# ウォール街とWeb3の融合：RWAと分散型金融が共創する金融の新しい構図ビットコインの現物ETFの導入とトークン化の波の高まりに伴い、ウォール街を代表とする伝統的な金融機関が暗号市場の発展方向に深く影響を与え、変化をもたらしています。この影響力は2025年にさらに強化され、Web3分野の革新と実践を推進することが期待されています。ソラナ基金会の会長リリー・リウは、「ほとんどのRWAは価値があるが価格がない。なぜならそれらは取引されていないからだ。」と指摘しています。この見解は、現在RWAの発展が直面している核心的な問題を正確に指摘しています。RWA自体は実際の価値を持っているにもかかわらず、チェーン上の利用シーンや持続的な流動性が欠如しているため、資産の価値と価格の間に乖離が生じており、真の自由な流通を実現することが困難です。RWAの意義は、資産をチェーン上に移動させることだけでなく、より重要なのは、上チェーンによって流動性を活性化し、資産の価値を「チェーン上で見える」から「チェーン上で利用可能」へと変えることです。このプロセスにおいて、RWAと分散型金融（DeFi）の融合は極めて重要です。## RWAのジレンマ：オンチェーン資産の"孤島効果"RWA市場の急速な発展は広く注目されています。統計によると、3月26日現在、RWAセクター（ステーブルコインを除く）の総市場価値は約200億ドルに近づいており、年初からの成長率は25.4%で、2024年同期と比較しても109.27%の上昇を達成しており、他の暗号資産セクターに比べて明らかに優れたパフォーマンスを示しています。これらの注目すべきデータの背後には、市場がRWAの概念を認識し受け入れていることが反映されています。伝統的な金融システムでは、金融機関が私募債の発行を完了するのに数ヶ月かかることが多く、ロンドン金取引所の金の引き渡しには72時間の決済が必要です。それに対して、ブロックチェーン技術は資産をオンチェーンにする時間を秒単位に短縮でき、Gas費用も1桁の金額で済みます。この効率の大きな差は、ますます多くの伝統的な金融機関の関心と参加を引き寄せています。しかし、革新が「資産のブロックチェーン化」のレベルにとどまる場合、RWAは伝統的な金融商品にブロックチェーン技術の外殻をかぶせただけに過ぎず、その潜在能力は完全には発揮されません。伝統的な債券を例にとると、トークン化後はT+0決済が可能になりますが、流動性プール、貸借契約、またはデリバティブ市場が欠けている場合、これらのトークンは依然として中央集権的機関が管理する「電子証明書」に過ぎません。より重要なのは、資産をブロックチェーンに移行する過程において、伝統的な金融機関は通常、煩雑な清算、保管、およびコンプライアンスのプロセスを経る必要があるということです。これらのプロセスは資産の安全性を確保しますが、トークン化アプリケーションの普及と発展を大きく制約しています。大規模な機関主導のトークン化プラットフォームは、厳格なKYCと入場基準を通じて金融特権を再構築することが多く、一般の投資家が本当に利益を得ることが難しくなっています。## DeFiのないRWA：イノベーション革命はまだ完了していないRWAが引き続き注目を集めているにもかかわらず、私たちは強調する必要があります：RWAの発展は分散型金融と統合されなければなりません。従来の金融機関は資産のトークン化プロセスにおいて規制を遵守し堅実ですが、地域的な制約、効率の問題、そして規制の障害により、トークン化された資産は世界的に流通することが難しくなっています。従来の金融機関に完全に依存する場合、RWAは閉鎖的なサークル内でしか流通せず、世界の資本も広く参加できません。DeFiの支えが欠けていると、RWAも真にオープンで自由な市場体系を形成することができず、取引効率が低下し、価格発見メカニズムが不完全になり、最終的には全く新しい"資産の孤島"に進化する可能性があります。しかし、DeFiのオープン性と分散型金融の利点は、RWAのトークン化に新たな活力を注入しています。例えば不動産の場合、オフィスビルの抵当ローンをNFTとしてパッケージ化し、異なるリスクレベルのトークンに分割して流動性プールに接続することで、一般投資家は少額の資金で「低リスク級」トークンを購入し、オフィスビルの家賃からの固定収益を共有することができます。一方、専門投資家は「高リスク級」トークンを利用してレバレッジアービトラージを行うことができます。この「断片化+コンポーザビリティ」のモデルは、単一の資産の価値を世界の投資家に多次元の収益ポートフォリオとして分裂させます。DeFiの流動性プールを通じて、RWAのトークンは投資家により多様な選択肢を提供するだけでなく、市場全体の流動性を向上させ、資本の効率的な配分を促進します。