Industri Web3 Asia menghadapi perubahan besar, Singapura memperketat regulasi

Pada 30 Mei 2025, Otoritas Moneter Singapura (MAS) merilis dokumen tanggapan mengenai peraturan baru untuk penyedia layanan token digital (DTSP). Langkah ini akan memiliki dampak mendalam pada seluruh industri Web3 di Asia, dan banyak orang belum menyadari pentingnya hal ini.

Peraturan baru akan mulai berlaku secara resmi pada 30 Juni 2025, dan yang perlu dicatat adalah, MAS secara jelas menyatakan bahwa tidak ada periode transisi yang ditetapkan. Ini berarti bahwa "pelarian Web3 Singapura" yang besar mungkin telah diam-diam dimulai.

MAS dalam dokumen yang penuh pernyataan tegas ini secara terbuka menyatakan: "Kami akan mengambil sikap yang sangat hati-hati." Ini menandakan bahwa Singapura, yang pernah dijuluki sebagai "surga ramah kripto di Asia", sedang mengucapkan selamat tinggal kepada masa lalu dengan cara yang tidak terduga — bukan penyesuaian kebijakan secara bertahap, tetapi hampir "pengetatan regulasi yang drastis."

Bagi proyek dan institusi yang masih ragu, masalah saat ini bukan lagi "apakah akan pergi", tetapi "kapan pergi" dan "ke mana pergi".

Kemewahan Masa Lalu: Era Emas Arbitrase Regulasi

Merefleksikan Singapura di tahun 2021, ketika China melarang total perdagangan cryptocurrency dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) melakukan penindakan keras, negara kota ini justru membuka tangan menyambut para pengusaha Web3. Beberapa lembaga terkenal memilih untuk mendirikan kantor pusat di sini, bukan hanya karena pajak keuntungan modal 0%, tetapi juga karena sikap "memeluk inovasi" yang ditunjukkan oleh MAS pada saat itu.

Saat itu, Singapura bisa disebut sebagai "surga arbitrase regulasi" untuk industri Web3. Mendaftar perusahaan di sini, Anda dapat secara legal menawarkan layanan aset digital kepada pengguna global di luar Singapura, sambil menikmati reputasi sebagai pusat keuangan Singapura. Model bisnis "berbasis di Singapura, melayani global" ini sempat menarik banyak profesional Web3.

Namun, peraturan baru DTSP di Singapura berarti negara tersebut benar-benar menutup pintu bagi regulasi yang ramah. Sikapnya bisa diringkas dengan sederhana: mengusir semua pelaku industri Web3 yang tidak memiliki lisensi.

Definisi DTSP: Cakupan luas yang memicu pemikiran

DTSP singkatan dari penyedia layanan token digital, berdasarkan definisi Pasal 137 dari Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar (FSM Act) dan isi dokumen 3.10, DTSP mencakup dua jenis entitas:

1. Individu atau kemitraan yang beroperasi di tempat usaha di Singapura;
2. Perusahaan Singapura yang menjalankan bisnis layanan token digital di luar Singapura (apakah perusahaan tersebut berasal dari Singapura atau tempat lain)

Definisi ini tampaknya sederhana, namun sebenarnya menyimpan rahasia.

Pertama, definisi "tempat usaha" di Singapura sangat luas. MAS menggambarkannya sebagai "setiap lokasi di Singapura yang digunakan oleh pemegang lisensi untuk melakukan bisnis (termasuk stan yang dapat dipindahkan dari satu lokasi ke lokasi lain)".

Beberapa poin kunci dari definisi ini patut dicatat:

• "Tempat mana pun" : tidak terbatas pada tempat bisnis resmi
• "Termasuk stan" : Bahkan stan bergerak juga termasuk, menunjukkan betapa luasnya cakupan pengawasan.
• "Digunakan untuk melakukan bisnis": Kuncinya adalah apakah aktivitas bisnis dilakukan di lokasi tersebut

Singkatnya, jika Anda tidak memiliki lisensi di Singapura, melakukan bisnis yang melibatkan aset digital di tempat mana pun dapat menghadapi risiko hukum, baik Anda adalah perusahaan lokal Singapura atau perusahaan luar negeri, baik Anda menargetkan pelanggan lokal Singapura atau pelanggan luar negeri.

