enkripsi pembuat pasar: mendorong kemakmuran pasar, melintasi siklus bull dan bear yang tersembunyi

1. Jalur Pembuat Pasar Tradisional

Pemberi likuiditas adalah lembaga atau individu yang menyediakan likuiditas di pasar keuangan. Tanggung jawab utamanya adalah memberikan likuiditas dan kedalaman pasar untuk pasar perdagangan sekuritas. Pemberi likuiditas biasanya melakukan perdagangan antara pembeli dan penjual di pasar perdagangan sekuritas, dan memberikan kutipan di pasar agar trader lain dapat melakukan perdagangan membeli atau menjual pada kutipan tersebut. Pemberi likuiditas biasanya terdiri dari bank investasi, perusahaan sekuritas, atau lembaga profesional, yang memainkan peran penting di pasar, membantu menjaga stabilitas dan likuiditas pasar.

1.1 Gambaran Umum Industri

1.1.1 Fungsi Industri dan Layanan Pelanggan

Peran pembuat pasar di pasar keuangan sangat penting, terutama dalam menyediakan likuiditas dan efisiensi pasar. Secara spesifik, pembuat pasar memiliki 6 fungsi utama:

• Menyediakan likuiditas
• Penawaran berkelanjutan
• Mengelola risiko
• Menyediakan konsultasi
• Meningkatkan efisiensi pasar
• Menyediakan produk inovatif

Pelanggan dari pembuat pasar terutama mencakup:

• Trader
• Lembaga Investasi
• Perusahaan perdagangan frekuensi tinggi
• Investor perorangan
• Institusi keuangan lainnya

1.1.2 Perkembangan jalur pembuat pasar

Perkembangan jalur pembuat pasar dapat dibagi menjadi lima tahap:

1. Sebelum abad ke-19: tahap awal pembuat pasar, mencocokkan transaksi di pasar konvensional.

2. Abad ke-19 hingga tahun 1970-an: platform perdagangan yang terstandarisasi muncul dan berkembang pesat, dengan pembuat pasar menyediakan likuiditas di pasar dalam.

3. Tahun 1970-an hingga 1980-an: Pembuat pasar mulai secara bertahap menerapkan sistem perdagangan elektronik, volume perdagangan meningkat pesat, dan strategi serta teknologi perdagangan terus berinovasi dan dioptimalkan.

4. Tahun 1990-an: Investor institusi dan broker diskon ritel muncul, pangsa pasar perdagangan platform internal dealer terus meningkat.

5. Abad 21: Peran pembuat pasar semakin diperluas dan diperkuat, mulai memasuki pasar baru yang muncul, seperti pasar enkripsi dan pasar opsi.

1.1.3 Ukuran Pasar dan Lingkungan Kompetisi

Menurut data FINRA, hingga September 2021, jumlah pembuat pasar yang terdaftar dan legal di AS melebihi 500. Total pendapatan perdagangan dari perusahaan induk bank AS pada tahun 2019, 2020, dan 2021 masing-masing adalah 751,26, 795,12, dan 789,46 miliar USD.

Perusahaan pembuat pasar yang lebih terkenal adalah:

• Jane Street
• Citadel Securities
• IMC Trading
• Optiver
• Susquehanna International Group
• Jump Trading

1.2 Syarat penting untuk perusahaan pembuat pasar

1.2.1 Memahami Pasar

Market maker perlu memahami dengan mendalam tentang aturan pasar, likuiditas, jenis perdagangan, dan pola perilaku trader. Metode untuk memahami pasar adalah:

• Meneliti informasi dan data pasar
• Melacak berita dan acara
• Berkomunikasi dengan trader lain
• Dengan bantuan strategi dan model perdagangan

1.2.2 Membangun platform teknis

Perusahaan pembuat pasar memerlukan platform teknis yang efisien dan stabil, yang dapat mendukung perdagangan waktu nyata dan analisis data. Secara khusus, perlu memiliki 5 jenis teknologi berikut:

• Teknologi perdagangan
• Teknik analisis data
• Teknologi perdagangan kuantitatif
• Teknik manajemen risiko
• Teknologi Pengembangan Perangkat Lunak

1.2.3 Menentukan kebutuhan modal

Perusahaan pembuat pasar membutuhkan modal yang besar untuk mendukung aktivitas perdagangannya. Metode untuk menentukan kebutuhan modal meliputi:

• Menghitung kebutuhan likuiditas pasar
• Pertimbangkan persyaratan margin
• Pertimbangkan biaya transaksi
• Pertimbangkan volatilitas pasar

1.2.4 Pelaksanaan manajemen risiko

Penyedia likuiditas perlu mengelola risiko untuk memastikan keamanan dan stabilitas perdagangan. Perlu menyusun strategi manajemen risiko, termasuk risiko perdagangan, risiko likuiditas, risiko pasar, dan risiko operasional.

