L'approbation de l'ETF Spot Bitcoin et son impact profond sur le dollar
La discussion sur l'approbation par la SEC américaine du lancement d'un ETF Bitcoin se concentre principalement sur son impact à court terme sur le prix du Bitcoin. Cependant, ce n'est qu'une apparence. L'impact le plus profond de l'ETF sur l'institutionnalisation du Bitcoin réside dans le fait qu'il rendra difficile pour les États-Unis d'interdire les actifs numériques, permettant ainsi au Bitcoin de transformer à long terme les modes fondamentaux de fonctionnement de la monnaie.
L'attrait à court terme de l'augmentation de l'offre monétaire
Il y a 15 ans, Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc de Bitcoin, réaffirmant les préoccupations de longue date des gens concernant la politique économique de la monnaie : les gouvernements ont un fort incitatif à dévaluer la monnaie officielle pour atteindre des objectifs de dépenses supérieures aux revenus.
Augmenter les dépenses publiques est généralement bien accueilli, tandis qu'augmenter les impôts ne l'est pas. Par conséquent, le gouvernement préfère augmenter les dépenses par l'emprunt plutôt que par une augmentation des impôts, et lorsque l'emprunt est inefficace, il crée simplement plus de monnaie à partir de rien.
À court terme, cela est politiquement viable, car les politiciens peuvent gagner leur réélection en augmentant les dépenses pour leurs partisans. Cependant, à long terme, l'augmentation de la quantité de monnaie entraînera une diminution du pouvoir d'achat par unité de monnaie, c'est-à-dire une inflation.
Satoshi Nakamoto et ses partisans ont essayé de résoudre ce problème en limitant l'offre de Bitcoin à 21 millions. Contrairement aux monnaies fiduciaires comme le dollar dont l'offre augmente avec le temps, le volume total de Bitcoin en circulation ne peut pas être modifié par les politiciens. Théoriquement, cela fait de Bitcoin un moyen de stockage de valeur à long terme plus fiable par rapport aux monnaies fiduciaires modernes.
Le gouvernement américain peut-il interdire le Bitcoin ?
Si le Bitcoin devenait vraiment un moyen de stockage de valeur supérieur au dollar américain, certaines personnes craignent que le gouvernement américain n'interdise cette cryptomonnaie. Certains estiment que le gouvernement pourrait interdire le Bitcoin de la même manière qu'il a interdit la possession privée d'or en 1933.
Techniquement, le gouvernement américain ne peut pas complètement interdire Bitcoin, tout comme il ne peut pas interdire Internet. Bitcoin fonctionne sur un réseau d'ordinateurs distribués en dehors de la juridiction des États-Unis. Même si la Chine a interdit l'exploitation minière de Bitcoin en 2021, environ un cinquième des activités d'exploitation minière de Bitcoin se déroulaient toujours en Chine au début de 2022.
Mais cela ne signifie pas que le gouvernement américain n'a pas de solutions. En théorie, les États-Unis pourraient interdire l'échange de Bitcoin contre des dollars sur les bourses, interdire aux banques traditionnelles de collaborer avec des entreprises de Bitcoin, empêcher les entreprises cotées en bourse de détenir des Bitcoins sur leur bilan, ou établir des obstacles pour empêcher les entreprises de détail d'accepter les paiements en Bitcoin.
En d'autres termes, bien que les États-Unis ne puissent pas interdire le fonctionnement du réseau Bitcoin, ils peuvent théoriquement rendre très difficile pour les Américains de l'utiliser et d'acheter du Bitcoin.
L'ETF rend extrêmement difficile l'interdiction de Bitcoin
C'est ici que le nouveau Bitcoin ETF entre en jeu. Avec l'approbation de la SEC américaine, certaines des plus grandes et des plus influentes entreprises du secteur financier détiendront des milliards de dollars en Bitcoin. L'ETF permet à un grand nombre d'investisseurs qui n'ont jamais négocié de Bitcoin sur une bourse de cryptomonnaies ou qui n'ont jamais détenu de clés Bitcoin en privé d'accéder immédiatement au Bitcoin.
