MicroStrategy (MSTR) mengurangi batasan yang diberlakukan sendiri pada penjualan saham biasa dan mempercepat rencana untuk pembiayaan dengan sekuritas permanen. Keputusan ini diambil saat premi yang terkait dengan Bitcoin pada harga saham menyusut, dengan tujuan yang dinyatakan untuk memperkuat kas dalam BTC tanpa mempengaruhi likuiditas operasional.
Menurut data yang dikumpulkan oleh tim penelitian kami, yang dicocokkan dengan pengajuan SEC, penetapan harga awal Serie A STRK dan ATM sebesar $21 miliar dikonfirmasi oleh dokumen yang diajukan pada akhir Januari 2025. Analis industri yang kami ajak kerja sama mencatat bahwa operasi ini bertujuan untuk menjaga kas dalam BTC dengan menghindari penjualan spot, sambil meningkatkan rata-rata biaya modal per saham.
MicroStrategy: apa perubahan dalam rencana modal
Perusahaan yang dipimpin oleh Michael Saylor sebelumnya telah membatasi penerbitan saham biasa untuk menjaga premi implisit yang terkait dengan posisinya dalam Bitcoin.
Antara Juli dan Agustus, bagaimanapun, ruang lingkup emisi diperluas ( juga melalui program ATM ) untuk mendukung arsitektur modal baru dan memberikan kontinuitas pada strategi dalam rilis resmi BTC. Untuk menggali lebih dalam penggunaan Bitcoin dalam neraca, lihat panduan internal kami: Bitcoin dalam kas perusahaan.
Mengapa sekarang: masalah "premium Bitcoin" pada MSTR
Saham MSTR secara historis telah menggabungkan premi dibandingkan dengan nilai BTC yang dimiliki per saham, secara efektif menjadi proksi pasar. Dengan menyusutnya premi, jendela untuk membiayai pertumbuhan dan pembelian BTC baru melalui ekuitas murni cenderung menyempit.
Dalam konteks ini, titoli perpetui menawarkan cara untuk mengumpulkan modal tanpa secara berlebihan memperluas jumlah saham biasa. Untuk glosarium mekanisme ATM lihat: program ATM.
Bagaimana cara kerja saham preferen abadi
Saham preferen perpetu adalah instrumen ekuitas tanpa jatuh tempo, dengan dividen tetap atau variabel dan prioritas distribusi dibandingkan dengan saham biasa. Mereka tidak menyediakan penebusan jangka waktu dan umumnya tidak memberikan hak suara penuh. Perlu dicatat bahwa kupon dapat ditangguhkan atas kebijakan penerbit, dalam batas yang ditetapkan oleh prospektus. Untuk panduan tentang saham preferen, konsultasikan sumber daya khusus kami: Saham preferen: karakteristik dan risiko.
Lembar istilah resmi: data kunci dari Serie A "Strike"
Instrumen: 8,00% Seri A Saham Preferen Perpetual Strike (ticker STRK)
Jumlah penerbitan awal: 7,3 juta saham seharga $80 masing-masing (≈ $584M bruto)
Dividen: 8% tetap, kumulatif, dibayarkan secara triwulanan jika diumumkan oleh Dewan Direksi
Hak suara: terbatas; hak penuh hanya dalam hal tidak dibayarnya dividen selama 6 periode
Prioritas: preferensi pada dividen dan likuidasi dibandingkan dengan yang biasa
Konversi: tidak dapat dikonversi menjadi saham biasa
Penggunaan hasil: pembelian tambahan Bitcoin dan kebutuhan korporat umum
Pengajuan SEC: prospektus S-1 no. 333-279014 diajukan pada 29 Januari 2025 (harga 8-K pada 31 Januari 2025)
Dampak pada kas, arus kas, dan NAV
Ber thanks to preferiti perpetui, MicroStrategy bertujuan untuk menghindari liquidazione di BTC untuk menutupi pengeluaran saat ini dengan mengakses modal ventura, yang, bagaimanapun, melibatkan kupon tahunan sekitar $46,7M (8% pada $584M). Aspek menariknya adalah dampak dilutif pada NAV per saham biasa tetap terkendali; namun, terdapat biaya modal yang lebih tinggi dibandingkan dengan penerbitan biasa yang dilakukan ketika premium pada MSTR lebih tinggi. Angka dan tanggal kunci yang disebutkan diperbarui per 1 Agustus 2025, dan dapat diverifikasi dalam pengajuan SEC dan pengumuman perusahaan.
