أثارت إمكانية تزوير بيانات TVL نقاشات في الصناعة. هناك وجهات نظر تفيد بأن نفس UTXO يمكن حسابه مرتين كـ TVL لمشاريع مختلفة، لكن في الواقع، هذا غير ممكن تقنيًا. يمكن قفل UTXO مرة واحدة فقط، وبالتالي يمكن إحصاؤه مرة واحدة فقط في نفس الوقت.
تقوم معظم المشاريع بنشر عناوين الاستحقاق، حتى لو لم يتم نشرها، يمكن تتبع تدفقات الأموال على السلسلة. هذه العناوين ليست موجهة فقط للمستخدمين، ولكنها أيضًا متاحة للمستثمرين للتحقق من سيطرة المشروع. تحدث عمليات بيانات TVL بشكل رئيسي على هذه العناوين العامة.
عادة ما تتعاون المشاريع مع كبار المستثمرين لضخ الأموال لزيادة TVL. كتعويض، يحصل كبار المستثمرين على عوائد مضمونة. هذه الممارسة شائعة في مشاريع DeFi، سواء كانت في أمريكا أو أوروبا أو المشاريع المحلية.
كمثال على مشروع معين، فإنه يستخدم محفظة MPC لتحقيق التوقيع المتعدد. يقوم المستثمرون الكبار بإيداع الأموال في عنوان محفظة MPC الخاصة بالمشروع، لكن الأموال تُدار بشكل مشترك من قبل المستثمرين الكبار وفريق المشروع. تحقق محفظة MPC التعاون المتعدد من خلال تقسيم مفاتيح خاصة متعددة، مما يضمن عدم تمكن أي طرف واحد من السيطرة على الأموال بمفرده.
أثارت هذه الممارسة نقاشًا حول "TVL الوهمي". من المهم توضيح أن "TVL الوهمي" ليس تزويرًا للبيانات، بل يشير إلى أن هذه الأموال ثابتة ولا يمكن أن تخلق قيمة حقيقية، بل تُستخدم فقط لجذب المستثمرين الأفراد والترويج للمشاريع.
يمكن تقسيم TVL إلى نوعين: حقيقي وزائف. TVL الحقيقي هو السيولة القابلة للاستخدام الفعال، مثل الأموال في مشاريع الإقراض أو التبادل، والتي يمكن أن تحسن تجربة المستخدم. أما TVL الزائف فهو الأموال غير المستغلة، مثل الأموال في مشاريع الرهان، والتي لم يتم استخدامها بشكل كامل.
بالنسبة لمشاريع الرهن، فإن الـ TVL ليس مقياسًا مناسبًا للتقييم. قد يكون الـ TVL المرتفع مجرد ازدهار سطحي، في الواقع لم يساهم في توفير قيمة حقيقية لتشغيل المشروع.
لطالما بالغت الصناعة في تقدير مؤشر TVL. ومع ذلك، فإن ليس كل TVL له قيمة فعلية. يجب على المستثمرين والمستخدمين التركيز على القيمة الأساسية للمشروع: هل يمكنه حل مشاكل المستخدمين؟ هل يمكنه توليد تدفق نقدي إيجابي لإثبات جدوى نموذج الأعمال؟
يجب أن تتمكن المشاريع عالية الجودة من خلق قيمة للمستخدمين وللصناعة بأكملها. نحتاج إلى إعادة تقييم معايير تقييم المشاريع، وينبغي ألا نعتمد بشكل مفرط على مؤشر واحد.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 24
أعجبني
24
10
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
PaperHandsCriminal
· 07-25 12:29
مرة أخرى تم إغواء مستثمرين كبار بالتكديس وقد خسرت كثيراً
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenEconomist
· 07-25 10:04
في الواقع، تعتبر الألعاب المتعلقة بالقيمة الإجمالية المقفلة أكثر تعقيدًا من عدّ وحدات الإدخال المزدوج... دعني أوضح هذا بشكل كمي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
GweiWatcher
· 07-23 22:56
تضخيم TVL هو كذلك، المستثمرين الكبار يفهمون ذلك.
