Perpaduan Wall Street dan Web3: RWA dan Keuangan Desentralisasi Menciptakan Pola Keuangan Baru
Seiring dengan peluncuran ETF spot Bitcoin dan munculnya gelombang tokenisasi, institusi keuangan tradisional yang diwakili oleh Wall Street sedang secara mendalam mempengaruhi dan mengubah arah perkembangan pasar kripto. Pengaruh ini diperkirakan akan semakin meningkat pada tahun 2025, mendorong inovasi dan praktik di bidang Web3.
Ketua Yayasan Solana, Lily Liu, menunjukkan bahwa "sebagian besar RWA memiliki nilai tetapi tidak memiliki harga, karena mereka tidak diperdagangkan." Pandangan ini dengan tepat menunjukkan masalah inti yang dihadapi oleh perkembangan RWA saat ini: meskipun RWA itu sendiri memiliki nilai nyata, kekurangan skenario penggunaan di blockchain dan likuiditas yang berkelanjutan menyebabkan adanya pemisahan antara nilai dan harga aset, sehingga sulit untuk mencapai peredaran yang benar-benar bebas. Makna RWA tidak hanya terletak pada pemindahan aset ke blockchain, tetapi yang lebih penting adalah mengaktifkan likuiditasnya melalui pengalihan ke blockchain, mengubah nilai aset dari "terlihat di blockchain" menjadi "dapat digunakan di blockchain." Dalam proses ini, integrasi RWA dengan Keuangan Desentralisasi sangat penting.
Dilema RWA: Efek "Pulau" Aset di Rantai
Perkembangan cepat pasar RWA menarik perhatian luas. Menurut statistik, hingga 26 Maret, total nilai pasar sektor RWA (di luar stablecoin) telah mendekati 20 miliar USD, tumbuh 25,4% dari awal tahun hingga sekarang, dan berhasil mencatat kenaikan 109,27% dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2024, menunjukkan kinerja yang jelas lebih baik dibandingkan dengan sektor aset kripto lainnya.
Data yang mencolok ini mencerminkan pengakuan dan penerimaan pasar terhadap konsep RWA. Dalam sistem keuangan tradisional, lembaga keuangan sering kali memerlukan waktu berbulan-bulan untuk menyelesaikan penerbitan obligasi swasta, sementara penyelesaian pengiriman emas di London Metal Exchange juga memerlukan waktu 72 jam. Sebaliknya, teknologi blockchain dapat memperpendek waktu pengalihan aset menjadi detik, dan biaya Gas hanya membutuhkan satu digit. Perbedaan efisiensi yang besar ini menarik perhatian dan partisipasi semakin banyak lembaga keuangan tradisional.
Namun, jika inovasi hanya berhenti pada tingkat "aset on-chain", RWA hanyalah memberikan lapisan teknologi blockchain pada produk keuangan tradisional, dan potensinya tidak akan sepenuhnya terlepas. Sebagai contoh, pada obligasi tradisional, meskipun setelah ditokenisasi dapat mencapai penyelesaian T+0, jika tidak ada kolam likuiditas, protokol pinjaman, atau pasar derivatif, token-token ini tetap hanya mirip dengan "sertifikat elektronik" yang dikendalikan oleh lembaga terpusat.
Lebih penting lagi, dalam mendorong aset untuk diunggah ke blockchain, lembaga keuangan tradisional biasanya harus melalui proses penyelesaian, kustodian, dan kepatuhan yang rumit. Proses-proses ini meskipun memastikan keamanan aset, tetapi juga sangat membatasi penyebaran dan perkembangan aplikasi tokenisasi. Platform tokenisasi yang dipimpin oleh lembaga besar sering kali membangun kembali hak istimewa finansial melalui KYC yang ketat dan ambang batas akses, sehingga investor biasa sulit untuk benar-benar mendapatkan manfaat darinya.
Tanpa Keuangan Desentralisasi pada RWA: Revolusi Inovasi Belum Selesai
Meskipun RWA terus menjadi tren, kita tetap perlu menekankan: perkembangan RWA harus terintegrasi dengan Keuangan Desentralisasi. Meskipun lembaga keuangan tradisional mematuhi aturan dan stabil dalam proses tokenisasi aset, keterbatasan geografis, masalah efisiensi, dan hambatan regulasi membuat aset tokenisasi sulit untuk beredar secara global. Jika sepenuhnya bergantung pada lembaga keuangan tradisional, RWA hanya dapat beredar dalam lingkup tertutup, dan modal global tidak dapat berpartisipasi secara luas.
