Investissement structuré : une nouvelle porte d'entrée pour participer à Web3
Avec le resserrement progressif des restrictions d'accès au marché secondaire, le seuil d'investissement pour l'incubation est élevé et le cycle est long, une méthode d'investissement plus flexible et "configurable" attire de plus en plus l'attention des investisseurs à haute valeur nette : les produits structurés.
En réalité, l'investissement structuré n'est pas exclusif au Web3, mais provient d'un modèle mature de la finance traditionnelle. Sur les marchés traditionnels, les banques d'investissement regroupent souvent un ensemble d'actifs et les structurent par niveaux : le niveau à haut risque s'adresse aux investisseurs recherchant des rendements élevés, tandis que le niveau à faible risque attire des fonds prudents grâce à des mécanismes de remboursement prioritaire et de capital garanti.
Aujourd'hui, ce concept est introduit dans le domaine du Web3.
Les formes d'investissement structuré Web3
Les produits structurés sont essentiellement des combinaisons de "droits de revenus" décomposés et recomposés pour s'adapter à différents profils de risque. Sur le marché Web3, il existe principalement les catégories suivantes de produits structurés :
produit à revenu fixe
C'est le type de produit structuré le plus courant. Les équipes de projet ou les plateformes regroupent une partie des droits de revenus futurs ( tels que les bénéfices de Staking, les taux d'intérêt DeFi, les partages de frais de protocole, etc. ) et les vendent sous forme de "revenu annuel fixe" pour attirer les capitaux conservateurs.
La plupart des plateformes de trading proposent des produits d'épargne en stablecoins de structure "périodique + annualisée" et des certificats de revenus. Les actifs sont généralement verrouillés pendant 30 ou 90 jours, avec un rendement annualisé compris entre 5 % et 15 %, principalement pour des actifs majeurs comme USDT, ETH, BTC, etc. Certaines plateformes mettent également en avant la caractéristique de "capital garanti", réduisant ainsi la perception du risque pour les utilisateurs.
De plus, certaines plateformes DeFi tokenisent les droits de rendement DeFi en une structure "Token de rendement YT( + Token principal PT)". Les utilisateurs peuvent choisir d'acheter uniquement le PT pour verrouiller les rendements futurs, ou choisir le YT pour parier sur une augmentation future des taux d'intérêt. Cela consiste essentiellement à séparer les "droits de rendement" et les "droits de capital" afin de répondre à différentes préférences de risque.
( produits de type obligation convertible / certificat de revenu
Ces produits sont souvent rencontrés dans des investissements de premier niveau ou des collaborations de projets, adoptant le modèle "droit de créance d'abord + conversion opportuniste de Token" : au début, ils offrent un retour stable à revenu fixe, puis, selon certaines conditions, ils permettent d'échanger à prix réduit contre des Tokens de projet, conciliant prudence et spéculation.
En pratique, les investisseurs obtiennent généralement le droit d'acheter des tokens de projet futurs par le biais d'accords tels que SAFT ou Token Warrant, tout en bénéficiant de clauses de revenu fixe ) telles que le paiement d'intérêts trimestriels ou semestriels ###. Cette structure permet aux investisseurs de sécuriser des revenus de base pendant la période d'attente de l'avancement du projet, réduisant ainsi considérablement les risques.
( Fonds à niveaux de risque
C'est le type le plus "caractéristique de l'ingénierie financière" dans les produits structurés Web3. En général, un panier d'actifs est regroupé, divisé en différents niveaux de risque, les plus courants étant la structure à deux niveaux Junior) subordonnée### et Senior( prioritaire) : le niveau Junior prend le principal risque mais offre un rendement plus élevé, tandis que le niveau Senior reçoit en priorité les bénéfices lorsque des revenus sont générés et protège le capital en cas de pertes.
L'avantage clé de cette structure réside dans sa capacité à répondre aux besoins des différents investisseurs grâce à un mécanisme clair d'appariement des risques et des rendements, tout en optimisant l'allocation des fonds. Toutefois, ses faiblesses sont également évidentes : en cas de fortes fluctuations du marché, la tranche junior peut être rapidement réduite à zéro ; et si la capacité de remboursement de l'ensemble du pool de fonds s'effondre, les droits de priorité de la tranche senior sont également difficiles à réaliser.
