# 暗号資産市場のマーケットメーカーによる操作事例：CLS Globalウィップソー取引事件2024年8月下旬から9月中旬にかけて、アラブ首長国連邦に本社を置く暗号資産市場のマーケットメーカーが"NexFundAI"暗号資産に対して市場操縦を行ったとされています。当該企業はウィップソー取引手法を利用して虚偽の取引量を作り出し、投資家を誘導して購入させる意図がありました。規制当局は"NexFundAI"を証券と認定し、この行為は関連する証券法の反詐欺および市場操縦条項に違反しているとしました。調査によると、このマーケットメーカーは30のウォレットを通じて740回のウィップソー取引を行い、60万ドル近くの虚偽の取引量を生み出し、同期間の総取引量の98%を占めていました。これらの取引はアルゴリズムとロボットによって駆動され、市場の活発な錯覚を作り出し、小口投資家を引き寄せることを目的としています。皮肉なことに、この操作は実際には"NexFundAI"のプロモーターが雇った"マーケットサービス"であり、マーケットメーカーはそこから利益を得ていますが、プロジェクト側と投資者は損失を被っています。## 法的措置と判決2024年10月9日、規制当局はそのマーケットメイカーとその従業員の一人に対して民事訴訟を提起しました。同時に、関連の検察機関は二人に対して刑事訴訟を提起し、市場操作と電信詐欺を告発しました。この行動は、法執行機関が暗号資産市場の混乱を取り締まるための一環です。2025年4月7日、民事案件は最終判決に達し、マーケットメイカーに対して要求されました：* 約42.8万ドルの罰金、不法所得および利息を支払う；* 一連の行動制限を実施し、顧客の選別、コンプライアンス方針の策定、定期的な報告書の提出を含む；* 刑事訴訟で罰金を支払った場合、民事罰金の一部を控除することができる。関与した従業員の具体的な処罰はまだ発表されておらず、刑事訴訟中である可能性があります。この事件は、規制当局による近年の暗号資産市場の操作に対する象徴的な執行措置の一つとなっています。## マーケットメイカーの混乱：ローンオプションモデルからウィップソー取引へ本件が明らかにするウィップソー取引は、暗号資産市場におけるマーケットメーカーの略奪的行為の一例に過ぎない。以前の業界分析で指摘された「ローンオプションモデル」の混乱と同様に、これらの行為は市場の不透明さとプロジェクト側の経験不足の弱点を利用している。**ローンオプションモデルの略奪的操作**暗号資産市場において、一部のマーケットメーカーは「ローンオプションモデル」を通じて新しいプロジェクトに流動性を提供していますが、特定の悪質なマーケットメーカーはこのモデルを悪用しています：* 借りたトークンを大量に売却して価格を引き下げ、パニック売却を引き起こし、その後、低価格で買い戻して利益を得る；* 契約のオプション条項を利用して、価格の谷でトークンを返還し、自身の利益を最大化する；* プロジェクト側の契約リスク認識の不足を利用して、自分たちに有利な不透明な契約を締結する。これらの行為は小規模プロジェクトに壊滅的な打撃を与え、トークン価格の暴落、コミュニティの信頼の崩壊を引き起こし、さらには取引量不足により取引所から上場廃止される可能性もあります。**ウィップソー取引の操作手法**本件におけるウィップソー取引は、ローンオプションモデルの略奪的行為と類似している：* 自分で買って自分で売ることで虚偽の取引量を作り出し、プロジェクトの取引が活発であるかのような錯覚を生み出す；* 個人投資家を引き込んだ後、虚偽の繁栄が崩壊し、投資家は損失を被り、プロジェクトの評判が損なわれる；* 暗号資産市場のリアルタイム監視と透明性の欠如を利用して操作する。これらの行為は、不透明な契約や流動性操作など、他のいくつかのマーケットメーカーの不適切な手段と共に、小規模プロジェクトの時価総額の蒸発とコミュニティの解散を引き起こし、業界の信頼を深刻に侵食しました。## 伝統的な金融の経験から学ぶ必要性伝統的な金融市場は類似の市場操縦の問題に直面していましたが、成熟した規制と透明なメカニズムにより、略奪的行為の危害を大幅に低減しました。暗号業界は以下の経験を参考にすることができます：* 厳格な規制：裸売りを制限し、悪意のある価格押し下げを防ぎ、市場操作行為を罰する。*情報の透明性:取引契約、取引データ、および高額取引報告システムの開示が必要です。* リアルタイム監視：アルゴリズムを用いて異常な変動を監視し、パニックの拡大を防ぐためのサーキットブレーカー機構を実施する。