Bagaimana Hyperliquid menggunakan "Perpetual Futures AWS" untuk mendukung valuasi 10 miliar dolar?
Sejak rilis terakhir Hyperliquid (HYPE) kerangka penilaian, sudah setengah tahun berlalu. Selama periode ini ada beberapa perubahan, tetapi banyak yang tetap tidak berubah. Saya tetap optimis tentang HYPE.
Mari kita lihat beberapa data.
Perkiraan Pendapatan
Salah satu tantangan terbesar dalam mengevaluasi HYPE adalah bagaimana melakukan penilaian yang wajar terhadap pendapatan tahunan. Hyperliquid adalah perusahaan rintisan awal yang berkembang pesat, sekaligus berada di industri yang bersifat siklis. Mengingat pertumbuhan pengguna yang cepat, aliran dana, dan faktor-faktor positif lainnya, saya percaya ini cukup untuk mengimbangi potensi penurunan volume perdagangan di pasar beruang. Data selama enam bulan terakhir juga membuktikan hal ini, dengan pendapatan harian rata-rata yang sudah meningkat secara signifikan.
Meskipun Bitcoin mungkin memasuki pasar bear dalam jangka pendek di masa depan, karena aliran dana ETF yang terus mengalir dan pergeseran sikap kebijakan AS terhadap cryptocurrency, penurunan volume perdagangan tidak akan seintens sebelumnya. Namun, untuk berjaga-jaga, kami masih menggunakan rata-rata volume perdagangan bull market terbaru sebesar 3 juta dolar sebagai acuan, tanpa mempertimbangkan pertumbuhan.
Sebuah kelipatan valuasi terdiri dari harga ( valuasi ) dan pendapatan ( pendapatan/biaya ) yang terdiri dari dua bagian. Saya melakukan analisis terpisah terhadap data biaya berdasarkan periode waktu yang berbeda, sekaligus mempertimbangkan total jumlah token dari dua dimensi, yaitu volume sirkulasi dan jumlah pasokan yang sepenuhnya terdilusi yang disesuaikan.
Dalam perhitungan saya, telah dikeluarkan bagian buyback dan pembakaran, serta token yang akan dirilis/dianggarkan untuk komunitas di masa depan. Saya percaya bahwa sebagian besar dari 38,888% token yang belum diterbitkan akan dirilis secara bertahap dalam bentuk imbalan staking dalam jangka panjang. Bagian yang dibiayai komunitas merupakan investasi positif, digunakan untuk memperkuat ekosistem.
Sisa 29,8% dari token yang belum beredar (23,8% diberikan kepada tim, 6% diberikan kepada yayasan ) dihitung secara penuh dalam jumlah pasokan setelah penyesuaian, ini adalah asumsi yang agak konservatif. Token-token ini sebenarnya dilepaskan dengan sangat lambat, hampir tidak akan dijual dalam jangka pendek.
Saya percaya bahwa dasar penilaian yang paling masuk akal seharusnya berada di antara volume yang beredar dan jumlah pasokan yang sepenuhnya terdistribusi yang telah disesuaikan.
Rasio harga terhadap laba (PER) yang dihitung berdasarkan data 7 hari adalah sebagai berikut:
Dihitung berdasarkan volume peredaran sekitar 12,3 kali
Berdasarkan jumlah pasokan yang sepenuhnya terdilusi setelah penyesuaian, diperkirakan sekitar 21,9 kali.
Rasio harga terhadap laba campuran sekitar 17,1 kali
Dibandingkan dengan Perusahaan Terdaftar
Harga HYPE saat ini sangat murah. Banyak orang yang belum memahami bagaimana memberikan nilai, terutama bagaimana token tim dihitung dalam total pasokan tereduksi sepenuhnya (FDV).
Perusahaan publik biasanya memberikan insentif ekuitas (SBC) kepada eksekutif dan karyawan inti. Banyak analis cenderung menganggapnya sebagai biaya satu kali, tidak termasuk dalam pengeluaran operasi. Namun, saya percaya bahwa pengeluaran yang muncul setiap tahun, mencapai ratusan juta dolar, tidak boleh dianggap sebagai biaya satu kali.
SBC dari Coinbase, Robinhood, dan Circle sekitar 25% dari EBITDA yang disesuaikan dan telah berlangsung selama bertahun-tahun. Ini adalah pengeluaran ekuitas yang nyata dan berkelanjutan, yang secara langsung mengencerkan kepentingan pemegang saham yang ada.
