Análise da estratégia de reserva de Ativos de criptografia de empresas cotadas
Introdução
Recentemente, cada vez mais empresas cotadas começaram a adotar estratégias de reserva de ativos de criptografia. Algumas empresas veem isso como uma tentativa de salvar os negócios, outras simplesmente copiam modelos existentes, mas também há poucos projetos realmente inovadores que se destacam.
Este artigo irá explorar os principais participantes no domínio das reservas estratégicas de Bitcoin e Ethereum, analisando como eles oferecem alternativas de ETF à vista, implementam estruturas de financiamento complexas, realizam otimização fiscal, criam rendimentos de staking, integram o ecossistema DeFi e exercem vantagens competitivas únicas.
Estratégia de reserva de Bitcoin
Visão geral
De acordo com dados públicos, a MicroStrategy controla atualmente cerca de 2,865% do suprimento total de bitcoin, tornando-se o segundo maior detentor, atrás apenas do iShares Bitcoin Trust. No entanto, os ETF e os trusts ainda dominam, liderados por iShares, Fidelity e Grayscale.
Nas empresas privadas, a Block.one e a Tether Holdings estão entre os principais. Por país/região, os Estados Unidos e o Canadá ocupam o primeiro lugar, seguidos pelo Reino Unido. Também merece destaque a Metaplanet do Japão e a Next Technology Holding da China.
Entre as 30 principais empresas listadas, a MicroStrategy ocupa a primeira posição com uma vantagem significativa. Mesmo excluindo a MicroStrategy, a MARA e a Twenty One Capital ainda estão entre as melhores, mas a distribuição das participações continua altamente concentrada.
Análise dos principais participantes
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Metaplanet adota um modelo de financiamento de obrigações convertíveis sem juros + opção de subscrição de ações (SAR), aproveitando a diferença de taxas de imposto entre ações japonesas e transações de Bitcoin para obter lucros. O seu múltiplo mNAV costuma ultrapassar 5×, muito acima de outros principais detentores, refletindo a confiança dos investidores na sua estrutura de financiamento, vantagens fiscais e rendimentos de Bitcoin otimizados.
Twenty One Capital, Inc.
Co-fundada pelo CEO da Strike, Jack Mallers. Utilizando compromissos de Bitcoin físico, PIPE e financiamento por dívida conversível, bem como uma estrutura de fusão em duas etapas, a empresa já contava com uma reserva totalmente financiada de 42.000 moedas Bitcoin no dia da sua estreia na Nasdaq.
ProCap BTC (PCAP)
Para iniciar a plataforma de reserva de Bitcoin, foram arrecadados 1.008 milhões de dólares, dos quais 256 milhões vieram de um trust de SPAC, 517 milhões de um PIPE de ações preferenciais e 235 milhões de uma rodada de obrigações convertíveis não garantidas e preferenciais. Quase 95% do total arrecadado foi imediatamente investido na aquisição de 9.498 moedas Bitcoin.
Outros participantes importantes
Tether: Desde o final de 2022, tem ativamente incluído Bitcoin nas suas reservas, atualmente detém mais de 100,000 moedas de Bitcoin.
Bloco ( OriginalSquare): Investiu pela primeira vez em Bitcoin em outubro de 2020, mantendo atualmente mais de 8.000 moedas em reserva.
Coinbase: Em agosto de 2021, definiu uma estratégia empresarial de Bitcoin, comprometendo-se a investir 10% dos lucros líquidos trimestrais em um portfólio que inclui Bitcoin.
Tesla: Em janeiro de 2021, adquiriu 1,5 mil milhões de dólares em bitcoin de uma só vez, mas vendeu a maior parte da sua posição no segundo trimestre de 2022.
Estratégia de reserva do Ethereum
Resumo
Várias empresas começaram a adotar estratégias de reserva em Ethereum, com os principais motores incluindo expectativas otimistas em relação ao ETH, recompensas de staking, e o fato de que, nesta fase, os ETFs de ETH não podem participar do staking.
Análise dos principais participantes
SharpLink Gaming (SBET)
Construir uma estratégia de reserva de Ethereum através de um mecanismo PIPE de 425 milhões de dólares e de ações ATM. Joseph Lubin junta-se ao conselho e assume a presidência, orientando a direção estratégica. Comprometendo quase 100% das participações em ETH para staking e obtenção de rendimento.
BTCS Inc. (BTCS)
Adotar um modelo de financiamento misto, combinando vendas de ações de ATM, emissão de obrigações convertíveis e empréstimos DeFi na cadeia Aave. Usar ETH como colateral para emprestar USDT no protocolo Aave e, em seguida, usar os fundos obtidos para a compra e staking adicionais de ETH.
Outros participantes importantes
BitMine Immersion Technologies (BMNR): Início da estratégia de reserva "light asset" de Ethereum em julho de 2025, com o objetivo de "adquirir e estacar 5% de todo o ETH".
Bit Digital (BTBT): A mudança da mineração de Bitcoin para uma estratégia de reserva de Ethereum, detendo aproximadamente 100,603 moedas ETH.
GameSquare Holdings (GAME): lançou um plano de reserva de Ethereum de até 100 milhões de dólares.
Conclusão
A onda de reservas de ativos de criptografia das empresas já se expandiu para outros Ativos de criptografia. No entanto, a maioria dos projetos apresenta uma homogeneidade severa, carecendo de uma vantagem competitiva sustentável. As empresas que realmente possuem vantagens costumam ter estruturas de financiamento mais robustas e parcerias estratégicas.