1.3 Mode Operasi dan Sistem Market Making

Model operasi pembuat pasar umumnya mencakup langkah-langkah berikut:

1. Pilih aset
2. Menganalisis pasar
3. Menyediakan Penawaran
4. Menerima transaksi
5. Pengendalian Risiko
6. Keuntungan

Terdapat dua jenis sistem penggerak: sistem penggerak penawaran dan sistem penggerak perintah.

1.4 Model Keuntungan

Model profit dari pembuat pasar biasanya diperoleh dari selisih harga beli dan jual. Utamanya memperoleh keuntungan melalui cara berikut:

• Pendapatan Spread atau pendapatan yang nyaman
• Perdagangan frekuensi tinggi
• hedging
• arbitrase
• Pendapatan Stok

1.5 regulasi dan persyaratan kepatuhan

Di Amerika Serikat, perusahaan pembuat pasar harus mematuhi persyaratan regulasi SEC dan FINRA yang ketat, serta mematuhi undang-undang sekuritas. Badan regulasi dan hukum utama termasuk:

• Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC)
• Otoritas Jasa Keuangan ( FINRA )
• Undang-Undang Perdagangan Sekuritas
• Undang-Undang Sekuritas
• RUU Reformasi Pasar Sekuritas Nasional dan Peningkatan Pengawasan

1.6 Tren Perkembangan Masa Depan

Tantangan jangka panjang yang dihadapi oleh jalur pembuat pasar termasuk:

• Risiko teknis
• Risiko hukum
• Risiko pasar
• Risiko kompetisi
• Risiko operasional

Kesempatan dan tantangan berjalan berdampingan. Seiring dengan perkembangan terus-menerus pasar keuangan global, para pembuat pasar akan memiliki lebih banyak peluang untuk berpartisipasi dalam pasar dengan menyediakan layanan likuiditas dan pembuatan pasar, untuk memperoleh keuntungan yang lebih tinggi.

2. enkripsi pasar pembuat pasar

Pelaku pasar di industri enkripsi tidak jauh berbeda dengan keuangan tradisional, keduanya menyediakan likuiditas untuk pasar, membangun posisi dan menutup posisi dengan cepat, serta mendapatkan selisih harga beli dan jual. Namun, dalam hal model operasional, teknologi, manajemen risiko, dan regulasi, terdapat perbedaan yang sangat besar.

2.1 Perkembangan

Perkembangan pembuat pasar di pasar enkripsi dapat dibagi menjadi 3 tahap:

1. Awal (2009-2012: Gelombang pertama platform perdagangan enkripsi dan pembuat pasar mulai bermunculan.

2. Masa Pengembangan )2013-2017: Beberapa pembuat pasar profesional mulai muncul, dan mulai menawarkan layanan yang lebih profesional dan efisien.

3. Periode perubahan ( Sejak 2018 hingga kini ): volume perdagangan di pasar enkripsi cryptocurrency secara bertahap pulih, dan layanan serta model para pembuat pasar juga terus dioptimalkan dan ditingkatkan.

( 2.2 model operasi enkripsi pembuat pasar

Enkripsi pembuat pasar biasanya melakukan perdagangan di beberapa platform perdagangan, terhubung dengan platform perdagangan melalui antarmuka API. Proses pembuatan pasar enkripsi umumnya mencakup langkah-langkah berikut:

1. Menyaring pasangan mata uang
2. Penawaran
3. Perdagangan yang dicocokkan
4. Manajemen Risiko
5. Penyelesaian dan Likuidasi

![Penyelidikan mendalam tentang enkripsi market maker: Mendorong kemakmuran pasar, melintasi siklus bull dan bear])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dc002d93b2fe033696fbc9b819a939c0.webp###

(# 2.2.1 Strategi Market Making

Strategi pembuat pasar adalah strategi arbitrase selisih harga yang netral terhadap risiko, termasuk dalam strategi perdagangan kuantitatif yang merupakan strategi perdagangan frekuensi tinggi, mengikuti prinsip beli rendah jual tinggi. Strategi pembuat pasar yang umum termasuk strategi selisih harga, strategi lindung nilai, strategi perdagangan kuantitatif, dan lain-lain.

)# 2.2.2 Perdagangan OTC

Enkripsi penyedia layanan pembuatan pasar biasanya menawarkan layanan perdagangan over-the-counter dengan menjalin hubungan dengan pihak lawan, dan bernegosiasi mengenai harga serta rincian transaksi.

