في عام 2025، تسارعت وتيرة إطلاق المنتجات الجديدة من غراي سكيل بشكل ملحوظ، وأصبحت أنواع هذه المنتجات لا تقتصر على صناديق الأصول المشفرة الفردية، بل تم إنشاء مصفوفة هيكلية من أربعة أنواع من المنتجات تشمل ETF، وصناديق التداول العامة، وصناديق الاستثمار الخاصة، واستراتيجيات نشطة. كفئة تمثل أكثر ما يمكن أن تعبر عنه غراي سكيل في استكشاف سوق الأصول المشفرة، تظل صناديق الأمانة المشفرة الفردية في القطاع الخاص موضوعًا يستحق الانتباه في السوق. قامت PAnews بإجراء جولة جديدة من المراجعة لمعرفة ما إذا كان "أثر غراي سكيل" لا يزال موجودًا؟ أو ما الذي يمكن أن يجلبه لنا من أفكار جديدة. (المقالات ذات الصلة: مراجعة 21 صندوق استثمار مشفر من غراي سكيل: بعضهم ارتفع بمقدار 10 أضعاف، وبعضهم انخفض طوال الوقت، هل يمكن أن يكونوا ضحايا في نهاية سوق الثور؟)
تم اختيار فترة الأسعار لهذه الدراسة من سعر الإغلاق في 9 أبريل 2025 (نقطة انخفاض السوق العامة) إلى سعر الإغلاق في 13 أغسطس 2025 (نقطة ارتفاع السوق العامة الحديثة).
2025 رؤية غراي: التركيز على الذكاء الاصطناعي، نظام Sui و ثقافة الميم
بحلول أغسطس 2025، أطلقت غريي 6 منتجات جديدة من صناديق الثقة المشفرة، والأصول المشفرة المعنية هي: Dogecoin (DOGE)، Pyth Network (PYTH)، Space and Time (SXT)، Story Protocol (IP)، DeepBook (DEEP)، Walrus (WAL).
من حيث الهيكل السردي، يبدو أن غراي سكال تركز هذا العام على السرد السوقي الرئيسي في مجالات الذكاء الاصطناعي، DeFi، وSui. في مجال الذكاء الاصطناعي، تعتبر Space and Time (SXT) و Story Protocol (IP) منتجين أساسيين في طبقة البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. من حيث النظام البيئي، يبدو أن تركيز غراي سكال هذا العام كان على نظام Sui، حيث أطلقوا ليس فقط صندوق استثمار خاص لرمز SUI في أغسطس من العام الماضي، ولكن في أغسطس من هذا العام أيضًا، أطلقوا دفعة واحدة منتجين رئيسيين في نظام Sui، وهما DeepBook (DEEP) وWalrus (WAL). بالإضافة إلى ذلك، من الجدير بالذكر أن Dogecoin (DOGE) كأول منتج صندوق استثماري يحمل موضوع MEME من غراي سكال، سيتم طرحه أيضًا في عام 2025.
من حيث أداء السوق، فإن المشاريع التي تم إطلاقها في عام 2025 ليست مثيرة للإعجاب للغاية. من حيث الأداء السعري، فإن متوسط زيادة هذه الرموز في هذه الدورة حوالي 70٪، على الرغم من أنها تفوقت على BTC، إلا أنها لا تزال أقل قليلاً مقارنة بالمنتجات الأخرى التي أطلقتها Grayscale في سنوات سابقة. قد يكون ذلك لأن المنتجات التي تم إطلاقها هذا العام ليست في الأساس من الأصول الرائدة في السوق أو من النوع الأول في المسارات، ولكنها تشبه أكثر تخطيط Grayscale في بعض المسارات المحتملة.
!
بالطبع، من خلال التغيرات في هذا الاختيار يمكننا أن نرى أن منتجات الثقة لدى غراي سكيل لم تعد تسعى ببساطة إلى "مؤشر" أكثر المشاريع رواجًا في السوق، بل بدأت أيضًا في التحول إلى "خزان" لاكتشاف الإمكانيات.
