Pola pasar enkripsi tampaknya sedang mengalami perubahan yang signifikan. Banyak pengamat pasar mengklaim bahwa "alt season" telah berakhir, tetapi jika pernyataan ini benar, apa artinya?

Analisis menunjukkan, jika memang demikian, sebagian besar yang disebut altcoin mungkin akan terjebak dalam keadaan stagnasi jangka panjang. Pergerakan harga mereka mungkin akan terlihat sebagai garis horizontal yang tidak bernyawa di grafik bulanan, kemudian terus terdevaluasi secara signifikan dalam pasar beruang yang berkepanjangan, akhirnya menghadapi nasib menuju nol atau dihapus dari bursa. Bahkan untuk sedikit altcoin yang selamat, kenaikannya mungkin hanya terbatas pada sekitar 10 kali lipat.

Dalam situasi ini, ekosistem pasar enkripsi akan menghadapi tantangan besar. Sebagian besar proyek mungkin akan sepenuhnya ditinggalkan oleh para investor, yang menyebabkan kepercayaan pasar terhadap altcoin runtuh. Namun, kita tidak bisa tidak bertanya, apakah keadaan seperti ini benar-benar sesuai dengan logika perkembangan pasar?

Dari sudut pandang yang lebih makro, jika dalam apa yang disebut sebagai "bull market", hanya sebagian kecil aset yang menunjukkan tren kenaikan, sementara sebagian besar aset tidak menunjukkan perkembangan bahkan terus menurun, apakah pasar seperti itu masih dapat disebut sebagai bull market? Bull market yang sebenarnya seharusnya memiliki efek profit yang umum, termasuk rotasi kenaikan di berbagai sektor, memberi lebih banyak peserta kesempatan untuk berbagi keuntungan pasar.

Meskipun kita mengambil pandangan yang relatif konservatif, menganggap bahwa imbal hasil keseluruhan pasar enkripsi mungkin menurun, kita juga harus mengharapkan proyek-proyek berkualitas dapat mencapai pertumbuhan yang signifikan, sementara beberapa proyek yang relatif buruk juga dapat menunjukkan performa yang baik di bawah dorongan sentimen pasar. Jika bahkan vitalitas pasar yang mendasar ini tidak dapat dipertahankan, investor ritel akan kehilangan motivasi untuk masuk kembali, dan kepercayaan terhadap altcoin juga akan lenyap.

Selain itu, kita juga perlu mempertimbangkan keberlanjutan ekosistem industri secara keseluruhan. Kehidupan para peserta pasar seperti pembuat pasar, bursa, dan pihak proyek juga bergantung pada tingkat aktivitas dan likuiditas pasar. Jika pasar kekurangan volatilitas dan peluang perdagangan yang dasar, peserta-peserta ini akan menghadapi tantangan berat dalam bertahan hidup.

Tentu saja, kita tidak dapat mengesampingkan kemungkinan: kondisi pasar saat ini mungkin adalah kegilaan terakhir, beberapa peserta besar mungkin memutuskan untuk menganggap kenaikan kali ini sebagai kesempatan terakhir untuk mendapatkan keuntungan. Jika memang demikian, maka masa depan pasar memang mengkhawatirkan.

Namun, sebelum kita mencapai kesimpulan akhir, saya masih cenderung percaya bahwa pasar akan mengikuti hukum dasarnya: uang selalu mencari peluang, dan gelembung spekulatif selalu akan muncul dan berputar dalam bentuk tertentu. Bagaimana arah pasar di masa depan, mari kita tunggu dan lihat.