Apa itu Arbitrase Kripto

Dalam ekosistem kompleks pasar cryptocurrency, Arbitrase Kripto menjadi strategi perdagangan yang semakin menarik bagi banyak investor. Ini memanfaatkan perbedaan harga kecil dari cryptocurrency yang sama di berbagai pasar untuk mendapatkan keuntungan melalui pembelian dan penjualan strategis. Dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, perdagangan tanpa henti 24/7, desentralisasi tinggi, dan volatilitas harga yang lebih besar di pasar cryptocurrency memberikan banyak kesempatan untuk perdagangan arbitrase. Memahami dan menguasai arbitrase kripto tidak hanya membuka peluang keuntungan baru bagi investor tetapi juga membantu dalam memperoleh wawasan yang lebih dalam tentang bagaimana pasar cryptocurrency beroperasi.

Arbitrase Kripto adalah strategi perdagangan yang menghasilkan keuntungan dari perbedaan harga dari mata uang kripto yang sama di berbagai pasar dengan membeli di harga rendah dan menjual di harga tinggi. Perilaku arbitrase serupa juga ada di pasar keuangan tradisional, seperti di pasar saham di mana saham perusahaan yang sama mungkin memiliki harga yang berbeda karena faktor-faktor seperti pasokan dan permintaan pasar di berbagai wilayah. Di pasar mata uang kripto, perbedaan harga ini lebih sering dan terlihat karena karakteristik uniknya.

Sumber Gambar:https://www.gate.io/trade/BTC_USDT

Pasar mata uang kripto terdiri dari banyak platform perdagangan, masing-masing berbeda dalam aturan perdagangan, demografi pengguna, likuiditas, dan lainnya. Perbedaan ini menghasilkan penetapan harga yang tidak konsisten untuk mata uang kripto yang sama di berbagai platform. Sebagai contoh, harga Bitcoin di Bursa A mungkin $50,000, sementara di Bursa B, bisa menjadi $50,200. Dalam kasus ini, seorang arbitraseur dapat membeli Bitcoin di Bursa A dan segera menjualnya di Bursa B, mendapatkan keuntungan dari perbedaan harga $200 (tidak termasuk biaya transaksi dan biaya lainnya). Ketidaksesuaian harga terutama muncul dari ketidaksempurnaan pasar, termasuk penyebaran informasi yang tertunda, biaya transaksi yang bervariasi, dan perbedaan permintaan regional untuk mata uang kripto, yang menciptakan peluang untuk arbitrase.

Alasan untuk Arbitrase Kripto

(1) Perbedaan Likuiditas: Bursa yang berbeda memiliki basis pengguna dan aktivitas perdagangan yang bervariasi, yang mengakibatkan perbedaan dalam likuiditas. Bursa dengan likuiditas tinggi lebih sedikit kemungkinan mengalami perubahan harga besar dari perdagangan besar, dan harga mereka diperbarui lebih cepat. Sebaliknya, bursa dengan likuiditas lebih rendah mungkin melihat fluktuasi harga yang signifikan dari pesanan beli atau jual yang lebih kecil, menciptakan perbedaan harga dibandingkan dengan bursa likuiditas tinggi. Misalnya, bursa mata uang kripto kecil dengan pengguna yang lebih sedikit mungkin melihat ayunan harga yang signifikan ketika pesanan besar ditempatkan, menciptakan celah harga di antara mereka dan bursa besar.

Sumber gambar:https://www.gate.io/price

(2) Perbedaan Permintaan Regional: Investor di berbagai wilayah memiliki tingkat penerimaan dan permintaan yang berbeda terhadap mata uang kripto. Di beberapa daerah, faktor-faktor seperti lingkungan kebijakan, kondisi ekonomi, atau preferensi investor dapat menyebabkan permintaan yang lebih tinggi untuk mata uang kripto tertentu, mendorong harga mereka naik. Sebaliknya, di wilayah lain, harga mata uang kripto yang sama mungkin relatif lebih rendah. Misalnya, wilayah-wilayah dengan minat yang lebih aktif dalam teknologi blockchain mungkin melihat permintaan dan harga yang lebih tinggi untuk mata uang kripto inovatif dibandingkan dengan daerah-daerah di mana teknologi tersebut kurang menonjol.