Oleh karena itu, jika ingin memasukkan pengeluaran ini ke dalam penilaian, saham opsi yang sudah dicatat dalam modal harus dikeluarkan, karena mereka akan dibuka secara bertahap dalam beberapa tahun ke depan. Saya telah melakukan penyesuaian yang sesuai di kolom "LTM multiple ( dikurangi SBC )."
Ini sangat penting, karena banyak orang yang mengevaluasi HYPE memasukkan 100% dari semua token yang dimiliki tim ke dalam FDV, tetapi mengabaikan bahwa perusahaan publik sebenarnya memiliki "FDV tak terbatas", di mana setiap tahun mereka dapat terus memberikan SBC kepada eksekutif.
Saya mengajukan dua metode penilaian yang adil dan dapat dibandingkan:
Jika dibandingkan dengan arus kas bersih yang diterima oleh pemegang saham aktual, maka gunakan "LTM kali ( dikurangi SBC )" untuk membandingkan valuasi perusahaan terdaftar, sambil memasukkan 100% token tim Hyperliquid ke dalam total pasokan.
Jika menggunakan istilah "EBITDA yang disesuaikan" yang umum digunakan oleh perusahaan publik ( tanpa mempertimbangkan keberlanjutan SBC ), maka gunakan "multiple supply campuran": token yang beredar ( tidak termasuk token tim ) + token tim yang dihitung sebesar 50%.
Apapun cara penilaiannya, HYPE sangat menarik.
Terakhir, mari kita bicarakan tentang profitabilitas. Margin laba arus kas bebas Coinbase, Robinhood, dan Circle secara signifikan lebih rendah dibandingkan Hyperliquid. Ini berarti bahwa ketika pendapatan menurun, EBITDA mereka akan berkurang drastis, sementara pengeluaran tetap besar. Arus kas bebas Hyperliquid lebih "bersih", lebih berkelanjutan, dan memiliki kemampuan pertahanan yang lebih kuat.
Tambahkan satu data: Coinbase memiliki 4300 karyawan, Robinhood memiliki 2500 orang, sementara tim inti Hyperliquid hanya terdiri dari 12 orang.
Harapan Bull Market HYPE
Ketika berbicara tentang ekspektasi bull market, saya percaya bahwa sebagian besar orang sangat meremehkan potensi HYPE. Mereka hanya melakukan penilaian berdasarkan pendapatan saat ini, dan dengan sederhana mendiskontokan premi bull market.
Tapi apakah mereka pernah mempertimbangkan seberapa besar total pasar yang dapat dijangkau (TAM) ini?
Perpetual Futures adalah salah satu pasar terbesar di bidang kripto setelah stablecoin. Saat ini, Hyperliquid menguasai sekitar 10% dari pasar Perpetual Futures. Sementara itu, pangsa pasar di pasar CLOB spot bahkan lebih rendah.
Yang lebih penting, HyperEVM baru saja memulai. Dan HIP-3 serta berbagai jenis Perpetual Futures yang akan diluncurkan di masa depan, akan mengubah Hyperliquid dari "platform Perpetual Futures kripto" menjadi "platform perdagangan Perpetual untuk semua aset global". Beberapa arah yang paling saya nantikan termasuk saham, perusahaan swasta sebelum IPO, pasar prediksi, forex, komoditas, dan lain-lain.
Perpetual Futures adalah produk keuangan terbaik di dunia, sementara Hyperliquid adalah "AWS dari dunia Perpetual Futures", dengan skalabilitas yang sangat kuat, sepenuhnya terdesentralisasi dan transparan.
Dunia keuangan tradisional dan lapisan non-kripto lainnya belum benar-benar memahami kekuatan Perpetual Futures. Namun, begitu produk ini ditemukan, potensinya akan sangat besar.
Kembali ke level digital. Enam bulan yang lalu, ketika saya pertama kali menulis kerangka valuasi, Hyperliquid menghasilkan sekitar 1 juta dolar AS per hari ( pada waktu itu karena setelah peluncuran TRUMP, volume perdagangan melonjak dalam jangka pendek ). Sekarang, angka ini telah stabil di antara 2,5 hingga 3 juta dolar AS per hari, meningkat lebih dari dua kali lipat. Pengguna dan aliran dana juga meningkat seiring.
