Dampak Mendalam dari Persetujuan ETF Spot Bitcoin terhadap Dolar
Diskusi tentang persetujuan ETF spot Bitcoin oleh SEC AS sebagian besar terfokus pada dampak jangka pendeknya terhadap harga Bitcoin. Namun, ini hanya permukaan. Dampak paling mendalam dari ETF dalam mendorong institusionalisasi Bitcoin adalah bahwa itu akan membuat Amerika Serikat sulit untuk melarang aset digital, sehingga memungkinkan Bitcoin untuk secara jangka panjang mendorong perubahan dalam cara kerja dasar mata uang.
Daya Tarik Jangka Pendek dari Peningkatan Pasokan Mata Uang
15 tahun yang lalu, Satoshi Nakamoto menerbitkan buku putih Bitcoin, menegaskan kekhawatiran lama masyarakat tentang politik dan ekonomi mata uang: pemerintah memiliki motivasi kuat untuk mendepresiasi mata uang resmi, untuk mencapai tujuan pengeluaran yang lebih besar dari pendapatan.
Meningkatkan pengeluaran pemerintah biasanya populer, sedangkan meningkatkan pajak tidak. Oleh karena itu, pemerintah cenderung untuk meningkatkan pengeluaran melalui pinjaman daripada meningkatkan pajak, dan ketika pinjaman tidak efektif, mereka menciptakan lebih banyak uang dari ketiadaan.
Dalam jangka pendek, ini secara politik dapat dilakukan, karena para politisi dapat memenangkan pemilihan kembali dengan meningkatkan pengeluaran untuk pendukung mereka. Namun dalam jangka panjang, peningkatan jumlah uang akan menyebabkan penurunan daya beli per unit uang, yaitu inflasi.
Satoshi Nakamoto dan para pengikutnya berusaha menyelesaikan masalah ini dengan membatasi pasokan Bitcoin menjadi 21 juta. Berbeda dengan pasokan mata uang fiat seperti dolar yang akan meningkat seiring waktu, total pasokan Bitcoin tidak akan diubah oleh para politisi. Secara teori, ini membuat Bitcoin menjadi alat penyimpanan nilai jangka panjang yang lebih dapat diandalkan dibandingkan dengan mata uang fiat modern.
Apakah pemerintah AS dapat melarang Bitcoin?
Jika Bitcoin benar-benar menjadi alat penyimpanan nilai yang lebih unggul dibandingkan dolar AS, beberapa orang khawatir pemerintah Amerika Serikat akan melarang mata uang kripto ini. Ada pendapat yang berargumen bahwa pemerintah mungkin akan melarang Bitcoin seperti pada tahun 1933 yang melarang kepemilikan emas secara pribadi.
Secara teknis, pemerintah Amerika Serikat tidak dapat sepenuhnya melarang Bitcoin, sama seperti mereka tidak dapat melarang internet. Bitcoin berjalan di jaringan komputer terdistribusi di luar yurisdiksi Amerika Serikat. Bahkan ketika China melarang penambangan Bitcoin pada tahun 2021, di awal tahun 2022 masih ada sekitar seperlima aktivitas penambangan Bitcoin yang terjadi di China.
Namun, ini tidak berarti bahwa pemerintah AS tidak memiliki tindakan yang dapat diambil. Secara teori, AS dapat melarang penggunaan dolar untuk menukar Bitcoin di bursa, melarang bank-bank utama bekerja sama dengan perusahaan Bitcoin, menghentikan perusahaan publik untuk memegang Bitcoin di neraca mereka, atau menciptakan hambatan untuk mencegah bisnis ritel menerima pembayaran dalam Bitcoin.
Dengan kata lain, meskipun Amerika Serikat tidak dapat melarang operasi jaringan Bitcoin, secara teoritis mereka dapat membuatnya sangat sulit bagi orang Amerika mainstream untuk menggunakan dan membeli Bitcoin.
ETF membuat larangan Bitcoin menjadi sangat sulit
Inilah tempat di mana Bitcoin ETF baru berfungsi. Dengan persetujuan dari SEC Amerika Serikat, beberapa perusahaan terbesar dan paling berpengaruh di dunia keuangan akan memiliki Bitcoin senilai miliaran dolar. ETF memungkinkan sejumlah besar investor yang sebelumnya tidak pernah memperdagangkan Bitcoin di bursa cryptocurrency atau memegang kunci Bitcoin secara pribadi untuk segera mengakses Bitcoin.