Dampak yang diharapkan pada pengurangan penjualan saham biasa
Dengan diperkenalkannya STRK dan program at-the-market yang didedikasikan, perusahaan bertujuan untuk mengurangi tekanan pada saham biasa, dengan menggunakannya secara lebih selektif. Secara paralel, jalur kredit yang dijamin dalam BTC tetap beroperasi, dan kebijakan dividen nol pada saham biasa dipertahankan untuk menjaga fleksibilitas keuangan.
Kerangka Risiko: pasar, kredit, persepsi
Volatilitas Bitcoin: penurunan BTC yang kuat dapat mengurangi nilai lindung untuk kupon.
Risiko kredit: penundaan dividen menghukum reputasi di pasar preferensial.
Biaya modal: tetap 8% menjadi beban jika terjadi normalisasi suku bunga.
Persepsi terhadap leverage: pasar mungkin menganggap struktur tersebut sebagai leverage "ekonomi" tambahan.
Likuiditas sekunder: potensi diskon STRK di pasar sekunder dapat meningkatkan biaya efektif pembiayaan.
Reaksi dan pembacaan pasar
Analisis awal oleh Fortune dan Yahoo Finance menunjukkan pendekatan positif-hati terhadap fleksibilitas keuangan yang lebih besar, diimbangi oleh keraguan tentang biaya kupon dan paparan terhadap BTC. Perlu dicatat bahwa beberapa analis menggambarkan STRK sebagai bagian dari "model kredit yang terikat pada Bitcoin" yang memungkinkan strategi untuk terus berjalan tanpa penjualan paksa aset kripto. Untuk pernyataan resmi dari penerbit dan pembaruan hubungan investor: Hubungan Investor Strategi.
Apa yang harus dipantau dalam beberapa bulan mendatang
Seri favorit baru apa pun (STRD, STRF) dan istilah ekonomi terkait.
Tren premi pada MSTR dibandingkan dengan NAV BTC per saham.
Permintaan investor di ATM sebesar $21 miliar dan kinerja STRK di pasar sekunder.
Pembelian/penjualan BTC dalam kas dan dampaknya terhadap arus kas operasional.
Konteks dan sumber daya terkait
Semua berita tentang MicroStrategy
Panduan: Bitcoin dalam kas perusahaan
Analisis harga Bitcoin
Catatan tentang sumber dan data
Informasi ini berasal dari dokumen SEC, rilis resmi MicroStrategy, dan agen berita keuangan. Untuk pengecekan mendetail, silakan merujuk pada pengajuan S‑1/8‑K dan dokumentasi yang diajukan di SEC EDGAR: SEC EDGAR — Pengajuan S‑1 no. 333-279014, serta rilis yang diterbitkan di Hubungan Investor Strategi. Detail tambahan ( misalnya, hasil bersih pasca-komisi, rencana konversi, atau seri preferen mendatang ) akan diintegrasikan setelah publikasi pengajuan baru ( pembaruan: 1 Agustus 2025).
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
MicroStrategy mendorong sekuritas abadi: batasan pada penjualan saham dilonggarkan sementara "prem Bitcoin..."
MicroStrategy (MSTR) mengurangi batasan yang diberlakukan sendiri pada penjualan saham biasa dan mempercepat rencana untuk pembiayaan dengan sekuritas permanen. Keputusan ini diambil saat premi yang terkait dengan Bitcoin pada harga saham menyusut, dengan tujuan yang dinyatakan untuk memperkuat kas dalam BTC tanpa mempengaruhi likuiditas operasional.