(3) Perbedaan Biaya Transaksi: Bursa mengenakan biaya berbeda untuk transaksi, penarikan, dan layanan lainnya. Biaya-biaya ini secara langsung memengaruhi keuntungan bersih bagi investor dan memengaruhi penetapan harga mata uang kripto. Di bursa dengan biaya transaksi lebih rendah, investor cenderung lebih condong untuk berdagang, yang dapat mendorong harga mata uang kripto lebih tinggi (karena biaya yang lebih rendah mendorong pembelian dengan sedikit harga yang lebih tinggi). Sebaliknya, bursa dengan biaya lebih tinggi mungkin memiliki harga lebih rendah karena biaya yang lebih tinggi yang terkait dengan perdagangan.

Jenis-Jenis Arbitrase Kripto

1. Arbitrase Antar-Bursa

Ini adalah bentuk arbitrase mata uang kripto yang paling umum, melibatkan perdagangan antara berbagai bursa mata uang kripto untuk memanfaatkan perbedaan harga untuk mata uang kripto yang sama. Sebagai contoh, jika harga Ethereum di Bursa A adalah $1.800, sedangkan di Bursa B adalah $1.820, seorang arbiter dapat membeli Ethereum di Bursa A dan menjualnya di Bursa B, menghasilkan selisih harga $20 per Ethereum. Kunci dari strategi arbitrase ini adalah dengan cepat mengidentifikasi perbedaan harga dan mengeksekusi perdagangan dengan tepat waktu, karena perbedaan harga ini seringkali menyusut dengan cepat ketika peserta pasar bereaksi terhadap perubahan tersebut.

Pada Mei 2021, harga Bitcoin di beberapa bursa di Asia sempat melebihi harga di bursa-bursa di AS dan Eropa. Beberapa arbitrase tajam memanfaatkan hal ini dengan membeli Bitcoin di bursa Eropa atau AS dengan harga lebih rendah lalu segera mentransfernya ke bursa-bursa di Asia untuk dijual dengan harga lebih tinggi, menghasilkan keuntungan substansial hanya dalam beberapa hari. Namun, kesempatan semacam itu seringkali singkat, membutuhkan sistem perdagangan yang efisien dan kemampuan pemantauan pasar real-time.

2. Arbitrase Segitiga

Arbitrase segitiga melibatkan eksploitasi hubungan harga antara tiga mata uang kripto yang berbeda di dalam bursa yang sama. Misalkan ada inkonsistensi harga antara Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH), Ethereum dan Litecoin (LTC), dan Litecoin dan Bitcoin di sebuah bursa tertentu. Arbitrageur dapat melakukan serangkaian perdagangan, seperti membeli Ethereum dengan Bitcoin, kemudian membeli Litecoin dengan Ethereum, dan akhirnya mengonversi Litecoin kembali ke Bitcoin, memperoleh keuntungan dari perbedaan harga. Jenis arbitrase ini memerlukan pemahaman mendalam tentang hubungan nilai tukar antara mata uang kripto yang berbeda di pasar dan perhitungan yang tepat, karena bahkan fluktuasi harga kecil atau biaya transaksi dapat memengaruhi hasil.

Pada suatu titik, sebuah pertukaran tertentu menunjukkan ketidakseimbangan sementara antara tingkat Bitcoin/Ethereum, tingkat Ethereum/Litecoin, dan tingkat Litecoin/Bitcoin. Seorang arbitrageur berpengalaman melihat peluang tersebut dan, melalui perhitungan hati-hati dan eksekusi cepat dari arbitrase triangular, berhasil menyelesaikan beberapa putaran perdagangan dalam beberapa jam, mencapai peningkatan aset sebesar 5%. Namun, peluang seperti itu jarang terjadi di pasar dan memerlukan eksekusi berkecepatan tinggi serta perhitungan yang tepat.