Saat ini, Hyperliquid menyumbang sekitar 5% dari total volume perdagangan CEX. Bayangkan, jika angka ini mencapai 25% dalam beberapa tahun ke depan, itu berarti pendapatan harian bisa meningkat menjadi 15 juta dolar. Dengan perhitungan ini, kelipatan valuasi arus kas bebas HYPE akan turun menjadi 5 kali.
Perbandingan dengan Token Kripto Lain
Membandingkan HYPE dengan token lainnya sebenarnya tidak terlalu adil, karena tidak banyak proyek yang benar-benar dapat dibandingkan.
Saat ini satu-satunya yang dapat dijadikan referensi adalah beberapa platform peluncuran memecoin yang memiliki kesesuaian pasar produk yang kuat (PMF) dan dapat menghasilkan aliran kas yang stabil, seperti BONK, GP, PUMP.
Saya memiliki posisi di BONK dan GP, dan saya percaya bahwa mereka adalah salah satu proyek yang paling terabaikan saat ini, selain HYPE.
PUMP Saya pernah berinvestasi jangka panjang, tetapi sekarang saya telah mengurangi posisi. Saya pikir mereka sudah keluar dari persaingan, dan ini adalah hal yang wajar. Model mereka kurang memiliki moat, sangat mudah untuk digulingkan oleh platform lain. Sementara itu, model non-ekploitasi BONK sedang meraih kemenangan, dan ini dapat dilihat dari data di berbagai rantai.
Perhatian terhadap Keuangan Tradisional
Keuangan tradisional sedang memasuki bidang kripto. Sejak peluncuran ETF, Bitcoin dan Ethereum telah menarik aliran dana antara 500 hingga 1000 miliar dolar, mencetak rekor sejarah ETF.
Jadi, aset apa yang kemungkinan besar akan disukai oleh keuangan tradisional? Tentu saja, itu adalah token yang dapat menghasilkan arus kas yang signifikan, memiliki moat yang berkelanjutan, dan model yang defensif.
Seorang analis Bloomberg pernah bertanya: "Apa sebenarnya yang ada di balik Hyperliquid?" Meskipun pertanyaan ini agak sarkastik, namun ini adalah pertanyaan inti yang diajukan oleh keuangan tradisional terhadap kripto selama bertahun-tahun.
Dan sekarang, kami akhirnya memiliki jawaban, dan itu adalah jawaban yang sempurna untuk seluruh acara.
HYPE belum banyak ditemukan di dunia keuangan tradisional, hanya karena tim tidak melakukan pemasaran. Jika tim lain yang melakukannya, mereka sudah melakukan ribuan panggilan untuk menarik investasi. Tetapi Jeff dan tim memiliki gaya mereka sendiri.
Namun, jangan terpedaya oleh penampilan. Wall Street pada akhirnya akan menyadari HYPE.
Saya percaya, begitu SONN diluncurkan, ini akan menjadi titik balik yang besar. SONN memiliki dana cadangan sebesar 300 juta dolar AS yang dapat digunakan untuk membeli HYPE, dan akan mempromosikan HYPE secara menyeluruh bersama Paradigm dan Galaxy Digital.
Kekuatan beli ini setara dengan kekuatan beli Bitcoin sebesar 48 miliar dolar AS (, tahun ini ETF Bitcoin hanya menyerap 15 miliar dolar AS aliran dana masuk ). Bisa dibilang ini adalah katalis super.
Distribusi Token
Saat ini HYPE hanya memiliki sekitar 150.000 alamat pemegang koin, angka ini lebih rendah daripada banyak memecoin di Solana, misalnya jumlah pemegang SOL telah melebihi 10 juta.
Masalahnya adalah saluran distribusi HYPE saat ini tidak lancar, sehingga pengguna biasa kesulitan untuk membeli. Sebagian besar pemegang yang ada sudah mendapatkan keuntungan yang besar, tidak selalu memiliki motivasi yang kuat untuk terus menambah posisi. Ini akan menekan kenaikan harga.
