Trop de désinformation circule au sujet du discours de Powell - voici le véritable résumé :
Powell a laissé la porte ouverte pour une baisse des taux en septembre, mais a signalé que ce ne serait pas le début d'un assouplissement agressif.
Marché du travail : « En équilibre », mais avec des risques à la baisse croissants — les licenciements pourraient s'accélérer rapidement.
Inflation : Les effets des tarifs sont visibles, ils vont se renforcer au cours des mois à venir. La Fed ne laissera pas un choc de prix ponctuel se transformer en inflation persistante.
Conclusion : Risques pour l'inflation = à la hausse, risques pour l'emploi = à la baisse. La politique est plus proche d'une position neutre, la Fed peut avancer prudemment, mais une position restrictive peut nécessiter des ajustements.
Changement de cadre : la Fed a abandonné le ELB, a supprimé la tolérance à "l'excès d'inflation", et s'est réorientée vers un objectif d'inflation plus strict de 2 % ( similaire à 2012).
Conclusion : Powell était prudemment accommodant avec des sous-entendus hawkish - essentiellement neutre. La réduction de septembre dépendra probablement des données sur l'emploi et l'IPC d'août.
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Trop de désinformation circule au sujet du discours de Powell - voici le véritable résumé :
Powell a laissé la porte ouverte pour une baisse des taux en septembre, mais a signalé que ce ne serait pas le début d'un assouplissement agressif.
Marché du travail : « En équilibre », mais avec des risques à la baisse croissants — les licenciements pourraient s'accélérer rapidement.
Inflation : Les effets des tarifs sont visibles, ils vont se renforcer au cours des mois à venir. La Fed ne laissera pas un choc de prix ponctuel se transformer en inflation persistante.
Conclusion : Risques pour l'inflation = à la hausse, risques pour l'emploi = à la baisse. La politique est plus proche d'une position neutre, la Fed peut avancer prudemment, mais une position restrictive peut nécessiter des ajustements.
Changement de cadre : la Fed a abandonné le ELB, a supprimé la tolérance à "l'excès d'inflation", et s'est réorientée vers un objectif d'inflation plus strict de 2 % ( similaire à 2012).
Conclusion : Powell était prudemment accommodant avec des sous-entendus hawkish - essentiellement neutre. La réduction de septembre dépendra probablement des données sur l'emploi et l'IPC d'août.