C'est un point important, car il élargit considérablement le groupe d'intérêts spéciaux qui soutiennent le maintien et le renforcement de la position de Bitcoin sur le marché financier américain. Si des membres du Congrès ou des régulateurs souhaitent limiter Bitcoin, ils seront confrontés non seulement à l'opposition des détenteurs de Bitcoin, mais également à la résistance d'importants acteurs financiers qui ont une influence considérable à Washington.
Cette seule chose rend difficile pour les décideurs de limiter activement l'application de Bitcoin. Les groupes d'intérêts spéciaux jouent un rôle important dans le processus de formulation des politiques, s'opposant particulièrement aux nouvelles politiques qui nuisent aux intérêts de leurs clients.
Actuellement, la valeur du Bitcoin détenue dans les ETF a dépassé 25 milliards de dollars, dont environ 1 milliard de dollars a été généré dans les deux semaines suivant l'approbation du nouvel ETF par la commission des valeurs mobilières. Même pour les grandes institutions financières, il s'agit d'une somme considérable.
Considérations de la SEC américaine
La SEC américaine est au courant de tout cela, et c'est aussi la raison pour laquelle la lutte pour approuver le Bitcoin ETF est si intense. Selon la législation pertinente, le rôle de la SEC n'est pas de juger si le Bitcoin est un bon investissement, mais cela devrait être décidé par les investisseurs et le marché. Cependant, au cours des 10 dernières années, la SEC a fermement résisté à permettre aux investisseurs d'accéder au Bitcoin par le biais d'instruments réglementés grand public. C'est précisément parce que la SEC sait que son approbation pourrait considérablement accroître l'intérêt des investisseurs pour les actifs numériques.
La Commission des valeurs mobilières n'a approuvé le ETF Bitcoin spot que sous la pression des tribunaux, qui ont jugé que la résistance précédente de la Commission était "arbitraire et capricieuse". Le président de la Commission a déclaré que cette décision l'avait contraint à prendre une décision d'approbation, bien qu'il ait toujours critiqué le Bitcoin comme étant "principalement un actif spéculatif et instable, également utilisé pour des activités illégales".
Scénario en période de crise
L'approbation de l'ETF Bitcoin rend difficile pour le gouvernement d'interdire le marché Bitcoin américain, du moins pour le futur prévisible. Mais si le Bitcoin devait vraiment augmenter au point de rivaliser avec le dollar en tant que moyen de stockage de valeur, les États-Unis interviendraient-ils pour réprimer cela ?
Il se pourrait qu'il soit déjà trop tard même pour essayer. Prenons l'exemple de l'Argentine : bien que le gouvernement limite le montant que les citoyens peuvent échanger en dollars chaque année, les Argentins détiennent toujours une grande quantité de dollars. De même, si la capitalisation boursière de Bitcoin atteint une taille comparable à celle de certaines obligations américaines, soit environ 7 000 milliards de dollars, la répression de Bitcoin par les États-Unis pourrait avoir l'effet inverse, envoyant un signal au marché mondial que les États-Unis ne croient plus à l'avantage du dollar.
Soutien à la réforme fiscale
Dans un monde idéal, les États-Unis devraient résoudre leurs problèmes financiers, en particulier les dépenses excessives en matière de prestations de santé, afin de mettre la dette fédérale sur une voie de développement durable. Avant cela, les Américains peuvent utiliser Bitcoin comme un outil de couverture contre la dévaluation du dollar due à l'augmentation de la dette. La SEC vient d'assurer la pérennité de cet outil de couverture.
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FloorPriceNightmare
· 08-11 05:39
l'univers de la cryptomonnaie vieux maître a enfin attendu le grand bull run
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GasFeePhobia
· 08-11 05:26
J'ai enfin échappé à la supervision de grand-père.
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PumpAnalyst
· 08-11 02:13
Position short等Baisse maket maker怕是要露馅了
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ContractFreelancer
· 08-10 17:37
C'est incroyable, je ne pensais pas que je le verrais un jour.
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ConsensusDissenter
· 08-08 06:12
La spirale de la mort a démarré, les dollars américains sont refroidis.
