Ke mana arah aliran dana institusi? Analisis lima jalur inti potensial "alt season" kali ini
Dengan Bitcoin yang melampaui 120 ribu dolar dan Ethereum kembali ke 3400 dolar, diskusi tentang kembalinya alt season di pasar semakin hangat. Meskipun belum pasti apakah alt season benar-benar akan datang, jika putaran baru aliran dana dimulai, peluang investasi apa yang harus kita perhatikan? Artikel ini akan membahas lima jalur: cadangan aset, kandidat ETF, RWA, DeFi, dan stablecoin.
Perlu dijelaskan bahwa proyek yang disebutkan dalam artikel ini bukanlah target spekulasi jangka pendek, melainkan arah yang mungkin menarik lebih banyak perhatian struktural di masa depan berdasarkan tren pasar saat ini. Pasar cryptocurrency sangat fluktuatif, investasi perlu tetap rasional dan mempertimbangkan penilaian independen.
Perbedaan "alt season" kali ini dengan yang sebelumnya
Logika dominan pasar saat ini mungkin berbeda dari sebelumnya. Seiring batasan regulasi yang semakin jelas, hambatan bagi institusi keuangan tradisional untuk masuk ke pasar semakin menurun. Berbeda dengan "pertumbuhan liar" yang didorong oleh ritel dan sentimen spekulatif di masa lalu, partisipasi dana institusi akan mengubah kepemilikan kekuasaan penetapan harga di pasar. Dana institusi memiliki skala yang sangat besar, logika investasi yang lebih ketat, lebih memperhatikan kepatuhan dan dasar fundamental, serta memiliki kekuatan suara yang lebih kuat di pasar.
Poin ini telah menunjukkan perbedaan yang jelas dalam tren pasar saat ini. Meskipun harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi, sebagian besar altcoin hanya mengalami pemulihan harga kurang dari 50% sejak jatuh drastis di awal tahun, beberapa bahkan kurang dari 30%. Likuiditas pasar terus terfokus pada Bitcoin, sementara likuiditas altcoin menurun secara signifikan.
Pemisahan ini terutama berasal dari dua aspek berikut:
Penggerak institusi ETF spot Bitcoin
Efek siphon dari perusahaan publik yang mengakumulasi koin
Kebangkitan terbaru Ethereum juga menunjukkan tren yang dipimpin oleh dana institusi. Pertama, ETF spot Ethereum telah mengalami aliran bersih selama 9 minggu berturut-turut, dengan total kepemilikan mencapai 13,4 miliar USD. Kedua, narasi baru mengenai Ethereum sebagai cadangan aset sedang terbentuk. Saat ini, cadangan Ethereum yang dimiliki oleh perusahaan publik telah mencapai 9,6% dari total ETH.
Tren ini mengarah pada satu poin inti: di mana dana institusi berada, di situlah titik panas pasar. Ini berarti bahwa "alt season" kali ini mungkin lebih didorong oleh dana institusi, bukan oleh rotasi sektor tradisional atau spekulasi yang tinggi. Sektor yang dapat menampung dana besar atau sektor yang mengalami limpahan dana institusi mungkin akan lebih menarik.
Jalur Cadangan Aset: Koin mana yang bisa masuk ke neraca perusahaan?
Token yang dimasukkan ke dalam neraca perusahaan lebih mungkin menjadi arah investasi penting di "alt season" kali ini. Saat ini, perusahaan publik telah memasukkan beberapa altcoin utama ke dalam cadangan aset, termasuk BNB, SOL, TRX, HYPE.
Dari sudut pandang pribadi, meskipun yang disebutkan di atas sebagian besar adalah proyek kapitalisasi pasar besar, motivasi inti investor untuk mengejar altcoin adalah harapan bahwa kenaikan nilainya akan melampaui Bitcoin. Dari sudut pandang elastisitas harga, SOL menunjukkan kinerja yang paling lemah dalam pemulihan harga kali ini, dan struktur kepemilikan juga relatif longgar. Oleh karena itu, dengan asumsi fundamental tidak terganggu, begitu dana pasar kembali mengalir, elastisitas harga SOL mungkin akan lebih menonjol.