( produit de structure de type plateforme
Récemment, les investissements structurés évoluent d'un "emballage d'actifs peer-to-peer" au niveau des protocoles vers une direction plus plateformisée et productisée. Les bourses, les portefeuilles ou les plateformes d'investissement tierces dominent l'ensemble du processus "conception-emballage-vente", réduisant ainsi les obstacles à la participation des utilisateurs.
Ces produits s'adressent généralement à un public "sans capacité de stratégie complexe" mais souhaitant obtenir des rendements structurés.
Défis juridiques liés à l'investissement structuré
Bien que les produits structurés semblent réduire le seuil de participation et améliorer la flexibilité des rendements, en réalité, les exigences pour les investisseurs peuvent être plus élevées. Lors de la participation, il est nécessaire de prendre en compte les questions clés suivantes :
) Qualification des investisseurs
La plupart des produits structurés ne sont destinés qu'aux investisseurs qualifiés. Par exemple, la SFC de Hong Kong stipule que la plupart des dérivés d'actifs virtuels ne peuvent être vendus qu'à des investisseurs professionnels ; la SEC américaine a également inclus la plupart des produits structurés impliquant des droits sur des tokens futurs, des répartitions de revenus et des partages de profits prioritaires dans la catégorie Reg D, n'autorisant que la participation des investisseurs qualifiés.
conformité des flux de fonds
Pour les investisseurs de la Chine continentale, le transfert de USDT vers des plateformes étrangères pourrait avoir franchi la ligne rouge de la régulation des changes. De plus, lors de la sortie de fonds, effectuer des transactions OTC via des comptes anonymes ou des plateformes grises à l'étranger non seulement comporte des risques de gel bancaire, mais pourrait également être considéré comme un "flux de fonds illégal" ou un "évitement de déclaration fiscale".
compréhension de l'essence du produit
La complexité des produits structurés réside dans le fait qu'ils sont essentiellement une combinaison de contrats logiques basés sur des protocoles. Les investisseurs doivent comprendre pleinement le mécanisme sous-jacent du produit, sinon ils pourraient assumer une plus grande responsabilité en raison de l'"incompréhension", en particulier les investisseurs à haute valeur nette.
Qualification de la plateforme
Les investisseurs doivent également confirmer si la plateforme à laquelle ils participent est qualifiée pour vendre des produits structurés. Certaines petites plateformes ou portefeuilles peuvent constituer une activité de vente illégale de produits financiers, et en cas de problème, il pourrait être difficile pour les investisseurs de tenir quelqu'un responsable.
Comment participer de manière conforme à des investissements structurés ?
Pour réduire les risques de conformité, les investisseurs à haute valeur nette peuvent envisager les stratégies suivantes:
Établir une structure d'identité claire, comme un SPV offshore, un bureau de famille à Hong Kong ou un fonds d'exemption à Singapour, afin de créer une "zone d'isolement des risques".
Assurez-vous que la circulation des fonds est conforme, utilisez un compte bancaire correspondant à la structure d'identité, effectuez l'échange et le règlement par l'intermédiaire d'institutions agréées, et clarifiez la légalité des fonds avant de retirer les bénéfices.
Choisissez prudemment la plateforme, en vous concentrant sur ses qualifications de vente de produits financiers, la divulgation des actifs sous-jacents et le mécanisme de résolution des litiges.
L'investissement structuré n'est pas adapté à tous les investisseurs à haute valeur nette. Il nécessite une compréhension approfondie des mécanismes de risque, un design soigné des voies de financement et une conscience prospective des responsabilités juridiques. Mais pour les investisseurs ayant les compétences et la volonté requises, l'investissement structuré peut effectivement devenir un "point d'entrée contrôlé" pour participer au Web3, permettant de rechercher un équilibre personnalisé entre risque et rendement.
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MemecoinResearcher
· 07-30 19:55
ngmi frens, juste tokenisé le finance boomer
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MetamaskMechanic
· 07-30 01:33
Les pros jouent tous de cette façon ?
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blockBoy
· 07-30 01:32
Jouer à ce piège avec le marché traditionnel ? Ce n'est pas sûr.