より重要なのは、RWAと分散型金融の融合が市場により安定した収益チャネルを提供することです。米国債の現在の利回りは約5%ですが、DeFiの貸出プロトコルを利用することで、投資家はしばしばより魅力的なリターンを得ることができます。このような状況では、RWAはDeFiエコシステムに現実に裏付けられた資産を提供するだけでなく、DeFiの効率的なマッチングと清算メカニズムは、RWAに対してより効率的なマーケットサービスを提供することができます。反過來看、分散型金融の発展もまたRWAの堅実な支えに依存している。過去、分散型金融の収益は主に高いボラティリティを持つ暗号資産のステーキング、貸出、取引などの活動に依存していたが、流動性不足や収益率の低下などの現実問題が頻繁に露呈していた。そしてRWA資産の導入は、分散型金融エコシステムに現実的な価値を持つ安定した資産をもたらすだけでなく、市場が低迷しているときにユーザーに安定した無リスクの収益を提供することができる。RWAの安定性とコンプライアンスの強化により、分散型金融が特有の高い効率性と開放性を将来にわたってより十分に発揮し、新たな発展機会を迎えることが期待される。## まとめRWAと分散型金融の融合は、本質的にウォール街の金融ロジックをブロックチェーンのプログラム可能な遺伝子に注入することです。トークン化されたオフィスビルが自動的に賃貸収入をトークン化された預金利息に変換できるとき、デジタルアート作品が複数のDeFi貸出プールの担保として断片化されることができるとき、金融はもはや少数の人々のゲームではなく、世界的流動性のオープンソースプロトコルとなります。この革命は伝統的な資産の価値を覆すことを追求するのではなく、誰もが自分の資産の"マーケットメイカー"になれるようにすることです。15年前、中本聡は創世ブロックに時代の印を残しました。今、RWAと分散型金融が手を組んで次の章を書いています：トークン化が伝統金融の再構築の境界に触れています。この融合は金融市場に前例のない機会と挑戦をもたらし、金融業界をよりオープンで効率的かつ包摂的な方向へと推進します。! [RWAとDeFiの融合を使用して、ウォール街にプログラム可能な遺伝子を注入する](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-221c51b88b43fc0584b88a064849fbee)
RWAとDeFiのコンバージェンス:ウォール街とWeb3金融の新時代を開く
ウォール街とWeb3の融合：RWAと分散型金融が共創する金融の新しい構図
ビットコインの現物ETFの導入とトークン化の波の高まりに伴い、ウォール街を代表とする伝統的な金融機関が暗号市場の発展方向に深く影響を与え、変化をもたらしています。この影響力は2025年にさらに強化され、Web3分野の革新と実践を推進することが期待されています。
ソラナ基金会の会長リリー・リウは、「ほとんどのRWAは価値があるが価格がない。なぜならそれらは取引されていないからだ。」と指摘しています。この見解は、現在RWAの発展が直面している核心的な問題を正確に指摘しています。RWA自体は実際の価値を持っているにもかかわらず、チェーン上の利用シーンや持続的な流動性が欠如しているため、資産の価値と価格の間に乖離が生じており、真の自由な流通を実現することが困難です。RWAの意義は、資産をチェーン上に移動させることだけでなく、より重要なのは、上チェーンによって流動性を活性化し、資産の価値を「チェーン上で見える」から「チェーン上で利用可能」へと変えることです。このプロセスにおいて、RWAと分散型金融（DeFi）の融合は極めて重要です。
RWAのジレンマ：オンチェーン資産の"孤島効果"
RWA市場の急速な発展は広く注目されています。統計によると、3月26日現在、RWAセクター（ステーブルコインを除く）の総市場価値は約200億ドルに近づいており、年初からの成長率は25.4%で、2024年同期と比較しても109.27%の上昇を達成しており、他の暗号資産セクターに比べて明らかに優れたパフォーマンスを示しています。
これらの注目すべきデータの背後には、市場がRWAの概念を認識し受け入れていることが反映されています。伝統的な金融システムでは、金融機関が私募債の発行を完了するのに数ヶ月かかることが多く、ロンドン金取引所の金の引き渡しには72時間の決済が必要です。それに対して、ブロックチェーン技術は資産をオンチェーンにする時間を秒単位に短縮でき、Gas費用も1桁の金額で済みます。この効率の大きな差は、ますます多くの伝統的な金融機関の関心と参加を引き寄せています。