* 業界規範：マーケットメイカーのための倫理基準と資格要件を設定する。* 投資家保護：集団訴訟および投資家保護メカニズムを構築する。これらの措置は、従来の金融市場において多層的な防護網を形成し、マーケットメイカーの行動を効果的に制約しました。例えば、2008年の金融危機の際に、規制当局は迅速に銀行株の悪意ある空売り行為を調査し、処罰しました。暗号資産市場は、伝統的な金融の教訓を吸収し、健全な規制体系と市場メカニズムを確立して、CLS Global案件のような市場操縦行為を抑制し、投資家の利益を保護し、業界の健全な発展を促進するべきである。
マーケットメイカーCLS Globalウィップソー操作事件：60万ドルの虚偽出来高が暗号資産市場の規制の欠如を暴露
暗号資産市場のマーケットメーカーによる操作事例：CLS Globalウィップソー取引事件
2024年8月下旬から9月中旬にかけて、アラブ首長国連邦に本社を置く暗号資産市場のマーケットメーカーが"NexFundAI"暗号資産に対して市場操縦を行ったとされています。当該企業はウィップソー取引手法を利用して虚偽の取引量を作り出し、投資家を誘導して購入させる意図がありました。規制当局は"NexFundAI"を証券と認定し、この行為は関連する証券法の反詐欺および市場操縦条項に違反しているとしました。
調査によると、このマーケットメーカーは30のウォレットを通じて740回のウィップソー取引を行い、60万ドル近くの虚偽の取引量を生み出し、同期間の総取引量の98%を占めていました。これらの取引はアルゴリズムとロボットによって駆動され、市場の活発な錯覚を作り出し、小口投資家を引き寄せることを目的としています。皮肉なことに、この操作は実際には"NexFundAI"のプロモーターが雇った"マーケットサービス"であり、マーケットメーカーはそこから利益を得ていますが、プロジェクト側と投資者は損失を被っています。
法的措置と判決
2024年10月9日、規制当局はそのマーケットメイカーとその従業員の一人に対して民事訴訟を提起しました。同時に、関連の検察機関は二人に対して刑事訴訟を提起し、市場操作と電信詐欺を告発しました。この行動は、法執行機関が暗号資産市場の混乱を取り締まるための一環です。
2025年4月7日、民事案件は最終判決に達し、マーケットメイカーに対して要求されました：
関与した従業員の具体的な処罰はまだ発表されておらず、刑事訴訟中である可能性があります。この事件は、規制当局による近年の暗号資産市場の操作に対する象徴的な執行措置の一つとなっています。
マーケットメイカーの混乱：ローンオプションモデルからウィップソー取引へ
本件が明らかにするウィップソー取引は、暗号資産市場におけるマーケットメーカーの略奪的行為の一例に過ぎない。以前の業界分析で指摘された「ローンオプションモデル」の混乱と同様に、これらの行為は市場の不透明さとプロジェクト側の経験不足の弱点を利用している。
ローンオプションモデルの略奪的操作
暗号資産市場において、一部のマーケットメーカーは「ローンオプションモデル」を通じて新しいプロジェクトに流動性を提供していますが、特定の悪質なマーケットメーカーはこのモデルを悪用しています：
これらの行為は小規模プロジェクトに壊滅的な打撃を与え、トークン価格の暴落、コミュニティの信頼の崩壊を引き起こし、さらには取引量不足により取引所から上場廃止される可能性もあります。
ウィップソー取引の操作手法
本件におけるウィップソー取引は、ローンオプションモデルの略奪的行為と類似している：
これらの行為は、不透明な契約や流動性操作など、他のいくつかのマーケットメーカーの不適切な手段と共に、小規模プロジェクトの時価総額の蒸発とコミュニティの解散を引き起こし、業界の信頼を深刻に侵食しました。
伝統的な金融の経験から学ぶ必要性
伝統的な金融市場は類似の市場操縦の問題に直面していましたが、成熟した規制と透明なメカニズムにより、略奪的行為の危害を大幅に低減しました。暗号業界は以下の経験を参考にすることができます：
これらの措置は、従来の金融市場において多層的な防護網を形成し、マーケットメイカーの行動を効果的に制約しました。例えば、2008年の金融危機の際に、規制当局は迅速に銀行株の悪意ある空売り行為を調査し、処罰しました。
暗号資産市場は、伝統的な金融の教訓を吸収し、健全な規制体系と市場メカニズムを確立して、CLS Global案件のような市場操縦行為を抑制し、投資家の利益を保護し、業界の健全な発展を促進するべきである。