マントラの約束未履行：なぜ5億ドルの取引が停滞し、誰が主導権を握っているのか

2024年7月、暗号通貨と不動産の世界が衝突し、次のブロックチェーンの採用時代を定義する運命にあるような見出しが登場しました。大きな野望を抱くブロックチェーンプラットフォームMantraは、ドバイの最大の高級不動産開発業者の一つであるMAG Groupとの5億ドルのパートナーシップを発表しました。この契約は、7500万ドルのリッツ・カールトンブランドのメガマンションを含むトロフィー不動産をオンチェーンに持ち込み、約8％のAPYを支払うトークン化されたボールトを通じてアクセスを民主化し、$OMトークンのインセンティブで甘味を加えることを約束しました。

その提案は魅力的だった：高級不動産への分割アクセス、定期的な収益、そしてブロックチェーンによる透明性。数ヶ月間、業界メディアはこの取引を称賛し、Mantraのリーダーシップは不動産トークン化の新たな顔としてパネル、インタビュー、会議に登場した。

しかし、話題が薄れるにつれて、進展も減少しました。2025年初頭までに、かつては有望だったパートナーシップはほとんど具体的な成果を出していませんでした。MAGの高級資産はオフラインのままで、最初の波紋を超えて、Mantraからの公の更新は少なくなりました。春になると、疑問が高まりました。リッツ・カールトンの物件はどうなったのか？利回りを生むボールトはどこにあったのか？

業界の憶測

内部関係者は複数の要因を指摘しています。実世界の資産(RWAs)をトークン化することは、規制、法的、技術的な障害を伴うため、非常に複雑です。ある人々は、Mantraが過剰な期待を抱かせたと主張しており、実際の展開に必要なバックエンドインフラを確保する前に派手な発表で開始しました。他の人々は、MAGとの戦略的な不一致を示唆しています。Mantraは、ボールトとトークン報酬を伴う小売志向のモデルを目指していましたが、MAGはより機関的でコンプライアンスに準拠したフレームワークを好んだ可能性があります。

MAGが多くの開発者のように、1つのブロックチェーンパートナーに統合する前に複数のブロックチェーンパートナーで実験したいと考えていた可能性もあります。理由は何であれ、目に見える進展の欠如は業界の観察者たちを懐疑的にさせるには十分でした。

ターニングポイント

2025年5月、MAGは沈黙を破りましたが、今回は中心に異なる名前がありました。開発者は、Multibankとの提携により、Mavryk Networkとの画期的な100億ドルのトークン化イニシアチブを発表しました。同じリッツカールトンのマンションやKeturah Reserveのような他のハイプロファイルな開発は、Mantraの代わりにMavrykのブロックチェーン上で展開されることになりました。

その変化は微妙ではなかった。500百万ドルのパイロットから、今や100億ドルの mandato へと、スコープが20倍に飛躍した。MAGはまた、Mavrykを不動産トークン化の「明確なリーダー」と称賛し、GCCの不動産ポートフォリオ全体の独占的なブロックチェーンパートナーに指名した。

なぜMavrykが適しているのか

Mavrykは、Mantraが提供できなかったものを提供しているようです: スケールでの実行能力です。このネットワークのLayer 1ブロックチェーンは、機関グレードのRWAユースケース向けに設計されており、Multibankの今後のRWAエクスチェンジを通じて、不動産をトークン化し、取引し、貸し出し、借り入れるための規制および技術基盤を提供します。Mavrykは小売トークンのギミックに焦点を当てるのではなく、コンプライアンスと流動性をコアに持つ機関プラットフォームを構築しています。

MAGの支援とMultibankの取引所を取引会場として、Mavrykはトークン化された不動産を単なる概念以上のものにするために必要なエコシステムを持っています。

全体像

100億ドルの取引は、現在の世界のRWAトークン化市場の約50%を占めており、業界の短い歴史の中で最も大きなマンダテを示しています。Mantraにとって、この転換は、提供なしのハイプが費用がかかることを痛感させるものです。Mavrykにとっては、他の企業が停滞しているところで成功するだけでなく、世界的にトークン化された不動産のベンチマークを設定する前例のない機会です。

マントラの崩壊は避けられなかったかもしれない — しかし、マブリックの台頭はブロックチェーンによる不動産の夢がまだ終わっていないことを示唆している。