Évolution du cadre réglementaire des actifs virtuels à Hong Kong
Ces dernières années, le développement rapide du marché des actifs virtuels a posé des défis au système financier traditionnel et au cadre réglementaire. La haute volatilité et les caractéristiques de levier élevé des actifs virtuels ont créé des problèmes sans précédent pour les autorités de régulation et les plateformes d'échange, y compris la régulation des flux de capitaux transfrontaliers, l'identification des clients, et la prévention des risques financiers systémiques. Ces problèmes montrent que la régulation des actifs virtuels nécessite une collaboration multipartite pour y faire face.
En tant que troisième grand centre financier mondial, Hong Kong joue un rôle important dans la régulation des actifs virtuels. D'une part, Hong Kong doit promouvoir le développement du marché mondial des actifs virtuels ; d'autre part, elle doit répondre aux exigences de stabilité financière. Hong Kong doit chercher un équilibre entre la connexion aux marchés de capitaux internationaux et le maintien de la sécurité financière, tout en assumant la responsabilité d'être un terrain d'expérimentation pour la Chine dans l'exploration de nouveaux marchés financiers. Par conséquent, le chemin de la régulation des actifs virtuels à Hong Kong est un processus complexe qui nécessite un ajustement constant entre la mondialisation et la localité, l'innovation et la prudence.
2017-2021: De l'avertissement de risque à l'ébauche institutionnelle
Cette période marque le début de la réglementation des actifs virtuels à Hong Kong, axée sur l'avertissement des risques, avec une introduction progressive d'une réglementation pilote. L'attitude réglementaire évolue d'une observation prudente vers une normalisation ordonnée.
En septembre 2017, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une déclaration indiquant que certaines ICO pourraient constituer des valeurs mobilières et devraient être soumises à la réglementation. En décembre de la même année, elle a exigé que les institutions financières respectent les réglementations existantes pour les produits liés aux cryptomonnaies. Cela reflète l'attitude initiale conservatrice et prudente de Hong Kong envers les actifs virtuels.
En novembre 2018, la Commission de régulation des valeurs mobilières a proposé d'inclure les plateformes de trading d'actifs virtuels conformes dans un cadre réglementaire. En 2019, la définition des STO et les responsabilités des intermédiaires ont été clarifiées. À partir de novembre 2020, des consultations ont été lancées pour inclure les fournisseurs de services d'actifs virtuels dans le système de délivrance de licences.
À ce stade, Hong Kong commence à passer d'un simple avertissement sur les risques à la réglementation des comportements, en définissant les responsabilités des acteurs du marché. Cependant, le principe de "participation volontaire" reste en vigueur, et les plateformes doivent demander activement une licence. L'introduction du mécanisme de "sandbox réglementaire" reflète la tentative des autorités de régulation d'explorer des modèles de régulation innovants.
Comparé à cela, pendant cette période, la Chine continentale maintient une pression élevée sur les actifs cryptographiques. Dans le contexte de la "polarisation" de la réglementation internationale, Hong Kong a choisi une voie intermédiaire : ni un laisser-faire radical, ni une interdiction totale. Cela reflète le positionnement particulier de Hong Kong en tant que zone financière sous le principe "un pays, deux systèmes".
2022 : un point clé de la transformation des politiques
En octobre 2022, le Bureau des finances a publié la première déclaration de politique concernant le développement des actifs virtuels à Hong Kong, affirmant clairement qu'il "promouvra activement" le développement de l'écosystème des actifs virtuels. Cela marque un changement de l'approche réglementaire de Hong Kong, passant d'une orientation "axée sur les risques" à une orientation "axée sur les opportunités".
Cette transformation repose sur deux raisons principales : premièrement, l'intensification de la concurrence internationale, Hong Kong doit maintenir son statut de centre financier ; deuxièmement, les différentes parties du marché ont un besoin pressant de développer des activités liées aux actifs virtuels à Hong Kong. Cela répond non seulement à l'innovation des marchés financiers, mais constitue également un choix stratégique proactif de Hong Kong dans un environnement international complexe.
Depuis 2023 : Itérations et approfondissements rapides des politiques réglementaires
Depuis 2023, la réglementation des actifs virtuels à Hong Kong entre dans une phase opérationnelle. Un système complet de lois et de licences remplace progressivement le modèle expérimental précédent.
En juin 2023, les "Directives sur les plateformes d'échange d'actifs virtuels" ont été officiellement mises en œuvre, lançant le système de délivrance de licences VASP. Le "Règlement sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme ( amendement )" est entré en vigueur, stipulant que les plateformes d'échange d'actifs virtuels doivent opérer sous licence. Les exigences réglementaires couvrent plusieurs aspects, y compris l'adéquation du capital, la garde de portefeuilles froids, KYC/AML, etc.
