連邦準備制度（FED）逆回購ツールが1596日間の最低点に急降下し、流動性の柱にひびが入ったことはビットコインにとって何を意味するのか？ | マクロ流動性と暗号資産市場の関連分析

連邦準備制度（FED）逆回購ツール（RRP）の規模は1596日以来の最低水準にまで減少し、世界市場の流動性基盤が緩んでいることを示しています。ウォール街の専門家は、RRPが枯渇した場合、国債の発行は民間の買い手によって直接引き受けられ、債券利回りが上昇し金融条件が引き締まると警告しています。この変化は短期的に株式、債券及びビットコインの価格を抑制する可能性がありますが、中長期的には連邦準備制度（FED）が量的緩和を再開せざるを得なくなり、ビットコインの爆発的な上昇の触媒となるかもしれません。

【RRPメカニズムと流動性バッファの役割の解析】 逆回购ツール（RRP）は、連邦準備制度（FED）が金融システムの過剰流動性を吸収するための重要なツールであり、その規模の減少は、パンデミック期間中に蓄積された2兆ドルの超過流動性がほぼ枯渇していることを意味します。Malone Wealthの創設者Kevin Maloneは、RRPが「超過バッファー」として消失した後、すべての新しい国債発行は民間の買い手によって直接消化される必要があり、これが銀行、ヘッジファンド、マネーマーケットファンドの資金競争を激化させ、借入コストを押し上げ、金融条件を著しく引き締めるだろうと指摘しています。

[専門家の警告:債券市場の混乱がFRBの介入を引き起こす可能性がある] Schwarzbergの共同創設者Bruceは、RRPの減少が株式、債券、そしてビットコインに短期的なネガティブ要因をもたらすと強調しています。アメリカの債券市場は世界で最も重要な市場であり、もしRRPの購入支援を失うと、利回りは持続的に上昇し、最終的には連邦準備制度（FED）が新しい流動性を提供することで介入を余儀なくされる可能性があります。Heresy FinancialのアナリストJoseph Brownはさらに、財務省がRRPの枯渇の状況下でも短期借入を加速しており、年末までに1.5兆ドルの新しい国債が市場に流入することを予想していると指摘しています。このような積極的な発行戦略は、利下げに対する切迫した期待を暗示しています。

【暗号通貨の視点：流動性の引き締め後のQEとビットコインの機会】 暗号通貨アナリストのQuintenは異なる視点を提示し、RRP残高がゼロになることが量的緩和（QE）と新たな印刷ラウンドを避けられなくするだろうと考えています。歴史的データは、流動性エンジンが停止したとき、連邦準備制度（FED）が市場の安定を維持するために通貨の過剰発行を行う傾向があることを示しています。このような環境は、ビットコインのような希少性のある資産に非常に有利です。短期的には売り圧力を受けるかもしれませんが、中長期的には、ビットコインは流動性リセットプロセスの最大の受益者になる可能性があります。

【おわりに】 RRPの急激な下降は、ポストパンデミック時代の流動性の饗宴の終焉を示しており、世界の市場は資金調達コストの上昇、国債の供給急増、政策介入という三重の試練に直面しています。暗号通貨投資家にとっては、短期的な市場のボラティリティ上昇のリスクに警戒する必要がありますが、同時に連邦準備制度（FED）政策の転換の潜在的なシグナルにも注目すべきです——もしQEの再開を余儀なくされれば、ビットコインは新たな史上最高の相場を迎える可能性があります。RRP残高の変化と連邦準備制度（FED）のバランスシートの動向を密接に追跡することをお勧めします。