Tanpa dukungan DeFi, RWA juga tidak dapat membentuk sistem pasar yang benar-benar terbuka dan bebas, efisiensi transaksi rendah, mekanisme penemuan harga tidak sempurna, dan pada akhirnya dapat berkembang menjadi "pulau aset" yang baru.
Namun, keterbukaan dan keuntungan desentralisasi DeFi memberikan energi baru untuk tokenisasi RWA. Sebagai contoh, dalam sektor real estat, dengan mengemas hipotek gedung perkantoran menjadi NFT dan membaginya menjadi token dengan tingkat risiko yang berbeda, serta menghubungkannya ke kolam likuiditas, investor biasa dapat membeli token "tingkat risiko rendah" dengan sedikit modal, untuk berbagi pendapatan tetap dari sewa gedung perkantoran; sementara investor profesional dapat memanfaatkan token "tingkat risiko tinggi" untuk arbitrase dengan leverage.
Model "fragmentasi + komposabilitas" ini memungkinkan nilai aset tunggal terpecah menjadi kombinasi pendapatan multidimensi bagi investor global. Melalui kumpulan likuiditas DeFi, token RWA tidak hanya dapat memberikan pilihan yang lebih beragam bagi investor, tetapi juga dapat meningkatkan likuiditas pasar secara keseluruhan, mendorong pengalokasian modal yang efisien.
Lebih penting lagi, integrasi RWA dengan Keuangan Desentralisasi akan memberikan saluran pendapatan yang lebih stabil bagi pasar. Saat ini, imbal hasil obligasi AS sekitar 5%, sementara dengan bantuan protokol peminjaman di DeFi, investor sering kali dapat memperoleh imbal hasil yang lebih menarik. Dalam hal ini, RWA tidak hanya dapat menyediakan lebih banyak aset yang didukung secara nyata untuk ekosistem DeFi, tetapi juga mekanisme pencocokan dan likuidasi DeFi yang efisien dapat memberikan layanan pasar yang lebih efisien untuk RWA.
Dilihat dari sisi lain, perkembangan DeFi juga tidak terlepas dari dukungan stabil RWA. Di masa lalu, pendapatan DeFi terutama bergantung pada kegiatan staking, peminjaman, dan perdagangan aset kripto yang memiliki volatilitas tinggi, tetapi sering kali terungkap masalah nyata seperti kurangnya likuiditas dan penurunan imbal hasil. Pengenalan aset RWA tidak hanya dapat membawa lebih banyak aset stabil yang memiliki dukungan nilai nyata ke ekosistem DeFi, tetapi juga dapat memberikan imbal hasil tanpa risiko yang stabil bagi pengguna saat pasar sedang lesu. Dengan stabilitas dan kepatuhan RWA, efisiensi tinggi dan keterbukaan yang khas dari DeFi diharapkan dapat dieksplorasi lebih sepenuhnya di masa depan, menyambut peluang pengembangan baru.
Kesimpulan
Fusi RWA dan Keuangan Desentralisasi pada dasarnya adalah memasukkan logika keuangan Wall Street ke dalam gen-program yang dapat diprogram di blockchain. Ketika sebuah gedung perkantoran yang ter-tokenisasi dapat secara otomatis mengubah pendapatan sewa menjadi bunga simpanan yang ter-tokenisasi, dan ketika sebuah karya seni digital dapat dipecah menjadi beberapa kolateral untuk kolam pinjaman DeFi, keuangan tidak lagi menjadi permainan segelintir orang, tetapi menjadi protokol sumber terbuka untuk likuiditas global.
Revolusi ini tidak bertujuan untuk menggulingkan nilai aset tradisional, tetapi untuk memungkinkan setiap orang menjadi "pembuat pasar" untuk aset mereka sendiri. Lima belas tahun yang lalu, Satoshi Nakamoto meninggalkan jejak zaman di blok genesis. Kini, RWA dan Keuangan Desentralisasi sedang berkolaborasi untuk menulis bab selanjutnya: tokenisasi sedang menyentuh batasan untuk membangun kembali keuangan tradisional. Penggabungan ini akan membawa peluang dan tantangan yang belum pernah ada sebelumnya ke pasar keuangan, mendorong industri keuangan ke arah yang lebih terbuka, efisien, dan inklusif.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
7 Suka
Hadiah
7
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
LightningLady
· 08-01 22:32
Efisiensi pembayaran dalam perdagangan sangat penting
RWA dan Keuangan Desentralisasi: Membuka Era Keuangan Baru antara Wall Street dan Web3
Perpaduan Wall Street dan Web3: RWA dan Keuangan Desentralisasi Menciptakan Pola Keuangan Baru
Seiring dengan peluncuran ETF spot Bitcoin dan munculnya gelombang tokenisasi, institusi keuangan tradisional yang diwakili oleh Wall Street sedang secara mendalam mempengaruhi dan mengubah arah perkembangan pasar kripto. Pengaruh ini diperkirakan akan semakin meningkat pada tahun 2025, mendorong inovasi dan praktik di bidang Web3.