En août de la même année, une bourse est devenue la première bourse titulaire de licence à ouvrir ses portes aux particuliers, marquant le début de la réglementation du marché de détail. Par la suite, le champ d'application de la réglementation s'est élargi, couvrant les intermédiaires, permettant la vente d'ETF d'actifs virtuels et établissant des règles pour les investissements de fonds dans des actifs virtuels.
Entre 2024 et 2025, Hong Kong continue d'explorer des domaines tels que les titres tokenisés, les projets d'actifs du monde réel (RWA) et la réglementation des stablecoins. Le nombre d'échanges licenciés augmente continuellement, l'efficacité réglementaire et la confiance du marché s'améliorent considérablement.
Caractéristiques du système de réglementation de Hong Kong
Hong Kong adopte une stratégie de "régulation par ajout" basée sur l'architecture légale existante, en publiant des directives ou des circulaires pour une régulation "de type correctif" des actifs numériques. Cette approche est efficace, adaptable et contribue à réduire les coûts de coordination réglementaire tout en favorisant l'intégration des institutions financières avec les entreprises technologiques émergentes.
Hong Kong tend à réguler les actifs virtuels comme des produits dérivés des actifs financiers, estimant qu'ils ne diffèrent fondamentalement pas des actifs financiers traditionnels. Cette approche réglementaire repose sur le positionnement de Hong Kong en tant que centre financier international, visant à maintenir les trois lignes de défense en matière de conformité financière, de lutte contre le blanchiment d'argent et de protection des investisseurs.
Dans l'ensemble, l'évolution de la politique de régulation des actifs virtuels à Hong Kong reflète ses efforts pour trouver un équilibre entre mondialisation et localisme, innovation et prudence. En tant que fenêtre importante reliant le marché international et la Chine continentale, les pratiques réglementaires de Hong Kong ont une signification de référence importante pour le développement de la régulation des actifs virtuels à l'échelle mondiale.
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BoredStaker
· 08-14 23:16
Obtenir une licence de l'île de Hong Kong n'est pas une perte.
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SchrodingersPaper
· 08-13 06:29
Après avoir spéculé, je pense que la réglementation est savoureuse. En faisant du shorting, je réalise qu'il va encore y avoir un bull run. J'ai perdu beaucoup, ouin ouin.
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NftBankruptcyClub
· 08-12 18:05
Cette politique est à vous faire perdre la tête.
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HashBandit
· 08-12 01:05
me rappelle mon installation de rig de minage de 2013 à hk... des temps plus simples où les hashrates n'étaient pas fous à vrai dire
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BlockchainTalker
· 08-12 01:05
en fait, l'approche de HK semble prometteuse, je ne vais pas mentir... mais à quel point ce modèle de bac à sable réglementaire est-il durable en pratique ?
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StableNomad
· 08-12 01:05
*sigh* hk essaie d'avoir le beurre et l'argent du beurre... tout comme usdt en 2017
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BlockchainDecoder
· 08-12 00:50
Sur le plan technique, le système VASP de Hong Kong présente trois points de douleur essentiels, il est conseillé de se référer au cadre réglementaire de la MAS de Singapour de 2019.
Évolution de la réglementation des actifs virtuels à Hong Kong : de l'avertissement sur les risques à la normalisation complète
Évolution du cadre réglementaire des actifs virtuels à Hong Kong
Ces dernières années, le développement rapide du marché des actifs virtuels a posé des défis au système financier traditionnel et au cadre réglementaire. La haute volatilité et les caractéristiques de levier élevé des actifs virtuels ont créé des problèmes sans précédent pour les autorités de régulation et les plateformes d'échange, y compris la régulation des flux de capitaux transfrontaliers, l'identification des clients, et la prévention des risques financiers systémiques. Ces problèmes montrent que la régulation des actifs virtuels nécessite une collaboration multipartite pour y faire face.
En tant que troisième grand centre financier mondial, Hong Kong joue un rôle important dans la régulation des actifs virtuels. D'une part, Hong Kong doit promouvoir le développement du marché mondial des actifs virtuels ; d'autre part, elle doit répondre aux exigences de stabilité financière. Hong Kong doit chercher un équilibre entre la connexion aux marchés de capitaux internationaux et le maintien de la sécurité financière, tout en assumant la responsabilité d'être un terrain d'expérimentation pour la Chine dans l'exploration de nouveaux marchés financiers. Par conséquent, le chemin de la régulation des actifs virtuels à Hong Kong est un processus complexe qui nécessite un ajustement constant entre la mondialisation et la localité, l'innovation et la prudence.
2017-2021: De l'avertissement de risque à l'ébauche institutionnelle
Cette période marque le début de la réglementation des actifs virtuels à Hong Kong, axée sur l'avertissement des risques, avec une introduction progressive d'une réglementation pilote. L'attitude réglementaire évolue d'une observation prudente vers une normalisation ordonnée.
