ステーブルコインの台頭：業界の隅から主流ビジネスへ

最近、ステーブルコインの分野は活況を呈しています。アマゾンやウォルマートなどの巨大企業がステーブルコインの発行を探求し始め、さらにはVisaの株価が下落する事態を招き、市場がこの分野に対して高い関心を示していることがわかります。しかし、意外なことに、ステーブルコイン業界がこれほど熱いにもかかわらず、暗号通貨の世界では冷淡な反応が見られ、さらには関連する概念株を巡る資金が米国株に流入しています。このような対照的な状況の背後にある理由は、深く探求する価値があります。

暗号通貨ネイティブストーリーがステーブルコインの熱潮に"無関心"な理由は？

過去を振り返ると、ある政治家がデジタル通貨の発行を提案した際、業界の人々はそれがもたらす連鎖効果に熱い期待を寄せていました。しかし、実際に大規模な応用の可能性を持つステーブルコインの機会が現れた時、暗号通貨界はなぜか"迷い"を見せているのでしょうか？

実際、この問題の答えはステーブルコインビジネスの核にあります：発行チャネル。ステーブルコインのビジネスモデルの鍵は、有効な発行チャネルを取得することであり、現在利用可能なチャネルは主に暗号通貨取引所、インターネットの巨人、そして伝統的な銀行を含みます。これらのチャネルは、ほとんどの暗号通貨業界の構築方向とは直接的に関連していないようです。

ある有名なステーブルコインを例に挙げると、その成功は卓越した技術に起因するのではなく、必然的なニーズと流通経路を捉えたことにあります。たとえ他の企業がより規範的な技術を持っていても、大手取引所と利益を分け合って発行経路を確保せざるを得ません。したがって、強力な発行経路の支援がなければ、「より良い技術」で市場のリーダーに挑戦しようとするプロジェクトは、基本的に非現実的な幻想であることがわかります。

一般の投資家にとって、ステーブルコインは「退屈」すぎるように思えるかもしれず、高い利益をもたらす想像の余地が欠けていることが、暗号通貨界がそれに冷淡な反応を示す理由の一つです。

インターネット巨人：真の"かき乱し者"

伝統的な銀行はこの競争の中で劣位にあります。24時間体制で国境を越えたドルシステムは、余剰人員や煩雑なプロセスを抱える銀行システムと比較して、まったく競争レベルが異なります。銀行業の衰退はむしろステーブルコインに大きな生存空間を提供しました。

真に破壊的な潜力を持つのは、巨大なユーザーベースと成熟した決済シーンを持つインターネットの巨人たちです。いくつかのEC巨頭がステーブルコインの探索を始めるとき、それは単なるビジネスの拡大ではなく、数十億の主流ユーザーを直接暗号通貨インフラに引き込むことになります。

これこそがステーブルコインブームの真の価値である——それは暗号通貨の世界に短期的な暴利の機会をもたらすのではなく、暗号通貨のインフラが静かに主流の世界に浸透することを可能にする。

数十億のインターネットユーザーが日常的にステーブルコインを使用し始めると、分散型金融、分散型人工知能、ゲーム金融などの各分野のインフラ需要が相応に強化される。この長期的な成長潜在能力は短期的には把握しにくいが、決して無視してはならない。

IPOの背後にある深遠な影響

ステーブルコインの熱潮は暗号通貨の世界では冷静に見えるが、市場の炒作は依然として存在する。ある有名企業のIPOは始まりに過ぎないかもしれず、その後一連の「模倣者」が登場する可能性がある。これらのプロジェクトは大半が本物の流通能力を欠いているが、ステーブルコインの概念の後押しにより、その時価総額は過大評価される可能性がある。

しかし、核心的な判断に戻ると——有効な発行チャネルを持たないプロジェクトには基本的に前途はない。このIPOラッシュの意味は、おそらく大多数の個人投資家とは関係がないかもしれない。最良の戦略は、様子を見続けることかもしれない。

別の視点から見ると、このIPOの波は実際にウォール街に暗号通貨の価値を"普及"させている。伝統的な投資家がステーブルコインのビジネスモデルを真剣に研究し始めるとき、このような潜在的な影響が最も注目に値する。

ステーブルコインの熱潮は、暗号通貨が「辺境の革新実験」から「主流のビジネス選択」への転換点を示しています。現在、暗号通貨の世界で熱気を感じられないのは普通のことです。なぜなら、ゲームのルールが変わり、主役も彼らではなくなったからです。しかし、長期的には、暗号通貨のインフラがより多くの現実世界のニーズを支えるようになると、各暗号通貨エコシステムの原住民はこのインフラのアップグレードの恩恵を受けることになるでしょう。