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Hash_Bandit
· 08-08 06:11
fin du jeu pour usd tbh... tout comme l'ajustement de la difficulté de minage, pas d'échappatoire depuis btc maintenant
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ProbablyNothing
· 08-08 06:10
Les Américains ont vraiment avalé du poison cette fois.
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AirdropF5Bro
· 08-08 06:00
Je suis en train de me crampes les mains à force de F5.
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OnChain_Detective
· 08-08 05:51
l'analyse des modèles suggère une accumulation stratégique de BTC avant les nouvelles sur les ETF... un timing suspect, pour être honnête
Bitcoin ETF approuvé, la domination du dollar fait face à un nouveau défi
L'approbation de l'ETF Spot Bitcoin et son impact profond sur le dollar
La discussion sur l'approbation par la SEC américaine du lancement d'un ETF Bitcoin se concentre principalement sur son impact à court terme sur le prix du Bitcoin. Cependant, ce n'est qu'une apparence. L'impact le plus profond de l'ETF sur l'institutionnalisation du Bitcoin réside dans le fait qu'il rendra difficile pour les États-Unis d'interdire les actifs numériques, permettant ainsi au Bitcoin de transformer à long terme les modes fondamentaux de fonctionnement de la monnaie.
L'attrait à court terme de l'augmentation de l'offre monétaire
Il y a 15 ans, Satoshi Nakamoto a publié le livre blanc de Bitcoin, réaffirmant les préoccupations de longue date des gens concernant la politique économique de la monnaie : les gouvernements ont un fort incitatif à dévaluer la monnaie officielle pour atteindre des objectifs de dépenses supérieures aux revenus.
Augmenter les dépenses publiques est généralement bien accueilli, tandis qu'augmenter les impôts ne l'est pas. Par conséquent, le gouvernement préfère augmenter les dépenses par l'emprunt plutôt que par une augmentation des impôts, et lorsque l'emprunt est inefficace, il crée simplement plus de monnaie à partir de rien.
À court terme, cela est politiquement viable, car les politiciens peuvent gagner leur réélection en augmentant les dépenses pour leurs partisans. Cependant, à long terme, l'augmentation de la quantité de monnaie entraînera une diminution du pouvoir d'achat par unité de monnaie, c'est-à-dire une inflation.
Satoshi Nakamoto et ses partisans ont essayé de résoudre ce problème en limitant l'offre de Bitcoin à 21 millions. Contrairement aux monnaies fiduciaires comme le dollar dont l'offre augmente avec le temps, le volume total de Bitcoin en circulation ne peut pas être modifié par les politiciens. Théoriquement, cela fait de Bitcoin un moyen de stockage de valeur à long terme plus fiable par rapport aux monnaies fiduciaires modernes.
Le gouvernement américain peut-il interdire le Bitcoin ?
Si le Bitcoin devenait vraiment un moyen de stockage de valeur supérieur au dollar américain, certaines personnes craignent que le gouvernement américain n'interdise cette cryptomonnaie. Certains estiment que le gouvernement pourrait interdire le Bitcoin de la même manière qu'il a interdit la possession privée d'or en 1933.
Techniquement, le gouvernement américain ne peut pas complètement interdire Bitcoin, tout comme il ne peut pas interdire Internet. Bitcoin fonctionne sur un réseau d'ordinateurs distribués en dehors de la juridiction des États-Unis. Même si la Chine a interdit l'exploitation minière de Bitcoin en 2021, environ un cinquième des activités d'exploitation minière de Bitcoin se déroulaient toujours en Chine au début de 2022.
Mais cela ne signifie pas que le gouvernement américain n'a pas de solutions. En théorie, les États-Unis pourraient interdire l'échange de Bitcoin contre des dollars sur les bourses, interdire aux banques traditionnelles de collaborer avec des entreprises de Bitcoin, empêcher les entreprises cotées en bourse de détenir des Bitcoins sur leur bilan, ou établir des obstacles pour empêcher les entreprises de détail d'accepter les paiements en Bitcoin.
En d'autres termes, bien que les États-Unis ne puissent pas interdire le fonctionnement du réseau Bitcoin, ils peuvent théoriquement rendre très difficile pour les Américains de l'utiliser et d'acheter du Bitcoin.