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenRecoveryGroup
· 07-23 09:35
مستثمرين كبار合作刷tvl 老路子了
شاهد النسخة الأصليةرد0
DancingCandles
· 07-22 13:03
هههه فخ قد تعرفه
شاهد النسخة الأصليةرد0
AirdropATM
· 07-22 13:03
TVL كلها ألعاب رأس المال لقد رأيت من خلالها
شاهد النسخة الأصليةرد0
SellTheBounce
· 07-22 12:56
مرة أخرى نرى تلاعب في المشاريع، هبوطه لم يكن عميقًا بما فيه الكفاية
شاهد النسخة الأصليةرد0
StablecoinArbitrageur
· 07-22 12:42
*sigh* التحكيم الإحصائي الأساسي بصراحة... محافظ MPC هي مجرد درع فاخر لزراعة العائد الخالي من المخاطر بنسبة 2.3%
الحقيقة وراء TVL: تحليل نماذج التكديس ومعايير التقييم
أثارت إمكانية تزوير بيانات TVL نقاشات في الصناعة. هناك وجهات نظر تفيد بأن نفس UTXO يمكن حسابه مرتين كـ TVL لمشاريع مختلفة، لكن في الواقع، هذا غير ممكن تقنيًا. يمكن قفل UTXO مرة واحدة فقط، وبالتالي يمكن إحصاؤه مرة واحدة فقط في نفس الوقت.
تقوم معظم المشاريع بنشر عناوين الاستحقاق، حتى لو لم يتم نشرها، يمكن تتبع تدفقات الأموال على السلسلة. هذه العناوين ليست موجهة فقط للمستخدمين، ولكنها أيضًا متاحة للمستثمرين للتحقق من سيطرة المشروع. تحدث عمليات بيانات TVL بشكل رئيسي على هذه العناوين العامة.
عادة ما تتعاون المشاريع مع كبار المستثمرين لضخ الأموال لزيادة TVL. كتعويض، يحصل كبار المستثمرين على عوائد مضمونة. هذه الممارسة شائعة في مشاريع DeFi، سواء كانت في أمريكا أو أوروبا أو المشاريع المحلية.
كمثال على مشروع معين، فإنه يستخدم محفظة MPC لتحقيق التوقيع المتعدد. يقوم المستثمرون الكبار بإيداع الأموال في عنوان محفظة MPC الخاصة بالمشروع، لكن الأموال تُدار بشكل مشترك من قبل المستثمرين الكبار وفريق المشروع. تحقق محفظة MPC التعاون المتعدد من خلال تقسيم مفاتيح خاصة متعددة، مما يضمن عدم تمكن أي طرف واحد من السيطرة على الأموال بمفرده.
أثارت هذه الممارسة نقاشًا حول "TVL الوهمي". من المهم توضيح أن "TVL الوهمي" ليس تزويرًا للبيانات، بل يشير إلى أن هذه الأموال ثابتة ولا يمكن أن تخلق قيمة حقيقية، بل تُستخدم فقط لجذب المستثمرين الأفراد والترويج للمشاريع.
يمكن تقسيم TVL إلى نوعين: حقيقي وزائف. TVL الحقيقي هو السيولة القابلة للاستخدام الفعال، مثل الأموال في مشاريع الإقراض أو التبادل، والتي يمكن أن تحسن تجربة المستخدم. أما TVL الزائف فهو الأموال غير المستغلة، مثل الأموال في مشاريع الرهان، والتي لم يتم استخدامها بشكل كامل.
بالنسبة لمشاريع الرهن، فإن الـ TVL ليس مقياسًا مناسبًا للتقييم. قد يكون الـ TVL المرتفع مجرد ازدهار سطحي، في الواقع لم يساهم في توفير قيمة حقيقية لتشغيل المشروع.
لطالما بالغت الصناعة في تقدير مؤشر TVL. ومع ذلك، فإن ليس كل TVL له قيمة فعلية. يجب على المستثمرين والمستخدمين التركيز على القيمة الأساسية للمشروع: هل يمكنه حل مشاكل المستخدمين؟ هل يمكنه توليد تدفق نقدي إيجابي لإثبات جدوى نموذج الأعمال؟
يجب أن تتمكن المشاريع عالية الجودة من خلق قيمة للمستخدمين وللصناعة بأكملها. نحتاج إلى إعادة تقييم معايير تقييم المشاريع، وينبغي ألا نعتمد بشكل مفرط على مؤشر واحد.