فيما يتعلق بحجم إدارة الأصول، فإن متوسط حجم إدارة الأصول لعدد من صناديق الأمانات الفردية التي تم إطلاقها في عام 2025 يبلغ حوالي 16.73 مليون دولار أمريكي، وهو بعيد عن المتوسط العام للبيانات (حجم متوسطه حوالي 32 مليون دولار أمريكي). من ناحية، يرجع ذلك إلى أن هذه المنتجات تم إطلاقها منذ فترة قصيرة، ومن ناحية أخرى قد يكون ذلك بسبب عدم اعتراف السوق بعد بهذه الأصول الناشئة.
"اختيار غراي" لا يزال يتفوق على السوق
في الفترة الأخيرة، أظهرت السوق العامة لمنتجات صندوق Grayscale أداءً متباينًا. أفضل أداء في السوق وأضعفها جاءا من نظام Sui، حيث سجل DeepBook زيادة بنسبة 264.58% وWalrus زيادة بنسبة 6.89%. من بين 27 صندوق استثماري تم إحصاؤها، زادت 8 مشاريع بنسبة تزيد عن 100% خلال فترة الإحصاء، وزادت 16 مشروعًا بنسبة تزيد عن 50%، ووصل متوسط الزيادة لجميع المشاريع إلى 75.47%. بالمقارنة، كانت الزيادة في BTC خلال نفس الفترة حوالي 56.5%، مما يدل على أن الأصول التي اختارتها Grayscale كانت أفضل بشكل ملحوظ. مقارنةً بمتوسط جميع الرموز (خلال نفس الفترة، كان معدل الزيادة في أزواج التداول في Binance للأصول الفورية حوالي 59.8%)، هناك أيضًا ميزة واضحة.
!
من هذا المنظور، على الرغم من أن "تأثير الظل" لم يعد موجودًا، يبدو أن الأصول المختارة لصندوق الثقة الرمزية الخاص بـ GrayScale كـ "اختيارات GrayScale المفضلة" لا تزال قادرة على发挥 دور.
!
من حيث السنوات، فإن مجموعة السنوات التي حققت أداءً قويًا هي المنتجات التي تم إصدارها في عام 2024، حيث بلغ متوسط الزيادة 89.22%. أظهرت DeFi وL1 الرائدة مثل AAVE وAVAX وLDO أداءً ممتازًا خلال هذه الفترة، مما يمثل أيضًا القوة الدافعة الأساسية للدورة الحالية. يلي ذلك المنتجات التي تم إصدارها في عام 2018، حيث بلغ متوسط الزيادة حوالي 81.98%، وكان أداء هذه المجموعة مدفوعًا بشكل رئيسي بأداء سلاسل الكتل القديمة مثل BCH وLTC وXLM خلال هذه الجولة من الانتعاش. كان أداء عام 2017 هو الأسوأ، حيث لم يحقق سوى منتج واحد تم إصداره في ذلك العام (بخلاف BTC وETH) وهو Zcash، الذي حقق فقط زيادة قدرها 12.89%.
من حيث الأداء الداخلي للموضوع، فإن الأصول من فئة DeFi وblockchain العامة التي اختارتها Grayscale قد حققت أداءً أفضل من المستوى العام للسوق. وكان أداء فئة DeFi هو الأفضل، حيث بلغ متوسط الزيادة 122%، والسبب الرئيسي في ذلك هو أن البنية التحتية الأساسية لـ DeFi مثل AAVE وLINK وLDO قد قادت الزيادة في السوق خلال فترة الانتعاش.
