Penataan Ulang Industri: Pertarungan antara TradFi dan platform enkripsi
Seorang veteran keuangan yang telah berkarir selama lebih dari sepuluh tahun di industri sekuritas tradisional baru-baru ini mengadakan konferensi telepon setiap hari hingga pukul dua pagi. Kantor Beijing-nya terletak di sebuah siheyuan di Distrik Xicheng, sinar matahari sore menyinari halaman, dia duduk di meja kayu tua menangani berbagai masalah bisnis. Memulai karirnya di industri keuangan selama bertahun-tahun, dia telah melewati krisis keuangan dan juga berjuang di pasar global, kini mulai beralih ke arah aset virtual.
TradFi telah lama memperhatikan Web3. Sejak 2018, suatu platform telah meluncurkan fungsi perdagangan Bitcoin dan Ethereum. Awalnya hanya sebagai pelengkap lini produk, tetapi beberapa tahun kemudian menjadi titik ledakan. Pada kuartal keempat tahun lalu, enkripsi menyumbang lebih dari 35% dari total pendapatan bersih platform tersebut, dengan volume perdagangan melonjak 455%, mendorong pendapatan perdagangan tumbuh sebesar 733% tahun-ke-tahun, mencapai 358 juta dolar AS. Pada kuartal pertama 2025, enkripsi menyumbang lebih dari 27% dari total pendapatan, dengan pendapatan perdagangan meningkat dua kali lipat tahun-ke-tahun, mencapai 252 juta dolar AS.
Perubahan ini didorong oleh permintaan pengguna, bukan teknologi. Platform ini mengikuti kebiasaan perdagangan pengguna, menemukan bahwa perdagangan enkripsi menjadi mesin pertumbuhan inti perusahaan. Sejak itu, ia secara bertahap bertransformasi dari broker terpusat menjadi platform perdagangan aset digital.
Dengan contoh ini, TradFi memutuskan untuk masuk secara kolektif pada tahun 2025. Banyak lembaga keuangan terkenal secara berturut-turut mengumumkan pembukaan layanan perdagangan Bitcoin atau akan mengintegrasikan enkripsi ke dalam platform perdagangan. Raksasa TradFi ini mengendalikan saluran aliran dana global, jaringan penyelesaian, dan sistem pembayaran fiat, mengelola aset senilai triliunan dolar.
Mereka sedang secara bertahap menyelesaikan penataan di bidang enkripsi dengan menggunakan kerangka kepatuhan TradFi sebagai acuan. Ketika sebuah lembaga memiliki kepercayaan kepatuhan, serta memiliki lalu lintas pengguna dan kemampuan penyelesaian, maka mereka memiliki semua elemen untuk membangun jaringan perdagangan enkripsi. Selama ini, platform perdagangan enkripsi bergantung pada penentuan narasi melalui penambahan koin dan mengendalikan likuiditas melalui setoran, namun kini, peran "gerbang aset" ini sedang diambil kembali oleh TradFi.
Menghadapi situasi ini, platform enkripsi terpaksa bertahan hidup dalam kecemasan. Mereka mulai meluncurkan produk saham koin, menggunakan enkripsi untuk memperdagangkan saham, melakukan leverage, dan sebagainya. Solusi aset tradisional yang diunggah ke blockchain ini diluncurkan secara bertahap di berbagai platform, menjadi tindakan industri yang serentak.
Sebuah platform perdagangan telah menyelesaikan pengembangan dan peluncuran produk token saham AS dalam waktu singkat. Mereka percaya bahwa keunggulan inti dari platform perdagangan terpusat masih ada. Pengguna nyata yang telah terakumulasi selama bertahun-tahun, likuiditas yang kuat, dan kedalaman perdagangan adalah sumber daya yang sulit untuk direplikasi dengan cepat oleh pialang eksternal. Peluncuran token saham AS terjadi karena mereka melihat adanya celah kebutuhan yang jelas.
