ステーブルコインの規制と形式的認証：コンプライアンスと安全の基礎を構築する

まとめ

Web3アプリケーションの継続的な発展とともに、ますます多くの中央銀行や機関がデジタル資産製品を開発しており、その中でステーブルコインは重要な方向性の一つです。ステーブルコインは、ブロックチェーンの高効率で透明性のある特性と、伝統的な金融の安定性を組み合わせており、世界の決済システムと金融基盤の再構築が期待されています。しかし、ステーブルコインが真に主流に採用されるためには、ユーザーの信頼、規制コンプライアンス、既存のWeb3システムとの互換性など、しっかりとした基盤を築く必要があります。

厳格なコンプライアンスの枠組みの下で、形式的認証は重要なコンプライアンス要件を検証する一方で、信頼性のあるステーブルコイン契約を構築するのに役立つ非常に有望な方法と見なされています。本稿では、以下のいくつかの方向性について重点的に探討します：

• ステーブルコインの規制要件を全面的に理解することは、すべてのステーブルコイン発行者にとって重要です；
• アメリカでステーブルコインプロジェクトを開始する際、《GENIUS法案》はコンプライアンスリスクを評価するための重要な根拠です；
• 形式的認証はステーブルコインプロジェクトが《GENIUS法案》のコンプライアンス要件をより効果的に満たすのに役立ちます。

! ステーブルコイン規制とGENIUS法:正式な検証の必要性

ステーブルコインの規制の概要

2014年に最初の暗号ステーブルコインプロジェクトが発表されて以来、ステーブルコインは従来の金融システムとWeb3の世界をつなぐ橋と見なされています。従来の金融システムは一般的に遅延が高く、透明性が不足し、コストが高いなどの問題を抱えています。これらの欠点を改善するために、ステーブルコインは次のようなものを導入しました：

• リアルタイム決済
• 改ざんできない記録
• 自動的に検証ルールまたは外国為替経路をリダイレクトするスマートコントラクト
• より広範な金融包摂により、誰でも簡単に参加できるようにする

2009年に導入された電子マネー（E-Money）の規制フレームワークは、当初Web3シーンを対象として設計されていませんでしたが、現在では徐々に拡張され、ステーブルコインを含むWeb3互換ソリューションを網羅しています。

現在、アブダビ国際金融センター（ADGM）や香港金融管理局（HKMA）を含む多くの規制機関の中央銀行が関連プランのテストを行っています。アメリカ合衆国議会は「GENIUS法案」を通過させ、ステーブルコインのコンプライアンスの発展に向けた規制のロードマップを描きました。

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天才的な行為

2025年6月に導入された「Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act」は、米国におけるステーブルコイン決済の必須のコンプライアンスフレームワークを確立しています。

《GENIUS法案》はなぜ重要なのか？

この法案は、ステーブルコインに対して統一された連邦レベルの「認証」を確立し、規制の断片化問題を軽減するのに役立ち、製品設計、リスク管理、監査準備に明確な制度的指針を提供します。《GENIUS法案》の規範に従うことは、コンプライアンスの基本要件であるだけでなく、ユーザー資産の取引の安全性を向上させるための重要な保障でもあります。

形式的認証の方法論を利用することで、ステーブルコインのスマートコントラクトの重要な属性を証明するのに役立ちます。厳密な数学的推論と機械的に検証可能な論理的証明を通じて、任意の境界条件下でコードがコンプライアンスと安全性の要件を満たすことを保証します。

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法律文書から形式化された検証補題まで

形式的認証は、各コンプライアンス要件をチェーン上の不変式（Invariant）または活性（Liveness）として表現します。例えば、《GENIUS法案》では、法律の条文を相応の引理として形式的に表現できます。

さらに、特定の法律要件を満たすことを保証するために、いくつかのステーブルコインの技術的不変性は厳密に証明されるべきです。

これらの形式的認証の補題は、選択された検証フレームワークにおける証明義務（Proof Obligations）となります。

しかし、これらの規範の中で、スマートコントラクト段階の形式的認証プロセスに関連するものは一部のみです。以下の例では、Solanaステーブルコインシステムに基づいてケースを構築し、その規範を形式的認証しました。

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Solanaステーブルコインプログラムの例：『GENIUS法案』の不変式要件をどのように実現するか

私たちは、すべての操作がそのコア不変条件を満たす方法を示す、Solanaステーブルコインプログラムの簡略版を構築しました。

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Solanaステーブルコインプログラムの形式的認証出力例