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AlgoAlchemist
· 07-30 01:32
C'est pas agréable de grappiller un peu d'argent ?
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ReverseTradingGuru
· 07-30 01:28
BTC n'est même pas à dix mille, quel nouveau choix?
Investissement structuré Web3 : un nouveau choix pour les fonds à haute valeur nette et défis de conformité
Investissement structuré : une nouvelle porte d'entrée pour participer à Web3
Avec le resserrement progressif des restrictions d'accès au marché secondaire, le seuil d'investissement pour l'incubation est élevé et le cycle est long, une méthode d'investissement plus flexible et "configurable" attire de plus en plus l'attention des investisseurs à haute valeur nette : les produits structurés.
En réalité, l'investissement structuré n'est pas exclusif au Web3, mais provient d'un modèle mature de la finance traditionnelle. Sur les marchés traditionnels, les banques d'investissement regroupent souvent un ensemble d'actifs et les structurent par niveaux : le niveau à haut risque s'adresse aux investisseurs recherchant des rendements élevés, tandis que le niveau à faible risque attire des fonds prudents grâce à des mécanismes de remboursement prioritaire et de capital garanti.
Aujourd'hui, ce concept est introduit dans le domaine du Web3.
Les formes d'investissement structuré Web3
Les produits structurés sont essentiellement des combinaisons de "droits de revenus" décomposés et recomposés pour s'adapter à différents profils de risque. Sur le marché Web3, il existe principalement les catégories suivantes de produits structurés :
produit à revenu fixe
C'est le type de produit structuré le plus courant. Les équipes de projet ou les plateformes regroupent une partie des droits de revenus futurs ( tels que les bénéfices de Staking, les taux d'intérêt DeFi, les partages de frais de protocole, etc. ) et les vendent sous forme de "revenu annuel fixe" pour attirer les capitaux conservateurs.
La plupart des plateformes de trading proposent des produits d'épargne en stablecoins de structure "périodique + annualisée" et des certificats de revenus. Les actifs sont généralement verrouillés pendant 30 ou 90 jours, avec un rendement annualisé compris entre 5 % et 15 %, principalement pour des actifs majeurs comme USDT, ETH, BTC, etc. Certaines plateformes mettent également en avant la caractéristique de "capital garanti", réduisant ainsi la perception du risque pour les utilisateurs.
De plus, certaines plateformes DeFi tokenisent les droits de rendement DeFi en une structure "Token de rendement YT( + Token principal PT)". Les utilisateurs peuvent choisir d'acheter uniquement le PT pour verrouiller les rendements futurs, ou choisir le YT pour parier sur une augmentation future des taux d'intérêt. Cela consiste essentiellement à séparer les "droits de rendement" et les "droits de capital" afin de répondre à différentes préférences de risque.
( produits de type obligation convertible / certificat de revenu
Ces produits sont souvent rencontrés dans des investissements de premier niveau ou des collaborations de projets, adoptant le modèle "droit de créance d'abord + conversion opportuniste de Token" : au début, ils offrent un retour stable à revenu fixe, puis, selon certaines conditions, ils permettent d'échanger à prix réduit contre des Tokens de projet, conciliant prudence et spéculation.
En pratique, les investisseurs obtiennent généralement le droit d'acheter des tokens de projet futurs par le biais d'accords tels que SAFT ou Token Warrant, tout en bénéficiant de clauses de revenu fixe ) telles que le paiement d'intérêts trimestriels ou semestriels ###. Cette structure permet aux investisseurs de sécuriser des revenus de base pendant la période d'attente de l'avancement du projet, réduisant ainsi considérablement les risques.
( Fonds à niveaux de risque
C'est le type le plus "caractéristique de l'ingénierie financière" dans les produits structurés Web3. En général, un panier d'actifs est regroupé, divisé en différents niveaux de risque, les plus courants étant la structure à deux niveaux Junior) subordonnée### et Senior( prioritaire) : le niveau Junior prend le principal risque mais offre un rendement plus élevé, tandis que le niveau Senior reçoit en priorité les bénéfices lorsque des revenus sont générés et protège le capital en cas de pertes.