しかし、革新が「資産のブロックチェーン化」のレベルにとどまる場合、RWAは伝統的な金融商品にブロックチェーン技術の外殻をかぶせただけに過ぎず、その潜在能力は完全には発揮されません。伝統的な債券を例にとると、トークン化後はT+0決済が可能になりますが、流動性プール、貸借契約、またはデリバティブ市場が欠けている場合、これらのトークンは依然として中央集権的機関が管理する「電子証明書」に過ぎません。
より重要なのは、資産をブロックチェーンに移行する過程において、伝統的な金融機関は通常、煩雑な清算、保管、およびコンプライアンスのプロセスを経る必要があるということです。これらのプロセスは資産の安全性を確保しますが、トークン化アプリケーションの普及と発展を大きく制約しています。大規模な機関主導のトークン化プラットフォームは、厳格なKYCと入場基準を通じて金融特権を再構築することが多く、一般の投資家が本当に利益を得ることが難しくなっています。
DeFiのないRWA：イノベーション革命はまだ完了していない
RWAが引き続き注目を集めているにもかかわらず、私たちは強調する必要があります：RWAの発展は分散型金融と統合されなければなりません。従来の金融機関は資産のトークン化プロセスにおいて規制を遵守し堅実ですが、地域的な制約、効率の問題、そして規制の障害により、トークン化された資産は世界的に流通することが難しくなっています。従来の金融機関に完全に依存する場合、RWAは閉鎖的なサークル内でしか流通せず、世界の資本も広く参加できません。
DeFiの支えが欠けていると、RWAも真にオープンで自由な市場体系を形成することができず、取引効率が低下し、価格発見メカニズムが不完全になり、最終的には全く新しい"資産の孤島"に進化する可能性があります。
しかし、DeFiのオープン性と分散型金融の利点は、RWAのトークン化に新たな活力を注入しています。例えば不動産の場合、オフィスビルの抵当ローンをNFTとしてパッケージ化し、異なるリスクレベルのトークンに分割して流動性プールに接続することで、一般投資家は少額の資金で「低リスク級」トークンを購入し、オフィスビルの家賃からの固定収益を共有することができます。一方、専門投資家は「高リスク級」トークンを利用してレバレッジアービトラージを行うことができます。
この「断片化+コンポーザビリティ」のモデルは、単一の資産の価値を世界の投資家に多次元の収益ポートフォリオとして分裂させます。DeFiの流動性プールを通じて、RWAのトークンは投資家により多様な選択肢を提供するだけでなく、市場全体の流動性を向上させ、資本の効率的な配分を促進します。
より重要なのは、RWAと分散型金融の融合が市場により安定した収益チャネルを提供することです。米国債の現在の利回りは約5%ですが、DeFiの貸出プロトコルを利用することで、投資家はしばしばより魅力的なリターンを得ることができます。このような状況では、RWAはDeFiエコシステムに現実に裏付けられた資産を提供するだけでなく、DeFiの効率的なマッチングと清算メカニズムは、RWAに対してより効率的なマーケットサービスを提供することができます。
反過來看、分散型金融の発展もまたRWAの堅実な支えに依存している。過去、分散型金融の収益は主に高いボラティリティを持つ暗号資産のステーキング、貸出、取引などの活動に依存していたが、流動性不足や収益率の低下などの現実問題が頻繁に露呈していた。そしてRWA資産の導入は、分散型金融エコシステムに現実的な価値を持つ安定した資産をもたらすだけでなく、市場が低迷しているときにユーザーに安定した無リスクの収益を提供することができる。RWAの安定性とコンプライアンスの強化により、分散型金融が特有の高い効率性と開放性を将来にわたってより十分に発揮し、新たな発展機会を迎えることが期待される。
まとめ
RWAと分散型金融の融合は、本質的にウォール街の金融ロジックをブロックチェーンのプログラム可能な遺伝子に注入することです。トークン化されたオフィスビルが自動的に賃貸収入をトークン化された預金利息に変換できるとき、デジタルアート作品が複数のDeFi貸出プールの担保として断片化されることができるとき、金融はもはや少数の人々のゲームではなく、世界的流動性のオープンソースプロトコルとなります。
この革命は伝統的な資産の価値を覆すことを追求するのではなく、誰もが自分の資産の"マーケットメイカー"になれるようにすることです。15年前、中本聡は創世ブロックに時代の印を残しました。今、RWAと分散型金融が手を組んで次の章を書いています：トークン化が伝統金融の再構築の境界に触れています。この融合は金融市場に前例のない機会と挑戦をもたらし、金融業界をよりオープンで効率的かつ包摂的な方向へと推進します。
! RWAとDeFiの融合を使用して、ウォール街にプログラム可能な遺伝子を注入する