Namun, fitur-fitur baru ini lebih mirip dengan bentuk pertahanan pasif. Ketika platform perdagangan tidak lagi memiliki kekuasaan atas "pintu masuk aset", mereka mulai mencoba untuk terlihat seolah masih terhubung dengan seluruh dunia. Koin saham menjadi tindakan pertahanan yang paling umum pada tahap ini.
Selama waktu ini, hampir semua platform perdagangan enkripsi berbicara tentang kepatuhan. Setiap perusahaan berusaha untuk mengajukan lisensi, menyesuaikan struktur bisnis, dan membawa eksekutif dengan latar belakang TradFi, berusaha membuktikan bahwa mereka telah keluar dari era liar. Namun, di mata orang-orang TradFi, pemahaman tentang kepatuhan ini masih terlalu dangkal.
Sistem keuangan tradisional dibangun di atas rantai tanggung jawab dan lingkaran kepercayaan, menekankan struktur pelanggan yang dapat ditembus, pengendalian risiko, kemampuan audit, dan keterjelasan jalur dana. Sementara itu, platform enkripsi banyak tumbuh di celah-celah sistem, awalnya bergantung pada area abu-abu untuk mempertahankan profit tinggi dan pertumbuhan yang cepat, tetapi jarang memiliki kemampuan untuk membangun fondasi kepatuhan ini.
Beberapa platform memang melakukan penyesuaian, memperkenalkan audit kepatuhan, dan mendirikan struktur trust luar negeri, serta melakukan pemisahan bisnis. Namun, banyak regulator di negara-negara tidak menganggap serius hal ini. Mereka secara lahiriah akan bekerja sama membahas proses, tetapi pada dasarnya mereka tidak pernah berniat untuk menganggap platform enkripsi sebagai bagian dari sistem keuangan formal.
Namun, tidak semua platform perdagangan hanya berpura-pura. Ada platform yang berhasil mendapatkan lisensi MiCA Eropa dan mendirikan kantor pusat Eropa di Wina. Mereka percaya bahwa regulator mulai benar-benar memahami logika bisnis dan struktur teknologi industri ini, dan dasar untuk kerja sama menjadi semakin kuat.
Tetapi meskipun demikian, kasus-kasus seperti ini tetap merupakan yang langka. Bagi sebagian besar platform, mereka tidak memiliki lisensi, jaringan, dan dukungan kepercayaan dalam sistem keuangan tradisional, dan mereka juga kehilangan keuntungan pertumbuhan tinggi yang berasal dari kekosongan sistem sebelumnya.
Di tepi tatanan baru ini, platform enkripsi mungkin tidak lagi menjadi peran yang paling sentral di dunia ini. Sistem yang lebih kompleks, modal yang lebih besar, secara bertahap menggantikan narasi dan struktur yang asli. Cara mereka mengekspresikan diri berubah, ritme suara mereka berubah, dan konteks yang ingin mereka masuki juga berubah.
Beberapa perubahan adalah pilihan aktif, beberapa diterima secara pasif, tetapi lebih sering, mereka hanya mencoba untuk mempertahankan sedikit keberadaan tanpa terhapus oleh zaman. Namun, tidak semua orang pesimis. Beberapa orang berpendapat bahwa enkripsi memiliki dampak yang lebih besar terhadap TradFi daripada dampak sebaliknya terhadap platform perdagangan enkripsi.
Banyak pertanyaan yang tidak akan memiliki jawaban yang jelas. Misalnya, apakah regulator benar-benar akan melepaskan platform enkripsi ini, atau apakah TradFi benar-benar bersedia untuk membangun bersama dan bukan menggantikan. Setiap orang sedang menghadapi bagian pekerjaan yang harus mereka selesaikan, sambil mempertahankan status quo dan menunggu kesempatan untuk merebut kembali inisiatif. Sebuah gelombang perombakan industri sedang dipersiapkan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
PrivateKeyParanoia
· 17jam yang lalu
Tidak rugi, memang peliput lama masih ada, tetap teguh.
Lihat AsliBalas0
SchrodingerWallet
· 17jam yang lalu
TradFi masuk juga tidak ada gunanya, kalau tidak mengerti jangan coba-coba.
Lihat AsliBalas0
BagHolderTillRetire
· 17jam yang lalu
Sangat menarik, bahkan pialang lama mulai terjun ke Web3, bukan?
Lihat AsliBalas0
MetaMaskVictim
· 17jam yang lalu
Serigala datang lagi, hanya cara baru untuk Dianggap Bodoh.
TradFi menyerbu Web3, platform enkripsi bertransformasi untuk bertahan.
Penataan Ulang Industri: Pertarungan antara TradFi dan platform enkripsi
Seorang veteran keuangan yang telah berkarir selama lebih dari sepuluh tahun di industri sekuritas tradisional baru-baru ini mengadakan konferensi telepon setiap hari hingga pukul dua pagi. Kantor Beijing-nya terletak di sebuah siheyuan di Distrik Xicheng, sinar matahari sore menyinari halaman, dia duduk di meja kayu tua menangani berbagai masalah bisnis. Memulai karirnya di industri keuangan selama bertahun-tahun, dia telah melewati krisis keuangan dan juga berjuang di pasar global, kini mulai beralih ke arah aset virtual.
TradFi telah lama memperhatikan Web3. Sejak 2018, suatu platform telah meluncurkan fungsi perdagangan Bitcoin dan Ethereum. Awalnya hanya sebagai pelengkap lini produk, tetapi beberapa tahun kemudian menjadi titik ledakan. Pada kuartal keempat tahun lalu, enkripsi menyumbang lebih dari 35% dari total pendapatan bersih platform tersebut, dengan volume perdagangan melonjak 455%, mendorong pendapatan perdagangan tumbuh sebesar 733% tahun-ke-tahun, mencapai 358 juta dolar AS. Pada kuartal pertama 2025, enkripsi menyumbang lebih dari 27% dari total pendapatan, dengan pendapatan perdagangan meningkat dua kali lipat tahun-ke-tahun, mencapai 252 juta dolar AS.
Perubahan ini didorong oleh permintaan pengguna, bukan teknologi. Platform ini mengikuti kebiasaan perdagangan pengguna, menemukan bahwa perdagangan enkripsi menjadi mesin pertumbuhan inti perusahaan. Sejak itu, ia secara bertahap bertransformasi dari broker terpusat menjadi platform perdagangan aset digital.
Dengan contoh ini, TradFi memutuskan untuk masuk secara kolektif pada tahun 2025. Banyak lembaga keuangan terkenal secara berturut-turut mengumumkan pembukaan layanan perdagangan Bitcoin atau akan mengintegrasikan enkripsi ke dalam platform perdagangan. Raksasa TradFi ini mengendalikan saluran aliran dana global, jaringan penyelesaian, dan sistem pembayaran fiat, mengelola aset senilai triliunan dolar.
Mereka sedang secara bertahap menyelesaikan penataan di bidang enkripsi dengan menggunakan kerangka kepatuhan TradFi sebagai acuan. Ketika sebuah lembaga memiliki kepercayaan kepatuhan, serta memiliki lalu lintas pengguna dan kemampuan penyelesaian, maka mereka memiliki semua elemen untuk membangun jaringan perdagangan enkripsi. Selama ini, platform perdagangan enkripsi bergantung pada penentuan narasi melalui penambahan koin dan mengendalikan likuiditas melalui setoran, namun kini, peran "gerbang aset" ini sedang diambil kembali oleh TradFi.
Menghadapi situasi ini, platform enkripsi terpaksa bertahan hidup dalam kecemasan. Mereka mulai meluncurkan produk saham koin, menggunakan enkripsi untuk memperdagangkan saham, melakukan leverage, dan sebagainya. Solusi aset tradisional yang diunggah ke blockchain ini diluncurkan secara bertahap di berbagai platform, menjadi tindakan industri yang serentak.
Sebuah platform perdagangan telah menyelesaikan pengembangan dan peluncuran produk token saham AS dalam waktu singkat. Mereka percaya bahwa keunggulan inti dari platform perdagangan terpusat masih ada. Pengguna nyata yang telah terakumulasi selama bertahun-tahun, likuiditas yang kuat, dan kedalaman perdagangan adalah sumber daya yang sulit untuk direplikasi dengan cepat oleh pialang eksternal. Peluncuran token saham AS terjadi karena mereka melihat adanya celah kebutuhan yang jelas.