كان أداء سلاسل الكتل العامة جيدًا نسبيًا، لكن هناك تباين كبير في هذا الجزء. حيث تتمتع بيئات النمو العالية مثل AVAX وSUI وSOL بأداء ممتاز، بينما تتمتع ZEN وOP بأداء معتدل نسبيًا، مما يدل على أن السوق أصبحت أكثر انتقائية في اختيار سلاسل الكتل العامة.
!
بالإضافة إلى ذلك، تعتبر فئة الذكاء الاصطناعي واحدة من المجالات التي تركز عليها غراي سكيل حالياً، حيث بلغ متوسط الزيادة حوالي 56%، وعلى الرغم من أنها ليست بنفس درجة حماس مشاريع DeFi وسلاسل الكتل العامة، إلا أن الزيادة الإجمالية لا تزال تتجاوز نصفها.
من "مُعزِّز السوق" إلى "مكتشف الإمكانيات"
في ظل المنافسة الشديدة في عصر ما بعد ETF وبيئة السوق المتزايدة النضج، يبدو أن شركة غراي سكل إنفستمينت تمر بتغيرات. لقد انتقلت أفكار منتجاتها وتوجهاتها السوقية من "داعم السوق" تدريجياً إلى "مؤشر الإمكانيات".
قبل عام 2021، كانت "تأثير غراي" هو "معزز" قوي للسوق بسبب ندرة قنوات الاستثمار المتوافقة. أي أصل يتم إدراجه في صندوق غراي يعني أنه حصل على تذكرة دخول فريدة إلى الأضواء السائدة، مما يؤدي إلى زيادة أسعار شبه مؤكدة. في ذلك الوقت، كانت غراي هي الجهة الرئيسية التي تساهم في السيولة في السوق.
بحلول عام 2025، ومع انتشار أنواع مختلفة من صناديق الاستثمار المتداولة والمنتجات المتوافقة، أصبحت قنوات السوق أكثر تنوعًا بشكل كبير. تحول دور Grayscale إلى "مؤشر إمكانيات". لم تعد اختياراتها شرطًا كافيًا لارتفاع الأسعار، ولكن اتجاه اختياراتها يميل أكثر نحو البحث عن الحالة الناجحة التالية في مسار أو نظام بيئي معين.
قد يوضح التركيز العميق على نظام Sui البيئي وPyth هذا التحول. لم تعد Grayscale راضية عن توفير مجرد تعرض لرموز SUI، بل تتعمق في نظامها البيئي، بينما تطلق أيضًا صندوقًا للبروتوكول DeFi الأساسي DeepBook ومشروع التخزين اللامركزي Walrus. هذه إشارة إلى "الغوص"، تتحول من سردية السلاسل العامة على مستوى الاستثمار الكلي، إلى فكرة استثمار ميكروية يمكن أن تستفيد مباشرة من ازدهار النظام البيئي. بالإضافة إلى ذلك، يعتبر الاستثمار في Pyth أيضًا استهدافًا للبحث عن أفضل الإمكانيات على سلسلة Solana الأكثر شعبية لتصبح AAVE أو Chainlink التالية.
بالإضافة إلى استكشاف المنتجات الائتمانية للأصول الفردية، تقوم جراي سكايل أيضًا بتطوير المنتجات الائتمانية المجمعة ومنتجات ETF/ETP المتنوعة بشكل متزامن. في عام 2025، بالإضافة إلى إطلاق عدد من المنتجات الائتمانية للأصول المشفرة الفردية، سيكون هناك المزيد من أنواع المنتجات مثل ETF لمعدني البيتكوين (MNRS) وETF لمتبني البيتكوين (BCOR) وغيرها من مجموعة منتجات ETF من نوع الخيارات.