完全な結果では、私たちは不変量を成功裏に形式的に証明することができました：総供給量 ≤ 総準備量、ここで

• 総供給量(total_supply) =∑~i~Account[i].amount
• 総準備金(total_reserve) =∑~k~Bank[k].reserve

すべての証明義務が証明されると、上記のSolanaステーブルコインプログラムの例は、数学的に厳密に証明され、"一対一の準備サポート"に関する《GENIUS法案》第4(a)(1)(A)条のコンプライアンス要件を満たしている。

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形式的認証がコンプライアンスに必須な理由

形式的認証は、ステーブルコインのコンプライアンスにとって重要であり、参加者の資金と信頼を保護します。実際のコード実装に何らかの欠陥が存在する場合、深刻な資産損失、規制処罰、さらにはブランドに対する長期的な否定的影響を引き起こす可能性があります。

形式的認証のベストプラクティスに従うことで、ステーブルコインプロトコルに追加の利点がもたらされます：

1. 規制当局の信頼を獲得する：規制機関は、機械によって検証されたコンプライアンス証明書を直接参照できます。
2. リスクの軽減：コードの反復時に、その処理プログラム契約が自動的に証明を生成し、回帰問題による潜在的なリスクを回避します。
3. 監査効率の向上：財務と技術の証明が同時にチェックされ、安全監査とCPA監査が同期して行われる。
4. 市場の差別化を実現する："証明可能なコンプライアンス"の声明は、パートナーの信頼を効果的に高め、ブランドの信頼性と協力の拡大において重要な支点となる。

さらに、「私たちの契約は『GENIUS法案』の要求に従って形式的認証を受け、未解決の証明義務はありません」と言うことができれば、コンプライアンスリスクを競争優位に転換することができます。

これにより、プロジェクトの信頼性が向上するだけでなく、以下を含む複数の重要なプロセスを大幅に加速することができます。

• 規制承認タイムライン（審査通過、規制サンドボックスに入る）
• エンタープライズ統合（銀行および決済サービスプロバイダーが要求する完全性証明）
• DeFiパートナーシップ（オラクルと貸付プラットフォームは数学的に検証されたプロトコルをより信頼する傾向があります）

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次のステップ：より安全で、より迅速にオンラインにする

世界中の規制当局がステーブルコインへの関心を高める中、コンプライアンスと安全性は発行者が直面する核心的な課題となっています。『GENIUS法案』の要求を満たすためであれ、世界的に拡大する計画であれ、ステーブルコインプロジェクトは基盤から信頼できる安全基盤を構築する必要があります。

形式的認証フレームワークは、実際のブロックチェーンアプリケーションシナリオのために構築されています。このアプローチは、学術的な抽象モデルを突破し、オンチェーンで機械によって検証可能なセキュリティ証明を生成でき、直接的にコンプライアンス要件に対応します。これは理論的な探求ではなく、実際の生産環境に対する信頼できる保証です。

《GENIUS法案》のコンプライアンス要件を満たすためであれ、世界に向けた信頼できるステーブルコインを構築することを目指すためであれ、形式的認証はプロジェクトを守り、安全かつ効率的にスムーズに立ち上げる手助けをします。

主なサービスには：

• カスタマイズされた形式的認証フレームワークは、システムアーキテクチャに合わせて設計されています；
• 《GENIUS法案》、ADGM、MAS、HKMAおよびその他の規制に関するコンプライアンスコンサルティングサービス；
• エンドツーエンドのセキュリティ監査で、脅威モデリング、ペネトレーションテスト、オンチェーンの形式的認証などのプロセスをカバーします；
• 規制コミュニケーションサービスにより、OCC、連邦準備制度および各州の規制審査にスムーズに対応するための支援を行います。

フォーマル検証の###つの利点

• 層次的な検証を実現する：ソースコードが規範に準拠していることを確認し、単にプロトコルの抽象的なレベルモデルにとどまらない。
• 専有属性検証：カスタムコードの独自の属性を検証でき、一般的な通貨の属性を超えます。
• 複雑な推論能力：自動化された推論を通じて、任意の複雑なコードと属性を検証でき、開発者、監査人、さらには形式的認証エンジニアが手動推論で達成できるレベルをはるかに超えています。
• 生産環境向け：実際の生産環境で使用されるコードであり、大規模なリファクタリングなしで検証可能で、プロトタイプや学術研究に限定される形式的認証のソリューションとは異なる。

形式的認証とブロックチェーンセキュリティの結合は、ステーブルコインプロジェクトのコンプライアンスとセキュリティの堅固な基盤を築くことができます。システム化された、安全性が証明された方法を通じて、ステーブルコインプロジェクトのコンプライアンスと高い信頼性での稼働を支援することができます。

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