Tapi segalanya sedang berubah. Coinbase dan Binance menolak untuk meluncurkan HYPE karena alasan yang jelas. Namun, banyak frontend dan pintu masuk fiat sedang dibangun untuk Hyperliquid. Phantom telah meluncurkan frontend kontrak berjangka permanen yang dibangun berdasarkan kode pembangun Hyperliquid, yang menarik antara 15.000 hingga 20.000 pengguna dalam dua minggu. Memanfaatkan jaringan distribusi ini bisa menjadi katalis besar bagi $HYPE, selain itu ada jaringan distribusi lain yang sedang dibangun. Perusahaan-perusahaan seperti SONN dan HYPD, saya rasa juga akan menjadi jaringan distribusi yang baik, bukan hanya untuk dana besar di keuangan tradisional. Ini mungkin memerlukan waktu, dan akan lebih terlihat ketika mereka lebih matang.
Kinerja Data
Kinerja data Hyperliquid sangat mengesankan, bahkan salah satu yang terbaik di antara semua cryptocurrency. Setelah Hyperliquid mengalami pertumbuhan yang besar baru-baru ini, melihat posisi harga saat ini benar-benar menakjubkan.
Kecepatan pertumbuhan pengguna mencapai titik tertinggi sejak TGE, arus dana meningkat dengan cepat dan mencapai titik tertinggi dalam sejarah, kontrak terbuka (OI) juga mencapai titik tertinggi dalam sejarah.
Perbandingan data Hyperliquid dan CEX: perbandingan volume perdagangan CEX berada di titik tertinggi sejarah; perbandingan posisi terbuka CEX terus memecahkan titik tertinggi sejarah.
Sementara itu, indikator premi relatif SWPE( berada di titik terendah sejak April, yang menunjukkan bahwa harga saat ini menarik.
![Blockchain non-tradisional: Bagaimana Hyperliquid menggunakan "Perpetual Futures AWS" untuk mendukung valuasi miliaran dolar?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-02484ddaf28e95d4cdf57fdfdc3031f8.webp(
![Blockchain Non-Tradisional: Bagaimana Hyperliquid menggunakan "Perpetual Futures AWS" untuk mendukung valuasi miliaran dolar?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3308fe19467d0c670523bcf6b1972647.webp(
![Blockchain non-tradisional: Bagaimana Hyperliquid menggunakan "Perpetual Futures AWS" untuk mendukung valuasi miliaran dolar?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d591391343898bebafbef77ee4389ad3.webp(
![Blockchain Non-Tradisional: Bagaimana Hyperliquid Menggunakan "Perpetual Futures AWS" untuk Mencapai Valuasi Seharga Puluhan Miliar Dolar?])
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Hyperliquid: bagaimana platform Perpetual Futures yang inovatif memimpin pasar senilai 10 miliar dolar
Bagaimana Hyperliquid menggunakan "Perpetual Futures AWS" untuk mendukung valuasi 10 miliar dolar?
Sejak rilis terakhir Hyperliquid (HYPE) kerangka penilaian, sudah setengah tahun berlalu. Selama periode ini ada beberapa perubahan, tetapi banyak yang tetap tidak berubah. Saya tetap optimis tentang HYPE.
Mari kita lihat beberapa data.
Perkiraan Pendapatan
Salah satu tantangan terbesar dalam mengevaluasi HYPE adalah bagaimana melakukan penilaian yang wajar terhadap pendapatan tahunan. Hyperliquid adalah perusahaan rintisan awal yang berkembang pesat, sekaligus berada di industri yang bersifat siklis. Mengingat pertumbuhan pengguna yang cepat, aliran dana, dan faktor-faktor positif lainnya, saya percaya ini cukup untuk mengimbangi potensi penurunan volume perdagangan di pasar beruang. Data selama enam bulan terakhir juga membuktikan hal ini, dengan pendapatan harian rata-rata yang sudah meningkat secara signifikan.
Meskipun Bitcoin mungkin memasuki pasar bear dalam jangka pendek di masa depan, karena aliran dana ETF yang terus mengalir dan pergeseran sikap kebijakan AS terhadap cryptocurrency, penurunan volume perdagangan tidak akan seintens sebelumnya. Namun, untuk berjaga-jaga, kami masih menggunakan rata-rata volume perdagangan bull market terbaru sebesar 3 juta dolar sebagai acuan, tanpa mempertimbangkan pertumbuhan.
Sebuah kelipatan valuasi terdiri dari harga ( valuasi ) dan pendapatan ( pendapatan/biaya ) yang terdiri dari dua bagian. Saya melakukan analisis terpisah terhadap data biaya berdasarkan periode waktu yang berbeda, sekaligus mempertimbangkan total jumlah token dari dua dimensi, yaitu volume sirkulasi dan jumlah pasokan yang sepenuhnya terdilusi yang disesuaikan.
