Inversión estructurada: una nueva entrada para participar en Web3
Con el endurecimiento gradual de las restricciones de acceso al mercado secundario, los umbrales de inversión en incubadoras son altos y los ciclos son largos, una forma de inversión más flexible y "configurable" está siendo cada vez más apreciada por los inversores de alto patrimonio: productos estructurados.
De hecho, la inversión estructurada no es exclusiva de Web3, sino que proviene de un modelo maduro de las finanzas tradicionales. En el mercado tradicional, los bancos de inversión suelen agrupar una serie de activos y dividirlos en capas: la capa de alto riesgo se dirige a inversores que buscan altos rendimientos, mientras que la capa de bajo riesgo atrae fondos conservadores a través de mecanismos de reembolso preferencial y de protección de capital.
Hoy en día, esta idea se ha introducido en el ámbito de Web3.
Formas de inversión estructurada en Web3
Los productos estructurados son esencialmente la división de los "derechos de rendimiento" y su recomposición en combinaciones que se adaptan a diferentes perfiles de riesgo. En el mercado de Web3, existen principalmente las siguientes categorías de productos estructurados:
producto de renta fija
Este es el tipo de producto estructurado más común. Los proyectos o plataformas empaquetan parte de los derechos de ingresos futuros (, como los ingresos de Staking, las tasas de interés DeFi, la participación en tarifas de protocolo, etc. ) y los venden en forma de "rendimiento anual fijo" para atraer capital conservador.
La mayoría de las plataformas de intercambio ofrecen productos de inversión en stablecoins y certificados de rendimiento con una estructura de "plazo fijo + rendimiento anual". Los activos suelen estar bloqueados durante 30 o 90 días, con un rendimiento anual que oscila entre el 5% y el 15%, dirigido principalmente a activos principales como USDT, ETH y BTC. Algunas plataformas también enfatizan la característica de "capital garantizado", reduciendo la percepción del riesgo para los usuarios.
Además, algunas plataformas DeFi tokenizan los derechos de rendimiento DeFi, formando una estructura de "YT( Token de rendimiento) + PT( Token de capital)". Los usuarios pueden elegir comprar solo PT para asegurar los rendimientos futuros, o optar por YT para apostar por un aumento de las tasas de interés futuras. Esto esencialmente divide los "derechos de rendimiento" y los "derechos de capital" en capas, para satisfacer diferentes preferencias de riesgo.
productos de bonos convertibles / certificados de ingresos
Este tipo de productos se observa comúnmente en inversiones de primera categoría o en colaboraciones de proyectos, utilizando el modelo de "derechos de deuda primero + conversión de Token según oportunidad": en la etapa inicial, se garantiza un rendimiento fijo y estable, y en la etapa posterior, se desencadena un descuento para canjear por Tokens del proyecto según las condiciones, equilibrando la conservaduría y el riesgo.
En términos de operación, los inversores generalmente obtienen el derecho a comprar los tokens del proyecto en el futuro a través de acuerdos como SAFT o Token Warrant, mientras disfrutan de términos de rendimiento fijo (, como pagos trimestrales o semestrales de intereses ). Esta estructura permite a los inversores asegurar ingresos básicos mientras esperan el avance del proyecto, reduciendo significativamente el riesgo.
Fondo de riesgo por capas
Este es el tipo más "característico de la ingeniería financiera" dentro de los productos estructurados de Web3. Generalmente, se agrupan una canasta de activos y se dividen en diferentes niveles de riesgo, siendo los más comunes la estructura de dos niveles de Junior( subordinado) y Senior( preferente): la capa Junior asume el riesgo principal pero ofrece mayores rendimientos, mientras que la capa Senior tiene prioridad en la distribución de beneficios cuando se generan y en la protección del capital en caso de pérdidas.
