通信行业2023年报综述:聚焦AI硬件与运营商

2023年通信行业呈现以下特点:

1. 行业收入增速前高后低,全年增长5.3%。上半年受益经济复苏,下半年增速放缓。AI硬件和运营商等领域表现较好。

2. 行业盈利承压,全年利润增长3.2%。部分企业大额减值影响了整体利润表现。

3. AI加速由景气度向业绩转化。2024年一季度,光模块、PCB等AI硬件龙头业绩释放加速。

4. 行业分化加剧。运营商、卫星通信、云计算等领域表现较好,其他板块承压。

5. 费用控制总体稳定,龙头公司加大研发投入。

6. 经营性现金流持续改善,存货占比下降。

投资策略建议:

1. 聚焦AI硬件,重点关注光模块、光器件、PCB、散热等领域。

2. 配置运营商,看好其作为算力底座的长期价值。

3. 采取"AI硬件+运营商"的哑铃型策略,兼顾进攻与防御。

4. 精选细分龙头标的,如中际旭创、新易盛、沪电股份、中国移动等。

5. 关注AI带动下产业链的渐次放量机会。

总体来看,通信行业机遇与挑战并存,投资需更加聚焦优质资产,把握AI和算力带来的结构性机会。