オンチェーンの熱潮が高まる中、取引所トークンは後から追い越すことができるか？

最近、ビットコインの市場占有率が60%から55%に低下し、アルトコイン市場の始まりを示しています。市場の注目が頻繁に現れ、まさに百花繚乱です：AIエージェント分野は目を引くパフォーマンスを示し、あるプロトコルの時価総額は一時3億ドルを突破しました；あるエコシステムのAIプロジェクトも時価総額が10億ドルを突破したことがあります；別のエコ通貨の価格上昇率は10倍を超えました。製品面では、ある取引所の未決済量は新高値を更新し、43億ドルを突破しました。かつて静かだったNFTセクターも動きを見せ、複数の有名なプラットフォームが順次トークンを発行し、多くのイーサリアムとソラナエコシステム下のブルーチップNFTプロジェクトの上昇を促しました。

上述のホットトピックから、市場の焦点が主にオンチェーンプロジェクトに集中していることがわかります。それでは、中央集権取引所のトークンは本当に市場に忘れられているのでしょうか？

実際にはそうではありません。このラウンドのブルマーケットにはもう一つ無視できないナラティブがあります：トランプが当選する可能性です。これは、暗号通貨が正式に一般の視野に入ることを意味します。規制の整備と規制の緩和は、外部資金が暗号通貨市場に入ることを助けます。ビットコインとイーサリアムの現物ETF資金の継続的な純流入がこれを証明しています。トランプ一家の暗号通貨プロジェクトも模範を示し、1ヶ月以内にDeFi関連の通貨を大量に購入しました。これにはETH、CBBTC、AAVE、LINK、ENA、ONDOが含まれます。

では、これらの通貨は購入後にどのようにパフォーマンスを示しますか？それらの間にはどのような共通の特徴がありますか？他に注目すべきコンセプトトークンはありますか？一緒に考えてみましょう。

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購入履歴の概要

11月30日から、このプロジェクトは合計4475万ドルを投資して暗号通貨を購入しました。12月18日時点で、保有している通貨はすべて利益を上げています。

興味深いことに、従来の機関と比較して、このプロジェクトはイーサリアムに対する関心がビットコインよりも高いようです。その投資ポートフォリオには、ETHの保有量がビットコインを大きく上回っており、これは彼らがイーサリアムの将来の価格動向に対する期待が高いことを示唆している可能性があります。

AAVEは全市場の貸出リーダーとして、すべてのプロトコルの中でTVLランキング1位を誇り、預金規模は400億ドル近く、歴史的な最高値を記録しています。最近の7日間で、AAVEの価格は35%上昇しました。さらに、このプロジェクトのコミュニティはAAVEとの提携に関する提案を通じて、現在AaveDAOで一時的な検査段階にあります。提案が最終的に承認されれば、AAVEに新しいユーザーとより多くの実際の利益をもたらすでしょう。

LINKは有名なオラクルプロジェクトです。11月14日、このプロジェクトはChainlinkをオンチェーンデータおよびクロスチェーン接続の標準として採用し、安全な方法でDeFiを次の段階の大規模なアプリケーションに進めることを発表しました。

ENAの発展は今回のブルマーケットと密接に関連しています。その収益は先物と現物のアービトラージに由来し、市場の感情が高まるほど、イーサリアムの資金調達率が高くなり、Ethenaはそこから利益を得ることができます。最近、そのTVLは600億ドルを突破し、歴史的な新高値を記録しました。プロダクト面では、彼らはある大手資産運用会社と提携し、国債を収益源とするRWAステーブルコインを発売しました。これは、資金調達率がマイナスに転じる可能性がプロトコルをデススパイラルに陥らせるという市場の懸念をある程度和らげました。

ONDOは現在のRWA領域のリーダーです。ある大手資産運用会社が関連ファンドを発表した後、Ondo Financeは9500万ドル以上の投資を行い、最大の保有者となりました。コンプライアンス、正統性、資金規模、また市場の認知度のいずれにおいても、ONDOは現在のRWA領域で最良の選択肢です。

上述の通貨を除いて、注目すべきはCOWです。これらの通貨を購入する際、このプロジェクトは特定のプロトコルのみを使用して取引を行ったため、COWも関連する概念通貨と見なされます。

今後注目されるかもしれないコイン

このプロジェクトの投資ロジックに基づいて、彼らが次に注目する可能性のある対象を推測できます。

まず、最も理想的なのは、そのプロジェクトと提携関係にあるトークンです。次に、"明確なビジネスモデル"と"安定した実際の収益"を持つプロジェクトです。AAVE、LINK、ENA、ONDOなどは、明確な製品ポジショニング、膨大なエコシステムユーザー、実際の収益モデルを持っています。これは、彼らが"新奇"や"純粋なコンセプト"のトークンを盲目的に追い求めているわけではなく、長期的な価値をもたらすプロトコルへの投資をより好んでいることを示しています。

LDO：このプロジェクトがETHの保有量がBTCを大幅に上回っていることを考慮すると、彼らがイーサリアムの長期的な潜在能力を非常に高く評価していることがわかります。イーサリアムのステーキングメカニズムが成熟するにつれて、ETFがイーサリアムのステーキング利率を導入する可能性があるため、あるリーディングプロトコルが選ばれる可能性があります。このプロトコルはイーサリアムエコシステム内で最大の流動的なステーキングプロトコルであり、TVLは370億ドルに達し、イーサリアムのステーキング市場全体の30％を占めています。

Pendle：主に収益分割市場に焦点を当て、ユーザーが将来の収益権を取引できるようにします。Ethereumのステーキング利率やUSDeなどのプロトコルの収益率の上昇に伴い、収益取引市場の需要が継続的に増加しており、Pendleは今回のブルマーケットで市場から高い注目を集めています。最近、PendleのTVLは500億ドルを突破し、複数の主要なDeFiプロトコルとの提携を確立しました。

UNI：ある有名な分散型取引所はDeFi Summerの創始者であり、現在ユーザーが最も頻繁に使用するDEXで、この分野のリーダーです。最近彼らが発表した新製品の市場反応は平凡ですが、これはユーザーのコア製品への依存には影響しません。

まとめ：ブルーチッププロジェクトは注目されています

このプロジェクトが大規模に暗号通貨を購入する行動について、あるアナリストはメディアに対して次のように述べました："これはより多くの信頼を得るためか、これらの資産への関心を呼び起こすことで自身のプロジェクトの発展を促進するためかもしれません。なぜなら、これらの資産が良好なパフォーマンスを示せば、そのプロジェクトも利益を得る可能性があるからです。"

このプロジェクトはブルーチッププロジェクトに積極的に取り組んでおり、主流のDeFiプロトコルに対する市場の信頼を高めるだけでなく、暗号市場により多くの機関資金を注入しています。このような資金の流れは市場をさらに安定させ、主流プロジェクトをより高い時価総額と成長の可能性へと押し上げています。