Dalam perhitungan saya, telah dikeluarkan bagian buyback dan pembakaran, serta token yang akan dirilis/dianggarkan untuk komunitas di masa depan. Saya percaya bahwa sebagian besar dari 38,888% token yang belum diterbitkan akan dirilis secara bertahap dalam bentuk imbalan staking dalam jangka panjang. Bagian yang dibiayai komunitas merupakan investasi positif, digunakan untuk memperkuat ekosistem.
Sisa 29,8% dari token yang belum beredar (23,8% diberikan kepada tim, 6% diberikan kepada yayasan ) dihitung secara penuh dalam jumlah pasokan setelah penyesuaian, ini adalah asumsi yang agak konservatif. Token-token ini sebenarnya dilepaskan dengan sangat lambat, hampir tidak akan dijual dalam jangka pendek.
Saya percaya bahwa dasar penilaian yang paling masuk akal seharusnya berada di antara volume yang beredar dan jumlah pasokan yang sepenuhnya terdistribusi yang telah disesuaikan.
Rasio harga terhadap laba (PER) yang dihitung berdasarkan data 7 hari adalah sebagai berikut:
Dibandingkan dengan Perusahaan Terdaftar
Harga HYPE saat ini sangat murah. Banyak orang yang belum memahami bagaimana memberikan nilai, terutama bagaimana token tim dihitung dalam total pasokan tereduksi sepenuhnya (FDV).
Perusahaan publik biasanya memberikan insentif ekuitas (SBC) kepada eksekutif dan karyawan inti. Banyak analis cenderung menganggapnya sebagai biaya satu kali, tidak termasuk dalam pengeluaran operasi. Namun, saya percaya bahwa pengeluaran yang muncul setiap tahun, mencapai ratusan juta dolar, tidak boleh dianggap sebagai biaya satu kali.
SBC dari Coinbase, Robinhood, dan Circle sekitar 25% dari EBITDA yang disesuaikan dan telah berlangsung selama bertahun-tahun. Ini adalah pengeluaran ekuitas yang nyata dan berkelanjutan, yang secara langsung mengencerkan kepentingan pemegang saham yang ada.
Oleh karena itu, jika ingin memasukkan pengeluaran ini ke dalam penilaian, saham opsi yang sudah dicatat dalam modal harus dikeluarkan, karena mereka akan dibuka secara bertahap dalam beberapa tahun ke depan. Saya telah melakukan penyesuaian yang sesuai di kolom "LTM multiple ( dikurangi SBC )."
Ini sangat penting, karena banyak orang yang mengevaluasi HYPE memasukkan 100% dari semua token yang dimiliki tim ke dalam FDV, tetapi mengabaikan bahwa perusahaan publik sebenarnya memiliki "FDV tak terbatas", di mana setiap tahun mereka dapat terus memberikan SBC kepada eksekutif.
Saya mengajukan dua metode penilaian yang adil dan dapat dibandingkan:
Jika dibandingkan dengan arus kas bersih yang diterima oleh pemegang saham aktual, maka gunakan "LTM kali ( dikurangi SBC )" untuk membandingkan valuasi perusahaan terdaftar, sambil memasukkan 100% token tim Hyperliquid ke dalam total pasokan.
Jika menggunakan istilah "EBITDA yang disesuaikan" yang umum digunakan oleh perusahaan publik ( tanpa mempertimbangkan keberlanjutan SBC ), maka gunakan "multiple supply campuran": token yang beredar ( tidak termasuk token tim ) + token tim yang dihitung sebesar 50%.
Apapun cara penilaiannya, HYPE sangat menarik.
Terakhir, mari kita bicarakan tentang profitabilitas. Margin laba arus kas bebas Coinbase, Robinhood, dan Circle secara signifikan lebih rendah dibandingkan Hyperliquid. Ini berarti bahwa ketika pendapatan menurun, EBITDA mereka akan berkurang drastis, sementara pengeluaran tetap besar. Arus kas bebas Hyperliquid lebih "bersih", lebih berkelanjutan, dan memiliki kemampuan pertahanan yang lebih kuat.
Tambahkan satu data: Coinbase memiliki 4300 karyawan, Robinhood memiliki 2500 orang, sementara tim inti Hyperliquid hanya terdiri dari 12 orang.
