Regulasi Stablecoin dan Verifikasi Formal: Membangun Landasan Kepatuhan dan Keamanan

Ringkasan

Seiring dengan perkembangan aplikasi Web3 yang berkelanjutan, semakin banyak bank sentral dan lembaga yang mengembangkan produk aset digital, di mana stablecoin menjadi salah satu fokus utama. Stablecoin menggabungkan efisiensi dan transparansi blockchain dengan stabilitas keuangan tradisional, dan diharapkan dapat merombak sistem pembayaran global dan infrastruktur keuangan. Namun, untuk mendorong stablecoin benar-benar diadopsi secara mainstream, masih perlu membangun dasar yang kuat dalam hal kepercayaan pengguna, kepatuhan regulasi, dan kompatibilitas dengan sistem Web3 yang ada.

Dalam kerangka kepatuhan yang ketat, verifikasi formal dianggap sebagai metode yang sangat menjanjikan, yang dapat membantu membangun kontrak stablecoin yang dapat diandalkan sambil memverifikasi persyaratan kepatuhan yang penting. Artikel ini akan fokus pada beberapa arah berikut:

• Memahami secara menyeluruh persyaratan regulasi stablecoin sangat penting bagi semua penerbit stablecoin;
• Saat meluncurkan proyek stablecoin di Amerika Serikat, RUU GENIUS adalah dasar penting untuk mengevaluasi risiko kepatuhan;
• Verifikasi Formal dapat membantu proyek stablecoin untuk lebih efektif memenuhi persyaratan kepatuhan dari Undang-Undang GENIUS.

Gambaran Umum Pengaturan Stablecoin

Sejak peluncuran proyek stablecoin kripto pertama pada tahun 2014, stablecoin dipandang sebagai jembatan yang menghubungkan sistem keuangan tradisional dengan dunia Web3. Sistem keuangan tradisional umumnya memiliki masalah seperti keterlambatan yang tinggi, kurangnya transparansi, dan biaya yang tinggi. Untuk memperbaiki kekurangan ini, stablecoin memperkenalkan:

• Penyelesaian Real-time
• Rekaman yang tidak dapat diubah
• Kontrak pintar yang dapat memverifikasi aturan secara otomatis atau mengalihkan jalur valuta asing
• Inklusi keuangan yang lebih luas, memungkinkan siapa pun untuk berpartisipasi dengan mudah

Kerangka regulasi uang elektronik (E-Money) yang diluncurkan pada tahun 2009 awalnya tidak dirancang untuk skenario Web3, namun kini telah secara bertahap diperluas untuk mencakup solusi kompatibel Web3 termasuk stablecoin.

Saat ini, beberapa lembaga pengatur termasuk Abu Dhabi Global Market (ADGM) dan Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA), bank sentral mereka telah menguji solusi terkait. Kongres AS telah mengesahkan Undang-Undang GENIUS, yang merancang peta jalan regulasi untuk perkembangan kepatuhan stablecoin.

RUU GENIUS

Undang-Undang GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) yang diluncurkan pada Juni 2025 menetapkan kerangka kepatuhan yang wajib untuk pembayaran stablecoin di Amerika Serikat.

Mengapa RUU GENIUS sangat penting?

RUU ini menetapkan "sertifikasi" federal yang seragam untuk stablecoin, membantu mengurangi masalah fragmentasi regulasi, dan memberikan panduan sistematis yang jelas untuk desain produk, manajemen risiko, dan persiapan audit. Mematuhi norma-norma dalam RUU GENIUS bukan hanya merupakan persyaratan dasar untuk kepatuhan, tetapi juga merupakan jaminan kunci untuk meningkatkan keamanan transaksi aset pengguna.

Dengan memanfaatkan metodologi verifikasi formal, dapat membantu membuktikan atribut kunci dari kontrak pintar stablecoin. Melalui deduksi matematis yang ketat dan argumen logis yang dapat diperiksa oleh mesin, memastikan kode memenuhi persyaratan kepatuhan dan keamanan dalam kondisi batas apa pun.

Dari Ketentuan Hukum ke Verifikasi Formal Lemma

Verifikasi Formal menyatakan setiap persyaratan Kepatuhan sebagai invariant (tidak berubah) atau liveness (kehidupan) di atas blockchain. Sebagai contoh, dalam Undang-Undang GENIUS, teks hukum dapat dinyatakan secara formal sebagai lema yang sesuai.

Selain itu, invarian teknis dari beberapa stablecoin harus dibuktikan secara ketat untuk memastikan memenuhi persyaratan hukum tertentu.

Lemmas formal ini akan menjadi kewajiban bukti (Proof Obligations) dalam kerangka verifikasi yang dipilih.

Namun, dari regulasi ini, hanya sebagian yang terkait dengan proses verifikasi formal tahap kontrak pintar. Dalam contoh berikut, kami membangun sebuah kasus berdasarkan sistem stablecoin Solana dan melakukan verifikasi formal terhadap regulasinya.

Contoh Program Stablecoin Solana: Cara Mewujudkan Persyaratan Invarian dari RUU GENIUS

Kami membangun versi ringkas dari program stablecoin Solana, yang menunjukkan bagaimana semua operasi di rantai memenuhi invariant inti-nya.

Contoh Output Verifikasi Formal dari Program Stablecoin Solana

Dalam hasil lengkap, kami dapat berhasil melakukan verifikasi formal terhadap invarian: Total pasokan ≤ Total cadangan, di mana

• Total pasokan (total_supply) =∑~i~Akun[i].jumlah
• Total cadangan (total_reserve) =∑~k~Bank[k].reserve

Setelah semua kewajiban pembuktian dibuktikan, contoh program stablecoin Solana di atas secara matematis dapat dibuktikan secara ketat memenuhi persyaratan kepatuhan "dukungan cadangan satu untuk satu" yang diatur dalam Pasal 4(a)(1)(A) dari Undang-Undang GENIUS.