3. Arbitrase Terdesentralisasi

Arbitrase terdesentralisasi biasanya terjadi antara pertukaran terdesentralisasi (DEX) dan pertukaran terpusat (CEX). Pertukaran terdesentralisasi biasanya menggunakan mekanisme Automated Market Makers (AMM) untuk menentukan harga aset, yang berbeda dari sistem penetapan harga berbasis order book pertukaran terpusat. Karena perbedaan dalam mekanisme penetapan harga, mata uang kripto yang sama dapat memiliki perbedaan harga antara pertukaran terdesentralisasi dan pertukaran terpusat. Arbitraseur dapat membeli di platform dengan harga lebih rendah dan kemudian menjual di platform dengan harga lebih tinggi. Misalnya, di pertukaran terdesentralisasi, token ERC-20 tertentu mungkin memiliki harga yang relatif rendah karena karakteristik dari pool likuiditasnya, sementara token yang sama memiliki harga lebih tinggi di pertukaran terpusat. Arbitraseur dapat memanfaatkan perbedaan harga ini untuk mendapatkan keuntungan.

Selama pertumbuhan pesat pasar DeFi (Keuangan Terdesentralisasi), beberapa bursa terdesentralisasi yang baru muncul menawarkan biaya perdagangan rendah dan insentif likuiditas unik untuk menarik pengguna, yang mengakibatkan perbedaan harga untuk beberapa mata uang kripto tertentu antara bursa terdesentralisasi ini dan bursa terpusat tradisional. Beberapa arbitraser memanfaatkan perbedaan harga ini dengan membeli token DeFi populer dengan harga lebih rendah di bursa terdesentralisasi dan kemudian mentransfernya ke bursa terpusat untuk dijual dengan harga lebih tinggi, menghasilkan keuntungan yang substansial. Namun, penting untuk dicatat bahwa perdagangan di bursa terdesentralisasi membawa risiko seperti kerentanan kontrak pintar dan kerugian yang tidak permanen, sehingga arbitraser harus mengevaluasi risiko-risiko ini dengan hati-hati.

4. Arbitrase Pinjaman Kilat

Arbitrase pinjaman kilat adalah bentuk arbitrase yang lebih kompleks dan bergantung pada DeFi. Pinjaman kilat memungkinkan pengguna meminjam sejumlah dana besar tanpa jaminan, selama pinjaman tersebut dilunasi dalam blok transaksi yang sama, tanpa biaya bunga (meskipun biaya kecil mungkin dikenakan). Arbitraser menggunakan pinjaman kilat untuk meminjam dana dan mencari perbedaan harga antara protokol DeFi atau kolam likuiditas yang berbeda untuk menjalankan arbitrase. Setelah menyelesaikan perdagangan, mereka segera melunasi pinjaman dan mengantongi keuntungan.

Sebagai contoh, seorang arbitraser mungkin menggunakan pinjaman kilat untuk membeli mata uang kripto dengan harga rendah di satu kolam likuiditas dan kemudian menjualnya dengan harga lebih tinggi di kolam likuiditas lain, dengan selisih harga digunakan untuk melunasi pinjaman dan mendapatkan keuntungan.

Selama gejolak musim DeFi 2020, ketidaksesuaian harga yang signifikan terjadi antara beberapa protokol DeFi pada blockchain Ethereum. Para arbiter terampil menggunakan pinjaman kilat untuk meminjam sejumlah besar modal dari Protokol A, membeli mata uang kripto tertentu dengan harga rendah di kolam likuiditas Protokol B, lalu menjualnya dengan harga yang lebih tinggi di kolam likuiditas Protokol C, menyelesaikan seluruh proses arbitrase dalam satu blok transaksi. Operasi-operasi ini bisa menghasilkan ribuan dolar dalam keuntungan. Namun, arbitrase pinjaman kilat memerlukan keterampilan teknis yang sangat maju dan wawasan pasar, karena kesalahan atau perubahan pasar tiba-tiba dapat menyebabkan kerugian yang signifikan.

