SECが暗号資産のサインアップガイドラインを発表し、業界に明確な指導を提供

アメリカ証券取引委員会（SEC）の財務部は最近、新しい従業員意見文書を発表し、連邦証券法が暗号関連の証券のサインアップと発行プロセスにどのように適用されるかを詳述しました。この文書は、企業がどのようにビジネス運営、トークン設計、ガバナンス構造、技術的詳細、財務報告などの情報を提示すべきかに関する複数の側面をカバーしています。

この文書は新しい規則を定めているわけではありませんが、SECの職員が現在、企業が申請書類を準備することに対する期待を反映しています。これはまた、SECが新しいリーダーシップの下で暗号化通貨の規制に対してよりオープンな姿勢を取っていることを示しています。

登録者に明確なガイダンスを提供する

このガイダンスは、1933年の証券法および1934年の証券取引法に基づいて提出された申告書類に主に焦点を当てており、トークン発行に参加するか、ブロックチェーンインフラストラクチャに基づくプラットフォーム実体を構築する人々を支援することを目的としています。これらの申告書類には、公開発行のためのS-1フォーム、企業情報を報告するための10フォーム、外国発行者向けの20-Fフォーム、そしてRegulation Aの免除のための1-Aフォームなど、さまざまな登録フォームが含まれる可能性があります。

SECは企業に対して、その収益モデル、プロジェクトの進捗状況、及び関連するデジタル資産の背後にある技術的枠組みを明確に説明することを求めています。暗号資産がビジネスにおいて特定の役割を果たす場合、例えば取引をサポートしたり、ガバナンスに参加したり、サービスへのアクセス権を提供したりする場合、企業はこれらの情報をわかりやすい言葉で説明する必要があります。

さらに、SECはこれらの説明が会社がホワイトペーパーや開発文書などの宣伝資料で共有する内容と一致することを期待しています。まだ開発中のプロジェクトについては、会社は重要なマイルストーン、予想されるタイムライン、資金源、およびトークンまたはネットワークがローンチ後に果たす役割を概説する必要があります。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、およびネットワークがオープンソースまたは専有ソフトウェアを使用しているかどうかの説明が含まれます。

開示要件の内容

SECは、トークン価格の変動、流動性制限、法的分類、セキュリティの脆弱性など、投資リスクの開示に関する具体的な要件も示しました。たとえば、企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンや他の外部ネットワークに依存している場合、その依存関係を詳細に説明する必要があります。また、マーケットメーカーやカストディアンとのいかなる協力契約についても、同様に開示が必要です。

発行者は、トークンに投票権、利益分配メカニズム、または償還プロセスがあるかどうか、及びこれらの権利がどのように伝達または変更されるかを説明する必要があります。文書はまた、トークンがどのように作成されるか、供給量が固定されているか、及びベスティング期間またはロックアップ期間が適用されるかについての詳細を提供することを要求しています。

スマートコントラクトがトークンの動作を制御する場合、会社はコードを添付ファイルとして提出し、将来の改訂においてすべての更新を反映させる必要があります。さらに、会社はトークンの所有権の追跡方法、資産を移転するために必要なツール、およびこれらの移転に関連する費用を説明する必要があります。

会社は、正式な地位を持たないが意思決定において重要な役割を果たす可能性のある個人または組織を含む、リーダーシップおよび重要なスタッフに関する情報を開示する必要があります。信託または上場取引商品については、発起人およびその管理者に関する情報を含むべきです。

財務開示に関して、会社は確立された会計基準に従う必要があります。SECは新たな報告状況に直面している会社に対して、適切なガイダンスを得るためにその最高会計責任者のオフィスに相談することを奨励しています。

この従業員ガイドラインは法的拘束力を持ちませんが、暗号関連の実体がサインアッププロセスで重要な参考資料を提供します。これは、SECが暗号市場に対する関心を高めていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場で運営し、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達したいと考えています。