Ketua Yayasan Solana, Lily Liu, menunjukkan bahwa "sebagian besar RWA memiliki nilai tetapi tidak memiliki harga, karena mereka tidak diperdagangkan." Pandangan ini dengan tepat menunjukkan masalah inti yang dihadapi oleh perkembangan RWA saat ini: meskipun RWA itu sendiri memiliki nilai nyata, kekurangan skenario penggunaan di blockchain dan likuiditas yang berkelanjutan menyebabkan adanya pemisahan antara nilai dan harga aset, sehingga sulit untuk mencapai peredaran yang benar-benar bebas. Makna RWA tidak hanya terletak pada pemindahan aset ke blockchain, tetapi yang lebih penting adalah mengaktifkan likuiditasnya melalui pengalihan ke blockchain, mengubah nilai aset dari "terlihat di blockchain" menjadi "dapat digunakan di blockchain." Dalam proses ini, integrasi RWA dengan Keuangan Desentralisasi sangat penting.
Dilema RWA: Efek "Pulau" Aset di Rantai
Perkembangan cepat pasar RWA menarik perhatian luas. Menurut statistik, hingga 26 Maret, total nilai pasar sektor RWA (di luar stablecoin) telah mendekati 20 miliar USD, tumbuh 25,4% dari awal tahun hingga sekarang, dan berhasil mencatat kenaikan 109,27% dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2024, menunjukkan kinerja yang jelas lebih baik dibandingkan dengan sektor aset kripto lainnya.
Data yang mencolok ini mencerminkan pengakuan dan penerimaan pasar terhadap konsep RWA. Dalam sistem keuangan tradisional, lembaga keuangan sering kali memerlukan waktu berbulan-bulan untuk menyelesaikan penerbitan obligasi swasta, sementara penyelesaian pengiriman emas di London Metal Exchange juga memerlukan waktu 72 jam. Sebaliknya, teknologi blockchain dapat memperpendek waktu pengalihan aset menjadi detik, dan biaya Gas hanya membutuhkan satu digit. Perbedaan efisiensi yang besar ini menarik perhatian dan partisipasi semakin banyak lembaga keuangan tradisional.
Namun, jika inovasi hanya berhenti pada tingkat "aset on-chain", RWA hanyalah memberikan lapisan teknologi blockchain pada produk keuangan tradisional, dan potensinya tidak akan sepenuhnya terlepas. Sebagai contoh, pada obligasi tradisional, meskipun setelah ditokenisasi dapat mencapai penyelesaian T+0, jika tidak ada kolam likuiditas, protokol pinjaman, atau pasar derivatif, token-token ini tetap hanya mirip dengan "sertifikat elektronik" yang dikendalikan oleh lembaga terpusat.
Lebih penting lagi, dalam mendorong aset untuk diunggah ke blockchain, lembaga keuangan tradisional biasanya harus melalui proses penyelesaian, kustodian, dan kepatuhan yang rumit. Proses-proses ini meskipun memastikan keamanan aset, tetapi juga sangat membatasi penyebaran dan perkembangan aplikasi tokenisasi. Platform tokenisasi yang dipimpin oleh lembaga besar sering kali membangun kembali hak istimewa finansial melalui KYC yang ketat dan ambang batas akses, sehingga investor biasa sulit untuk benar-benar mendapatkan manfaat darinya.
Tanpa Keuangan Desentralisasi pada RWA: Revolusi Inovasi Belum Selesai
Meskipun RWA terus menjadi tren, kita tetap perlu menekankan: perkembangan RWA harus terintegrasi dengan Keuangan Desentralisasi. Meskipun lembaga keuangan tradisional mematuhi aturan dan stabil dalam proses tokenisasi aset, keterbatasan geografis, masalah efisiensi, dan hambatan regulasi membuat aset tokenisasi sulit untuk beredar secara global. Jika sepenuhnya bergantung pada lembaga keuangan tradisional, RWA hanya dapat beredar dalam lingkup tertutup, dan modal global tidak dapat berpartisipasi secara luas.
