حالة تلاعب صانع السوق في سوق العملات الرقمية: حادثة تداول CLS Global Whipsaw
في أواخر أغسطس إلى منتصف سبتمبر 2024، تم اتهام شركة لتجارة العملات الرقمية مقرها في الإمارات العربية المتحدة بالتلاعب في سوق الأصول المشفرة "NexFundAI". استخدمت الشركة أساليب Whipsaw لإنشاء حجم تداول مزيف، بهدف جذب المستثمرين للشراء. اعتبرت السلطات "NexFundAI" من الأوراق المالية، وأن هذا السلوك ينتهك أحكام مكافحة الاحتيال والتلاعب في السوق المتعلقة بقوانين الأوراق المالية.
أظهرت التحقيقات أن هذه الشركة لصناعة السوق قامت بـ740 صفقة Whipsaw من خلال 30 محفظة، مما خلق حجم تداول زائف يبلغ نحو 600,000 دولار، وهو ما يمثل 98% من إجمالي حجم التداول خلال نفس الفترة. تم تشغيل هذه المعاملات بواسطة الخوارزميات والروبوتات، والهدف هو خلق انطباع زائف عن نشاط السوق لجذب المستثمرين الأفراد. ومن المثير للسخرية أن هذه المناورة كانت في الواقع "خدمة السوق" التي وظفها المروجون لـ"NexFundAI"، حيث حقق صانع السوق أرباحًا بينما تكبدت الأطراف المعنية والمستثمرون خسائر.
الإجراءات القانونية والأحكام
في 9 أكتوبر 2024، قدمت الجهات التنظيمية دعوى مدنية ضد شركة صنع السوق وموظف واحد منها. في الوقت نفسه، قدمت النيابة العامة دعوى جنائية ضد الشخصين، متهمة إياهما بالتلاعب في السوق والاحتيال عبر التحويلات المالية. تأتي هذه الحملة كجزء من جهود وكالات إنفاذ القانون لمكافحة الفوضى في سوق العملات الرقمية.
في 7 أبريل 2025، تم الوصول إلى حكم نهائي في القضية المدنية، وتم طلب صانعي السوق:
دفع إجمالي قدره حوالي 428000 دولار أمريكي كغرامات وعائدات غير قانونية وفوائد؛
تنفيذ مجموعة من القيود السلوكية، بما في ذلك تصنيف العملاء، وضع السياسات الامتثالية، وتقديم التقارير الدورية؛
إذا تم دفع غرامة في الإجراءات الجنائية، يمكن خصم جزء من الغرامات المدنية.
لم يتم الإعلان بعد عن العقوبات المحددة للموظفين المعنيين، وقد لا تزال قيد المعالجة في إجراءات قانونية جنائية. أصبحت هذه القضية واحدة من الإجراءات التنفيذية المميزة للجهات التنظيمية ضد التلاعب في سوق العملات الرقمية في السنوات الأخيرة.
ظواهر صانعي السوق: من نموذج خيارات القرض إلى Whipsaw التداول
تظهر هذه القضية أن عمليات غسل الأموال هي مجرد تجسيد للسلوك الاستغلالي لمروجي سوق العملات الرقمية. مثل الفوضى المرتبطة بنموذج "خيارات القروض" التي تم تحليلها سابقًا في الصناعة، تستفيد هذه السلوكيات من عدم الشفافية في السوق وضعف خبرة المشاريع.
نماذج خيارات القرض للعملية المفترسة
في سوق العملات الرقمية، يقدم بعض صانعي السوق السيولة للمشاريع الجديدة من خلال "نموذج خيار القرض"، لكن بعض صانعي السوق السيئين يسيئون استخدام هذا النموذج:
من خلال بيع كميات كبيرة من الرموز المستعارة لتقليل الأسعار، مما يؤدي إلى عمليات بيع هلع، ثم إعادة الشراء بأسعار منخفضة لتحقيق الربح؛
استخدام شروط الخيار في العقد لإعادة الرموز في أدنى الأسعار، لتحقيق أقصى ربح لنفسه؛
الاستفادة من نقص وعي المشروع بمخاطر العقد، وتوقيع اتفاقيات غير شفافة تفيد الطرف الآخر.
تتسبب هذه الأفعال في ضربات مدمرة للمشاريع الصغيرة، مما يؤدي إلى انهيار أسعار الرموز، وانهيار ثقة المجتمع، وقد يؤدي حتى إلى إزالتها من البورصات بسبب ضعف حجم التداول.
