パウエルの最近の発言は金融市場に強力な活力を注入し、彼の発言に見られるハト派の傾向が市場の積極的な反応を引き起こしました。この重要なスピーチの中で、パウエルはアメリカの最近の経済的課題と政策対応を全面的に振り返りました。

彼はまず、ポストパンデミック時代の経済回復が、ここ40年で最も厳しいインフレ圧力を引き起こしていることを指摘しました。連邦準備制度は最初、インフレが迅速に低下すると予想していましたが、実際にはこの判断は楽観的すぎることが証明されました。持続的に高いインフレに対応するために、連邦準備制度は驚くべき5.25ポイントの利上げを行わざるを得ませんでした。

注目すべきは、これほど厳しい引き締め政策が採られているにもかかわらず、アメリカ経済が予想外のレジリエンスを示していることです。インフレが目標水準に徐々に近づく一方で、失業率は大幅に上昇していないというこの現象は、従来の経済学の予想を覆しています。

政策フレームワークに関して、パウエルは重要な調整を発表しました。連邦準備制度は、これまで物議を醸していた「補填戦略」を放棄し、より柔軟なインフレ目標フレームワークを採用しました。この変更は、中央銀行が異なる経済環境におけるインフレの変動により柔軟に対応できることを意味しています。

さらに、パウエルは金融政策の枠組みに関するもう一つの重要な修正を強調しました。連邦準備制度は、効果的な利子率の下限（ELB）の概念を過度に強調することをやめ、さまざまな経済状況により適した金融政策の実施方法に焦点を移しました。この調整は、連邦準備制度が今後の複雑な経済環境に備えていることを示しています。

パウエルのこの発言は、単に連邦準備制度が現在の経済状況に対する慎重な評価を反映しているだけでなく、政策決定における先見的な思考も示しています。市場は一般的に、これらの発言が将来的な利下げの伏線であると見なしており、これは間違いなく投資家が長らく期待していたシグナルです。