La ventaja central de esta estructura radica en satisfacer las diferentes necesidades de los inversores a través de un mecanismo claro de coincidencia de riesgo-beneficio, al mismo tiempo que se logra una optimización en la asignación de fondos. Sin embargo, sus debilidades también son evidentes: en caso de una fuerte volatilidad del mercado, el Junior Tranche podría ser rápidamente anulado; y si la capacidad de pago de todo el fondo colapsa, también será difícil hacer efectivo el derecho preferente del Senior Tranche.
producto de estructura de plataforma
Recientemente, la inversión estructurada está evolucionando de "paquetización de activos punto a punto" a una dirección más orientada hacia plataformas y productos. Los intercambios, billeteras o plataformas de inversión de terceros dominan el proceso completo de "diseño - empaquetado - venta", reduciendo la barrera de entrada para los usuarios.
Estos productos suelen estar dirigidos a un público "sin capacidad de estrategias complejas" pero que desea obtener ingresos estructurados.
Desafíos legales de participar en inversiones estructuradas
A pesar de que los productos estructurados parecen reducir la barrera de entrada y aumentar la flexibilidad de los rendimientos, en realidad pueden exigir más a los inversores. Al participar, deben considerarse las siguientes cuestiones clave:
Calificación del inversor
La mayoría de los productos estructurados están dirigidos únicamente a inversores cualificados. Por ejemplo, la SFC de Hong Kong establece que la mayoría de los derivados de activos virtuales solo pueden venderse a inversores profesionales; la SEC de EE. UU. también incluye la mayoría de los productos estructurados relacionados con derechos sobre futuros tokens, división de ingresos y distribución preferente en la categoría Reg D, permitiendo la participación únicamente de inversores cualificados.
Cumplimiento de flujo de fondos
Para los inversores de la China continental, transferir USDT a plataformas extranjeras puede haber tocado la línea roja de la regulación de divisas. Y en la etapa de retiro, realizar transacciones OTC a través de cuentas anónimas o plataformas grises en el extranjero no solo conlleva el riesgo de congelación bancaria, sino que también puede ser considerado como "flujo de fondos ilegal" o "evasión de la declaración de impuestos".
comprensión esencial del producto
La complejidad de los productos estructurados radica en que en esencia son una combinación de contratos de lógica de protocolo. Los inversores deben comprender completamente el mecanismo subyacente del producto, de lo contrario, podrían asumir una mayor responsabilidad debido a la "falta de comprensión", especialmente los inversores de alto patrimonio.
Calificación de la plataforma
Los inversores también deben confirmar si la plataforma en la que participan tiene la calificación para vender productos estructurados. Algunas plataformas pequeñas o billeteras pueden constituir una venta ilegal de productos financieros, y si surge un problema, puede ser difícil para los inversores buscar responsabilidades.
¿Cómo participar en inversiones estructuradas de manera conforme?
Para reducir el riesgo de cumplimiento, los inversores de alto patrimonio neto pueden considerar las siguientes estrategias:
Establecer una estructura de identidad clara, como SPV en el extranjero, oficinas familiares en Hong Kong o fondos exentos en Singapur, para crear una "zona de aislamiento de riesgos".
Asegúrese de que el flujo de fondos cumpla con la normativa, utilice cuentas bancarias que correspondan a la estructura de identidad, realice el intercambio y la liquidación a través de instituciones autorizadas, y aclare la legalidad de los fondos antes de retirar las ganancias.
Elija la plataforma con prudencia, preste atención a su calificación para la venta de productos financieros, la divulgación de activos subyacentes y el mecanismo de resolución de disputas.
La inversión estructurada no es adecuada para todos los inversores de alto patrimonio. Requiere una comprensión profunda de los mecanismos de riesgo, un diseño cuidadoso de las rutas de capital y una conciencia proactiva de las responsabilidades legales. Sin embargo, para los inversores que tienen las capacidades y la disposición adecuadas, la inversión estructurada puede convertirse en una "entrada controlable" para participar en Web3, buscando en el mecanismo un punto de equilibrio personalizado entre riesgo y rendimiento.
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MemecoinResearcher
· 07-30 19:55
ngmi frens, solo financias boomer tokenizadas
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MetamaskMechanic
· 07-30 01:33
¿Los expertos juegan así de lujoso?
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blockBoy
· 07-30 01:32
¿Jugar con esta trampa en el mercado tradicional? No es seguro.