Tanpa dukungan DeFi, RWA juga tidak dapat membentuk sistem pasar yang benar-benar terbuka dan bebas, efisiensi transaksi rendah, mekanisme penemuan harga tidak sempurna, dan pada akhirnya dapat berkembang menjadi "pulau aset" yang baru.
Namun, keterbukaan dan keuntungan desentralisasi DeFi memberikan energi baru untuk tokenisasi RWA. Sebagai contoh, dalam sektor real estat, dengan mengemas hipotek gedung perkantoran menjadi NFT dan membaginya menjadi token dengan tingkat risiko yang berbeda, serta menghubungkannya ke kolam likuiditas, investor biasa dapat membeli token "tingkat risiko rendah" dengan sedikit modal, untuk berbagi pendapatan tetap dari sewa gedung perkantoran; sementara investor profesional dapat memanfaatkan token "tingkat risiko tinggi" untuk arbitrase dengan leverage.
Model "fragmentasi + komposabilitas" ini memungkinkan nilai aset tunggal terpecah menjadi kombinasi pendapatan multidimensi bagi investor global. Melalui kumpulan likuiditas DeFi, token RWA tidak hanya dapat memberikan pilihan yang lebih beragam bagi investor, tetapi juga dapat meningkatkan likuiditas pasar secara keseluruhan, mendorong pengalokasian modal yang efisien.
Lebih penting lagi, integrasi RWA dengan Keuangan Desentralisasi akan memberikan saluran pendapatan yang lebih stabil bagi pasar. Saat ini, imbal hasil obligasi AS sekitar 5%, sementara dengan bantuan protokol peminjaman di DeFi, investor sering kali dapat memperoleh imbal hasil yang lebih menarik. Dalam hal ini, RWA tidak hanya dapat menyediakan lebih banyak aset yang didukung secara nyata untuk ekosistem DeFi, tetapi juga mekanisme pencocokan dan likuidasi DeFi yang efisien dapat memberikan layanan pasar yang lebih efisien untuk RWA.
Dilihat dari sisi lain, perkembangan DeFi juga tidak terlepas dari dukungan stabil RWA. Di masa lalu, pendapatan DeFi terutama bergantung pada kegiatan staking, peminjaman, dan perdagangan aset kripto yang memiliki volatilitas tinggi, tetapi sering kali terungkap masalah nyata seperti kurangnya likuiditas dan penurunan imbal hasil. Pengenalan aset RWA tidak hanya dapat membawa lebih banyak aset stabil yang memiliki dukungan nilai nyata ke ekosistem DeFi, tetapi juga dapat memberikan imbal hasil tanpa risiko yang stabil bagi pengguna saat pasar sedang lesu. Dengan stabilitas dan kepatuhan RWA, efisiensi tinggi dan keterbukaan yang khas dari DeFi diharapkan dapat dieksplorasi lebih sepenuhnya di masa depan, menyambut peluang pengembangan baru.
Kesimpulan
Fusi RWA dan Keuangan Desentralisasi pada dasarnya adalah memasukkan logika keuangan Wall Street ke dalam gen-program yang dapat diprogram di blockchain. Ketika sebuah gedung perkantoran yang ter-tokenisasi dapat secara otomatis mengubah pendapatan sewa menjadi bunga simpanan yang ter-tokenisasi, dan ketika sebuah karya seni digital dapat dipecah menjadi beberapa kolateral untuk kolam pinjaman DeFi, keuangan tidak lagi menjadi permainan segelintir orang, tetapi menjadi protokol sumber terbuka untuk likuiditas global.
Revolusi ini tidak bertujuan untuk menggulingkan nilai aset tradisional, tetapi untuk memungkinkan setiap orang menjadi "pembuat pasar" untuk aset mereka sendiri. Lima belas tahun yang lalu, Satoshi Nakamoto meninggalkan jejak zaman di blok genesis. Kini, RWA dan Keuangan Desentralisasi sedang berkolaborasi untuk menulis bab selanjutnya: tokenisasi sedang menyentuh batasan untuk membangun kembali keuangan tradisional. Penggabungan ini akan membawa peluang dan tantangan yang belum pernah ada sebelumnya ke pasar keuangan, mendorong industri keuangan ke arah yang lebih terbuka, efisien, dan inklusif.