Poin ini sangat penting karena sangat memperluas kelompok kepentingan khusus yang mendukung pemeliharaan dan penguatan posisi Bitcoin di pasar keuangan Amerika Serikat. Jika ada anggota Kongres atau regulator yang ingin membatasi Bitcoin, mereka tidak hanya akan menghadapi penolakan dari pemegang Bitcoin, tetapi juga akan menghadapi perlawanan dari pelaku keuangan utama yang cukup berpengaruh di Washington.
Hanya hal ini yang membuat para pembuat kebijakan sulit untuk secara aktif membatasi penggunaan Bitcoin. Kelompok kepentingan khusus memainkan peran penting dalam proses pembuatan kebijakan, terutama mahir dalam menentang kebijakan baru yang tidak menguntungkan bagi kepentingan klien mereka.
Saat ini, Bitcoin yang dimiliki dalam ETF telah melebihi 25 miliar USD, di mana sekitar 1 miliar USD dihasilkan dalam dua minggu setelah persetujuan ETF baru oleh OJK. Ini adalah jumlah yang signifikan bahkan untuk lembaga keuangan besar.
Pertimbangan SEC Amerika Serikat
SEC Amerika Serikat memahami semua ini, dan inilah alasan mengapa perjuangan untuk menyetujui Bitcoin ETF begitu sengit. Menurut undang-undang terkait, tanggung jawab SEC bukanlah untuk menilai apakah Bitcoin adalah investasi yang baik, tetapi harus ditentukan oleh investor dan pasar. Namun, selama 10 tahun terakhir, SEC telah dengan tegas menolak untuk memungkinkan investor mengakses Bitcoin melalui alat yang diatur secara mainstream. Ini karena SEC mengetahui bahwa pengakuannya dapat sangat meningkatkan minat investor terhadap aset digital.
OJK hanya menyetujui ETF Bitcoin spot di bawah tekanan pengadilan, yang menganggap bahwa penolakan OJK sebelumnya adalah "sewenang-wenang dan sewenang-wenang". Ketua OJK menyatakan bahwa keputusan ini memaksanya untuk membuat keputusan persetujuan, meskipun ia tetap mengkritik Bitcoin sebagai "sebagian besar merupakan aset spekulatif yang tidak stabil, juga digunakan untuk kegiatan ilegal".
Situasi di Masa Krisis
Persetujuan ETF Bitcoin membuat pemerintah sulit untuk melarang pasar Bitcoin di AS, setidaknya untuk masa depan yang dapat diperkirakan. Tetapi jika Bitcoin benar-benar naik cukup untuk bersaing dengan dolar sebagai alat penyimpanan nilai, apakah AS akan campur tangan untuk menekan?
Meskipun mencoba mungkin sudah terlambat. Mengambil Argentina sebagai contoh, meskipun pemerintah membatasi jumlah dolar yang dapat ditukarkan oleh warga negara setiap tahun, orang Argentina masih memegang banyak dolar. Dengan cara yang sama, jika nilai pasar Bitcoin mencapai skala yang setara dengan sebagian utang AS sekitar ( 7 triliun dolar AS ), upaya AS untuk menekan Bitcoin mungkin akan berbalik, mengirimkan sinyal kepada pasar dunia bahwa AS tidak lagi percaya pada keunggulan dolar.
Mendukung Reformasi Fiskal
Dalam kondisi ideal, Amerika Serikat seharusnya menyelesaikan masalah fiskalnya, terutama pengeluaran berlebihan pada manfaat kesehatan, untuk menempatkan utang federal pada jalur yang berkelanjutan. Sebelum itu, orang Amerika dapat menggunakan Bitcoin sebagai alat lindung nilai terhadap depresiasi dolar akibat lonjakan utang. SEC baru saja memastikan keberadaan alat lindung nilai ini dalam jangka panjang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
10
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
FloorPriceNightmare
· 08-11 05:39
dunia kripto老法师了终于等到大bull run
Lihat AsliBalas0
GasFeePhobia
· 08-11 05:26
Aku akhirnya keluar dari pengawasan kakek.
Lihat AsliBalas0
PumpAnalyst
· 08-11 02:13
Posisi Short tunggu Plummet market maker takutnya akan terbongkar.
Lihat AsliBalas0
ContractFreelancer
· 08-10 17:37
Ayo, kita bertemu lagi setelah lama!
Lihat AsliBalas0
ConsensusDissenter
· 08-08 06:12
Mati spiral dimulai, dolar AS dingin.