L'avantage clé de cette structure réside dans sa capacité à répondre aux besoins des différents investisseurs grâce à un mécanisme clair d'appariement des risques et des rendements, tout en optimisant l'allocation des fonds. Toutefois, ses faiblesses sont également évidentes : en cas de fortes fluctuations du marché, la tranche junior peut être rapidement réduite à zéro ; et si la capacité de remboursement de l'ensemble du pool de fonds s'effondre, les droits de priorité de la tranche senior sont également difficiles à réaliser.
( produit de structure de type plateforme
Récemment, les investissements structurés évoluent d'un "emballage d'actifs peer-to-peer" au niveau des protocoles vers une direction plus plateformisée et productisée. Les bourses, les portefeuilles ou les plateformes d'investissement tierces dominent l'ensemble du processus "conception-emballage-vente", réduisant ainsi les obstacles à la participation des utilisateurs.
Ces produits s'adressent généralement à un public "sans capacité de stratégie complexe" mais souhaitant obtenir des rendements structurés.
Défis juridiques liés à l'investissement structuré
Bien que les produits structurés semblent réduire le seuil de participation et améliorer la flexibilité des rendements, en réalité, les exigences pour les investisseurs peuvent être plus élevées. Lors de la participation, il est nécessaire de prendre en compte les questions clés suivantes :
) Qualification des investisseurs
La plupart des produits structurés ne sont destinés qu'aux investisseurs qualifiés. Par exemple, la SFC de Hong Kong stipule que la plupart des dérivés d'actifs virtuels ne peuvent être vendus qu'à des investisseurs professionnels ; la SEC américaine a également inclus la plupart des produits structurés impliquant des droits sur des tokens futurs, des répartitions de revenus et des partages de profits prioritaires dans la catégorie Reg D, n'autorisant que la participation des investisseurs qualifiés.
conformité des flux de fonds
Pour les investisseurs de la Chine continentale, le transfert de USDT vers des plateformes étrangères pourrait avoir franchi la ligne rouge de la régulation des changes. De plus, lors de la sortie de fonds, effectuer des transactions OTC via des comptes anonymes ou des plateformes grises à l'étranger non seulement comporte des risques de gel bancaire, mais pourrait également être considéré comme un "flux de fonds illégal" ou un "évitement de déclaration fiscale".
compréhension de l'essence du produit
La complexité des produits structurés réside dans le fait qu'ils sont essentiellement une combinaison de contrats logiques basés sur des protocoles. Les investisseurs doivent comprendre pleinement le mécanisme sous-jacent du produit, sinon ils pourraient assumer une plus grande responsabilité en raison de l'"incompréhension", en particulier les investisseurs à haute valeur nette.
Qualification de la plateforme
Les investisseurs doivent également confirmer si la plateforme à laquelle ils participent est qualifiée pour vendre des produits structurés. Certaines petites plateformes ou portefeuilles peuvent constituer une activité de vente illégale de produits financiers, et en cas de problème, il pourrait être difficile pour les investisseurs de tenir quelqu'un responsable.
Comment participer de manière conforme à des investissements structurés ?
Pour réduire les risques de conformité, les investisseurs à haute valeur nette peuvent envisager les stratégies suivantes:
Établir une structure d'identité claire, comme un SPV offshore, un bureau de famille à Hong Kong ou un fonds d'exemption à Singapour, afin de créer une "zone d'isolement des risques".
Assurez-vous que la circulation des fonds est conforme, utilisez un compte bancaire correspondant à la structure d'identité, effectuez l'échange et le règlement par l'intermédiaire d'institutions agréées, et clarifiez la légalité des fonds avant de retirer les bénéfices.
Choisissez prudemment la plateforme, en vous concentrant sur ses qualifications de vente de produits financiers, la divulgation des actifs sous-jacents et le mécanisme de résolution des litiges.
L'investissement structuré n'est pas adapté à tous les investisseurs à haute valeur nette. Il nécessite une compréhension approfondie des mécanismes de risque, un design soigné des voies de financement et une conscience prospective des responsabilités juridiques. Mais pour les investisseurs ayant les compétences et la volonté requises, l'investissement structuré peut effectivement devenir un "point d'entrée contrôlé" pour participer au Web3, permettant de rechercher un équilibre personnalisé entre risque et rendement.