ビットコイン全部挿完後は何が起こるのか？

2140年頃には、すべての2100万枚のビットコインが完全に採掘されることになります。その時、ビットコインマイナーは取引手数料によってのみ利益を得ることができます。この変化は、ビットコインネットワークの長期的な安全性に対する懸念を引き起こしました。

ポイント

• 2140年後、ブロック報酬は存在しなくなる。マイナーはユーザーが支払う取引手数料のみで報酬を得ることができる。
• マイニング報酬の段階的な減少は、ビットコインの長期的な安全性に疑問を投げかけています。なぜなら、マイニング報酬は実際にはビットコインネットワークの「セキュリティ予算」であるからです。
• セキュリティ予算の削減は、ビットコインネットワークが51%攻撃を受けるリスクを高める可能性があり、またネットワークがより集中化する原因となる可能性があります。
• 楽観的な人々は、ビットコインの価値の上昇と将来のブロック需要の増加が、取引手数料だけに依存するモデルがマイナーにとって経済的に実行可能であり続けるだろうと考えています。

ビットコイン最も顕著な特徴はその希少性であり、これが「デジタルゴールド」と呼ばれる理由です。希少性を保証するために、マイナーに支払われる報酬は4年ごとに「ビットコイン半減」メカニズムによって徐々に減少します。しかし、このメカニズムは長期的な厳しい課題ももたらします。

2140年頃には、ビットコインネットワークの鉱夫に対する主要なインセンティブである新しく生成されたビットコインの報酬（すなわちブロック補助）が完全に消失します。ブロック補助は実際にはビットコインのセキュリティ予算であり、ネットワークの安全性を確保するために鉱夫に支払われます。これにより、1つの問題が生じます：

残りの取引手数料のインセンティブはネットワークの安全性を維持するのに十分でしょうか？

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ビットコインのインセンティブモデルを理解する

後補助金時代の課題を理解するには、現在のビットコインネットワークを支えるインセンティブメカニズムを検討する必要があります。10分ごとに、1人のマイナーが新しい取引ブロックを検証し、ブロック報酬を得ます。この報酬は2つの部分で構成されています。

• ブロック補助金：これはあらかじめ決定された新しく生成されるビットコインの数量です。ビットコインが最初に導入されたとき、各ブロックの補助金は50ビットコインでした。4年ごとに半分に減少し、このイベントは「ビットコイン半減」と呼ばれています。このメカニズムは2100万枚のビットコインを数十年にわたって配布し、これまでのところマイナーの収入の主要な源です。
• 取引手数料：これはユーザーが取引に含める手数料で、マイナーがそれをブロックに追加するように促すものです。これは、取引のスムーズな完了を望むユーザーを助けるためにビットコインマイナーに支払われる追加の「チップ」と見なすことができます。競争的な市場環境を作り出すために。現在、ビットコインの平均取引手数料は1回あたり1.30ドルです。

ビットコイン減半：発行率を下げる

毎回のビットコインの半減期は、マイニング業界に対する周期的な効率テストです。なぜなら、毎回の半減によってマイナーの収入が実質的に半分になるからです。これにより、最も効率的なマイナーだけが利益を得ることができ、効率が低いマイナーは閉鎖される可能性があります。しかし、潜在的な悪影響として、これが一時的にネットワーク全体のハッシュレートの低下を引き起こす可能性があります。

ビットコインネットワークの算力は、ビットコインネットワークの安全を保障するための総計算能力であり、ビットコインマイナーが稼働を停止すると、算力は低下します。ネットワークの算力の低下は、ビットコインネットワークが51%攻撃（つまり、単一のエンティティがブロックチェーンを乱すのに十分な算力をコントロールすること）などのネットワーク攻撃を受けやすくなることを意味します。

2025年ビットコイン区ブロック報酬

ビットコインのブロック補助がマイナーにとって重要であることをさらに説明するために、以下は1つのビットコインブロックを成功裏に掘り出すことで得られる報酬の詳細です。

ブロックチェーンの取引手数料データによると、2025年7月には、新しいビットコインブロックに約0.025枚のビットコインの取引手数料が含まれます。2024年4月現在、ブロック補助金は3.125枚のビットコインです。

総じて、ビットコイン鉱夫が1つのブロックを掘り出す"報酬"：

• 保証報酬（新たに生成されたビットコイン）：3.125枚ビットコイン
• 追加の「チップ」（取引手数料から）：約0.025枚ビットコイン

各ブロックの総収益：約3.15枚ビットコイン。

取引手数料の「チップ」は、マイナーの総収入の中でごくわずかな部分を占めているため、取引手数料だけの市場では、マイナーがほぼ確実に利益を上げることはできません。

補助金後の時代におけるビットコイン経済の実行可能性についての議論

ビットコインの取引手数料だけでは、現在の市場でビットコインネットワークの安全性を確保するには不十分です。しかし、楽観主義者は2140年までに需要が取引手数料を現在の水準をはるかに上回るまで押し上げると考えています。一方、悲観主義者は危機を予見しています。以下では、各視点の主な論拠を探ります。

悲観的な見解：セキュリティ予算の削減

悲観的な見解の根拠は非常に単純です：取引手数料の歴史的傾向は、補助金の減少を補うのに十分な上昇幅を示していません。批評家は、毎回の半減期がセキュリティ予算を削減し、ネットワークの安全性が徐々に低下することを懸念しています。

楽観的な議論:堅調な手数料市場

楽観派は、ビットコインがその資産価値の継続的な上昇とブロック需要の増加によって支えられると考えています。まず、ビットコインのデフレ設計の助けを借りて、このネットワークは数兆ドルの資産クラスに発展するため、将来的にはわずかな割合のビットコイン手数料でもマイナーにとってかなりの収入をもたらすでしょう。