Harapan Bull Market HYPE
Ketika berbicara tentang ekspektasi bull market, saya percaya bahwa sebagian besar orang sangat meremehkan potensi HYPE. Mereka hanya melakukan penilaian berdasarkan pendapatan saat ini, dan dengan sederhana mendiskontokan premi bull market.
Tapi apakah mereka pernah mempertimbangkan seberapa besar total pasar yang dapat dijangkau (TAM) ini?
Perpetual Futures adalah salah satu pasar terbesar di bidang kripto setelah stablecoin. Saat ini, Hyperliquid menguasai sekitar 10% dari pasar Perpetual Futures. Sementara itu, pangsa pasar di pasar CLOB spot bahkan lebih rendah.
Yang lebih penting, HyperEVM baru saja memulai. Dan HIP-3 serta berbagai jenis Perpetual Futures yang akan diluncurkan di masa depan, akan mengubah Hyperliquid dari "platform Perpetual Futures kripto" menjadi "platform perdagangan Perpetual untuk semua aset global". Beberapa arah yang paling saya nantikan termasuk saham, perusahaan swasta sebelum IPO, pasar prediksi, forex, komoditas, dan lain-lain.
Perpetual Futures adalah produk keuangan terbaik di dunia, sementara Hyperliquid adalah "AWS dari dunia Perpetual Futures", dengan skalabilitas yang sangat kuat, sepenuhnya terdesentralisasi dan transparan.
Dunia keuangan tradisional dan lapisan non-kripto lainnya belum benar-benar memahami kekuatan Perpetual Futures. Namun, begitu produk ini ditemukan, potensinya akan sangat besar.
Kembali ke level digital. Enam bulan yang lalu, ketika saya pertama kali menulis kerangka valuasi, Hyperliquid menghasilkan sekitar 1 juta dolar AS per hari ( pada waktu itu karena setelah peluncuran TRUMP, volume perdagangan melonjak dalam jangka pendek ). Sekarang, angka ini telah stabil di antara 2,5 hingga 3 juta dolar AS per hari, meningkat lebih dari dua kali lipat. Pengguna dan aliran dana juga meningkat seiring.
Saat ini, Hyperliquid menyumbang sekitar 5% dari total volume perdagangan CEX. Bayangkan, jika angka ini mencapai 25% dalam beberapa tahun ke depan, itu berarti pendapatan harian bisa meningkat menjadi 15 juta dolar. Dengan perhitungan ini, kelipatan valuasi arus kas bebas HYPE akan turun menjadi 5 kali.
Perbandingan dengan Token Kripto Lain
Membandingkan HYPE dengan token lainnya sebenarnya tidak terlalu adil, karena tidak banyak proyek yang benar-benar dapat dibandingkan.
Saat ini satu-satunya yang dapat dijadikan referensi adalah beberapa platform peluncuran memecoin yang memiliki kesesuaian pasar produk yang kuat (PMF) dan dapat menghasilkan aliran kas yang stabil, seperti BONK, GP, PUMP.
Saya memiliki posisi di BONK dan GP, dan saya percaya bahwa mereka adalah salah satu proyek yang paling terabaikan saat ini, selain HYPE.
PUMP Saya pernah berinvestasi jangka panjang, tetapi sekarang saya telah mengurangi posisi. Saya pikir mereka sudah keluar dari persaingan, dan ini adalah hal yang wajar. Model mereka kurang memiliki moat, sangat mudah untuk digulingkan oleh platform lain. Sementara itu, model non-ekploitasi BONK sedang meraih kemenangan, dan ini dapat dilihat dari data di berbagai rantai.
Perhatian terhadap Keuangan Tradisional
Keuangan tradisional sedang memasuki bidang kripto. Sejak peluncuran ETF, Bitcoin dan Ethereum telah menarik aliran dana antara 500 hingga 1000 miliar dolar, mencetak rekor sejarah ETF.
Jadi, aset apa yang kemungkinan besar akan disukai oleh keuangan tradisional? Tentu saja, itu adalah token yang dapat menghasilkan arus kas yang signifikan, memiliki moat yang berkelanjutan, dan model yang defensif.
Seorang analis Bloomberg pernah bertanya: "Apa sebenarnya yang ada di balik Hyperliquid?" Meskipun pertanyaan ini agak sarkastik, namun ini adalah pertanyaan inti yang diajukan oleh keuangan tradisional terhadap kripto selama bertahun-tahun.
