Analyse des stratégies de réserve en Cryptoactifs des sociétés cotées en bourse
Introduction
Récemment, de plus en plus de sociétés cotées en bourse commencent à adopter des stratégies de réserve de cryptoactifs. Certaines entreprises voient cela comme une tentative de sauver leurs activités, d'autres se contentent de reproduire des modèles existants, mais il y a aussi quelques projets véritablement innovants qui émergent.
Cet article explorera les principaux acteurs du domaine des réserves stratégiques de Bitcoin et d'Ethereum, analysera comment ils offrent des alternatives à des ETF au comptant, déploient des structures de financement complexes, réalisent des optimisations fiscales, créent des revenus de staking, intègrent l'écosystème DeFi et exploitent des avantages concurrentiels uniques.
Stratégie de réserve de Bitcoin
Vue d'ensemble
Selon des données publiques, MicroStrategy contrôle actuellement près de 2,865 % de l'offre totale de bitcoins, devenant ainsi le deuxième plus grand détenteur après iShares Bitcoin Trust. Néanmoins, les ETF et les trusts restent dominants, avec iShares, Fidelity et Grayscale en tête.
Dans le secteur privé, Block.one et Tether Holdings sont en tête. Par pays/région, les États-Unis et le Canada occupent les premières places, suivis par le Royaume-Uni. Il convient également de noter Metaplanet du Japon et Next Technology Holding de Chine.
Parmi les 30 premières entreprises cotées, MicroStrategy occupe la première place avec un avantage significatif. Même en excluant MicroStrategy, MARA et Twenty One Capital restent en tête, mais la répartition des positions reste fortement concentrée.
Analyse des principaux acteurs
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Metaplanet adopte un modèle de financement par obligations convertibles à taux zéro + droits de souscription d'actions (SAR), profitant de la différence de taux d'imposition entre les actions japonaises et le trading de Bitcoin. Son multiple mNAV dépasse généralement 5×, bien supérieur à celui des autres principaux détenteurs, reflétant la confiance des investisseurs dans sa structure de financement, ses avantages fiscaux et ses rendements Bitcoin optimisés.
Twenty One Capital, Inc.
Co-fondé par Jack Mallers, PDG de Strike. Adopte un engagement en Bitcoin physique, un financement PIPE et une structure de fusion en deux étapes, permettant à l'entreprise de disposer dès le premier jour de son introduction en bourse sur le Nasdaq d'une réserve entièrement financée de 42 000 jetons Bitcoin.
ProCap BTC (PCAP)
Pour lancer la plateforme de réserve de Bitcoin, un total de 1,008 milliards de dollars a été levé, dont 256 millions proviennent d'un trust SPAC, 517 millions de l'émission d'actions privilégiées PIPE, et 235 millions d'obligations convertibles garanties à zéro coupon. Près de 95 % du montant total levé a été immédiatement investi dans l'acquisition de 9,498 jetons de Bitcoin.
Autres participants importants
Tether : Depuis fin 2022, Tether a activement intégré des Bitcoin dans ses réserves, détenant actuellement plus de 100 000 jetons Bitcoin.
Bloc ( origine Square ) : première investissement en Bitcoin en octobre 2020, actuellement maintient plus de 8 000 jetons en réserve.
Coinbase : En août 2021, la stratégie Bitcoin de l'entreprise a été définie, s'engageant à investir 10 % des bénéfices nets trimestriels dans un portefeuille incluant le Bitcoin.
Tesla : En janvier 2021, achat unique de 1,5 milliard de dollars en Bitcoin, mais a vendu la majeure partie de sa position au deuxième trimestre 2022.
Stratégie de réserve Ethereum
Aperçu
De nombreuses entreprises commencent à adopter une stratégie de réserve en ether, les principaux moteurs étant les attentes haussières concernant l'ETH, les récompenses de staking et le fait qu'à l'heure actuelle, les ETF ETH ne peuvent pas participer au staking.
Analyse des principaux acteurs
SharpLink Gaming (SBET)
Construire une stratégie de réserve d'Ethereum par le biais d'un PIPE de 425 millions de dollars et d'un mécanisme de capital-actions ATM. Joseph Lubin rejoint le conseil d'administration et en assume la présidence, guidant la direction stratégique. Engagement à utiliser près de 100 % des avoirs en ETH pour le staking afin d'obtenir des rendements.
BTCS Inc. (BTCS)
Adopter un modèle de financement mixte, combinant la vente d'actions d'ATM, l'émission d'obligations convertibles et le prêt DeFi sur la chaîne Aave. Emprunter des USDT en utilisant l'ETH comme garantie sur le protocole Aave, puis utiliser les fonds obtenus pour acheter et staker des ETH supplémentaires.
Autres participants importants
BitMine Immersion Technologies (BMNR) : lancement en juillet 2025 de la stratégie de réserve "light asset" d'Ethereum, avec pour objectif de "acquérir et de staker 5 % de tous les ETH".
Bit Digital (BTBT) : transformation du minage de Bitcoin en stratégie de réserve d'Ethereum, détient environ 100,603 jetons ETH.
GameSquare Holdings (GAME) : lancement d'un programme de réserve en Ethereum d'un maximum de 100 millions de dollars.
Conclusion
La tendance à la réserve d'actifs crypto des entreprises s'est étendue à d'autres cryptoactifs. Cependant, la plupart des projets sont gravement homogènes et manquent d'avantages concurrentiels durables. Les entreprises qui ont réellement un avantage disposent souvent d'une structure de financement plus solide et de partenariats stratégiques.
