Produit de tokenisation des actions Robinhood : le marketing est plus important que l'innovation
Récemment, Robinhood a lancé un produit de tokenisation d'actions qui suscite des discussions dans le cercle Web3. En tant qu'observateur de la technologie blockchain depuis longtemps, je pense qu'il est nécessaire d'analyser la réalité de ce produit.
Points clés
Le produit de tokenisation des actions lancé par Robinhood ressemble davantage à une campagne marketing soigneusement orchestrée qu'à une véritable innovation technologique. Il vise principalement à s'emparer du haut du pavé sur le sujet populaire des RWA, mais d'un point de vue d'innovation réelle, il y a peu de points forts. En résumé, il utilise la technologie blockchain comme un outil de promotion de la marque, sans tirer pleinement parti des avantages clés de la décentralisation et de la combinabilité de la blockchain.
Comparé au modèle "jumeau numérique" de Kraken xStocks, le modèle "emballage synthétique" de Robinhood présente des insuffisances tant sur le plan de la structure juridique que des fonctionnalités. Il offre essentiellement aux utilisateurs un contrat dérivé, et non la propriété réelle de l'actif sous-jacent. Bien qu'il prétende fournir une exposition aux actions américaines pour les clients de l'UE, cela peut être entièrement réalisé par des outils financiers traditionnels, sans avoir besoin d'opérations aussi complexes. De plus, des visions grandioses telles que "trading 24x7" et "investissement en capital privé pour les particuliers" sont difficiles à réaliser dans la réalité.
Bien que Robinhood ait réussi à se positionner comme un innovateur de l'industrie grâce à ce produit, son véritable sens réside dans l'indication d'un chemin potentiel pour la fusion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée. Ce chemin sera probablement mené par des entreprises Web2 capables de simplifier la complexité de Web3 et de l'encapsuler dans des écosystèmes contrôlés.
Les quatre modèles de tokenisation des actions
Avant d'analyser en profondeur les produits Robinhood, nous devons comprendre les différentes manières de tokenisation des actions :
Actif synthétique
C'est un modèle DeFi pur, sans avoir besoin de détenir des actions réelles.
En créant des jetons qui suivent les prix des actifs réels en sur-collatéralisant des actifs cryptographiques dans un contrat intelligent.
Les utilisateurs font confiance au code et au modèle économique.
Représenter le projet : Ostium, Synthetix.
emballage synthétique
Essentiellement un modèle de produits dérivés.
Les jetons représentent un contrat signé avec l'émetteur, s'engageant à verser des bénéfices équivalents aux fluctuations du prix des actions.
L'émetteur peut acheter des actions réelles comme couverture, mais ce n'est pas une obligation légale.
Les utilisateurs font entièrement confiance à l'entreprise émettrice et aux organismes de réglementation qui la soutiennent.
Représenter le projet : Robinhood.
jumeau numérique
Le modèle actuellement le plus reconnu.
L'émission de chaque jeton correspond à un dépôt d'une action réelle.
Les jetons sont comme des "certificats de revendication numériques" pour les actions.
Les utilisateurs doivent faire confiance à la fois à l'émetteur, à la banque dépositaire et aux autorités de régulation.
Représente le projet : xStocks( de l'échange Kraken, émis par Backed Finance).
titres numériques natifs
Le modèle le plus révolutionnaire.
Les actions sont directement émises sur la blockchain, la blockchain elle-même servant d'enregistrement légal de propriété.
Les utilisateurs font confiance au réseau blockchain lui-même et aux cadres juridiques associés.
Représente le projet : Obligations numériques émises par la Banque européenne d'investissement sur la plateforme de blockchain privée GS DAP™ de Goldman Sachs.
Comparaison entre le mode Robinhood et les produits concurrents
Robinhood vs. Ostium ( synthèse de l'emballage vs. actifs synthétiques )
Point commun :
Ils offrent tous aux utilisateurs une exposition économique aux actions, et non une propriété directe.
Essentiellement des dérivés, visant à reproduire la performance des prix des actions.
Différences :
La confiance de Robinhood repose sur les institutions et la réglementation.
La base de confiance d'Ostium repose sur le code et les jeux économiques.
Robinhood vs. xStocks ( emballage synthétique vs. jumeau numérique )
Point commun :
Les émetteurs des deux modes détiennent théoriquement des actions réelles comme soutien.
Différence :
Objectifs de détention différents : Robinhood est pour couvrir les risques, xStocks est une obligation légale.
Propriété et risques différents : Dans le modèle Robinhood, les actions appartiennent à l'actif de l'entreprise, tandis que dans le modèle xStocks, les actions sont conservées dans un compte de garde isolé.
Utilité en chaîne différente : le jeton Robinhood est limité à son écosystème fermé, tandis que xStocks peut interagir avec des protocoles DeFi externes.
Les problèmes clés du mode Robinhood
Les fonctionnalités du produit ne nécessitent pas l'utilisation de la technologie blockchain.
Il est tout à fait possible d'atteindre les mêmes fonctions avec des outils financiers traditionnels.
L'utilisation de la blockchain est principalement motivée par des considérations marketing.
Manque de véritables caractéristiques "Lego" DeFi
Les jetons d'actions de Robinhood sont limités à son écosystème fermé.
Impossible d'atteindre la combinabilité de Web3.
Divergence du principe central de la "décentralisation" de la blockchain
L'utilisateur doit faire entièrement confiance à Robinhood.
La blockchain ne peut prouver que l'utilisateur a acheté un contrat sur Robinhood, elle ne peut pas prouver d'autres informations clés.
Fonction "révolutionnaire" trop médiatisée
Le défi du trading 24h/24 et 7j/7
Le trading du week-end présente d'énormes risques.