2.3 Ambang Teknologi Market Making

enkripsi做市商需要掌握以下技术:

• Teknologi blockchain
• Teknologi keamanan aset
• API platform perdagangan mata uang digital
• Analisis data dan pembelajaran mesin
• Media sosial dan pemasaran jaringan

2.4 platform perdagangan dan market maker

Hubungan antara platform perdagangan mata uang digital dan tim pembuat pasar sangatlah rumit. Ada dua bentuk kerjasama antara platform perdagangan dan pembuat pasar:

1. Bekerja sama langsung dengan platform perdagangan enkripsi
2. Bekerja sama dengan platform perdagangan secara tidak langsung dan enkripsi

2.5 Proyek dan Market Maker

Hubungan antara pihak proyek dan pembuat pasar terutama dibangun melalui penyediaan layanan likuiditas oleh pembuat pasar kepada pihak proyek. Peran yang dimainkan oleh pembuat pasar adalah:

1. Mengatasi kekurangan likuiditas pasar
2. Menjaga stabilitas harga koin, mencegah harga yang terlalu tinggi atau terlalu rendah yang dapat menyebabkan kegagalan proyek
3. Manajemen nilai pasar, meningkatkan pengakuan pasar proyek

2.6 model keuntungan enkripsi pembuat pasar

Sumber keuntungan dari enkripsi pembuat pasar termasuk:

1. Selisih harga dari perilaku perdagangan beli dan jual
2. Membantu pihak proyek melakukan pasar
3. Membantu platform perdagangan untuk menjaga likuiditas dan volume perdagangan yang cukup

2.7 Elemen Penilaian Pedagang Pasar

Indikator umum untuk mengevaluasi tim pembuat pasar meliputi:

• Volume perdagangan dan frekuensi perdagangan
• Akurasi dan stabilitas penawaran
• Tingkat profitabilitas dan kemampuan manajemen risiko
• Pangsa pasar dan reputasi

![Dasar dari Enkripsi Pembuat Pasar: Mendorong Kemakmuran Pasar, Melampaui Siklus Bull dan Bear yang Tersembunyi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a388891a16db180787af21645d263001.webp###

3. Analisis dan Manajemen Risiko untuk Enkripsi Maker

( 3.1 Regulasi dan Kepatuhan

enkripsi pembuat pasar saat ini masih berada di zona abu-abu regulasi. Badan pengatur yang terlibat termasuk SEC, CFTC, dan ESMA.

) 3.2 risiko pasar

Risiko yang dihadapi oleh pembuat pasar di pasar enkripsi termasuk:

• Risiko harga
• Risiko likuiditas
• Risiko mitra
• Risiko Modal Pembuatan Pasar

3.3 Risiko di On-chain dan Off-chain

Risiko off-chain terutama adalah risiko transaksi, risiko on-chain termasuk kerentanan kontrak pintar, fork publik, dll.

3.4 manajemen risiko

Strategi manajemen risiko termasuk:

• Fokus pada kualitas perdagangan daripada jumlah
• Membangun hubungan kerja yang baik
• Disiplin yang ketat
• Manajemen Risiko Persediaan
• Memantau pasar

![Mengungkap Penyedia Likuiditas Enkripsi: Mendorong Kemakmuran Pasar, Melintasi Siklus Bull dan Bear]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b6b8285940e7edf98153fc0e3db9983a.webp###

4. Analisis Kasus Tipikal Enkripsi Market Maker

( 4.1 FTX meledak dan kebangkrutan Alameda Research

Alameda Research didirikan pada tahun 2018, adalah salah satu pembuat pasar utama di pasar enkripsi. Setelah FTX mengalami kegagalan, Alameda Research bangkrut, menyebabkan kekurangan likuiditas di pasar enkripsi.

![Mengungkap Enkripsi Pembuat Pasar: Mendorong Kemakmuran Pasar, Melintasi Siklus Bull dan Bear])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-464db7117177a6e56f51a00c3b2c39a1.webp###

( 4.2 Wintermute dan insiden peretasan DeFi

Wintermute adalah perusahaan pembuat pasar cryptocurrency yang berbasis di London. Pada bulan September 2022, EOA wallet-nya dicuri dengan kemungkinan menggunakan alat Profanity untuk membuat dompet nomor cantik, yang mengakibatkan kerugian sebesar 160 juta dolar.

![Penyelidikan Mendalam tentang Enkripsi Pembuat Pasar: Mendorong Kemakmuran Pasar, Melampaui Siklus Bull dan Bear])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5a22d0eeb1e053b46ee5c587586da183.webp###

( 4.3 GSR Market

GSR Markets adalah perusahaan perdagangan digital algoritma yang berbasis di Hong Kong, yang menggunakan perangkat lunaknya untuk menyediakan likuiditas bagi solusi eksekusi pesanan untuk beberapa kategori aset digital.

![Penyelidikan Mendalam tentang Enkripsi Market Maker: Mendorong Kemakmuran Pasar, Melintasi Siklus Bull dan Bear])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9391afa0944459e802658342eba1356d.webp###

5. Pembuat Pasar Terdesentralisasi

Ada tiga bentuk pembuat pasar terdesentralisasi:

1. Penyedia likuiditas yang berpartisipasi dalam DEX
2. Berpartisipasi dalam pasar derivatif terdesentralisasi
3. Protokol DeFi yang khusus melayani pembuatan pasar

Enkripsi Pembuat Pasar: Perkembangan dan Tantangan

Tren perkembangan masa depan dari enkripsi pembuat pasar meliputi:

• Memperkuat manajemen risiko
• Mengembangkan sistem perdagangan yang lebih cerdas
• Perkuat likuiditas