من الجدير بالذكر أن غراي سكيل قد أطلقت مؤخرًا صندوق الدخل الديناميكي (Grayscale Dynamic Income Fund, GDIF)، وهو منتج مخصص للاستثمار في عوائد التخزين من الشبكات التي تعتمد على إثبات الحصة (PoS). من خلال هذه النقطة، يمكننا أن نرى أنه مع نضوج السوق، بدأ المضاربة تتلاشى تدريجياً، وأصبحت "معدل العائد الفعلي" القادم من الإيرادات الحقيقية للبروتوكول (مثل رسوم التداول، مكافآت التخزين) في الواقع أكثر استقرارًا وملاءمة لتفضيلات المستثمرين المؤسسيين التقليديين.
في الختام، قد يؤدي أداء استثمارات غراي سكيل وتغيير استراتيجياتها الاستثمارية إلى تقديم نقطتين للتفكير.
1، "تأثير التدرج" لم يعد موجودًا، لكن "اختيار التدرج" لا يزال له قيمة. إن إطلاق "غراي سكال" لصندوق استثماري لعملة مشفرة معينة لم يعد قادرًا على تحفيز السوق بشكل كبير، لكن على المدى الطويل، لا تزال الأصول المختارة من قبل غراي سكال بشكل عام تعتبر موضوعات بحث جديرة بالاعتبار.
الأولوية للبنية التحتية، وقد أكدت تخطيط غراي سكل على مبدأ استثماري بسيط - في أي حمى اكتشاف جديدة، فإن بيع "المجارف والمعاول" هو الأكثر تأكيدًا. سواء كان ذلك أوامر أو طبقة السيولة DeFi أو مستودعات البيانات، فإن الاستثمار في تلك البنية التحتية الأساسية التي توفر الطاقة للنظام البيئي بأكمله هو المفتاح للعبور عبر الدورات.
3، إن حماس رأس المال التقليدي تجاه سوق العملات المشفرة لا يقتصر فقط على السعي لتحقيق عوائد مرتفعة من أصل معين، بل يميل أكثر إلى التخطيط على طول سلسلة القيمة بأكملها في مجال العملات المشفرة، بالإضافة إلى الاستثمار في مزيج من الأصول لتوازن المخاطر.
ربما تكون النقاط المذكورة أعلاه هي الإلهام الذي قدمه لنا "غراي سكل"، هذا "المحارب القديم في عالم التشفير".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
مراجعة أداء صندوق استثمار التشفير الرمادي: المنتجات الجديدة تركز على الذكاء الاصطناعي وإيكولوجيا Sui، و"الاختيار الرمادي" يتفوق على السوق.
المؤلف: فرانك، بانيوز
في عام 2025، تسارعت وتيرة إطلاق المنتجات الجديدة من غراي سكيل بشكل ملحوظ، وأصبحت أنواع هذه المنتجات لا تقتصر على صناديق الأصول المشفرة الفردية، بل تم إنشاء مصفوفة هيكلية من أربعة أنواع من المنتجات تشمل ETF، وصناديق التداول العامة، وصناديق الاستثمار الخاصة، واستراتيجيات نشطة. كفئة تمثل أكثر ما يمكن أن تعبر عنه غراي سكيل في استكشاف سوق الأصول المشفرة، تظل صناديق الأمانة المشفرة الفردية في القطاع الخاص موضوعًا يستحق الانتباه في السوق. قامت PAnews بإجراء جولة جديدة من المراجعة لمعرفة ما إذا كان "أثر غراي سكيل" لا يزال موجودًا؟ أو ما الذي يمكن أن يجلبه لنا من أفكار جديدة. (المقالات ذات الصلة: مراجعة 21 صندوق استثمار مشفر من غراي سكيل: بعضهم ارتفع بمقدار 10 أضعاف، وبعضهم انخفض طوال الوقت، هل يمكن أن يكونوا ضحايا في نهاية سوق الثور؟)
تم اختيار فترة الأسعار لهذه الدراسة من سعر الإغلاق في 9 أبريل 2025 (نقطة انخفاض السوق العامة) إلى سعر الإغلاق في 13 أغسطس 2025 (نقطة ارتفاع السوق العامة الحديثة).