Les market makers ont du mal à effectuer une couverture efficace.
Les coûts de négociation après la clôture sont élevés et la liquidité est faible.
L'"mirage" de l'investissement en capital privé
Le risque d'investissement en capital-investissement est extrêmement élevé, avec une asymétrie d'information très forte.
La tokenisation de ce type d'actifs peut entraîner un transfert de risque vers les investisseurs ordinaires.
Succès marketing et perspectives d'avenir
Malgré les nombreuses limitations du produit lui-même, les actions de Robinhood revêtent une signification importante :
Réussir à obtenir un avantage en matière de reconnaissance de marque et de volume de marché.
Préparer la voie pour un écosystème plus ouvert à l'avenir.
Montre le rôle potentiel des courtiers en ligne traditionnels dans la promotion de l'adoption à grande échelle de Web3.
Conclusion
Le produit de tokenisation des actions de Robinhood est actuellement davantage une campagne marketing réussie, mais il ouvre également la voie à l'intégration de la finance traditionnelle avec la blockchain. Pour les investisseurs ordinaires, il est sage de rester lucide et d'analyser rationnellement, sans être trompé par des récits glorieux ni adopter une attitude biaisée envers les possibilités futures.
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GateUser-2fce706c
· 07-23 13:30
J'ai déjà dit que les courtiers doivent monter à bord, l'avenir de la Blockchain est le mot de passe de la richesse.
Voir l'originalRépondre0
HalfIsEmpty
· 07-23 12:56
Encore un BTC, on va d'abord prendre les pigeons puis on verra.
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GasOptimizer
· 07-22 23:26
Un taux de rendement de 2 % mérite également d'être emballé, ROI mesuré au plus bas.
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All-InQueen
· 07-21 23:14
Pas de regrets pour l'argent dépensé, au bout du compte.
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CryptoHistoryClass
· 07-20 14:07
*vérifie le grand livre* encore une autre expérience de confiance de niveau $LUNA... l'histoire ne vieillit jamais, n'est-ce pas ?
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FadCatcher
· 07-20 13:51
Se faire prendre pour des cons, les méthodes sont de retour.
Voir l'originalRépondre0
MeaninglessGwei
· 07-20 13:46
Ce n'est pas juste pour donner un vernis Web3 aux pigeons.
Tokenisation des actions Robinhood : Le marketing Web3 est plus important que l'innovation réelle
Produit de tokenisation des actions Robinhood : le marketing est plus important que l'innovation
Récemment, Robinhood a lancé un produit de tokenisation d'actions qui suscite des discussions dans le cercle Web3. En tant qu'observateur de la technologie blockchain depuis longtemps, je pense qu'il est nécessaire d'analyser la réalité de ce produit.
Points clés
Le produit de tokenisation des actions lancé par Robinhood ressemble davantage à une campagne marketing soigneusement orchestrée qu'à une véritable innovation technologique. Il vise principalement à s'emparer du haut du pavé sur le sujet populaire des RWA, mais d'un point de vue d'innovation réelle, il y a peu de points forts. En résumé, il utilise la technologie blockchain comme un outil de promotion de la marque, sans tirer pleinement parti des avantages clés de la décentralisation et de la combinabilité de la blockchain.
Comparé au modèle "jumeau numérique" de Kraken xStocks, le modèle "emballage synthétique" de Robinhood présente des insuffisances tant sur le plan de la structure juridique que des fonctionnalités. Il offre essentiellement aux utilisateurs un contrat dérivé, et non la propriété réelle de l'actif sous-jacent. Bien qu'il prétende fournir une exposition aux actions américaines pour les clients de l'UE, cela peut être entièrement réalisé par des outils financiers traditionnels, sans avoir besoin d'opérations aussi complexes. De plus, des visions grandioses telles que "trading 24x7" et "investissement en capital privé pour les particuliers" sont difficiles à réaliser dans la réalité.
Bien que Robinhood ait réussi à se positionner comme un innovateur de l'industrie grâce à ce produit, son véritable sens réside dans l'indication d'un chemin potentiel pour la fusion entre la finance traditionnelle et la finance décentralisée. Ce chemin sera probablement mené par des entreprises Web2 capables de simplifier la complexité de Web3 et de l'encapsuler dans des écosystèmes contrôlés.
Les quatre modèles de tokenisation des actions
Avant d'analyser en profondeur les produits Robinhood, nous devons comprendre les différentes manières de tokenisation des actions :
Actif synthétique
emballage synthétique
jumeau numérique
titres numériques natifs
Comparaison entre le mode Robinhood et les produits concurrents
Robinhood vs. Ostium ( synthèse de l'emballage vs. actifs synthétiques )
Point commun :
Différences :
Robinhood vs. xStocks ( emballage synthétique vs. jumeau numérique )
Point commun :
Différence :
Les problèmes clés du mode Robinhood
Les fonctionnalités du produit ne nécessitent pas l'utilisation de la technologie blockchain.
Manque de véritables caractéristiques "Lego" DeFi
Divergence du principe central de la "décentralisation" de la blockchain
Fonction "révolutionnaire" trop médiatisée
Le défi du trading 24h/24 et 7j/7
L'"mirage" de l'investissement en capital privé
Succès marketing et perspectives d'avenir
Malgré les nombreuses limitations du produit lui-même, les actions de Robinhood revêtent une signification importante :
Conclusion
Le produit de tokenisation des actions de Robinhood est actuellement davantage une campagne marketing réussie, mais il ouvre également la voie à l'intégration de la finance traditionnelle avec la blockchain. Pour les investisseurs ordinaires, il est sage de rester lucide et d'analyser rationnellement, sans être trompé par des récits glorieux ni adopter une attitude biaisée envers les possibilités futures.