HYPE sebagai proyek baru, memiliki siklus hidup yang masih pendek, tetapi mungkin memiliki "dividen pertumbuhan" yang lebih besar di siklus baru.
Dalam perspektif jangka panjang, token yang dapat muncul di neraca perusahaan akan menjadi bagian dari "garis utama institusi" di pasar kripto. Di masa depan, jika ada lebih banyak token yang dimasukkan ke dalam neraca perusahaan, itu masih layak untuk terus dipantau.
Jalur Kandidat ETF: Altcoin Apa Saja yang Dapat Dibiayai oleh Institusi?
ETF adalah saluran penting bagi dana institusi untuk masuk, dan juga mulai menjadi narasi penting bagi altcoin. Koin kandidat ETF yang potensial termasuk: SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL, APT.
Jika ETF SOL spot tradisional disetujui di masa depan, itu mungkin akan semakin memperkuat daya tarik pasarnya. XRP menghadapi situasi serupa, saat ini NYSE telah menyetujui ETF XRP berbasis futures dari ProShares Ultra, dan sengketa regulasi yang berlangsung selama 5 tahun antara Ripple Labs dan SEC AS mungkin akan segera berakhir, dengan kemungkinan tinggi SEC menyetujui ETF spot XRP tahun ini. Selain itu, melihat tren harga XRP itu sendiri, XRP tetap menunjukkan ketahanan selama beberapa kali penyesuaian pasar.
Selain itu, LTC dan HBAR memiliki peluang yang lebih tinggi untuk disetujui, dan keduanya tidak ditandai sebagai sekuritas, dengan atribut kepatuhan yang jelas. HBAR juga menunjukkan ketahanan yang kuat terhadap penurunan dalam beberapa guncangan pasar.
RWA jalur: pemetaan aset nyata ke dalam rantai
RWA melepaskan potensi likuiditas, transparansi, dan aksesibilitas global aset tradisional dengan melakukan tokenisasi aset seperti real estat, obligasi, saham, dan karya seni. Seiring dengan perbaikan bertahap dalam lingkungan regulasi, jalur RWA mendapatkan dukungan kebijakan.
RWA secara alami sesuai dengan preferensi investasi institusi, merupakan "jalur jembatan" yang memiliki pendapatan nyata dan harapan kepatuhan, tetapi saat ini hanya ada dua protokol yang telah membentuk skala dan menerbitkan token, yaitu Ondo (ONDO) dan Centrifuge (CFG). Selain itu, Chainlink (LINK) sebagai pilar teknis yang tak terpisahkan dari jalur RWA juga patut diperhatikan.
Jalur DeFi: Arus Kas Nyata, Pengecualian Lembaga Katalis
Sebagai salah satu aplikasi inti blockchain, DeFi sedang mendapatkan dukungan dari kebijakan. SEC AS berencana untuk meluncurkan kebijakan "pengabaian inovasi", yang akan membuka jalan bagi pengembangan kepatuhan proyek DeFi dan mengurangi ketidakpastian regulasi.
Seiring dengan pemanasan berkelanjutan ekosistem Ethereum, proyek DeFi di atasnya paling diharapkan untuk mendapatkan manfaat dari efek limpahan dana. Sebagai pemimpin di jalur pinjaman, AAVE, dan pemimpin di jalur DEX, UNI, dengan posisi ekosistem yang matang dan model pendapatan yang stabil, mungkin menjadi pilihan utama bagi dana. HYPE, sebagai proyek potensial baru, menunjukkan daya tarik investasi yang cukup karena pertumbuhannya yang cepat di bidang perdagangan derivatif.