L'ETF rend extrêmement difficile l'interdiction de Bitcoin
C'est ici que le nouveau Bitcoin ETF entre en jeu. Avec l'approbation de la SEC américaine, certaines des plus grandes et des plus influentes entreprises du secteur financier détiendront des milliards de dollars en Bitcoin. L'ETF permet à un grand nombre d'investisseurs qui n'ont jamais négocié de Bitcoin sur une bourse de cryptomonnaies ou qui n'ont jamais détenu de clés Bitcoin en privé d'accéder immédiatement au Bitcoin.
C'est un point important, car il élargit considérablement le groupe d'intérêts spéciaux qui soutiennent le maintien et le renforcement de la position de Bitcoin sur le marché financier américain. Si des membres du Congrès ou des régulateurs souhaitent limiter Bitcoin, ils seront confrontés non seulement à l'opposition des détenteurs de Bitcoin, mais également à la résistance d'importants acteurs financiers qui ont une influence considérable à Washington.
Cette seule chose rend difficile pour les décideurs de limiter activement l'application de Bitcoin. Les groupes d'intérêts spéciaux jouent un rôle important dans le processus de formulation des politiques, s'opposant particulièrement aux nouvelles politiques qui nuisent aux intérêts de leurs clients.
Actuellement, la valeur du Bitcoin détenue dans les ETF a dépassé 25 milliards de dollars, dont environ 1 milliard de dollars a été généré dans les deux semaines suivant l'approbation du nouvel ETF par la commission des valeurs mobilières. Même pour les grandes institutions financières, il s'agit d'une somme considérable.
Considérations de la SEC américaine
La SEC américaine est au courant de tout cela, et c'est aussi la raison pour laquelle la lutte pour approuver le Bitcoin ETF est si intense. Selon la législation pertinente, le rôle de la SEC n'est pas de juger si le Bitcoin est un bon investissement, mais cela devrait être décidé par les investisseurs et le marché. Cependant, au cours des 10 dernières années, la SEC a fermement résisté à permettre aux investisseurs d'accéder au Bitcoin par le biais d'instruments réglementés grand public. C'est précisément parce que la SEC sait que son approbation pourrait considérablement accroître l'intérêt des investisseurs pour les actifs numériques.
La Commission des valeurs mobilières n'a approuvé le ETF Bitcoin spot que sous la pression des tribunaux, qui ont jugé que la résistance précédente de la Commission était "arbitraire et capricieuse". Le président de la Commission a déclaré que cette décision l'avait contraint à prendre une décision d'approbation, bien qu'il ait toujours critiqué le Bitcoin comme étant "principalement un actif spéculatif et instable, également utilisé pour des activités illégales".
Scénario en période de crise
L'approbation de l'ETF Bitcoin rend difficile pour le gouvernement d'interdire le marché Bitcoin américain, du moins pour le futur prévisible. Mais si le Bitcoin devait vraiment augmenter au point de rivaliser avec le dollar en tant que moyen de stockage de valeur, les États-Unis interviendraient-ils pour réprimer cela ?
Il se pourrait qu'il soit déjà trop tard même pour essayer. Prenons l'exemple de l'Argentine : bien que le gouvernement limite le montant que les citoyens peuvent échanger en dollars chaque année, les Argentins détiennent toujours une grande quantité de dollars. De même, si la capitalisation boursière de Bitcoin atteint une taille comparable à celle de certaines obligations américaines, soit environ 7 000 milliards de dollars, la répression de Bitcoin par les États-Unis pourrait avoir l'effet inverse, envoyant un signal au marché mondial que les États-Unis ne croient plus à l'avantage du dollar.
Soutien à la réforme fiscale
Dans un monde idéal, les États-Unis devraient résoudre leurs problèmes financiers, en particulier les dépenses excessives en matière de prestations de santé, afin de mettre la dette fédérale sur une voie de développement durable. Avant cela, les Américains peuvent utiliser Bitcoin comme un outil de couverture contre la dévaluation du dollar due à l'augmentation de la dette. La SEC vient d'assurer la pérennité de cet outil de couverture.