Pour les investisseurs publics, il est essentiel de rester prudent : de nombreuses entreprises continuent de se négocier à des multiples NAV élevés, et les prix des actions sont susceptibles de fluctuer en raison des annonces. Dans le domaine institutionnel, de plus en plus de fonds de chiffrement allouent des actions de réserve en chiffrement, et certains lancent même des fonds spécialisés. Parallèlement, des professionnels expérimentés du secteur interviennent en tant que conseillers stratégiques.
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TeaTimeTrader
· 07-26 10:31
Stake augmenter le rendement est pas mal
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FlashLoanLord
· 07-25 18:17
Mice a vraiment compris le jeu.
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SigmaBrain
· 07-24 14:14
pigeons n'ont pas encore fini de courir.
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digital_archaeologist
· 07-24 13:58
Stake c'est vraiment génial, c'est tellement bon que ça me fait douter de ma vie.
Analyse complète de la stratégie de réserve en Bitcoin et Ethereum des entreprises cotées : financement innovant et avantage concurrentiel
Analyse des stratégies de réserve en Cryptoactifs des sociétés cotées en bourse
Introduction
Récemment, de plus en plus de sociétés cotées en bourse commencent à adopter des stratégies de réserve de cryptoactifs. Certaines entreprises voient cela comme une tentative de sauver leurs activités, d'autres se contentent de reproduire des modèles existants, mais il y a aussi quelques projets véritablement innovants qui émergent.
Cet article explorera les principaux acteurs du domaine des réserves stratégiques de Bitcoin et d'Ethereum, analysera comment ils offrent des alternatives à des ETF au comptant, déploient des structures de financement complexes, réalisent des optimisations fiscales, créent des revenus de staking, intègrent l'écosystème DeFi et exploitent des avantages concurrentiels uniques.
Stratégie de réserve de Bitcoin
Vue d'ensemble
Selon des données publiques, MicroStrategy contrôle actuellement près de 2,865 % de l'offre totale de bitcoins, devenant ainsi le deuxième plus grand détenteur après iShares Bitcoin Trust. Néanmoins, les ETF et les trusts restent dominants, avec iShares, Fidelity et Grayscale en tête.
Dans le secteur privé, Block.one et Tether Holdings sont en tête. Par pays/région, les États-Unis et le Canada occupent les premières places, suivis par le Royaume-Uni. Il convient également de noter Metaplanet du Japon et Next Technology Holding de Chine.
Parmi les 30 premières entreprises cotées, MicroStrategy occupe la première place avec un avantage significatif. Même en excluant MicroStrategy, MARA et Twenty One Capital restent en tête, mais la répartition des positions reste fortement concentrée.
Analyse des principaux acteurs
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Metaplanet adopte un modèle de financement par obligations convertibles à taux zéro + droits de souscription d'actions (SAR), profitant de la différence de taux d'imposition entre les actions japonaises et le trading de Bitcoin. Son multiple mNAV dépasse généralement 5×, bien supérieur à celui des autres principaux détenteurs, reflétant la confiance des investisseurs dans sa structure de financement, ses avantages fiscaux et ses rendements Bitcoin optimisés.
Twenty One Capital, Inc.
Co-fondé par Jack Mallers, PDG de Strike. Adopte un engagement en Bitcoin physique, un financement PIPE et une structure de fusion en deux étapes, permettant à l'entreprise de disposer dès le premier jour de son introduction en bourse sur le Nasdaq d'une réserve entièrement financée de 42 000 jetons Bitcoin.
ProCap BTC (PCAP)
Pour lancer la plateforme de réserve de Bitcoin, un total de 1,008 milliards de dollars a été levé, dont 256 millions proviennent d'un trust SPAC, 517 millions de l'émission d'actions privilégiées PIPE, et 235 millions d'obligations convertibles garanties à zéro coupon. Près de 95 % du montant total levé a été immédiatement investi dans l'acquisition de 9,498 jetons de Bitcoin.
Autres participants importants
Stratégie de réserve Ethereum
Aperçu
De nombreuses entreprises commencent à adopter une stratégie de réserve en ether, les principaux moteurs étant les attentes haussières concernant l'ETH, les récompenses de staking et le fait qu'à l'heure actuelle, les ETF ETH ne peuvent pas participer au staking.
Analyse des principaux acteurs
SharpLink Gaming (SBET)
Construire une stratégie de réserve d'Ethereum par le biais d'un PIPE de 425 millions de dollars et d'un mécanisme de capital-actions ATM. Joseph Lubin rejoint le conseil d'administration et en assume la présidence, guidant la direction stratégique. Engagement à utiliser près de 100 % des avoirs en ETH pour le staking afin d'obtenir des rendements.
BTCS Inc. (BTCS)
Adopter un modèle de financement mixte, combinant la vente d'actions d'ATM, l'émission d'obligations convertibles et le prêt DeFi sur la chaîne Aave. Emprunter des USDT en utilisant l'ETH comme garantie sur le protocole Aave, puis utiliser les fonds obtenus pour acheter et staker des ETH supplémentaires.
Autres participants importants
Conclusion
La tendance à la réserve d'actifs crypto des entreprises s'est étendue à d'autres cryptoactifs. Cependant, la plupart des projets sont gravement homogènes et manquent d'avantages concurrentiels durables. Les entreprises qui ont réellement un avantage disposent souvent d'une structure de financement plus solide et de partenariats stratégiques.
Pour les investisseurs publics, il est essentiel de rester prudent : de nombreuses entreprises continuent de se négocier à des multiples NAV élevés, et les prix des actions sont susceptibles de fluctuer en raison des annonces. Dans le domaine institutionnel, de plus en plus de fonds de chiffrement allouent des actions de réserve en chiffrement, et certains lancent même des fonds spécialisés. Parallèlement, des professionnels expérimentés du secteur interviennent en tant que conseillers stratégiques.