Pasar kripto di Era Dain卷: dari keruntuhan VC koin hingga model baru yang didorong oleh pertumbuhan

Ringkasan

• Masalah yang dihadapi pasar kripto saat ini bukan hanya masalah koin VC, tetapi adalah masalah struktural di seluruh pasar. Investasi yang berlebihan dan penilaian yang tidak rasional telah mengakibatkan banyak proyek bertahan dan muncul dengan penilaian yang tinggi di pasar sekunder.
• pasar kripto sedang terjebak dalam persaingan yang serius, membentuk struktur kelas berbentuk piramida. Setiap lapisan keuntungan berasal dari eksploitasi lapisan di bawahnya, menyebabkan likuiditas terus mengalir keluar.
• Dalam lingkungan ini, tingkat eliminasi proyek dan koin akan meningkat secara signifikan. Faktor-faktor seperti teknologi, latar belakang, dan narasi akan menjadi kondisi yang diperlukan tetapi tidak memadai, pertumbuhan pengguna yang nyata, pertumbuhan pendapatan, dan pertumbuhan tingkat adopsi adalah kunci.

Satu, pasar kripto secara keseluruhan terjerumus dalam krisis

Tidak hanya VC koin, koin alt yang sepenuhnya beredar, koin Meme, bahkan ETH juga mengalami penurunan yang signifikan dibandingkan BTC. Ini menunjukkan bahwa peredaran token yang sederhana tidak dapat menjelaskan penurunan berkelanjutan Alts saat ini.

Dari sudut pandang makro, pola "bull market yang pasti setiap empat tahun" telah terputus. Sejak kuartal kedua tahun 2024, pasar berada dalam keadaan likuiditas yang sangat rendah. Puncak proporsi BTC tertinggal di belakang puncak harga BTC, yang melanggar pola sebelumnya. BTC yang menembus level tertinggi baru juga tidak berhasil mendorong kenaikan umum di altcoin, semakin membuktikan bahwa seluruh pasar kripto telah terjebak dalam kesulitan.

Penyebab situasi ini termasuk: efek pengurangan BTC yang semakin menurun, perubahan siklus ekonomi global, dan lain-lain. Beberapa putaran bull market yang lalu mungkin hanya fluktuasi kecil dalam tren besar, dan tren ini sedang berubah.

Dua, "Efek VC koin" hanyalah awal dari persaingan yang ketat

Dari sisi industri, dampak negatif dari investasi berlebihan dan penetapan harga yang salah mulai terlihat. Tahun 2020-2021 adalah periode paling cemerlang bagi VC, yang menyebabkan mereka memperluas skala pendanaan secara signifikan pada tahun 2021-2022. Namun, hingga saat ini, proyek enkripsi dengan pendapatan kontrak melebihi 30 juta dolar AS masih sangat jarang.

Kesejahteraan ini memungkinkan beberapa dana dan proyek yang seharusnya dihapus untuk bertahan hidup, dan mendapatkan pembiayaan dengan penilaian yang tidak masuk akal. Akhirnya menyebabkan proyek-proyek ini muncul di pasar sekunder dengan penilaian yang sangat tinggi pada tahun 2023-2024.

Namun, VC bukanlah satu-satunya "biang keladi". Dalam situasi kekurangan aliran dana, pasar membentuk struktur piramida yang multilevel. Setiap lapisan keuntungan berasal dari eksploitasi lapisan di bawahnya, menarik likuiditas pasar. Ini semakin memperburuk tingkat internalisasi pasar.

Tiga, Kembali ke Pertumbuhan yang Nyata

Di era persaingan yang ketat, tekanan untuk bertahan hidup proyek dan koin meningkat pesat. Faktor-faktor seperti teknologi, latar belakang, dan narasi akan beralih dari syarat yang cukup menjadi syarat yang diperlukan. Pasar benar-benar menghargai data pertumbuhan yang nyata:

( satu ) pertumbuhan organik: pemasaran yang baik sangat penting

Dua kesalahan umum:

1. Menganggap bahwa teknologi atau produk lebih penting daripada pasar. Faktanya, esensi dari setiap proyek adalah bisnis, kuncinya adalah bagaimana menjual produk tersebut.
2. Pengejaran pertumbuhan data secara sepihak. Pertumbuhan yang nyata harus sangat terintegrasi dengan strategi produk, dan harus tetap mempertahankan tingkat retensi yang tinggi setelah menghilangkan faktor insentif jangka pendek.

Seorang CMO yang luar biasa seharusnya menghabiskan sebagian besar waktunya untuk pemikiran dan perencanaan strategis, bukan hanya eksekusi sederhana.

( dua) Mengutamakan kerjasama KOL berkualitas tinggi

Nilai KOL dianggap undervalued dan tidak cocok. Masih banyak KOL berkualitas tinggi di pasar, yang tidak hanya dapat memberikan dukungan pemasaran, tetapi juga dapat memberikan saran produk dan strategi.

Kunci untuk bekerja sama dengan KOL adalah komunikasi langsung oleh pendiri. Jika bahkan beberapa KOL tidak mempercayai proyek, bagaimana pasar bisa mempercayainya?

( tiga ) menjadikan pendapatan dari protokol sebagai indikator pertumbuhan utama

Pertumbuhan yang berkelanjutan berasal dari model bisnis dan pendapatan yang berkelanjutan. Mencapai pembangunan yang berkelanjutan memerlukan:

1. Membangun sumber pendapatan yang dapat diandalkan
2. Pastikan protokol memiliki kemungkinan surplus
3. Membangun mekanisme tata kelola dan model ekonomi yang efektif

( empat ) membangun model ekonomi yang nyata

Sebagian besar proyek menghadapi masalah ketidakcocokan antara sirkulasi koin dan pengembangan bisnis. Model ekonomi yang sebenarnya seharusnya:

1. Dapat menghasilkan pendapatan protokol yang berkelanjutan
2. Kecocokan siklus token dengan siklus pertumbuhan proyek
3. Anggap insentif sebagai investasi dan bukan konsumsi
4. Mengatasi masalah pengkristalan kelas dalam struktur chip