En septembre 2017, la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong a publié une déclaration indiquant que certaines ICO pourraient constituer des valeurs mobilières et devraient être soumises à la réglementation. En décembre de la même année, elle a exigé que les institutions financières respectent les réglementations existantes pour les produits liés aux cryptomonnaies. Cela reflète l'attitude initiale conservatrice et prudente de Hong Kong envers les actifs virtuels.
En novembre 2018, la Commission de régulation des valeurs mobilières a proposé d'inclure les plateformes de trading d'actifs virtuels conformes dans un cadre réglementaire. En 2019, la définition des STO et les responsabilités des intermédiaires ont été clarifiées. À partir de novembre 2020, des consultations ont été lancées pour inclure les fournisseurs de services d'actifs virtuels dans le système de délivrance de licences.
À ce stade, Hong Kong commence à passer d'un simple avertissement sur les risques à la réglementation des comportements, en définissant les responsabilités des acteurs du marché. Cependant, le principe de "participation volontaire" reste en vigueur, et les plateformes doivent demander activement une licence. L'introduction du mécanisme de "sandbox réglementaire" reflète la tentative des autorités de régulation d'explorer des modèles de régulation innovants.
Comparé à cela, pendant cette période, la Chine continentale maintient une pression élevée sur les actifs cryptographiques. Dans le contexte de la "polarisation" de la réglementation internationale, Hong Kong a choisi une voie intermédiaire : ni un laisser-faire radical, ni une interdiction totale. Cela reflète le positionnement particulier de Hong Kong en tant que zone financière sous le principe "un pays, deux systèmes".
2022 : un point clé de la transformation des politiques
En octobre 2022, le Bureau des finances a publié la première déclaration de politique concernant le développement des actifs virtuels à Hong Kong, affirmant clairement qu'il "promouvra activement" le développement de l'écosystème des actifs virtuels. Cela marque un changement de l'approche réglementaire de Hong Kong, passant d'une orientation "axée sur les risques" à une orientation "axée sur les opportunités".
Cette transformation repose sur deux raisons principales : premièrement, l'intensification de la concurrence internationale, Hong Kong doit maintenir son statut de centre financier ; deuxièmement, les différentes parties du marché ont un besoin pressant de développer des activités liées aux actifs virtuels à Hong Kong. Cela répond non seulement à l'innovation des marchés financiers, mais constitue également un choix stratégique proactif de Hong Kong dans un environnement international complexe.
Depuis 2023 : Itérations et approfondissements rapides des politiques réglementaires
Depuis 2023, la réglementation des actifs virtuels à Hong Kong entre dans une phase opérationnelle. Un système complet de lois et de licences remplace progressivement le modèle expérimental précédent.
En juin 2023, les "Directives sur les plateformes d'échange d'actifs virtuels" ont été officiellement mises en œuvre, lançant le système de délivrance de licences VASP. Le "Règlement sur la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme ( amendement )" est entré en vigueur, stipulant que les plateformes d'échange d'actifs virtuels doivent opérer sous licence. Les exigences réglementaires couvrent plusieurs aspects, y compris l'adéquation du capital, la garde de portefeuilles froids, KYC/AML, etc.
En août de la même année, une bourse est devenue la première bourse titulaire de licence à ouvrir ses portes aux particuliers, marquant le début de la réglementation du marché de détail. Par la suite, le champ d'application de la réglementation s'est élargi, couvrant les intermédiaires, permettant la vente d'ETF d'actifs virtuels et établissant des règles pour les investissements de fonds dans des actifs virtuels.
Entre 2024 et 2025, Hong Kong continue d'explorer des domaines tels que les titres tokenisés, les projets d'actifs du monde réel (RWA) et la réglementation des stablecoins. Le nombre d'échanges licenciés augmente continuellement, l'efficacité réglementaire et la confiance du marché s'améliorent considérablement.
Caractéristiques du système de réglementation de Hong Kong
Hong Kong adopte une stratégie de "régulation par ajout" basée sur l'architecture légale existante, en publiant des directives ou des circulaires pour une régulation "de type correctif" des actifs numériques. Cette approche est efficace, adaptable et contribue à réduire les coûts de coordination réglementaire tout en favorisant l'intégration des institutions financières avec les entreprises technologiques émergentes.
Hong Kong tend à réguler les actifs virtuels comme des produits dérivés des actifs financiers, estimant qu'ils ne diffèrent fondamentalement pas des actifs financiers traditionnels. Cette approche réglementaire repose sur le positionnement de Hong Kong en tant que centre financier international, visant à maintenir les trois lignes de défense en matière de conformité financière, de lutte contre le blanchiment d'argent et de protection des investisseurs.
Dans l'ensemble, l'évolution de la politique de régulation des actifs virtuels à Hong Kong reflète ses efforts pour trouver un équilibre entre mondialisation et localisme, innovation et prudence. En tant que fenêtre importante reliant le marché international et la Chine continentale, les pratiques réglementaires de Hong Kong ont une signification de référence importante pour le développement de la régulation des actifs virtuels à l'échelle mondiale.