Mengenai apakah bekerja dari rumah itu sah, tanggapan MAS menunjukkan:

• Jika Anda adalah karyawan perusahaan luar negeri, bekerja dari rumah adalah dapat diterima
• Tetapi jika bekerja di ruang kantor bersama atau kantor perusahaan afiliasi, kemungkinan besar akan termasuk dalam lingkup regulasi.

Namun, peraturan baru juga memiliki banyak ketidakjelasan:

• Definisi karyawan oleh MAS tidak jelas, apakah pendiri proyek atau pemegang saham dianggap sebagai karyawan masih perlu diperjelas.
• Apakah wakil bisnis atau tenaga penjual perusahaan luar negeri yang melakukan bisnis di kantor bersama orang lain dianggap menjalankan bisnis di tempat usaha, masih ditentukan oleh MAS.

Definisi luas layanan token digital mungkin mempengaruhi KOL

Definisi layanan token digital oleh MAS sangat luas dan mengejutkan, bahkan mencakup penerbitan laporan penelitian. Berdasarkan Pasal 1 Lampiran Pertama FSM Act, ruang lingkup pengaturannya mencakup:

"Segala layanan yang terkait dengan penjualan atau tawaran token digital, termasuk: (1) memberikan saran terkait token digital secara langsung atau melalui publikasi, artikel, atau bentuk lainnya (elektronik, cetak, atau bentuk lainnya), atau (2) memberikan saran terkait token digital melalui penerbitan atau penyebaran analisis penelitian atau laporan penelitian (elektronik, cetak, atau bentuk lainnya)"

Ini mungkin berarti bahwa jika Anda sebagai KOL atau lembaga menerbitkan laporan analisis nilai investasi suatu token di Singapura, secara teoritis Anda mungkin memerlukan izin DTSP, jika tidak, mungkin akan dianggap ilegal.

Kelompok yang mungkin terpengaruh meliputi:

Tipe identitas pribadi berisiko tinggi:

• Pekerja Independen: seperti pengembang, konsultan proyek, pembuat pasar, penambang, dll.
• Kreator konten dan KOL: seperti analis, personel operasional komunitas, dll.
• Personel inti proyek: Seperti pendiri, pengembangan bisnis, penjualan, dan personel inti bisnis lainnya

Tipe lembaga berisiko tinggi:

• Bursa tidak berlisensi: termasuk bursa terpusat dan terdesentralisasi
• Tim proyek: seperti DeFi, dompet, proyek NFT, dll.

Penutup: Akhir Era Arbitrase Regulasi Singapura

Sebuah kenyataan yang mengganggu muncul: Singapura kali ini serius, ingin mengusir semua peserta yang tidak mematuhi peraturan. Selama tidak mematuhi, hampir semua aktivitas yang terkait dengan token digital dapat dikenakan regulasi, baik dilakukan di gedung perkantoran mewah maupun di sofa rumah.

Karena terdapat banyak area abu-abu dalam definisi "tempat usaha" dan "melakukan bisnis", MAS kemungkinan besar akan mengadopsi strategi penegakan hukum "berbasis kasus" — terlebih dahulu menghukum beberapa pelanggar untuk memperingatkan yang lainnya.

Ingin meraih kepatuhan secara mendadak? Sepertinya sudah terlambat. MAS menyatakan dengan jelas bahwa mereka akan menyetujui lisensi DTSP dengan cara yang "sangat hati-hati", dan hanya dalam "kasus yang sangat terbatas" akan menyetujui aplikasi.

Di Singapura, era arbitrase regulasi secara resmi berakhir, dan era seleksi alam yang baru telah tiba.