Jalur Stablecoin: Narasi yang Paling Dekat dengan Realisasi Pembayaran yang Sebenarnya
Gelombang adopsi nyata berikutnya dalam cryptocurrency mungkin berasal dari stablecoin dan pembayaran. Dengan diperkenalkannya RUU Genius, kerangka regulasi stablecoin semakin jelas.
Sky (dahulu dikenal sebagai MakerDAO) adalah pemimpin dalam bidang stablecoin terdesentralisasi. Dengan berinvestasi dalam obligasi AS yang tertokenisasi, kondisi keuangannya tetap sehat, menunjukkan fundamental yang kuat. Saat ini, mereka sedang mencoba menciptakan narasi ekosistem mereka sendiri melalui rebranding.
Ethena adalah protokol yang akan diluncurkan pada tahun 2024, namun skala penguncian dana sudah dapat bersaing dengan Sky, dan sedang bekerja sama dengan Securitize untuk meluncurkan blockchain publik yang fokus pada RWA bernama Converge.
Kesimpulan
Ledakan sebenarnya dari pasar altcoin tidak pernah hanya bergantung pada seruan, melainkan merupakan hasil dari struktur modal, lingkungan kebijakan, dan narasi pasar yang saling berkoordinasi. Ketika Bitcoin dan Ethereum menjadi aset inti yang dipegang oleh institusi, "logika altcoin" baru juga perlahan terbentuk: koin yang memiliki fundamental, dapat menceritakan cerita dengan jelas, dan dapat diterima oleh institusi, baru mungkin dapat menembus kabut rekonstruksi valuasi di siklus mendatang dan menjadi pemenang yang sebenarnya.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
6
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
FloorSweeper
· 08-10 21:04
Orang yang tidak membeli apa pun hanya menonton drama
Lihat AsliBalas0
faded_wojak.eth
· 08-09 15:21
Sekali lagi datang Bitcoin senilai satu juta dolar
Lihat AsliBalas0
MevShadowranger
· 08-08 06:05
altcoin selalu tidak bisa mengejar, ingin makan tetap btc yang enak.
Lihat AsliBalas0
BearMarketBuilder
· 08-08 06:03
naik ke langit, rugi sampai rumah nenek
Lihat AsliBalas0
GweiWatcher
· 08-08 06:03
Apakah pemain Keuangan Desentralisasi masih bersaing?
Lihat AsliBalas0
Hash_Bandit
· 08-08 05:47
sudah menambang sejak 2013... telah melihat semua siklus sejujurnya musim alt ini terasa berbeda fr
Dana institusi mendorong pola baru: Analisis lima jalur peluang investasi
Ke mana arah aliran dana institusi? Analisis lima jalur inti potensial "alt season" kali ini
Dengan Bitcoin yang melampaui 120 ribu dolar dan Ethereum kembali ke 3400 dolar, diskusi tentang kembalinya alt season di pasar semakin hangat. Meskipun belum pasti apakah alt season benar-benar akan datang, jika putaran baru aliran dana dimulai, peluang investasi apa yang harus kita perhatikan? Artikel ini akan membahas lima jalur: cadangan aset, kandidat ETF, RWA, DeFi, dan stablecoin.
Perlu dijelaskan bahwa proyek yang disebutkan dalam artikel ini bukanlah target spekulasi jangka pendek, melainkan arah yang mungkin menarik lebih banyak perhatian struktural di masa depan berdasarkan tren pasar saat ini. Pasar cryptocurrency sangat fluktuatif, investasi perlu tetap rasional dan mempertimbangkan penilaian independen.
Perbedaan "alt season" kali ini dengan yang sebelumnya
Logika dominan pasar saat ini mungkin berbeda dari sebelumnya. Seiring batasan regulasi yang semakin jelas, hambatan bagi institusi keuangan tradisional untuk masuk ke pasar semakin menurun. Berbeda dengan "pertumbuhan liar" yang didorong oleh ritel dan sentimen spekulatif di masa lalu, partisipasi dana institusi akan mengubah kepemilikan kekuasaan penetapan harga di pasar. Dana institusi memiliki skala yang sangat besar, logika investasi yang lebih ketat, lebih memperhatikan kepatuhan dan dasar fundamental, serta memiliki kekuatan suara yang lebih kuat di pasar.
