暗号ETFアプリケーションブームの下での課題と機会

先週、アメリカ証券取引委員会は新任の議長ポール・アトキンスを迎えました。彼は就任早々、70以上の暗号資産取引所取引基金（ETF）の申請を審査するという厳しい任務に直面しています。アトキンスは就任してわずか3日で、いくつかのETF提案の裁定を6月に延期することを決定しました。この決定は予想通りではありましたが、暗号資産に友好的な姿勢を持つ新しい議長が直面している課題を浮き彫りにしています。

注目すべきは、さまざまな山寨通貨ETFの申請熱が高まる中で、イーサリアムETFが大量の資金流出に直面しているということです。この対比は、深く考えさせる疑問を引き起こします：なぜイーサリアムETFが困難に直面しているにもかかわらず、山寨通貨は依然として積極的にETFを申請しているのか？

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現在、資産管理会社はビットコインとイーサリアム以外の少なくとも15種類の暗号資産に対してETFの申請を行っています。これらの申請は、成熟したアルトコインであるSolanaやXRPから、ミーム通貨であるドージコイン、さらにはいくつかの新興トークンにまで及んでいます。ETFの申請の主な目的は、投資家にとってより便利な投資手段を提供し、ファンド会社を通じてより広範な市場採用を実現することです。

しかし、イーサリアムETFの困難は注目に値する。4月18日現在、イーサリアムETFは7週間連続で資金流出が発生し、総額は110億ドルを超えた。4月11日現在、その運用資産規模は524億ドルの歴史的な低水準に落ち込んだ。これはビットコインETFとは対照的で、ビットコインETFは最近では毎日約100億ドルの資金流入を記録している。

イーサリアムETFが直面している課題は主に3つの側面があります。まず、高額な費用構造により、低コストの競合と競争することが難しくなっています。次に、イーサリアムの複雑な価値のストーリーは、投資家に簡潔に説明することが難しいです。最後に、規制当局によるステーキング収益の制限は、ETFの重要な特徴の1つを奪っています。

それにもかかわらず、アルトコインETFの申請ブームは減速しておらず、これは主にいくつかの要因によって引き起こされています。

1. "アトキンス効果"：新しいSEC議長の革新に対する支持の姿勢は申請者に希望をもたらしました。

2. 機関の需要：ほとんどの機関投資家は、今年中に暗号資産の配分を増やす計画を立てています。

3. 差別化された価値提案：各種のアルトコインは独自の投資理由を提供しています。

4. 成長の可能性：時価総額が大きい暗号資産に比べて、中小規模の山寨コインはより顕著なリターンをもたらす可能性があります。

これらのETFが承認されると、市場に重大な影響を与える可能性があります。モルガン・スタンレーのアナリストは、SolanaとXRPのETFだけで、初年度に700億から1400億ドルの資金を引き寄せる可能性があると予測しています。これはトークンの価格と市場のダイナミクスに顕著な影響を与え、さらには市場の再調整を引き起こす可能性があります。

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個人投資家にとって、ETFは規制され、安全な暗号資産投資の方法を提供しますが、より高い手数料と潜在的なトラッキングエラーを考慮する必要があります。

イーサリアムETFが現在困難に直面しているにもかかわらず、アルトコインETFの申請ラッシュは市場の新しい機会への渇望を明らかにしています。賢い発行者はイーサリアムETFからの教訓を吸収し、革新的な道を探求しています。たとえば、一部の申請はステーキング報酬などの特徴を取り入れることを検討し始めています。

最終的に、市場は明確な価値提案と大きな成長の可能性を持つ小型の通貨ETFをより好む可能性があります。イーサリアムETFの経験は、次世代の暗号資産ETFをさらに成功に導く重要な参考となるかもしれません。

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