Penelitian Mendalam Spark Protocol: Mesin Alokasi Aset on-chain Ekosistem Sky

I. Deskripsi Proyek

1. Informasi Dasar Proyek

Spark Protocol adalah protokol keuangan terdesentralisasi yang fokus pada keuntungan dan likuiditas stablecoin. Protokol ini dimulai oleh Sky( dari ekosistem MakerDAO), dan dikembangkan oleh tim Phoenix Labs. Visi Spark adalah membangun mesin keuntungan yang dapat diskalakan dengan lintas rantai dan multi-aset, yang secara cerdas menyebarkan cadangan stablecoin ekosistem Sky ke berbagai peluang DeFi, CeFi, dan aset nyata, untuk memberikan keuntungan yang stabil kepada pengguna. Protokol ini telah diterapkan di beberapa jaringan seperti Ethereum, Arbitrum, Base, dan saat ini mengelola likuiditas stablecoin mencapai puluhan miliar dolar. Spark berkomitmen untuk menyediakan solusi keuntungan yang ramah pengguna, sehingga peningkatan aset kripto menjadi semudah menabung di bank.

2. Perkembangan proyek

Perkembangan Spark Protocol mencerminkan strategi Sky dalam evolusi dari penerbitan stablecoin tunggal ke ekosistem keuangan yang kompleks.

Tonggak Kunci:

• Mei 2023: Protokol diluncurkan di jaringan utama Ethereum, menggunakan D3M Sky untuk menyediakan pasar pinjaman awal untuk DAI.
• Akhir 2024: transformasi strategis, mengembangkan lapisan likuiditas Spark (SLL), mengalokasikan dana ke strategi hasil tinggi seperti RWA.
• Q1 2025: Ekspansi multi-rantai, memperluas ke jaringan Layer2. SLL terintegrasi dengan protokol DeFi lainnya, membangun matriks strategi hasil.
• 12 Juni 2025: TVL melewati 8,52 miliar dolar AS.
• 17 Juni 2025: Token asli SPK resmi diluncurkan.

3. Penetapan Strategi Proyek

Spark Protocol berfungsi sebagai "bank komersial" dalam ekosistem Sky, bertanggung jawab untuk mendistribusikan likuiditas dalam sistem Sky secara efisien.

Produk utama termasuk:

• SparkLend: Pasar Pinjaman Dasar
• Spark Savings (sUSDS): solusi tabungan inovatif
• Lapisan likuiditas Spark (SLL): komponen strategi inti, akan mengalokasikan dana yang tidak terpakai ke peluang dengan hasil tinggi

4. Latar Belakang Tim Inti

Tim inti Spark berasal dari dalam MakerDAO, memiliki pengalaman DeFi yang kaya:

• Lucas Manuel( Co-Founder): Mantan Kepala Teknologi Maple Finance
• Nadia( Co-founder ): Ahli strategi pertumbuhan DeFi
• Kris Kaczor( Kepala Insinyur ): Co-founder L2Beat

Dua, Model Bisnis

1. Mekanisme Operasi Inti

• Sumber likuiditas istimewa: Mendapatkan dana murah melalui D3M Sky
• Model suku bunga inovatif: mekanisme suku bunga yang transparan
• Sumber pendapatan yang terdiversifikasi: pinjaman tradisional, investasi RWA, strategi lintas protokol, dll

2. Model bisnis tertutup

Membentuk "utang biaya rendah + diversifikasi alokasi efisien" roda penerbangan positif.

3. Pembangunan ekosistem

Spark memainkan peran sebagai penghubung antara "bank sentral" dan pengguna DeFi dalam ekosistem Sky:

• Mesin Likuiditas USDS
• Sky suku bunga tabungan ( SSR ) pelaksana
• Benteng Strategi Multi-Rantai
• Konektor Integrasi Terbuka
• Insentif pengguna dan keterikatan komunitas

4. Model Ekonomi Token SPK

Total pasokan 10 miliar keping, distribusi sebagai berikut:

• 65% Sky Farming: 10 tahun pelepasan linier
• 23% Dana Ekosistem
• 12% Tim dan Kontributor: 4 tahun periode akuisisi

Tiga, Prospek Proyek

1. Analisis industri

Pasar pinjaman terdesentralisasi berada di titik belok pertumbuhan struktural, didorong oleh tiga tren:

• Institusi mengadopsi gelombang
• Reformasi pasar suku bunga
• Permintaan likuiditas multi-rantai

2. Analisis Lanskap Persaingan

Spark menghadapi persaingan ganda dari raksasa pinjaman tradisional dan pemain RWA yang baru muncul, keunggulan berbeda terletak pada kemampuan alokasi modal yang menyeluruh.

3. Rencana Pengembangan

Tiga pilar strategi:

• 2025: Ekspansi lintas rantai dan penguatan hasil
• 2026: Pemerintahan terdesentralisasi dan perluasan ekosistem
• Tahun 2027 dan seterusnya: Aplikasi besar-besaran di dunia nyata

Empat, Kesimpulan

1. Kesimpulan Utama

Spark Protocol mewakili evolusi infrastruktur DeFi 3.0, inovasi inti terletak pada pengoptimalan alokasi modal lintas rantai yang didorong oleh algoritma. Keuntungan terbesar adalah kedalaman likuiditas ekosistem Sky dan saluran RWA yang matang.

2. Penilaian dan Saran Investasi

• Faktor positif: fundamental yang kuat, pendapatan nyata, jalur pertumbuhan yang jelas
• Risiko: ketidakpastian regulasi, risiko penilaian yang tinggi, risiko sistemik
• Disarankan untuk menghindari pembelian pada harga tinggi, tunggu setelah ada penarikan untuk membeli secara bertahap

3. Prospek Masa Depan

Spark diharapkan menjadi proyek representatif yang mendefinisikan blue chip DeFi generasi berikutnya, dan perkembangannya patut untuk terus diperhatikan.