Poin ini telah menunjukkan perbedaan yang jelas dalam tren pasar saat ini. Meskipun harga Bitcoin mencapai rekor tertinggi, sebagian besar altcoin hanya mengalami pemulihan harga kurang dari 50% sejak jatuh drastis di awal tahun, beberapa bahkan kurang dari 30%. Likuiditas pasar terus terfokus pada Bitcoin, sementara likuiditas altcoin menurun secara signifikan.
Pemisahan ini terutama berasal dari dua aspek berikut:
Kebangkitan terbaru Ethereum juga menunjukkan tren yang dipimpin oleh dana institusi. Pertama, ETF spot Ethereum telah mengalami aliran bersih selama 9 minggu berturut-turut, dengan total kepemilikan mencapai 13,4 miliar USD. Kedua, narasi baru mengenai Ethereum sebagai cadangan aset sedang terbentuk. Saat ini, cadangan Ethereum yang dimiliki oleh perusahaan publik telah mencapai 9,6% dari total ETH.
Tren ini mengarah pada satu poin inti: di mana dana institusi berada, di situlah titik panas pasar. Ini berarti bahwa "alt season" kali ini mungkin lebih didorong oleh dana institusi, bukan oleh rotasi sektor tradisional atau spekulasi yang tinggi. Sektor yang dapat menampung dana besar atau sektor yang mengalami limpahan dana institusi mungkin akan lebih menarik.
Jalur Cadangan Aset: Koin mana yang bisa masuk ke neraca perusahaan?
Token yang dimasukkan ke dalam neraca perusahaan lebih mungkin menjadi arah investasi penting di "alt season" kali ini. Saat ini, perusahaan publik telah memasukkan beberapa altcoin utama ke dalam cadangan aset, termasuk BNB, SOL, TRX, HYPE.
Dari sudut pandang pribadi, meskipun yang disebutkan di atas sebagian besar adalah proyek kapitalisasi pasar besar, motivasi inti investor untuk mengejar altcoin adalah harapan bahwa kenaikan nilainya akan melampaui Bitcoin. Dari sudut pandang elastisitas harga, SOL menunjukkan kinerja yang paling lemah dalam pemulihan harga kali ini, dan struktur kepemilikan juga relatif longgar. Oleh karena itu, dengan asumsi fundamental tidak terganggu, begitu dana pasar kembali mengalir, elastisitas harga SOL mungkin akan lebih menonjol.
HYPE sebagai proyek baru, memiliki siklus hidup yang masih pendek, tetapi mungkin memiliki "dividen pertumbuhan" yang lebih besar di siklus baru.
Dalam perspektif jangka panjang, token yang dapat muncul di neraca perusahaan akan menjadi bagian dari "garis utama institusi" di pasar kripto. Di masa depan, jika ada lebih banyak token yang dimasukkan ke dalam neraca perusahaan, itu masih layak untuk terus dipantau.
Jalur Kandidat ETF: Altcoin Apa Saja yang Dapat Dibiayai oleh Institusi?
ETF adalah saluran penting bagi dana institusi untuk masuk, dan juga mulai menjadi narasi penting bagi altcoin. Koin kandidat ETF yang potensial termasuk: SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL, APT.
Jika ETF SOL spot tradisional disetujui di masa depan, itu mungkin akan semakin memperkuat daya tarik pasarnya. XRP menghadapi situasi serupa, saat ini NYSE telah menyetujui ETF XRP berbasis futures dari ProShares Ultra, dan sengketa regulasi yang berlangsung selama 5 tahun antara Ripple Labs dan SEC AS mungkin akan segera berakhir, dengan kemungkinan tinggi SEC menyetujui ETF spot XRP tahun ini. Selain itu, melihat tren harga XRP itu sendiri, XRP tetap menunjukkan ketahanan selama beberapa kali penyesuaian pasar.