Lihat AsliBalas0
Hash_Bandit
· 08-08 06:11
permainan telah berakhir untuk usd sejujurnya... sama seperti penyesuaian kesulitan penambangan, tidak ada pelarian dari btc sekarang
Lihat AsliBalas0
ProbablyNothing
· 08-08 06:10
Orang Amerika kali ini benar-benar telah menelan racun.
Lihat AsliBalas0
AirdropF5Bro
· 08-08 06:00
Saya sudah F5 sampai tangan kram.
Lihat AsliBalas0
OnChain_Detective
· 08-08 05:51
analisis pola menunjukkan akumulasi btc strategis sebelum berita etf... waktu yang mencurigakan sejujurnya
Bitcoin ETF disetujui, dominasi dolar menghadapi tantangan baru
Dampak Mendalam dari Persetujuan ETF Spot Bitcoin terhadap Dolar
Diskusi tentang persetujuan ETF spot Bitcoin oleh SEC AS sebagian besar terfokus pada dampak jangka pendeknya terhadap harga Bitcoin. Namun, ini hanya permukaan. Dampak paling mendalam dari ETF dalam mendorong institusionalisasi Bitcoin adalah bahwa itu akan membuat Amerika Serikat sulit untuk melarang aset digital, sehingga memungkinkan Bitcoin untuk secara jangka panjang mendorong perubahan dalam cara kerja dasar mata uang.
Daya Tarik Jangka Pendek dari Peningkatan Pasokan Mata Uang
15 tahun yang lalu, Satoshi Nakamoto menerbitkan buku putih Bitcoin, menegaskan kekhawatiran lama masyarakat tentang politik dan ekonomi mata uang: pemerintah memiliki motivasi kuat untuk mendepresiasi mata uang resmi, untuk mencapai tujuan pengeluaran yang lebih besar dari pendapatan.
Meningkatkan pengeluaran pemerintah biasanya populer, sedangkan meningkatkan pajak tidak. Oleh karena itu, pemerintah cenderung untuk meningkatkan pengeluaran melalui pinjaman daripada meningkatkan pajak, dan ketika pinjaman tidak efektif, mereka menciptakan lebih banyak uang dari ketiadaan.
Dalam jangka pendek, ini secara politik dapat dilakukan, karena para politisi dapat memenangkan pemilihan kembali dengan meningkatkan pengeluaran untuk pendukung mereka. Namun dalam jangka panjang, peningkatan jumlah uang akan menyebabkan penurunan daya beli per unit uang, yaitu inflasi.
Satoshi Nakamoto dan para pengikutnya berusaha menyelesaikan masalah ini dengan membatasi pasokan Bitcoin menjadi 21 juta. Berbeda dengan pasokan mata uang fiat seperti dolar yang akan meningkat seiring waktu, total pasokan Bitcoin tidak akan diubah oleh para politisi. Secara teori, ini membuat Bitcoin menjadi alat penyimpanan nilai jangka panjang yang lebih dapat diandalkan dibandingkan dengan mata uang fiat modern.
Apakah pemerintah AS dapat melarang Bitcoin?
Jika Bitcoin benar-benar menjadi alat penyimpanan nilai yang lebih unggul dibandingkan dolar AS, beberapa orang khawatir pemerintah Amerika Serikat akan melarang mata uang kripto ini. Ada pendapat yang berargumen bahwa pemerintah mungkin akan melarang Bitcoin seperti pada tahun 1933 yang melarang kepemilikan emas secara pribadi.
Secara teknis, pemerintah Amerika Serikat tidak dapat sepenuhnya melarang Bitcoin, sama seperti mereka tidak dapat melarang internet. Bitcoin berjalan di jaringan komputer terdistribusi di luar yurisdiksi Amerika Serikat. Bahkan ketika China melarang penambangan Bitcoin pada tahun 2021, di awal tahun 2022 masih ada sekitar seperlima aktivitas penambangan Bitcoin yang terjadi di China.
Namun, ini tidak berarti bahwa pemerintah AS tidak memiliki tindakan yang dapat diambil. Secara teori, AS dapat melarang penggunaan dolar untuk menukar Bitcoin di bursa, melarang bank-bank utama bekerja sama dengan perusahaan Bitcoin, menghentikan perusahaan publik untuk memegang Bitcoin di neraca mereka, atau menciptakan hambatan untuk mencegah bisnis ritel menerima pembayaran dalam Bitcoin.
Dengan kata lain, meskipun Amerika Serikat tidak dapat melarang operasi jaringan Bitcoin, secara teoritis mereka dapat membuatnya sangat sulit bagi orang Amerika mainstream untuk menggunakan dan membeli Bitcoin.