Bagaimana Mendapatkan Keuntungan dari Arbitrase Kripto

(1) Menangkap Kecepatan dan Waktu

Pasar mata uang kripto beroperasi 24/7 dan sangat fluktuatif, sehingga investor perlu menggunakan alat seperti CoinMarketCap, KairosPeak, dan lainnya untuk memantau harga di berbagai bursa secara real-time. Begitu peluang arbitrase teridentifikasi, bot perdagangan otomatis dapat digunakan untuk mengeksekusi perdagangan dalam hitungan milidetik. Bot canggih dapat dengan cepat membeli di bursa dengan harga lebih rendah dan menjual di bursa dengan harga lebih tinggi untuk mengunci keuntungan segera setelah perbedaan harga muncul.

(2) Mengendalikan Biaya Perdagangan

Biaya perdagangan dapat mengurangi keuntungan arbitrase, dan bursa berbeda memiliki struktur biaya yang berbeda. Misalnya, Binance menawarkan diskon biaya kepada pemegang BNB. Ketika melakukan arbitrase lintas pertukaran, transfer dana dapat menimbulkan biaya tambahan. Investor dapat meminimalkan biaya ini dengan mendanai beberapa pertukaran lebih awal dan mengurangi frekuensi transfer dana. Juga disarankan untuk memindahkan dana saat jaringan blockchain kurang padat untuk mengurangi biaya dan mempercepat waktu transaksi.

(3) Fokus pada Likuiditas

Bursa dengan likuiditas tinggi memastikan bahwa transaksi besar dapat diselesaikan dengan lancar. Bursa populer seperti Coinbase, OKX, dan lainnya memiliki basis pengguna yang besar dan volume perdagangan tinggi. Investor dapat menilai likuiditas suatu bursa dengan memeriksa volume perdagangan 24 jam dan kedalaman buku pesan, menghindari perdagangan arbitrase besar di bursa dengan likuiditas rendah untuk mencegah kegagalan dalam mengeksekusi perdagangan dengan harga yang diinginkan.

Resiko Arbitrase Kripto

(1) Risiko Pasar

Harga mata uang kripto sangat fluktuatif, dan selama arbitrase, perbedaan harga bisa menyusut atau hilang sama sekali karena perubahan pasar yang cepat sebelum perdagangan selesai, yang dapat mengakibatkan kerugian potensial. Tren pasar juga dapat memengaruhi strategi arbitrase, karena perbedaan harga bisa berubah jika pasar beralih dari tren naik ke tren turun. Jika investor tidak menyesuaikan strategi mereka tepat waktu, mereka dapat mengalami kerugian.

(2) Risiko Teknis

Keterlambatan atau kegagalan jaringan dapat mencegah instruksi perdagangan diterbitkan dan dieksekusi tepat waktu, menyebabkan kesempatan arbitrase terlewat. Platform perdagangan juga bisa mengalami kegagalan server, bug perangkat lunak, atau masalah lain yang mencegah perdagangan diproses atau menyebabkan kesalahan data, yang berpotensi menyebabkan kerugian bagi investor.

(3) Risiko Regulasi

Regulasi mata uang kripto global bervariasi dan dapat berubah dengan cepat. Kebijakan baru di beberapa negara mungkin membatasi atau melarang perdagangan, memengaruhi operasi pasar dan mengubah perbedaan harga. Ada juga risiko legal dan kepatuhan. Investor yang tidak sadar akan regulasi lokal dan berdagang sembrono mungkin menghadapi gugatan atau denda.

(4) Risiko Keamanan

Bursa mata uang kripto rentan terhadap peretasan, seperti peretasan Coincheck tahun 2018 di Jepang, di mana $530 juta senilai mata uang virtual dicuri. Keamanan kunci pribadi juga sangat penting; jika kunci pribadi bocor, peretas dapat mentransfer aset akun. Investor yang mengakses bursa melalui jaringan atau perangkat yang tidak aman atau menyimpan kunci pribadi mereka secara tidak benar mungkin berisiko memiliki aset mereka dicuri.