Selain itu, LTC dan HBAR memiliki peluang yang lebih tinggi untuk disetujui, dan keduanya tidak ditandai sebagai sekuritas, dengan atribut kepatuhan yang jelas. HBAR juga menunjukkan ketahanan yang kuat terhadap penurunan dalam beberapa guncangan pasar.
RWA jalur: pemetaan aset nyata ke dalam rantai
RWA melepaskan potensi likuiditas, transparansi, dan aksesibilitas global aset tradisional dengan melakukan tokenisasi aset seperti real estat, obligasi, saham, dan karya seni. Seiring dengan perbaikan bertahap dalam lingkungan regulasi, jalur RWA mendapatkan dukungan kebijakan.
RWA secara alami sesuai dengan preferensi investasi institusi, merupakan "jalur jembatan" yang memiliki pendapatan nyata dan harapan kepatuhan, tetapi saat ini hanya ada dua protokol yang telah membentuk skala dan menerbitkan token, yaitu Ondo (ONDO) dan Centrifuge (CFG). Selain itu, Chainlink (LINK) sebagai pilar teknis yang tak terpisahkan dari jalur RWA juga patut diperhatikan.
Jalur DeFi: Arus Kas Nyata, Pengecualian Lembaga Katalis
Sebagai salah satu aplikasi inti blockchain, DeFi sedang mendapatkan dukungan dari kebijakan. SEC AS berencana untuk meluncurkan kebijakan "pengabaian inovasi", yang akan membuka jalan bagi pengembangan kepatuhan proyek DeFi dan mengurangi ketidakpastian regulasi.
Seiring dengan pemanasan berkelanjutan ekosistem Ethereum, proyek DeFi di atasnya paling diharapkan untuk mendapatkan manfaat dari efek limpahan dana. Sebagai pemimpin di jalur pinjaman, AAVE, dan pemimpin di jalur DEX, UNI, dengan posisi ekosistem yang matang dan model pendapatan yang stabil, mungkin menjadi pilihan utama bagi dana. HYPE, sebagai proyek potensial baru, menunjukkan daya tarik investasi yang cukup karena pertumbuhannya yang cepat di bidang perdagangan derivatif.
Jalur Stablecoin: Narasi yang Paling Dekat dengan Realisasi Pembayaran yang Sebenarnya
Gelombang adopsi nyata berikutnya dalam cryptocurrency mungkin berasal dari stablecoin dan pembayaran. Dengan diperkenalkannya RUU Genius, kerangka regulasi stablecoin semakin jelas.
Sky (dahulu dikenal sebagai MakerDAO) adalah pemimpin dalam bidang stablecoin terdesentralisasi. Dengan berinvestasi dalam obligasi AS yang tertokenisasi, kondisi keuangannya tetap sehat, menunjukkan fundamental yang kuat. Saat ini, mereka sedang mencoba menciptakan narasi ekosistem mereka sendiri melalui rebranding.
Ethena adalah protokol yang akan diluncurkan pada tahun 2024, namun skala penguncian dana sudah dapat bersaing dengan Sky, dan sedang bekerja sama dengan Securitize untuk meluncurkan blockchain publik yang fokus pada RWA bernama Converge.
Kesimpulan
Ledakan sebenarnya dari pasar altcoin tidak pernah hanya bergantung pada seruan, melainkan merupakan hasil dari struktur modal, lingkungan kebijakan, dan narasi pasar yang saling berkoordinasi. Ketika Bitcoin dan Ethereum menjadi aset inti yang dipegang oleh institusi, "logika altcoin" baru juga perlahan terbentuk: koin yang memiliki fundamental, dapat menceritakan cerita dengan jelas, dan dapat diterima oleh institusi, baru mungkin dapat menembus kabut rekonstruksi valuasi di siklus mendatang dan menjadi pemenang yang sebenarnya.