Mengapa Verifikasi Formal adalah Kebutuhan Kepatuhan

Verifikasi Formal sangat penting untuk Kepatuhan stablecoin, karena dapat melindungi dana dan kepercayaan setiap peserta. Jika ada celah dalam implementasi kode aktual, hal itu dapat menyebabkan kerugian aset yang serius, sanksi regulasi, dan bahkan dampak negatif jangka panjang pada merek.

Mengikuti praktik terbaik Verifikasi Formal akan memberikan keuntungan tambahan bagi protokol stablecoin:

1. Memenangkan Kepercayaan Regulator: Otoritas dapat langsung merujuk pada bukti kepatuhan yang divalidasi oleh mesin.
2. Mengurangi Risiko: Saat iterasi kode, kontrak penanganan akan secara otomatis menghasilkan bukti, menghindari risiko potensial yang disebabkan oleh masalah regresi.
3. Meningkatkan efisiensi audit: Pembuktian keuangan dan teknologi diperiksa secara bersamaan, audit keamanan dan audit CPA dapat dilakukan secara bersamaan.
4. Mewujudkan Diferensiasi Pasar: Pernyataan "Kepatuhan yang Dapat Dibuktikan" dapat secara efektif meningkatkan kepercayaan mitra, menjadi titik tumpu penting bagi reputasi merek dan perluasan kerjasama.

Selain itu, mampu mengatakan "protokol kami telah menjalani Verifikasi Formal sesuai dengan persyaratan Undang-Undang GENIUS, dan tidak ada kewajiban pembuktian yang belum terselesaikan", akan mengubah risiko Kepatuhan menjadi keunggulan kompetitif.

Ini tidak hanya meningkatkan kredibilitas proyek, tetapi juga dapat secara signifikan mempercepat beberapa proses kunci, termasuk:

• Jadwal Persetujuan Regulasi (Tinjauan Disetujui, Masuk ke Sandbox Regulasi)
• Integrasi tingkat perusahaan (bukti kelengkapan yang diminta oleh bank dan penyedia layanan pembayaran)
• Kemitraan DeFi (platform oracle dan pinjaman lebih cenderung mempercayai protokol yang telah diverifikasi secara matematis)

Langkah Selanjutnya: Meluncurkan dengan Lebih Aman dan Lebih Cepat

Seiring dengan meningkatnya perhatian regulator global terhadap stablecoin, kepatuhan dan keamanan telah menjadi tantangan utama yang dihadapi penerbit. Baik untuk memenuhi persyaratan Undang-Undang GENIUS atau merencanakan untuk memperluas secara global, proyek stablecoin perlu membangun fondasi keamanan yang dapat diandalkan dari dasar.

Kerangka verifikasi formal dirancang khusus untuk skenario aplikasi blockchain yang nyata. Metode ini melampaui model abstrak di tingkat akademis, mampu menghasilkan bukti keamanan yang dapat diverifikasi oleh mesin di atas rantai, yang secara langsung sesuai dengan persyaratan kepatuhan. Ini bukan eksplorasi teoretis, tetapi jaminan yang dapat diandalkan untuk lingkungan produksi yang sebenarnya.

Baik untuk memenuhi persyaratan kepatuhan dari Undang-Undang GENIUS, maupun untuk menciptakan stablecoin yang terpercaya di seluruh dunia, Verifikasi Formal dapat melindungi proyek, membantu peluncurannya dengan aman dan efisien.

Layanan utama termasuk:

• Kerangka verifikasi formal yang disesuaikan, dirancang khusus untuk arsitektur sistem;
• Layanan konsultasi kepatuhan yang ditujukan untuk Undang-Undang GENIUS, ADGM, MAS, HKMA, dan regulasi lainnya;
• Audit keamanan end-to-end, mencakup pemodelan ancaman, pengujian penetrasi, verifikasi formal on-chain, dan sebagainya;
• Layanan komunikasi regulasi, membantu menghadapi dengan lancar pemeriksaan oleh OCC, Federal Reserve, dan regulator tingkat negara bagian.

Keuntungan Verifikasi Formal

• Mewujudkan verifikasi tingkat: memastikan bahwa kode sumber sesuai dengan standar, dan bukan hanya model tingkat abstraksi protokol.
• Verifikasi atribut khusus: dapat memverifikasi atribut unik dari kode kustom, melampaui atribut umum yang biasa.
• Kemampuan penalaran kompleks: Melalui penalaran otomatis, dapat memverifikasi kode dan atribut yang sangat kompleks, jauh melebihi tingkat yang dapat dicapai oleh pengembang, auditor, bahkan insinyur verifikasi formal melalui penalaran manual.
• Ditujukan untuk lingkungan produksi: Kode yang cocok untuk lingkungan produksi nyata, dapat diverifikasi tanpa perlu rekonstruksi besar-besaran, berbeda dari solusi verifikasi formal yang terbatas pada prototipe atau penelitian akademis.

Verifikasi Formal dan kombinasi keamanan blockchain dapat memberikan dasar yang kuat bagi Kepatuhan dan keamanan proyek stablecoin. Dengan metode yang sistematis dan dapat dibuktikan keamanannya, proyek stablecoin dapat diluncurkan dan beroperasi dengan Kepatuhan dan keandalan tinggi.