Menurut data yang dikumpulkan oleh tim penelitian kami, yang dicocokkan dengan pengajuan SEC, penetapan harga awal Serie A STRK dan ATM sebesar $21 miliar dikonfirmasi oleh dokumen yang diajukan pada akhir Januari 2025. Analis industri yang kami ajak kerja sama mencatat bahwa operasi ini bertujuan untuk menjaga kas dalam BTC dengan menghindari penjualan spot, sambil meningkatkan rata-rata biaya modal per saham.
MicroStrategy: apa perubahan dalam rencana modal
Perusahaan yang dipimpin oleh Michael Saylor sebelumnya telah membatasi penerbitan saham biasa untuk menjaga premi implisit yang terkait dengan posisinya dalam Bitcoin.
Antara Juli dan Agustus, bagaimanapun, ruang lingkup emisi diperluas ( juga melalui program ATM ) untuk mendukung arsitektur modal baru dan memberikan kontinuitas pada strategi dalam rilis resmi BTC. Untuk menggali lebih dalam penggunaan Bitcoin dalam neraca, lihat panduan internal kami: Bitcoin dalam kas perusahaan.
Mengapa sekarang: masalah "premium Bitcoin" pada MSTR
Saham MSTR secara historis telah menggabungkan premi dibandingkan dengan nilai BTC yang dimiliki per saham, secara efektif menjadi proksi pasar. Dengan menyusutnya premi, jendela untuk membiayai pertumbuhan dan pembelian BTC baru melalui ekuitas murni cenderung menyempit.
MSTR kutipan oleh TradingView { "lineWidth": 2, "lineType": 0, "chartType": "candlesticks", "showVolume": true, "fontColor": "rgb(106, 109, 120)", "gridLineColor": "rgba(242, 242, 242, 0.06)", "volumeUpColor": "rgba(34, 171, 148, 0.5)", "volumeDownColor": "rgba(247, 82, 95, 0.5)", "backgroundColor": "#0F0F0F”, “widgetFontColor”: “#DBDBDB", "upColor": "#22ab94”, “downColor”: “#f7525f", "borderUpColor": "#22ab94”, “borderDownColor”: “#f7525f", "wickUpColor": "#22ab94”, “wickDownColor”: “#f7525f", "colorTheme": "dark", "isTransparent": false, "locale": "en", "chartOnly": false, "scalePosition": "right", "scaleMode": "Normal", "fontFamily": "-apple-system, BlinkMacSystemFont, Trebuchet MS, Roboto, Ubuntu, sans-serif", "valuesTracking": "1", "changeMode": "price-and-percent", "symbols": [ [ "NASDAQ:MSTR|1D" ] ], "dateRanges": [ "1d|1", "1m|30", "3m|60", "12m|1D", "60m|1W", "all|1M" ], "fontSize": "10", "headerFontSize": "medium", "autosize": false, "width": 800, "height": 400, "noTimeScale": false, "hideDateRanges": false, "hideMarketStatus": false, "hideSymbolLogo": false }
Dalam konteks ini, titoli perpetui menawarkan cara untuk mengumpulkan modal tanpa secara berlebihan memperluas jumlah saham biasa. Untuk glosarium mekanisme ATM lihat: program ATM.
Bagaimana cara kerja saham preferen abadi
Saham preferen perpetu adalah instrumen ekuitas tanpa jatuh tempo, dengan dividen tetap atau variabel dan prioritas distribusi dibandingkan dengan saham biasa. Mereka tidak menyediakan penebusan jangka waktu dan umumnya tidak memberikan hak suara penuh. Perlu dicatat bahwa kupon dapat ditangguhkan atas kebijakan penerbit, dalam batas yang ditetapkan oleh prospektus. Untuk panduan tentang saham preferen, konsultasikan sumber daya khusus kami: Saham preferen: karakteristik dan risiko.