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AlgoAlchemist
· 07-30 01:32
¿No es agradable aprovechar un poco?
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ReverseTradingGuru
· 07-30 01:28
BTC aún no llega a diez mil, ¿cómo se le llama a esta nueva opción?
Inversión estructurada en Web3: nuevas opciones para capital de alto valor neto y desafíos de Cumplimiento
Inversión estructurada: una nueva entrada para participar en Web3
Con el endurecimiento gradual de las restricciones de acceso al mercado secundario, los umbrales de inversión en incubadoras son altos y los ciclos son largos, una forma de inversión más flexible y "configurable" está siendo cada vez más apreciada por los inversores de alto patrimonio: productos estructurados.
De hecho, la inversión estructurada no es exclusiva de Web3, sino que proviene de un modelo maduro de las finanzas tradicionales. En el mercado tradicional, los bancos de inversión suelen agrupar una serie de activos y dividirlos en capas: la capa de alto riesgo se dirige a inversores que buscan altos rendimientos, mientras que la capa de bajo riesgo atrae fondos conservadores a través de mecanismos de reembolso preferencial y de protección de capital.
Hoy en día, esta idea se ha introducido en el ámbito de Web3.
Formas de inversión estructurada en Web3
Los productos estructurados son esencialmente la división de los "derechos de rendimiento" y su recomposición en combinaciones que se adaptan a diferentes perfiles de riesgo. En el mercado de Web3, existen principalmente las siguientes categorías de productos estructurados:
producto de renta fija
Este es el tipo de producto estructurado más común. Los proyectos o plataformas empaquetan parte de los derechos de ingresos futuros (, como los ingresos de Staking, las tasas de interés DeFi, la participación en tarifas de protocolo, etc. ) y los venden en forma de "rendimiento anual fijo" para atraer capital conservador.
La mayoría de las plataformas de intercambio ofrecen productos de inversión en stablecoins y certificados de rendimiento con una estructura de "plazo fijo + rendimiento anual". Los activos suelen estar bloqueados durante 30 o 90 días, con un rendimiento anual que oscila entre el 5% y el 15%, dirigido principalmente a activos principales como USDT, ETH y BTC. Algunas plataformas también enfatizan la característica de "capital garantizado", reduciendo la percepción del riesgo para los usuarios.
Además, algunas plataformas DeFi tokenizan los derechos de rendimiento DeFi, formando una estructura de "YT( Token de rendimiento) + PT( Token de capital)". Los usuarios pueden elegir comprar solo PT para asegurar los rendimientos futuros, o optar por YT para apostar por un aumento de las tasas de interés futuras. Esto esencialmente divide los "derechos de rendimiento" y los "derechos de capital" en capas, para satisfacer diferentes preferencias de riesgo.
productos de bonos convertibles / certificados de ingresos
Este tipo de productos se observa comúnmente en inversiones de primera categoría o en colaboraciones de proyectos, utilizando el modelo de "derechos de deuda primero + conversión de Token según oportunidad": en la etapa inicial, se garantiza un rendimiento fijo y estable, y en la etapa posterior, se desencadena un descuento para canjear por Tokens del proyecto según las condiciones, equilibrando la conservaduría y el riesgo.
En términos de operación, los inversores generalmente obtienen el derecho a comprar los tokens del proyecto en el futuro a través de acuerdos como SAFT o Token Warrant, mientras disfrutan de términos de rendimiento fijo (, como pagos trimestrales o semestrales de intereses ). Esta estructura permite a los inversores asegurar ingresos básicos mientras esperan el avance del proyecto, reduciendo significativamente el riesgo.
Fondo de riesgo por capas
Este es el tipo más "característico de la ingeniería financiera" dentro de los productos estructurados de Web3. Generalmente, se agrupan una canasta de activos y se dividen en diferentes niveles de riesgo, siendo los más comunes la estructura de dos niveles de Junior( subordinado) y Senior( preferente): la capa Junior asume el riesgo principal pero ofrece mayores rendimientos, mientras que la capa Senior tiene prioridad en la distribución de beneficios cuando se generan y en la protección del capital en caso de pérdidas.