Para os investidores públicos, é crucial manter a cautela: muitas empresas ainda estão a negociar a múltiplos elevados do NAV, e os preços das ações são suscetíveis a flutuações impulsionadas por anúncios. No que diz respeito ao setor institucional, um número crescente de fundos de criptografia está a alocar ações de reservas de criptografia, e até a lançar fundos dedicados. Ao mesmo tempo, profissionais experientes da indústria estão a intervir como consultores estratégicos.
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TeaTimeTrader
· 07-26 10:31
Stake aumenta a rentabilidade, não é?
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FlashLoanLord
· 07-25 18:17
A米策 realmente aprendeu a brincar.
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SigmaBrain
· 07-24 14:14
idiotas não acabaram ainda
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digital_archaeologist
· 07-24 13:58
Stake é realmente delicioso, tão delicioso que me faz questionar a vida.
Análise abrangente da estratégia de reserva de Bitcoin e Ethereum de empresas listadas: financiamento inovador e vantagem competitiva
Análise da estratégia de reserva de Ativos de criptografia de empresas cotadas
Introdução
Recentemente, cada vez mais empresas cotadas começaram a adotar estratégias de reserva de ativos de criptografia. Algumas empresas veem isso como uma tentativa de salvar os negócios, outras simplesmente copiam modelos existentes, mas também há poucos projetos realmente inovadores que se destacam.
Este artigo irá explorar os principais participantes no domínio das reservas estratégicas de Bitcoin e Ethereum, analisando como eles oferecem alternativas de ETF à vista, implementam estruturas de financiamento complexas, realizam otimização fiscal, criam rendimentos de staking, integram o ecossistema DeFi e exercem vantagens competitivas únicas.
Estratégia de reserva de Bitcoin
Visão geral
De acordo com dados públicos, a MicroStrategy controla atualmente cerca de 2,865% do suprimento total de bitcoin, tornando-se o segundo maior detentor, atrás apenas do iShares Bitcoin Trust. No entanto, os ETF e os trusts ainda dominam, liderados por iShares, Fidelity e Grayscale.
Nas empresas privadas, a Block.one e a Tether Holdings estão entre os principais. Por país/região, os Estados Unidos e o Canadá ocupam o primeiro lugar, seguidos pelo Reino Unido. Também merece destaque a Metaplanet do Japão e a Next Technology Holding da China.
Entre as 30 principais empresas listadas, a MicroStrategy ocupa a primeira posição com uma vantagem significativa. Mesmo excluindo a MicroStrategy, a MARA e a Twenty One Capital ainda estão entre as melhores, mas a distribuição das participações continua altamente concentrada.
Análise dos principais participantes
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Metaplanet adota um modelo de financiamento de obrigações convertíveis sem juros + opção de subscrição de ações (SAR), aproveitando a diferença de taxas de imposto entre ações japonesas e transações de Bitcoin para obter lucros. O seu múltiplo mNAV costuma ultrapassar 5×, muito acima de outros principais detentores, refletindo a confiança dos investidores na sua estrutura de financiamento, vantagens fiscais e rendimentos de Bitcoin otimizados.
Twenty One Capital, Inc.
Co-fundada pelo CEO da Strike, Jack Mallers. Utilizando compromissos de Bitcoin físico, PIPE e financiamento por dívida conversível, bem como uma estrutura de fusão em duas etapas, a empresa já contava com uma reserva totalmente financiada de 42.000 moedas Bitcoin no dia da sua estreia na Nasdaq.
ProCap BTC (PCAP)
Para iniciar a plataforma de reserva de Bitcoin, foram arrecadados 1.008 milhões de dólares, dos quais 256 milhões vieram de um trust de SPAC, 517 milhões de um PIPE de ações preferenciais e 235 milhões de uma rodada de obrigações convertíveis não garantidas e preferenciais. Quase 95% do total arrecadado foi imediatamente investido na aquisição de 9.498 moedas Bitcoin.
Outros participantes importantes
Estratégia de reserva do Ethereum
Resumo
Várias empresas começaram a adotar estratégias de reserva em Ethereum, com os principais motores incluindo expectativas otimistas em relação ao ETH, recompensas de staking, e o fato de que, nesta fase, os ETFs de ETH não podem participar do staking.
Análise dos principais participantes
SharpLink Gaming (SBET)
Construir uma estratégia de reserva de Ethereum através de um mecanismo PIPE de 425 milhões de dólares e de ações ATM. Joseph Lubin junta-se ao conselho e assume a presidência, orientando a direção estratégica. Comprometendo quase 100% das participações em ETH para staking e obtenção de rendimento.
BTCS Inc. (BTCS)
Adotar um modelo de financiamento misto, combinando vendas de ações de ATM, emissão de obrigações convertíveis e empréstimos DeFi na cadeia Aave. Usar ETH como colateral para emprestar USDT no protocolo Aave e, em seguida, usar os fundos obtidos para a compra e staking adicionais de ETH.
Outros participantes importantes
Conclusão
A onda de reservas de ativos de criptografia das empresas já se expandiu para outros Ativos de criptografia. No entanto, a maioria dos projetos apresenta uma homogeneidade severa, carecendo de uma vantagem competitiva sustentável. As empresas que realmente possuem vantagens costumam ter estruturas de financiamento mais robustas e parcerias estratégicas.
Para os investidores públicos, é crucial manter a cautela: muitas empresas ainda estão a negociar a múltiplos elevados do NAV, e os preços das ações são suscetíveis a flutuações impulsionadas por anúncios. No que diz respeito ao setor institucional, um número crescente de fundos de criptografia está a alocar ações de reservas de criptografia, e até a lançar fundos dedicados. Ao mesmo tempo, profissionais experientes da indústria estão a intervir como consultores estratégicos.