2025 رؤية غراي: التركيز على الذكاء الاصطناعي، نظام Sui و ثقافة الميم
بحلول أغسطس 2025، أطلقت غريي 6 منتجات جديدة من صناديق الثقة المشفرة، والأصول المشفرة المعنية هي: Dogecoin (DOGE)، Pyth Network (PYTH)، Space and Time (SXT)، Story Protocol (IP)، DeepBook (DEEP)، Walrus (WAL).
من حيث الهيكل السردي، يبدو أن غراي سكال تركز هذا العام على السرد السوقي الرئيسي في مجالات الذكاء الاصطناعي، DeFi، وSui. في مجال الذكاء الاصطناعي، تعتبر Space and Time (SXT) و Story Protocol (IP) منتجين أساسيين في طبقة البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. من حيث النظام البيئي، يبدو أن تركيز غراي سكال هذا العام كان على نظام Sui، حيث أطلقوا ليس فقط صندوق استثمار خاص لرمز SUI في أغسطس من العام الماضي، ولكن في أغسطس من هذا العام أيضًا، أطلقوا دفعة واحدة منتجين رئيسيين في نظام Sui، وهما DeepBook (DEEP) وWalrus (WAL). بالإضافة إلى ذلك، من الجدير بالذكر أن Dogecoin (DOGE) كأول منتج صندوق استثماري يحمل موضوع MEME من غراي سكال، سيتم طرحه أيضًا في عام 2025.
من حيث أداء السوق، فإن المشاريع التي تم إطلاقها في عام 2025 ليست مثيرة للإعجاب للغاية. من حيث الأداء السعري، فإن متوسط زيادة هذه الرموز في هذه الدورة حوالي 70٪، على الرغم من أنها تفوقت على BTC، إلا أنها لا تزال أقل قليلاً مقارنة بالمنتجات الأخرى التي أطلقتها Grayscale في سنوات سابقة. قد يكون ذلك لأن المنتجات التي تم إطلاقها هذا العام ليست في الأساس من الأصول الرائدة في السوق أو من النوع الأول في المسارات، ولكنها تشبه أكثر تخطيط Grayscale في بعض المسارات المحتملة.
!
بالطبع، من خلال التغيرات في هذا الاختيار يمكننا أن نرى أن منتجات الثقة لدى غراي سكيل لم تعد تسعى ببساطة إلى "مؤشر" أكثر المشاريع رواجًا في السوق، بل بدأت أيضًا في التحول إلى "خزان" لاكتشاف الإمكانيات.
فيما يتعلق بحجم إدارة الأصول، فإن متوسط حجم إدارة الأصول لعدد من صناديق الأمانات الفردية التي تم إطلاقها في عام 2025 يبلغ حوالي 16.73 مليون دولار أمريكي، وهو بعيد عن المتوسط العام للبيانات (حجم متوسطه حوالي 32 مليون دولار أمريكي). من ناحية، يرجع ذلك إلى أن هذه المنتجات تم إطلاقها منذ فترة قصيرة، ومن ناحية أخرى قد يكون ذلك بسبب عدم اعتراف السوق بعد بهذه الأصول الناشئة.
"اختيار غراي" لا يزال يتفوق على السوق
في الفترة الأخيرة، أظهرت السوق العامة لمنتجات صندوق Grayscale أداءً متباينًا. أفضل أداء في السوق وأضعفها جاءا من نظام Sui، حيث سجل DeepBook زيادة بنسبة 264.58% وWalrus زيادة بنسبة 6.89%. من بين 27 صندوق استثماري تم إحصاؤها، زادت 8 مشاريع بنسبة تزيد عن 100% خلال فترة الإحصاء، وزادت 16 مشروعًا بنسبة تزيد عن 50%، ووصل متوسط الزيادة لجميع المشاريع إلى 75.47%. بالمقارنة، كانت الزيادة في BTC خلال نفس الفترة حوالي 56.5%، مما يدل على أن الأصول التي اختارتها Grayscale كانت أفضل بشكل ملحوظ. مقارنةً بمتوسط جميع الرموز (خلال نفس الفترة، كان معدل الزيادة في أزواج التداول في Binance للأصول الفورية حوالي 59.8%)، هناك أيضًا ميزة واضحة.
!
من هذا المنظور، على الرغم من أن "تأثير الظل" لم يعد موجودًا، يبدو أن الأصول المختارة لصندوق الثقة الرمزية الخاص بـ GrayScale كـ "اختيارات GrayScale المفضلة" لا تزال قادرة على发挥 دور.
!
من حيث السنوات، فإن مجموعة السنوات التي حققت أداءً قويًا هي المنتجات التي تم إصدارها في عام 2024، حيث بلغ متوسط الزيادة 89.22%. أظهرت DeFi وL1 الرائدة مثل AAVE وAVAX وLDO أداءً ممتازًا خلال هذه الفترة، مما يمثل أيضًا القوة الدافعة الأساسية للدورة الحالية. يلي ذلك المنتجات التي تم إصدارها في عام 2018، حيث بلغ متوسط الزيادة حوالي 81.98%، وكان أداء هذه المجموعة مدفوعًا بشكل رئيسي بأداء سلاسل الكتل القديمة مثل BCH وLTC وXLM خلال هذه الجولة من الانتعاش. كان أداء عام 2017 هو الأسوأ، حيث لم يحقق سوى منتج واحد تم إصداره في ذلك العام (بخلاف BTC وETH) وهو Zcash، الذي حقق فقط زيادة قدرها 12.89%.
من حيث الأداء الداخلي للموضوع، فإن الأصول من فئة DeFi وblockchain العامة التي اختارتها Grayscale قد حققت أداءً أفضل من المستوى العام للسوق. وكان أداء فئة DeFi هو الأفضل، حيث بلغ متوسط الزيادة 122%، والسبب الرئيسي في ذلك هو أن البنية التحتية الأساسية لـ DeFi مثل AAVE وLINK وLDO قد قادت الزيادة في السوق خلال فترة الانتعاش.
كان أداء سلاسل الكتل العامة جيدًا نسبيًا، لكن هناك تباين كبير في هذا الجزء. حيث تتمتع بيئات النمو العالية مثل AVAX وSUI وSOL بأداء ممتاز، بينما تتمتع ZEN وOP بأداء معتدل نسبيًا، مما يدل على أن السوق أصبحت أكثر انتقائية في اختيار سلاسل الكتل العامة.
!
بالإضافة إلى ذلك، تعتبر فئة الذكاء الاصطناعي واحدة من المجالات التي تركز عليها غراي سكيل حالياً، حيث بلغ متوسط الزيادة حوالي 56%، وعلى الرغم من أنها ليست بنفس درجة حماس مشاريع DeFi وسلاسل الكتل العامة، إلا أن الزيادة الإجمالية لا تزال تتجاوز نصفها.
من "مُعزِّز السوق" إلى "مكتشف الإمكانيات"
في ظل المنافسة الشديدة في عصر ما بعد ETF وبيئة السوق المتزايدة النضج، يبدو أن شركة غراي سكل إنفستمينت تمر بتغيرات. لقد انتقلت أفكار منتجاتها وتوجهاتها السوقية من "داعم السوق" تدريجياً إلى "مؤشر الإمكانيات".
قبل عام 2021، كانت "تأثير غراي" هو "معزز" قوي للسوق بسبب ندرة قنوات الاستثمار المتوافقة. أي أصل يتم إدراجه في صندوق غراي يعني أنه حصل على تذكرة دخول فريدة إلى الأضواء السائدة، مما يؤدي إلى زيادة أسعار شبه مؤكدة. في ذلك الوقت، كانت غراي هي الجهة الرئيسية التي تساهم في السيولة في السوق.