أساليب تداول Whipsaw
تشبه معاملات whipsaw في هذه القضية السلوك الاستغلالي لنموذج خيارات القروض:
من خلال التداول الذاتي لإنشاء حجم تداول وهمي، خلق انطباع زائف عن نشاط تداول المشروع؛
استغلال ضعف عدم وجود مراقبة في الوقت الحقيقي والشفافية في سوق العملات الرقمية.
تسببت هذه الأفعال، جنبًا إلى جنب مع بعض الأساليب غير الصحيحة لوسطاء السوق الآخرين، مثل العقود غير الشفافة، والتلاعب بالسيولة، في تآكل قيمة السوق للمشاريع الصغيرة وتفكك المجتمعات، مما أدى إلى تآكل كبير في ثقة الصناعة.
ضرورة الاستفادة من تجارب المالية التقليدية
واجهت الأسواق المالية التقليدية مشكلات مشابهة في التلاعب بالسوق، ولكن من خلال أنظمة تنظيمية ناضجة وآليات شفافة، تم تقليل الأضرار الناجمة عن الأفعال الاستغلالية بشكل كبير. يمكن لصناعة التشفير الاستفادة من التجارب التالية:
تنظيم صارم: تقييد البيع على المكشوف، منع خفض الأسعار بشكل ضار، ومعاقبة سلوكيات التلاعب في السوق.
الشفافية المعلوماتية: تتطلب نشر اتفاقيات التداول، بيانات التداول، ونظام تقارير التداولات الكبيرة.
المراقبة في الوقت الحقيقي: استخدام الخوارزميات لمراقبة التقلبات غير العادية، وتنفيذ آلية الانقطاع لمنع انتشار الذعر.
المعايير الصناعية: وضع معايير أخلاقية ومتطلبات مؤهلات لصانعي السوق.
حماية المستثمرين: إنشاء آلية للدعاوى الجماعية وحماية المستثمرين.
تشكّل هذه التدابير شبكة حماية متعددة الطبقات في الأسواق المالية التقليدية، مما يقيّد بفعالية سلوك صانعي السوق. على سبيل المثال، خلال أزمة المالية عام 2008، قامت الجهات التنظيمية بالتحقيق السريع ومعاقبة سلوك البيع القصير الضار لأسهم البنوك.
يجب على سوق العملات الرقمية أن يستفيد من دروس التمويل التقليدي، ويجب أن يؤسس نظامًا رقابيًا وآلية سوقية سليمة للحد من السلوكيات التلاعبية في السوق كما في حالة CLS Global، وحماية مصالح المستثمرين، وتعزيز التنمية الصحية للقطاع.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ChainBrain
· منذ 16 س
إنه استثمار كبير، لكنه محدود الأفكار.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ZKProofster
· منذ 23 س
*sigh* مجرد يوم آخر من الهواة الذين ينفذون تداول مزيف من الكتاب المدرسي... من الناحية الفنية، فإن تنفيذهم مضحك بشكل بدائي
شاهد النسخة الأصليةرد0
MoonMathMagic
· منذ 23 س
حمقى هي غريزة طوعية
شاهد النسخة الأصليةرد0
ForkMonger
· منذ 23 س
هههه... 600k تداول مزيف؟ هذه أرقام مبتدئين في هذه اللعبة بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
StablecoinArbitrageur
· منذ 23 س
*sigh* ساعة الهواة تداول مزيف... علاقتهم في مصفوفة العلاقة واضحة بشكل مثير للشفقة في كتب الطلبات.
قضية تلاعب صناع السوق CLS Global: 600,000 دولار من حجم التداول الوهمي تكشف عن نقص في تنظيم سوق العملات الرقمية
حالة تلاعب صانع السوق في سوق العملات الرقمية: حادثة تداول CLS Global Whipsaw
في أواخر أغسطس إلى منتصف سبتمبر 2024، تم اتهام شركة لتجارة العملات الرقمية مقرها في الإمارات العربية المتحدة بالتلاعب في سوق الأصول المشفرة "NexFundAI". استخدمت الشركة أساليب Whipsaw لإنشاء حجم تداول مزيف، بهدف جذب المستثمرين للشراء. اعتبرت السلطات "NexFundAI" من الأوراق المالية، وأن هذا السلوك ينتهك أحكام مكافحة الاحتيال والتلاعب في السوق المتعلقة بقوانين الأوراق المالية.