La ventaja central de esta estructura radica en satisfacer las diferentes necesidades de los inversores a través de un mecanismo claro de coincidencia de riesgo-beneficio, al mismo tiempo que se logra una optimización en la asignación de fondos. Sin embargo, sus debilidades también son evidentes: en caso de una fuerte volatilidad del mercado, el Junior Tranche podría ser rápidamente anulado; y si la capacidad de pago de todo el fondo colapsa, también será difícil hacer efectivo el derecho preferente del Senior Tranche.
producto de estructura de plataforma
Recientemente, la inversión estructurada está evolucionando de "paquetización de activos punto a punto" a una dirección más orientada hacia plataformas y productos. Los intercambios, billeteras o plataformas de inversión de terceros dominan el proceso completo de "diseño - empaquetado - venta", reduciendo la barrera de entrada para los usuarios.
Estos productos suelen estar dirigidos a un público "sin capacidad de estrategias complejas" pero que desea obtener ingresos estructurados.
Desafíos legales de participar en inversiones estructuradas
A pesar de que los productos estructurados parecen reducir la barrera de entrada y aumentar la flexibilidad de los rendimientos, en realidad pueden exigir más a los inversores. Al participar, deben considerarse las siguientes cuestiones clave:
Calificación del inversor
La mayoría de los productos estructurados están dirigidos únicamente a inversores cualificados. Por ejemplo, la SFC de Hong Kong establece que la mayoría de los derivados de activos virtuales solo pueden venderse a inversores profesionales; la SEC de EE. UU. también incluye la mayoría de los productos estructurados relacionados con derechos sobre futuros tokens, división de ingresos y distribución preferente en la categoría Reg D, permitiendo la participación únicamente de inversores cualificados.
Cumplimiento de flujo de fondos
Para los inversores de la China continental, transferir USDT a plataformas extranjeras puede haber tocado la línea roja de la regulación de divisas. Y en la etapa de retiro, realizar transacciones OTC a través de cuentas anónimas o plataformas grises en el extranjero no solo conlleva el riesgo de congelación bancaria, sino que también puede ser considerado como "flujo de fondos ilegal" o "evasión de la declaración de impuestos".
comprensión esencial del producto
La complejidad de los productos estructurados radica en que en esencia son una combinación de contratos de lógica de protocolo. Los inversores deben comprender completamente el mecanismo subyacente del producto, de lo contrario, podrían asumir una mayor responsabilidad debido a la "falta de comprensión", especialmente los inversores de alto patrimonio.
Calificación de la plataforma
Los inversores también deben confirmar si la plataforma en la que participan tiene la calificación para vender productos estructurados. Algunas plataformas pequeñas o billeteras pueden constituir una venta ilegal de productos financieros, y si surge un problema, puede ser difícil para los inversores buscar responsabilidades.
¿Cómo participar en inversiones estructuradas de manera conforme?
Para reducir el riesgo de cumplimiento, los inversores de alto patrimonio neto pueden considerar las siguientes estrategias:
Establecer una estructura de identidad clara, como SPV en el extranjero, oficinas familiares en Hong Kong o fondos exentos en Singapur, para crear una "zona de aislamiento de riesgos".
Asegúrese de que el flujo de fondos cumpla con la normativa, utilice cuentas bancarias que correspondan a la estructura de identidad, realice el intercambio y la liquidación a través de instituciones autorizadas, y aclare la legalidad de los fondos antes de retirar las ganancias.
Elija la plataforma con prudencia, preste atención a su calificación para la venta de productos financieros, la divulgación de activos subyacentes y el mecanismo de resolución de disputas.
La inversión estructurada no es adecuada para todos los inversores de alto patrimonio. Requiere una comprensión profunda de los mecanismos de riesgo, un diseño cuidadoso de las rutas de capital y una conciencia proactiva de las responsabilidades legales. Sin embargo, para los inversores que tienen las capacidades y la disposición adecuadas, la inversión estructurada puede convertirse en una "entrada controlable" para participar en Web3, buscando en el mecanismo un punto de equilibrio personalizado entre riesgo y rendimiento.