية، نشأ في الأسواق خارج البورصة التقليدية، حيث يتولى التجار دور صانعي السوق بأنفسهم لتسهيل الصفقات وتقليل تكاليف المعاملات، ويقدمون عروض أسعار ثنائية للتجار أو العملاء الآخرين، وغالبًا ما تكون طرق عرض الأسعار تقليدية مثل التواصل المباشر أو عبر الهاتف.
القرن 19 - العقد السابع من القرن 20: ظهرت منصات التجارة المنظمة وتطورت بسرعة، حيث قدم صناع السوق السيولة في الأسواق الداخلية. بعد القرن 19، تم تأسيس العديد من المنصات التجارية الرئيسية في الولايات المتحدة مثل منصة التجارة الأمريكية ومنصة شيكاغو للأوراق المالية. في ذلك الوقت، كان صناع السوق نشطين بشكل رئيسي في منصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE). في تلك الفترة، كان صناع السوق يعتمدون بشكل أساسي على التداول اليدوي، وليس على البرامج الحاسوبية. كان صناع السوق يقدمون عروض الأسعار للشراء والبيع في دفتر التداول الخاص بمنصة الأوراق المالية، ومن ثم يقدمون السيولة للسوق بناءً على ذلك.
السبعينات والثمانينات من القرن العشرين: مع تقدم تكنولوجيا الكمبيوتر، بدأ صناع السوق تدريجياً في استخدام أنظمة التداول الإلكترونية، مما جعل التداول أكثر سرعة وكفاءة. في السبعينات والثمانينات من القرن العشرين، زادت أحجام تداول صناع السوق بسرعة، وكانت استراتيجياتهم وتقنياتهم تتجدد وتتحسن باستمرار.
التسعينيات من القرن العشرين: في أواخر القرن العشرين، ظهرت الاستثمارات المؤسسية ووسيط الخصم بالتجزئة، واستمر ارتفاع حصة السوق لمنصات التداول الداخلية لصناع السوق. من ناحية، تزايدت الاستثمارات المؤسسية مثل صناديق الاستثمار المشتركة وصناديق التقاعد، وزادت الحاجة إلى التداولات الكبيرة بشكل ملحوظ، بينما كانت الشركات الاستثمارية الكبرى مثل جولدمان ساكس قادرة على تقديم خدمات متكاملة للمستثمرين المؤسسيين، مما يمنحها ميزة نسبية في التعامل مع الأعمال المتعلقة بالتداولات الكبيرة؛ ومن ناحية أخرى، شهدت شركات الوساطة بالتجزئة مثل روبن هود وتشاك فينغ زيادة هائلة في حجم تداول الأوراق المالية للأفراد، حيث تقوم هذه الشركات بشكل رئيسي بتحويل تدفق الطلبات إلى منصات صناع السوق، مقابل دفع صناع السوق لذلك ما يسمى دفع مقابل التدفق الأمر (. مع العولمة في الأسواق المالية، بدأ صناع السوق في توسيع أعمالهم على مستوى العالم، وفي نفس الوقت واجهوا تنافسًا متزايدًا. في هذه الفترة، بدأ صناع السوق في اعتماد استراتيجيات وتقنيات تداول أكثر تعقيدًا وتقدمًا، لزيادة كفاءة التداول وربحيتها.
القرن الحادي والعشرون: مع استمرار الابتكار والتطور في الأسواق المالية، توسع وتعزز دور صانعي السوق تدريجياً. في القرن الحادي والعشرون، بدأ صانعو السوق بالدخول إلى الأسواق الناشئة، مثل سوق ثور العملات الرقمية وسوق الخيارات، كما اعتمدوا أيضاً على تقنيات أكثر تقدماً، مثل الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي.
![التحقيق في صناع السوق في التشفير: دفع ازدهار السوق، عبور دورات الثور والدب الخفية])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-eb3a691f5c831068400f7f77dfde3c7e.webp(
)# 1.1.3 حجم السوق والبيئة التنافسية
وفقًا لبيانات الهيئة التنظيمية المالية FINRA###، بلغ عدد الشركات المرخصة كصناع سوق في الولايات المتحدة أكثر من 500 شركة حتى سبتمبر 2021. هذه الشركات مسجلة في FINRA وتخضع لرقابتها. وفقًا لمكتب مراقبة العملة في الولايات المتحدة(OCC)، حافظت الإيرادات الإجمالية للمعاملات لشركات القابضة المصرفية التجارية الأمريكية في الفترة من 2012 إلى 2018 على مستوى حوالي 50 مليار دولار، على الرغم من أن بعض السنوات التي تمثل عام 2018 تأثرت بأداء السوق الثانوية، مما أدى إلى انخفاض الإيرادات التجارية مقارنةً بالعام السابق، ولكن بشكل عام كانت التقلبات قليلة وأظهرت اتجاهًا نحو النمو. منذ عام 2019، زادت إيرادات المعاملات في القطاع المصرفي، حيث بلغت الإيرادات الإجمالية للمعاملات لشركات القابضة المصرفية الأمريكية في السنوات 2019 و2020 و2021 على التوالي 751.26 و795.12 و789.46 مليار دولار. غالبًا ما يرتبط حجم أو حصة السوق لشركات صناع السوق بمقدار السيولة التي تقدمها في السوق، وبشكل أكثر تحديدًا، يمكن قياس حصة السوق لصناع السوق من خلال عدة مؤشرات:
بشكل عام، حصة السوق لصانعي السوق هي مؤشر مهم يمكن أن يعكس نشاطهم في السوق، وقدرتهم على توفير السيولة وكفاءة التداول.
توجد عدة شركات معروفة في مجال صناع السوق:
! 10,000 كلمة Doxxing Crypto Market Maker: ناسك يعزز ازدهار السوق ويمتد على دورة الثور والدب
( 1.2 شروط الضرورة لشركات صانع السوق
إن إنشاء شركة لصناعة السوق يتطلب قوة مالية عالية، وقدرة تقنية، ورؤية سوقية، بالإضافة إلى ضرورة الامتثال لمتطلبات الجهات التنظيمية المالية، ومواجهة بيئة سوقية تنافسية وضغوط عالية في إدارة المخاطر، مما يجعل الأمر صعبًا للغاية.
)# 1.2.1 فهم السوق
يحتاج صانعي السوق إلى فهم عميق لقواعد السوق، والسيولة، وأنواع التداول، وأنماط سلوك المتداولين، لاتخاذ قرارات تداول صحيحة. يحتاجون إلى معرفة الاتجاهات والفرص في السوق لتحقيق ميزة في السوق. هناك عدة طرق لفهم السوق: