Undang-Undang GENIUS ditandatangani oleh Presiden Donald Trump pada 18 Juli 2025. RUU ini bertujuan untuk menetapkan kerangka hukum bagi penerbit stablecoin. Satu bulan setelah ditandatangani menjadi undang-undang, kita dapat melihat dampak nyata saat blockchain yang berfokus pada stablecoin dan stablecoin yang diterbitkan oleh perusahaan menjadi topik hangat. Bagaimana Undang-Undang GENIUS membantu meluncurkan tren ini, dan mengapa perbandingan dengan era Perbankan Bebas muncul dalam diskusi tentang Undang-Undang GENIUS?
Ringkasan
Undang-Undang GENIUS memicu tren baru di ruang stablecoin bahkan sebelum ditandatangani menjadi hukum.
Perusahaan teknologi besar, termasuk Amazon, Meta, Airbnb, dan Uber, sedang mencari untuk mengintegrasikan stablecoin ke dalam infrastruktur mereka
Beberapa perusahaan menerbitkan stablecoin, sementara yang lain sedang mengembangkan blockchain layer-1 stablecoin yang berdedikasi.
Para alarmis membandingkan stablecoin dengan uang kertas liar dari era perbankan bebas. Sekarang, Undang-Undang GENIUS menjadikan klaim ini usang.
Daftar Isi
Ruang stablecoin dan Undang-Undang GENIUS
Apa dampak dari Undang-Undang GENIUS?
Undang-Undang GENIUS dan perbankan bebas
Ruang stablecoin dan Undang-Undang GENIUS
Undang-Undang GENIUS, atau Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS, menetapkan aturan bagi penerbit stablecoin, yang merupakan cryptocurrency dengan nilai tetap yang biasanya terikat pada mata uang fiat tertentu atau jenis aset lainnya. Ruang stablecoin sebagian besar didominasi oleh token yang terikat pada dolar AS.
Bagi banyak orang, stablecoin menjadi alat pengiriman uang yang praktis karena, tidak seperti jenis cryptocurrency lainnya, mereka mempertahankan nilai mereka saat ditransfer dengan cepat di seluruh dunia, hanya memerlukan dompet crypto. Sementara banyak yang melihat Bitcoin sebagai penyimpan nilai (atau "emas digital"), stablecoin adalah sarana pembayaran yang praktis. Selain itu, di negara-negara dengan tingkat inflasi tinggi, di mana mata uang lokal dengan cepat kehilangan nilainya terhadap dolar AS, stablecoin berfungsi sebagai rekening tabungan.
Menurut ‘Crypto Czar’ Gedung Putih David Sacks:
“Stablecoin benar-benar memiliki potensi untuk memastikan dominasi dolar Amerika secara internasional, untuk meningkatkan penggunaan dolar AS secara digital sebagai mata uang cadangan dunia, dan dalam prosesnya menciptakan permintaan yang berpotensi mencapai triliunan dolar untuk obligasi AS.”
Popularitas stablecoin yang dipatok USD di seluruh dunia semakin meningkat, yang memfasilitasi permintaan tidak langsung untuk dolar AS dan surat utang pemerintah AS. Terutama mengingat bahwa Undang-Undang GENIUS mengharuskan penerbit stablecoin untuk mendukung pasokan mereka dan membuat setiap token dapat ditebus. Dengan demikian, penerbit stablecoin merangsang tekanan beli pada USD dan menyimpan dolar ini untuk mendukung pasokan mereka alih-alih menjualnya, sementara orang akan terus menggunakan stablecoin tidak hanya untuk menghindari sanksi atau membeli barang ilegal, tetapi juga karena individu dan institusi menemukan bahwa membayar dengan stablecoin itu mudah. Segera, integrasi dengan Mastercard dan sistem pembayaran tradisional lainnya kemungkinan akan membuat stablecoin semakin populer.
Apa dampak dari Undang-Undang GENIUS?
Undang-Undang GENIUS sudah berpengaruh bahkan sebelum menjadi hukum. Karena undang-undang tersebut adalah upaya bipartisan di bawah pemerintahan yang ramah terhadap crypto, perusahaan-perusahaan besar mulai membagikan rencana untuk berbagai proyek yang melibatkan stablecoin. Misalnya, Apple, X, Uber, dan Airbnb mulai bekerja pada kemungkinan integrasi stablecoin sebelum pengesahan Undang-Undang GENIUS.
Tren baru lainnya, yang hampir tidak mungkin terjadi selama era stablecoin di area abu-abu, adalah munculnya blockchain layer-1 yang berfokus pada stablecoin. Penerbit USDC, Circle, sedang mengerjakan blockchain Arc yang dirancang untuk bekerja dengan stablecoin. Proses pembayaran Stripe sedang mengerjakan blockchain layer-1 Tempo yang berfokus pada stablecoin miliknya sendiri. Stable dan Plasma adalah startup yang mengembangkan blockchain stablecoin masing-masing. Persaingan semakin meningkat saat perusahaan berusaha untuk mendapatkan lebih banyak kontrol atas aliran stablecoin dan mengurangi biaya transaksi.
Di samping itu, pada bulan Juli, beberapa perusahaan di luar industri kripto memperkenalkan rencana untuk meluncurkan stablecoin korporat mereka. Nama-nama tersebut termasuk Walmart, Meta, dan Amazon. Pada bulan Mei, empat bank besar, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan, dan Bank of America, mulai mengeksplorasi kemungkinan berkolaborasi pada stablecoin bersama.
Saat undang-undang itu ditandatangani menjadi hukum, jumlah perusahaan yang merencanakan untuk menerbitkan stablecoin yang dipatok USD meningkat pesat sementara penerbit stablecoin yang sudah ada terus bekerja untuk meningkatkan produk mereka untuk penggunaan institusional. Saat ini, perusahaan yang sedang mengerjakan stablecoin yang dipatok USD mereka termasuk Société Générale, Revolut, dan Fiserv.
Sangat sulit untuk dianggap sebagai kebetulan bahwa munculnya lonjakan besar dan beragam dalam proyek-proyek yang berfokus pada stablecoin oleh korporasi teknologi besar dan startup terjadi ketika Undang-Undang GENIUS menyederhanakan bisnis stablecoin.
Undang-Undang GENIUS dan perbankan bebas
Selama bertahun-tahun, para kritikus stablecoin yang dipatok USD telah menarik paralel antara stablecoin dan era Perbankan Bebas di AS. Yang terakhir adalah periode pada abad ke-19, ketika bank-bank mengeluarkan mata uang swasta yang denominasi dolar berdasarkan cadangan emas mereka dengan sedikit atau tanpa pengawasan pemerintah.
Seiring dengan lonjakan popularitas stablecoin dan terutama setelah munculnya RUU GENIUS Act, perbandingan ini mulai mendapatkan perhatian. Beberapa melihat paralel ini sebagai sesuatu yang menginspirasi, sementara yang lain kurang optimis, mengutip contoh terburuk dari uang kertas yang diterbitkan oleh bank "wildcat" yang menyebabkan kekacauan di beberapa wilayah di AS.
Investor kripto dan penulis Nic Carter mengambil sikap berani, dengan usaha yang solid dalam menekankan detail dalam debat ini. Dalam sebuah esai berjudul "Kata Terakhir tentang Stablecoin dan Perbankan Bebas," Carter menyarankan bahwa stablecoin memang mirip dengan mata uang liar yang dipertanyakan dan tidak dapat diandalkan sebelum melalui pengesahan GENIUS Act, dan undang-undang baru inilah yang menghilangkan risiko, berkat persyaratan dukungan 100% terhadap pasokan dan langkah-langkah perlindungan pemegang lainnya.
“…ketika Anda mempertimbangkan stablecoin hari ini dibandingkan dengan kegagalan bank-bank di Amerika sebelum perang, alasan spesifik mengapa bank-bank bebas gagal di AS kini ditangani dengan stablecoin, terutama dalam rezim pasca-GENIUS. Menurut saya, pelajaran dari episode sejarah ini sebenarnya membenarkan proyek stablecoin kontemporer, alih-alih menguranginya.”
Carter menjelaskan bahwa pengalaman perbankan bebas di Kanada dan Skotlandia lebih positif daripada di AS, dan pembatasan pemerintah AS yang menjadi penyebab kegagalan perbankan bebas di AS.
Carter mengklaim bahwa banyak kritikus stablecoin menggunakan perbandingan dengan era Perbankan Bebas untuk mendukung adopsi mata uang digital bank sentral, suatu bentuk stablecoin bank sentral yang ditolak oleh Administrasi Trump.
Matt Hougan, CIO di Bitwise, adalah penentang terkenal lainnya terhadap perbandingan antara bank liar dan stablecoin. Pada hari GENIUS Act ditandatangani menjadi undang-undang, ia menggunakan X untuk menolak “perbandingan yang ceroboh” tersebut. Hougan menjelaskan bahwa salah satu masalah dengan perbankan bebas adalah bahwa penukaran uang kertas memerlukan kunjungan fisik ke bank, dan tergantung pada jarak dari penerbit, uang kertasnya dapat diperdagangkan dengan diskon dibandingkan dengan dolar lainnya.
Membela stablecoin, Hougan menulis:
"Dalam Genius Act, ada batasan ketat pada aset [issuers] yang dipegang, penukaran dapat dilakukan setiap hari dari mana saja, dan harga stablecoin akan diperdagangkan di bursa, memungkinkan konversi instan dan penemuan harga. Stablecoin yang diatur negara memiliki batas ukuran ($10b cap), yang berarti mereka akan menjadi fraksi yang menghilang dari pasar, dan umumnya tunduk pada ketentuan penguasaan aset dan penukaran yang sama seperti stablecoin yang diatur secara federal yang akan menyusun 95%+ dari pasar."
Belakangan ini, lebih mudah untuk menemukan perbandingan yang menguntungkan antara era perbankan bebas dan stablecoin daripada yang menakutkan, jadi tampaknya narasi bergeser dan sikap yang lebih positif mulai mengambil alih. Namun, satu bulan adalah periode yang sangat singkat untuk bisnis berskala besar, dan banyak hal mungkin terjadi di waktu yang akan datang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Undang-Undang GENIUS Ditandatangani Satu Bulan Lalu | Apa yang Berubah?
Undang-Undang GENIUS ditandatangani oleh Presiden Donald Trump pada 18 Juli 2025. RUU ini bertujuan untuk menetapkan kerangka hukum bagi penerbit stablecoin. Satu bulan setelah ditandatangani menjadi undang-undang, kita dapat melihat dampak nyata saat blockchain yang berfokus pada stablecoin dan stablecoin yang diterbitkan oleh perusahaan menjadi topik hangat. Bagaimana Undang-Undang GENIUS membantu meluncurkan tren ini, dan mengapa perbandingan dengan era Perbankan Bebas muncul dalam diskusi tentang Undang-Undang GENIUS?
Ringkasan
Daftar Isi
Ruang stablecoin dan Undang-Undang GENIUS
Undang-Undang GENIUS, atau Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS, menetapkan aturan bagi penerbit stablecoin, yang merupakan cryptocurrency dengan nilai tetap yang biasanya terikat pada mata uang fiat tertentu atau jenis aset lainnya. Ruang stablecoin sebagian besar didominasi oleh token yang terikat pada dolar AS.
Bagi banyak orang, stablecoin menjadi alat pengiriman uang yang praktis karena, tidak seperti jenis cryptocurrency lainnya, mereka mempertahankan nilai mereka saat ditransfer dengan cepat di seluruh dunia, hanya memerlukan dompet crypto. Sementara banyak yang melihat Bitcoin sebagai penyimpan nilai (atau "emas digital"), stablecoin adalah sarana pembayaran yang praktis. Selain itu, di negara-negara dengan tingkat inflasi tinggi, di mana mata uang lokal dengan cepat kehilangan nilainya terhadap dolar AS, stablecoin berfungsi sebagai rekening tabungan.
Menurut ‘Crypto Czar’ Gedung Putih David Sacks:
Popularitas stablecoin yang dipatok USD di seluruh dunia semakin meningkat, yang memfasilitasi permintaan tidak langsung untuk dolar AS dan surat utang pemerintah AS. Terutama mengingat bahwa Undang-Undang GENIUS mengharuskan penerbit stablecoin untuk mendukung pasokan mereka dan membuat setiap token dapat ditebus. Dengan demikian, penerbit stablecoin merangsang tekanan beli pada USD dan menyimpan dolar ini untuk mendukung pasokan mereka alih-alih menjualnya, sementara orang akan terus menggunakan stablecoin tidak hanya untuk menghindari sanksi atau membeli barang ilegal, tetapi juga karena individu dan institusi menemukan bahwa membayar dengan stablecoin itu mudah. Segera, integrasi dengan Mastercard dan sistem pembayaran tradisional lainnya kemungkinan akan membuat stablecoin semakin populer.
Apa dampak dari Undang-Undang GENIUS?
Undang-Undang GENIUS sudah berpengaruh bahkan sebelum menjadi hukum. Karena undang-undang tersebut adalah upaya bipartisan di bawah pemerintahan yang ramah terhadap crypto, perusahaan-perusahaan besar mulai membagikan rencana untuk berbagai proyek yang melibatkan stablecoin. Misalnya, Apple, X, Uber, dan Airbnb mulai bekerja pada kemungkinan integrasi stablecoin sebelum pengesahan Undang-Undang GENIUS.
Tren baru lainnya, yang hampir tidak mungkin terjadi selama era stablecoin di area abu-abu, adalah munculnya blockchain layer-1 yang berfokus pada stablecoin. Penerbit USDC, Circle, sedang mengerjakan blockchain Arc yang dirancang untuk bekerja dengan stablecoin. Proses pembayaran Stripe sedang mengerjakan blockchain layer-1 Tempo yang berfokus pada stablecoin miliknya sendiri. Stable dan Plasma adalah startup yang mengembangkan blockchain stablecoin masing-masing. Persaingan semakin meningkat saat perusahaan berusaha untuk mendapatkan lebih banyak kontrol atas aliran stablecoin dan mengurangi biaya transaksi.
Di samping itu, pada bulan Juli, beberapa perusahaan di luar industri kripto memperkenalkan rencana untuk meluncurkan stablecoin korporat mereka. Nama-nama tersebut termasuk Walmart, Meta, dan Amazon. Pada bulan Mei, empat bank besar, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan, dan Bank of America, mulai mengeksplorasi kemungkinan berkolaborasi pada stablecoin bersama.
Saat undang-undang itu ditandatangani menjadi hukum, jumlah perusahaan yang merencanakan untuk menerbitkan stablecoin yang dipatok USD meningkat pesat sementara penerbit stablecoin yang sudah ada terus bekerja untuk meningkatkan produk mereka untuk penggunaan institusional. Saat ini, perusahaan yang sedang mengerjakan stablecoin yang dipatok USD mereka termasuk Société Générale, Revolut, dan Fiserv.
Sangat sulit untuk dianggap sebagai kebetulan bahwa munculnya lonjakan besar dan beragam dalam proyek-proyek yang berfokus pada stablecoin oleh korporasi teknologi besar dan startup terjadi ketika Undang-Undang GENIUS menyederhanakan bisnis stablecoin.
Undang-Undang GENIUS dan perbankan bebas
Selama bertahun-tahun, para kritikus stablecoin yang dipatok USD telah menarik paralel antara stablecoin dan era Perbankan Bebas di AS. Yang terakhir adalah periode pada abad ke-19, ketika bank-bank mengeluarkan mata uang swasta yang denominasi dolar berdasarkan cadangan emas mereka dengan sedikit atau tanpa pengawasan pemerintah.
Seiring dengan lonjakan popularitas stablecoin dan terutama setelah munculnya RUU GENIUS Act, perbandingan ini mulai mendapatkan perhatian. Beberapa melihat paralel ini sebagai sesuatu yang menginspirasi, sementara yang lain kurang optimis, mengutip contoh terburuk dari uang kertas yang diterbitkan oleh bank "wildcat" yang menyebabkan kekacauan di beberapa wilayah di AS.
Investor kripto dan penulis Nic Carter mengambil sikap berani, dengan usaha yang solid dalam menekankan detail dalam debat ini. Dalam sebuah esai berjudul "Kata Terakhir tentang Stablecoin dan Perbankan Bebas," Carter menyarankan bahwa stablecoin memang mirip dengan mata uang liar yang dipertanyakan dan tidak dapat diandalkan sebelum melalui pengesahan GENIUS Act, dan undang-undang baru inilah yang menghilangkan risiko, berkat persyaratan dukungan 100% terhadap pasokan dan langkah-langkah perlindungan pemegang lainnya.
Carter menjelaskan bahwa pengalaman perbankan bebas di Kanada dan Skotlandia lebih positif daripada di AS, dan pembatasan pemerintah AS yang menjadi penyebab kegagalan perbankan bebas di AS.
Carter mengklaim bahwa banyak kritikus stablecoin menggunakan perbandingan dengan era Perbankan Bebas untuk mendukung adopsi mata uang digital bank sentral, suatu bentuk stablecoin bank sentral yang ditolak oleh Administrasi Trump.
Matt Hougan, CIO di Bitwise, adalah penentang terkenal lainnya terhadap perbandingan antara bank liar dan stablecoin. Pada hari GENIUS Act ditandatangani menjadi undang-undang, ia menggunakan X untuk menolak “perbandingan yang ceroboh” tersebut. Hougan menjelaskan bahwa salah satu masalah dengan perbankan bebas adalah bahwa penukaran uang kertas memerlukan kunjungan fisik ke bank, dan tergantung pada jarak dari penerbit, uang kertasnya dapat diperdagangkan dengan diskon dibandingkan dengan dolar lainnya.
Membela stablecoin, Hougan menulis:
Belakangan ini, lebih mudah untuk menemukan perbandingan yang menguntungkan antara era perbankan bebas dan stablecoin daripada yang menakutkan, jadi tampaknya narasi bergeser dan sikap yang lebih positif mulai mengambil alih. Namun, satu bulan adalah periode yang sangat singkat untuk bisnis berskala besar, dan banyak hal mungkin terjadi di waktu yang akan datang.