Namun, fitur-fitur baru ini lebih mirip dengan bentuk pertahanan pasif. Ketika platform perdagangan tidak lagi memiliki kekuasaan atas "pintu masuk aset", mereka mulai mencoba untuk terlihat seolah masih terhubung dengan seluruh dunia. Koin saham menjadi tindakan pertahanan yang paling umum pada tahap ini.
Selama waktu ini, hampir semua platform perdagangan enkripsi berbicara tentang kepatuhan. Setiap perusahaan berusaha untuk mengajukan lisensi, menyesuaikan struktur bisnis, dan membawa eksekutif dengan latar belakang TradFi, berusaha membuktikan bahwa mereka telah keluar dari era liar. Namun, di mata orang-orang TradFi, pemahaman tentang kepatuhan ini masih terlalu dangkal.
Sistem keuangan tradisional dibangun di atas rantai tanggung jawab dan lingkaran kepercayaan, menekankan struktur pelanggan yang dapat ditembus, pengendalian risiko, kemampuan audit, dan keterjelasan jalur dana. Sementara itu, platform enkripsi banyak tumbuh di celah-celah sistem, awalnya bergantung pada area abu-abu untuk mempertahankan profit tinggi dan pertumbuhan yang cepat, tetapi jarang memiliki kemampuan untuk membangun fondasi kepatuhan ini.
Beberapa platform memang melakukan penyesuaian, memperkenalkan audit kepatuhan, dan mendirikan struktur trust luar negeri, serta melakukan pemisahan bisnis. Namun, banyak regulator di negara-negara tidak menganggap serius hal ini. Mereka secara lahiriah akan bekerja sama membahas proses, tetapi pada dasarnya mereka tidak pernah berniat untuk menganggap platform enkripsi sebagai bagian dari sistem keuangan formal.
Namun, tidak semua platform perdagangan hanya berpura-pura. Ada platform yang berhasil mendapatkan lisensi MiCA Eropa dan mendirikan kantor pusat Eropa di Wina. Mereka percaya bahwa regulator mulai benar-benar memahami logika bisnis dan struktur teknologi industri ini, dan dasar untuk kerja sama menjadi semakin kuat.
Tetapi meskipun demikian, kasus-kasus seperti ini tetap merupakan yang langka. Bagi sebagian besar platform, mereka tidak memiliki lisensi, jaringan, dan dukungan kepercayaan dalam sistem keuangan tradisional, dan mereka juga kehilangan keuntungan pertumbuhan tinggi yang berasal dari kekosongan sistem sebelumnya.
Di tepi tatanan baru ini, platform enkripsi mungkin tidak lagi menjadi peran yang paling sentral di dunia ini. Sistem yang lebih kompleks, modal yang lebih besar, secara bertahap menggantikan narasi dan struktur yang asli. Cara mereka mengekspresikan diri berubah, ritme suara mereka berubah, dan konteks yang ingin mereka masuki juga berubah.
Beberapa perubahan adalah pilihan aktif, beberapa diterima secara pasif, tetapi lebih sering, mereka hanya mencoba untuk mempertahankan sedikit keberadaan tanpa terhapus oleh zaman. Namun, tidak semua orang pesimis. Beberapa orang berpendapat bahwa enkripsi memiliki dampak yang lebih besar terhadap TradFi daripada dampak sebaliknya terhadap platform perdagangan enkripsi.
Banyak pertanyaan yang tidak akan memiliki jawaban yang jelas. Misalnya, apakah regulator benar-benar akan melepaskan platform enkripsi ini, atau apakah TradFi benar-benar bersedia untuk membangun bersama dan bukan menggantikan. Setiap orang sedang menghadapi bagian pekerjaan yang harus mereka selesaikan, sambil mempertahankan status quo dan menunggu kesempatan untuk merebut kembali inisiatif. Sebuah gelombang perombakan industri sedang dipersiapkan.