Dan sekarang, kami akhirnya memiliki jawaban, dan itu adalah jawaban yang sempurna untuk seluruh acara.
HYPE belum banyak ditemukan di dunia keuangan tradisional, hanya karena tim tidak melakukan pemasaran. Jika tim lain yang melakukannya, mereka sudah melakukan ribuan panggilan untuk menarik investasi. Tetapi Jeff dan tim memiliki gaya mereka sendiri.
Namun, jangan terpedaya oleh penampilan. Wall Street pada akhirnya akan menyadari HYPE.
Saya percaya, begitu SONN diluncurkan, ini akan menjadi titik balik yang besar. SONN memiliki dana cadangan sebesar 300 juta dolar AS yang dapat digunakan untuk membeli HYPE, dan akan mempromosikan HYPE secara menyeluruh bersama Paradigm dan Galaxy Digital.
Kekuatan beli ini setara dengan kekuatan beli Bitcoin sebesar 48 miliar dolar AS (, tahun ini ETF Bitcoin hanya menyerap 15 miliar dolar AS aliran dana masuk ). Bisa dibilang ini adalah katalis super.
Distribusi Token
Saat ini HYPE hanya memiliki sekitar 150.000 alamat pemegang koin, angka ini lebih rendah daripada banyak memecoin di Solana, misalnya jumlah pemegang SOL telah melebihi 10 juta.
Masalahnya adalah saluran distribusi HYPE saat ini tidak lancar, sehingga pengguna biasa kesulitan untuk membeli. Sebagian besar pemegang yang ada sudah mendapatkan keuntungan yang besar, tidak selalu memiliki motivasi yang kuat untuk terus menambah posisi. Ini akan menekan kenaikan harga.
Tapi segalanya sedang berubah. Coinbase dan Binance menolak untuk meluncurkan HYPE karena alasan yang jelas. Namun, banyak frontend dan pintu masuk fiat sedang dibangun untuk Hyperliquid. Phantom telah meluncurkan frontend kontrak berjangka permanen yang dibangun berdasarkan kode pembangun Hyperliquid, yang menarik antara 15.000 hingga 20.000 pengguna dalam dua minggu. Memanfaatkan jaringan distribusi ini bisa menjadi katalis besar bagi $HYPE, selain itu ada jaringan distribusi lain yang sedang dibangun. Perusahaan-perusahaan seperti SONN dan HYPD, saya rasa juga akan menjadi jaringan distribusi yang baik, bukan hanya untuk dana besar di keuangan tradisional. Ini mungkin memerlukan waktu, dan akan lebih terlihat ketika mereka lebih matang.
Kinerja Data
Kinerja data Hyperliquid sangat mengesankan, bahkan salah satu yang terbaik di antara semua cryptocurrency. Setelah Hyperliquid mengalami pertumbuhan yang besar baru-baru ini, melihat posisi harga saat ini benar-benar menakjubkan.
Kecepatan pertumbuhan pengguna mencapai titik tertinggi sejak TGE, arus dana meningkat dengan cepat dan mencapai titik tertinggi dalam sejarah, kontrak terbuka (OI) juga mencapai titik tertinggi dalam sejarah.
Perbandingan data Hyperliquid dan CEX: perbandingan volume perdagangan CEX berada di titik tertinggi sejarah; perbandingan posisi terbuka CEX terus memecahkan titik tertinggi sejarah.
Sementara itu, indikator premi relatif SWPE( berada di titik terendah sejak April, yang menunjukkan bahwa harga saat ini menarik.
![Blockchain non-tradisional: Bagaimana Hyperliquid menggunakan "Perpetual Futures AWS" untuk mendukung valuasi miliaran dolar?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-02484ddaf28e95d4cdf57fdfdc3031f8.webp(
![Blockchain Non-Tradisional: Bagaimana Hyperliquid menggunakan "Perpetual Futures AWS" untuk mendukung valuasi miliaran dolar?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3308fe19467d0c670523bcf6b1972647.webp(
![Blockchain non-tradisional: Bagaimana Hyperliquid menggunakan "Perpetual Futures AWS" untuk mendukung valuasi miliaran dolar?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d591391343898bebafbef77ee4389ad3.webp(
![Blockchain Non-Tradisional: Bagaimana Hyperliquid Menggunakan "Perpetual Futures AWS" untuk Mencapai Valuasi Seharga Puluhan Miliar Dolar?])