بحلول عام 2025، ومع انتشار أنواع مختلفة من صناديق الاستثمار المتداولة والمنتجات المتوافقة، أصبحت قنوات السوق أكثر تنوعًا بشكل كبير. تحول دور Grayscale إلى "مؤشر إمكانيات". لم تعد اختياراتها شرطًا كافيًا لارتفاع الأسعار، ولكن اتجاه اختياراتها يميل أكثر نحو البحث عن الحالة الناجحة التالية في مسار أو نظام بيئي معين.
قد يوضح التركيز العميق على نظام Sui البيئي وPyth هذا التحول. لم تعد Grayscale راضية عن توفير مجرد تعرض لرموز SUI، بل تتعمق في نظامها البيئي، بينما تطلق أيضًا صندوقًا للبروتوكول DeFi الأساسي DeepBook ومشروع التخزين اللامركزي Walrus. هذه إشارة إلى "الغوص"، تتحول من سردية السلاسل العامة على مستوى الاستثمار الكلي، إلى فكرة استثمار ميكروية يمكن أن تستفيد مباشرة من ازدهار النظام البيئي. بالإضافة إلى ذلك، يعتبر الاستثمار في Pyth أيضًا استهدافًا للبحث عن أفضل الإمكانيات على سلسلة Solana الأكثر شعبية لتصبح AAVE أو Chainlink التالية.
بالإضافة إلى استكشاف المنتجات الائتمانية للأصول الفردية، تقوم جراي سكايل أيضًا بتطوير المنتجات الائتمانية المجمعة ومنتجات ETF/ETP المتنوعة بشكل متزامن. في عام 2025، بالإضافة إلى إطلاق عدد من المنتجات الائتمانية للأصول المشفرة الفردية، سيكون هناك المزيد من أنواع المنتجات مثل ETF لمعدني البيتكوين (MNRS) وETF لمتبني البيتكوين (BCOR) وغيرها من مجموعة منتجات ETF من نوع الخيارات.
من الجدير بالذكر أن غراي سكيل قد أطلقت مؤخرًا صندوق الدخل الديناميكي (Grayscale Dynamic Income Fund, GDIF)، وهو منتج مخصص للاستثمار في عوائد التخزين من الشبكات التي تعتمد على إثبات الحصة (PoS). من خلال هذه النقطة، يمكننا أن نرى أنه مع نضوج السوق، بدأ المضاربة تتلاشى تدريجياً، وأصبحت "معدل العائد الفعلي" القادم من الإيرادات الحقيقية للبروتوكول (مثل رسوم التداول، مكافآت التخزين) في الواقع أكثر استقرارًا وملاءمة لتفضيلات المستثمرين المؤسسيين التقليديين.
في الختام، قد يؤدي أداء استثمارات غراي سكيل وتغيير استراتيجياتها الاستثمارية إلى تقديم نقطتين للتفكير.
1، "تأثير التدرج" لم يعد موجودًا، لكن "اختيار التدرج" لا يزال له قيمة. إن إطلاق "غراي سكال" لصندوق استثماري لعملة مشفرة معينة لم يعد قادرًا على تحفيز السوق بشكل كبير، لكن على المدى الطويل، لا تزال الأصول المختارة من قبل غراي سكال بشكل عام تعتبر موضوعات بحث جديرة بالاعتبار.
3، إن حماس رأس المال التقليدي تجاه سوق العملات المشفرة لا يقتصر فقط على السعي لتحقيق عوائد مرتفعة من أصل معين، بل يميل أكثر إلى التخطيط على طول سلسلة القيمة بأكملها في مجال العملات المشفرة، بالإضافة إلى الاستثمار في مزيج من الأصول لتوازن المخاطر.
ربما تكون النقاط المذكورة أعلاه هي الإلهام الذي قدمه لنا "غراي سكل"، هذا "المحارب القديم في عالم التشفير".