Suiエコシステムの発展状況とトークンのリリース分析

5月3日にローンチして以来、SuiはMove系のパブリックチェーンの代表プロジェクトの1つとして、イーサリアムL2とは異なる発展の道を歩んできました。ローンチから40日以上が経過したプロジェクトは、特にトークンの発行方法やリリースモデルに関して多くの議論を呼んでいます。ICPの二の舞になることを懸念する声もあれば、2021年の新しいパブリックチェーンの成功を再現する可能性があると考える人もいます。

! スイスの生態学的データとトークンリリース分析

一、オンチェーンデータ分析

1. 総ロックアップ価値(TVL)

6月13日現在、SuiのTVLは1522万ドルで、そのうちDEX Cetusが60％以上を占めています。すべてのパブリックチェーンおよびレイヤー2ネットワークの中で54位です。TVLのピークは3601万ドルに達したことがあり、現在は50％以上減少しています。

比較すると、もう一つのMove系代表プロジェクトAptosの現在のTVLは4211万ドルで、過去最高は約6500万ドルで、34位にランクインしています。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

2. 出来高

Sui上DEXの日取引量は5月10日に最高で、1900万ドルを超えました。6月以降、日取引量は主に300万から600万の間で、取引の活発度は低いです。

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3. ネットワークの活発度

上线至今、Suiの総取引回数は1653万回で、平均TPSは3、総アクティブアドレス数は85万、アクティブノード数は104です。最高TPS 26は5月12日のTurbos IDO当日に発生しました。

日次アクティブアドレスの最高値は5月20日に現れ、13万に達しました。これは主に5月19日にCetusが無許可プール機能を開放し、memeプロジェクトが全ネットワークでエアドロップを行ったためです。普段は日次アクティブアドレスは1万未満です。

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4. クロスチェーンブリッジ

現在、Suiをサポートする3つのクロスチェーンブリッジがあります：Wormhole、kriya.finance、WELLDONE。しかし、関連データダッシュボードが不足しているため、具体的なクロスチェーンの金額を理解することができません。

二、エコプロジェクトの概要

6月14日現在、Sui公式ディレクトリには66のプロジェクトが掲載されており、大多数はテスト段階にあります。すでに稼働しておりトークンを発行しているプロジェクトは、全体的にあまり良い成績を収めていません：

• 主要なDEXプロジェクトはすでに破綻しています
• ソーシャルプラットフォームSUIAは約81.82%の下落幅です
• Suipadは相対的に良いパフォーマンスを示しており、主な理由はIDO価格が低いためです。

注目すべきは、Abyss Worldが6月1日から4日までのIDOでSuiではなくPolygonネットワークを選択したことで、Suiのユーザーと資金規模の限界を反映しています。

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三、トークンのリリースと需要分析

Suiトークン総量100億枚、初期流通量5.28億枚、占比5.28%。2023年5月から10月までの間に2種類のリリースがあります：

1. IEO発行トークンのリリース：毎月約3461万枚
2. ノードステーキング報酬のリリース：最初の3ヶ月は毎月3330万トークン、第4ヶ月から第6ヶ月は毎月3000万トークン

総合的に計算すると、最初の3ヶ月間の月平均は6794万枚(で、総量の0.67%)を占めています。4ヶ月目から6ヶ月目の月平均は6461万枚(で、総量の0.64%)を占めています。

2023年11月に初の大規模なロック解除が行われ、その日に10億枚以上のトークンが解除され、流通している通貨量が倍増します。

しかし、需要の観点から見ると、現在Suiの取引は冷え込んでおり、ユーザーは少なく、短期的にはSUIトークンの需要は明らかではありません。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

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四、Aptosトークンのリリースモデルとの比較

Aptosトークンの総供給量は10億枚(であり、質押インセンティブは含まれていません)。初期流通は1.3億枚で、割合は13%です。

• 上場初年：毎月454万トークン(が総量の0.45%を占める)
• 第2年から：13-18ヶ月は毎月2000万トークン(をリリースし、総量の2%)；19-50ヶ月は毎月675万トークン(をリリースし、総量の0.67%)

さらに、Aptosにはノードステーキングインセンティブがあり、現在毎月約490万枚(で総量の0.49%)です。

比較すると、SuiとAptosはどちらも低流通、高インフレのトークンですが、Suiの初期流通量はより低く、最初の6ヶ月間の月平均ロック解除量はより高いです。Suiは上場から6ヶ月後に初めて大規模にリリースされ、一度にリリースされます；Aptosは上場から12ヶ月後に、毎月ロック解除される方式を採用しています。

全体的に見て、Suiは初年度にAptosよりも大きなトークン供給圧力に直面しており、Aptosの供給圧力は主に2年目に集中しています。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

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V. まとめ

Suiは現在、コールドスタート段階にあり、ユーザーと取引量が不足しているため、継続的な活動と構築を通じてユーザーと資金を引き付ける必要があります。

プロジェクトチームは現在、ハッカソンや開発者イベントの開催など、技術面の構築により注力しており、ユーザーインセンティブ施策はまだ開始していません。

熊市環境下、さらにイーサリアムのレイヤー2ネットワークの継続的な発展により、Suiは資金とユーザーを引き付ける難易度が増しています。

トークン経済モデルから見ると、Suiトークンのリリース圧力は最初の年に集中しています。需要が不足している状況では、これほど大きなトークン供給はSUIトークンに大きな売り圧力をもたらす可能性があります。