ETF membuat larangan Bitcoin menjadi sangat sulit
Inilah tempat di mana Bitcoin ETF baru berfungsi. Dengan persetujuan dari SEC Amerika Serikat, beberapa perusahaan terbesar dan paling berpengaruh di dunia keuangan akan memiliki Bitcoin senilai miliaran dolar. ETF memungkinkan sejumlah besar investor yang sebelumnya tidak pernah memperdagangkan Bitcoin di bursa cryptocurrency atau memegang kunci Bitcoin secara pribadi untuk segera mengakses Bitcoin.
Poin ini sangat penting karena sangat memperluas kelompok kepentingan khusus yang mendukung pemeliharaan dan penguatan posisi Bitcoin di pasar keuangan Amerika Serikat. Jika ada anggota Kongres atau regulator yang ingin membatasi Bitcoin, mereka tidak hanya akan menghadapi penolakan dari pemegang Bitcoin, tetapi juga akan menghadapi perlawanan dari pelaku keuangan utama yang cukup berpengaruh di Washington.
Hanya hal ini yang membuat para pembuat kebijakan sulit untuk secara aktif membatasi penggunaan Bitcoin. Kelompok kepentingan khusus memainkan peran penting dalam proses pembuatan kebijakan, terutama mahir dalam menentang kebijakan baru yang tidak menguntungkan bagi kepentingan klien mereka.
Saat ini, Bitcoin yang dimiliki dalam ETF telah melebihi 25 miliar USD, di mana sekitar 1 miliar USD dihasilkan dalam dua minggu setelah persetujuan ETF baru oleh OJK. Ini adalah jumlah yang signifikan bahkan untuk lembaga keuangan besar.
Pertimbangan SEC Amerika Serikat
SEC Amerika Serikat memahami semua ini, dan inilah alasan mengapa perjuangan untuk menyetujui Bitcoin ETF begitu sengit. Menurut undang-undang terkait, tanggung jawab SEC bukanlah untuk menilai apakah Bitcoin adalah investasi yang baik, tetapi harus ditentukan oleh investor dan pasar. Namun, selama 10 tahun terakhir, SEC telah dengan tegas menolak untuk memungkinkan investor mengakses Bitcoin melalui alat yang diatur secara mainstream. Ini karena SEC mengetahui bahwa pengakuannya dapat sangat meningkatkan minat investor terhadap aset digital.
OJK hanya menyetujui ETF Bitcoin spot di bawah tekanan pengadilan, yang menganggap bahwa penolakan OJK sebelumnya adalah "sewenang-wenang dan sewenang-wenang". Ketua OJK menyatakan bahwa keputusan ini memaksanya untuk membuat keputusan persetujuan, meskipun ia tetap mengkritik Bitcoin sebagai "sebagian besar merupakan aset spekulatif yang tidak stabil, juga digunakan untuk kegiatan ilegal".
Situasi di Masa Krisis
Persetujuan ETF Bitcoin membuat pemerintah sulit untuk melarang pasar Bitcoin di AS, setidaknya untuk masa depan yang dapat diperkirakan. Tetapi jika Bitcoin benar-benar naik cukup untuk bersaing dengan dolar sebagai alat penyimpanan nilai, apakah AS akan campur tangan untuk menekan?
Meskipun mencoba mungkin sudah terlambat. Mengambil Argentina sebagai contoh, meskipun pemerintah membatasi jumlah dolar yang dapat ditukarkan oleh warga negara setiap tahun, orang Argentina masih memegang banyak dolar. Dengan cara yang sama, jika nilai pasar Bitcoin mencapai skala yang setara dengan sebagian utang AS sekitar ( 7 triliun dolar AS ), upaya AS untuk menekan Bitcoin mungkin akan berbalik, mengirimkan sinyal kepada pasar dunia bahwa AS tidak lagi percaya pada keunggulan dolar.
Mendukung Reformasi Fiskal
Dalam kondisi ideal, Amerika Serikat seharusnya menyelesaikan masalah fiskalnya, terutama pengeluaran berlebihan pada manfaat kesehatan, untuk menempatkan utang federal pada jalur yang berkelanjutan. Sebelum itu, orang Amerika dapat menggunakan Bitcoin sebagai alat lindung nilai terhadap depresiasi dolar akibat lonjakan utang. SEC baru saja memastikan keberadaan alat lindung nilai ini dalam jangka panjang.