أظهرت التحقيقات أن هذه الشركة لصناعة السوق قامت بـ740 صفقة Whipsaw من خلال 30 محفظة، مما خلق حجم تداول زائف يبلغ نحو 600,000 دولار، وهو ما يمثل 98% من إجمالي حجم التداول خلال نفس الفترة. تم تشغيل هذه المعاملات بواسطة الخوارزميات والروبوتات، والهدف هو خلق انطباع زائف عن نشاط السوق لجذب المستثمرين الأفراد. ومن المثير للسخرية أن هذه المناورة كانت في الواقع "خدمة السوق" التي وظفها المروجون لـ"NexFundAI"، حيث حقق صانع السوق أرباحًا بينما تكبدت الأطراف المعنية والمستثمرون خسائر.
الإجراءات القانونية والأحكام
في 9 أكتوبر 2024، قدمت الجهات التنظيمية دعوى مدنية ضد شركة صنع السوق وموظف واحد منها. في الوقت نفسه، قدمت النيابة العامة دعوى جنائية ضد الشخصين، متهمة إياهما بالتلاعب في السوق والاحتيال عبر التحويلات المالية. تأتي هذه الحملة كجزء من جهود وكالات إنفاذ القانون لمكافحة الفوضى في سوق العملات الرقمية.
في 7 أبريل 2025، تم الوصول إلى حكم نهائي في القضية المدنية، وتم طلب صانعي السوق:
لم يتم الإعلان بعد عن العقوبات المحددة للموظفين المعنيين، وقد لا تزال قيد المعالجة في إجراءات قانونية جنائية. أصبحت هذه القضية واحدة من الإجراءات التنفيذية المميزة للجهات التنظيمية ضد التلاعب في سوق العملات الرقمية في السنوات الأخيرة.
ظواهر صانعي السوق: من نموذج خيارات القرض إلى Whipsaw التداول
تظهر هذه القضية أن عمليات غسل الأموال هي مجرد تجسيد للسلوك الاستغلالي لمروجي سوق العملات الرقمية. مثل الفوضى المرتبطة بنموذج "خيارات القروض" التي تم تحليلها سابقًا في الصناعة، تستفيد هذه السلوكيات من عدم الشفافية في السوق وضعف خبرة المشاريع.
نماذج خيارات القرض للعملية المفترسة
في سوق العملات الرقمية، يقدم بعض صانعي السوق السيولة للمشاريع الجديدة من خلال "نموذج خيار القرض"، لكن بعض صانعي السوق السيئين يسيئون استخدام هذا النموذج:
تتسبب هذه الأفعال في ضربات مدمرة للمشاريع الصغيرة، مما يؤدي إلى انهيار أسعار الرموز، وانهيار ثقة المجتمع، وقد يؤدي حتى إلى إزالتها من البورصات بسبب ضعف حجم التداول.
أساليب تداول Whipsaw
تشبه معاملات whipsaw في هذه القضية السلوك الاستغلالي لنموذج خيارات القروض:
تسببت هذه الأفعال، جنبًا إلى جنب مع بعض الأساليب غير الصحيحة لوسطاء السوق الآخرين، مثل العقود غير الشفافة، والتلاعب بالسيولة، في تآكل قيمة السوق للمشاريع الصغيرة وتفكك المجتمعات، مما أدى إلى تآكل كبير في ثقة الصناعة.
ضرورة الاستفادة من تجارب المالية التقليدية
واجهت الأسواق المالية التقليدية مشكلات مشابهة في التلاعب بالسوق، ولكن من خلال أنظمة تنظيمية ناضجة وآليات شفافة، تم تقليل الأضرار الناجمة عن الأفعال الاستغلالية بشكل كبير. يمكن لصناعة التشفير الاستفادة من التجارب التالية:
تشكّل هذه التدابير شبكة حماية متعددة الطبقات في الأسواق المالية التقليدية، مما يقيّد بفعالية سلوك صانعي السوق. على سبيل المثال، خلال أزمة المالية عام 2008، قامت الجهات التنظيمية بالتحقيق السريع ومعاقبة سلوك البيع القصير الضار لأسهم البنوك.
يجب على سوق العملات الرقمية أن يستفيد من دروس التمويل التقليدي، ويجب أن يؤسس نظامًا رقابيًا وآلية سوقية سليمة للحد من السلوكيات التلاعبية في السوق كما في حالة CLS Global، وحماية مصالح المستثمرين، وتعزيز التنمية الصحية للقطاع.