Lembar istilah resmi: data kunci dari Serie A "Strike"
Instrumen: 8,00% Seri A Saham Preferen Perpetual Strike (ticker STRK)
Jumlah penerbitan awal: 7,3 juta saham seharga $80 masing-masing (≈ $584M bruto)
Dividen: 8% tetap, kumulatif, dibayarkan secara triwulanan jika diumumkan oleh Dewan Direksi
Hak suara: terbatas; hak penuh hanya dalam hal tidak dibayarnya dividen selama 6 periode
Prioritas: preferensi pada dividen dan likuidasi dibandingkan dengan yang biasa
Konversi: tidak dapat dikonversi menjadi saham biasa
Penggunaan hasil: pembelian tambahan Bitcoin dan kebutuhan korporat umum
Pengajuan SEC: prospektus S-1 no. 333-279014 diajukan pada 29 Januari 2025 (harga 8-K pada 31 Januari 2025)
Dampak pada kas, arus kas, dan NAV
Ber thanks to preferiti perpetui, MicroStrategy bertujuan untuk menghindari liquidazione di BTC untuk menutupi pengeluaran saat ini dengan mengakses modal ventura, yang, bagaimanapun, melibatkan kupon tahunan sekitar $46,7M (8% pada $584M). Aspek menariknya adalah dampak dilutif pada NAV per saham biasa tetap terkendali; namun, terdapat biaya modal yang lebih tinggi dibandingkan dengan penerbitan biasa yang dilakukan ketika premium pada MSTR lebih tinggi. Angka dan tanggal kunci yang disebutkan diperbarui per 1 Agustus 2025, dan dapat diverifikasi dalam pengajuan SEC dan pengumuman perusahaan.
Dampak yang diharapkan pada pengurangan penjualan saham biasa
Dengan diperkenalkannya STRK dan program at-the-market yang didedikasikan, perusahaan bertujuan untuk mengurangi tekanan pada saham biasa, dengan menggunakannya secara lebih selektif. Secara paralel, jalur kredit yang dijamin dalam BTC tetap beroperasi, dan kebijakan dividen nol pada saham biasa dipertahankan untuk menjaga fleksibilitas keuangan.
Kerangka Risiko: pasar, kredit, persepsi
Volatilitas Bitcoin: penurunan BTC yang kuat dapat mengurangi nilai lindung untuk kupon.
Risiko kredit: penundaan dividen menghukum reputasi di pasar preferensial.
Biaya modal: tetap 8% menjadi beban jika terjadi normalisasi suku bunga.
Persepsi terhadap leverage: pasar mungkin menganggap struktur tersebut sebagai leverage "ekonomi" tambahan.
Likuiditas sekunder: potensi diskon STRK di pasar sekunder dapat meningkatkan biaya efektif pembiayaan.
Reaksi dan pembacaan pasar
Analisis awal oleh Fortune dan Yahoo Finance menunjukkan pendekatan positif-hati terhadap fleksibilitas keuangan yang lebih besar, diimbangi oleh keraguan tentang biaya kupon dan paparan terhadap BTC. Perlu dicatat bahwa beberapa analis menggambarkan STRK sebagai bagian dari "model kredit yang terikat pada Bitcoin" yang memungkinkan strategi untuk terus berjalan tanpa penjualan paksa aset kripto. Untuk pernyataan resmi dari penerbit dan pembaruan hubungan investor: Hubungan Investor Strategi.
Apa yang harus dipantau dalam beberapa bulan mendatang
Seri favorit baru apa pun (STRD, STRF) dan istilah ekonomi terkait.
Tren premi pada MSTR dibandingkan dengan NAV BTC per saham.
Permintaan investor di ATM sebesar $21 miliar dan kinerja STRK di pasar sekunder.
Pembelian/penjualan BTC dalam kas dan dampaknya terhadap arus kas operasional.
Konteks dan sumber daya terkait
Semua berita tentang MicroStrategy
Panduan: Bitcoin dalam kas perusahaan
Analisis harga Bitcoin
Catatan tentang sumber dan data
Informasi ini berasal dari dokumen SEC, rilis resmi MicroStrategy, dan agen berita keuangan. Untuk pengecekan mendetail, silakan merujuk pada pengajuan S‑1/8‑K dan dokumentasi yang diajukan di SEC EDGAR: SEC EDGAR — Pengajuan S‑1 no. 333-279014, serta rilis yang diterbitkan di Hubungan Investor Strategi. Detail tambahan ( misalnya, hasil bersih pasca-komisi, rencana konversi, atau seri preferen mendatang ) akan diintegrasikan setelah publikasi pengajuan baru ( pembaruan: 1 Agustus 2025).