次に、ブロックスペース自体に対する需要が根本的に増加することが予想されます。これは、大規模な機関の決済、レイヤー2のスケーリングソリューション、あるいはまだ発見されていない新たな革新の形で現れる可能性があります。最終的に、これらの要因が取引手数料を押し上げ、将来的に経済的な実行可能性を持つようになるでしょう。

セキュリティ予算の削減による潜在的リスク

安全予算の減少は、多くのビットコインマイナーの閉鎖を引き起こし、ビットコインネットワークの総ハッシュレートを低下させる可能性があり、これは一連の潜在的リスクを引き起こし、ネットワークの完全性に圧力をかけることになります。

51%の攻撃

最も注目されている脅威は51%攻撃であり、ネットワークの計算能力の半分以上を制御する実体が取引を逆転させる（ダブルスペンド）か、ネットワークを検閲することができるというものです。セキュリティ予算は主要な防線であり、予算が高いほど支援される計算能力が増え、攻撃のコストも高くなります。現在、合理的な経済主体にとって、この攻撃を仕掛けるコストは非常に高く、ビットコインの価格が急落する可能性があるため、攻撃者自身のハードウェアの価値が低下することになります。しかし、地政学的な理由から、国家レベルの行為者はネットワークを破壊するためにそのような損失を受け入れることを望むかもしれません。セキュリティ予算が減少するにつれて、攻撃コストが下がり、長期的にはこの脅威の可能性が高まります。

ハッシュレートの変動

より直接的なリスクは、マイナーの降伏、つまりビットコインの半減期によって収益が減少し、大量のマイナーがマイニング機器を停止することを余儀なくされ、計算能力が急激に低下することです。難易度調整がこれを修正しますが、マイナーの迅速な撤退は短期間に脆弱なウィンドウ期間を引き起こす可能性があります。

ビットコインの革新は解決策として

ビットコインコミュニティは、ネットワークの採用を促進し、ビットコインのセキュリティ予算が徐々に減少することによるリスクを軽減するためのソリューションを積極的に開発しています。以下は、そのいくつかのソリューションです。

二層ソリューション

ビットコインチェーンの容量が限られている問題を解決するための一つの手段は、セカンドレイヤーブロックチェーンです。セカンドレイヤーは、主なブロックチェーン（ここではビットコインを指します）の内部に構築されたサブブロックチェーンで、取引を主なブロックチェーンからこれらのセカンドレイヤーに移すことで、取引速度を向上させ、コストを削減します。

ライトニングネットワークのようなレイヤー2ソリューションは、ビットコインを日常取引に使用できるようにし、ベトナムでは一定の採用が進んでいます。ベトナムのビットコインコミュニティは、地元の商人やカフェ、市場と連携し、ライトニングネットワークによってサポートされるビットコイン決済の使用を促進し、支援しています。レイヤー2ソリューションが成功すれば、ビットコインネットワークは専門的な用途から日常的な用途へと移行し、ビットコインのメインブロックチェーンネットワークの取引手数料を引き上げることになります。

ビットコイン符文

2024年流行起来のルーンは、ビットコインのUTXOモデル（すなわち、ウォレット内の残高は未使用のビットコインの個々のブロックで構成されており、これはウォレット内の硬貨や紙幣のようなものです）およびOP_RETURNオペコード（ビットコイン取引に少量のデータを埋め込むことを可能にする機能で、これは小切手のメモ欄に似ています）を利用したトークン標準です。ルーンはビットコインブロックチェーン上でミームコインやコミュニティトークンを作成することを可能にしました。その絶頂期には、ルーンはビットコインの平均取引手数料を1取引あたり127ドルの歴史的な新高値に押し上げました。市場がルーンへの関心を失ったにもかかわらず、この革新は新しいユースケースがビットコイン取引手数料を押し上げる可能性を示し、将来的に手数料のみで支えられるビットコイン経済の道を開くことになるでしょう。

未来のユーザーエクスペリエンス

一般のユーザーにとって、ビットコインとのインタラクションは多層的な体験になる可能性があります。第一層で直接取引を送信することは、主に大口送金のために高額になると予想されています。日常の取引において、ユーザーはほぼ確実に、瞬時で低コストな体験を提供する二層ソリューションであるライトニングネットワークを介してビットコインとインタラクションするか、または包装ビットコインを使用するでしょう。この変化は、小口決済のユーザー体験が依然として実現可能であることを意味していますが、主要なブロックチェーンとは異なる技術レイヤーで実現されます。

投資家の長期的展望

投資家にとって、ブロック補助金の終了はビットコインの二つの核心的属性（希少性と安全性）間で重要な対立を引き起こします。投資家はビットコインの固定供給量に魅力を感じますが、彼らは今、ネットワークの安全性が動的であり、将来の手数料市場に依存するという現実に直面しなければなりません。希少資産を支えるネットワークに脆弱性があると見なされれば、その長期的な価値は疑わしいものになります。最終的に、ビットコインの価値はその技術的特性からだけでなく、その安全性を維持する能力に対する市場の集団的信頼からも生まれます。

まとめ

最後の新しいビットコインが採掘されるその日が、ビットコインの終わりを意味するわけではなく、その究極の試練の始まりを意味します。ブロック補助金の終了は、プロトコルが期待する最終的な状態であり、エコシステムはこの課題に適応するために1世紀以上の時間があります。ビットコインの長期的な安全性は、二層ソリューションの技術革新、手数料市場の経済的進化、そしてビットコインがグローバルな決済層としての社会的合意を巡る複雑な相互作用によって決まります。

注目すべきは、この記事がビットコインの遠い未来に存在する可能性のある懸念について論じていることであり、2140年までの間には1世紀の時間の隔たりがあるため、その内容は高度に推測的である。

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