上市公司押注加密資產 結果或陷入低流動性代幣困境

近期，一股建立加密貨幣儲備的熱潮席卷全球上市公司。在美國內華達州東北部的小城市梅斯基特，一家名爲Dogecoin Cash Inc.的上市公司宣布將成立子公司並配置DOGE資產。然而，該公司此前主要從事線上大麻服務，並曾通過子公司大量購入名爲"Dogecoin Cash"的代幣。數據顯示，該代幣流動性不足4000美元，且可能存在風險。

究竟是DOGE還是DOG？

Dogecoin Cash Inc.原本是一家大麻醫療企業，正逐步向"大麻+加密"雙主業轉型。公司最初提供遠程醫用大麻服務，旗下PrestoDoctor平台曾在多州爲患者提供線上諮詢和大麻推薦，並擁有多項相關專利。

2024年11月，公司正式更名爲Dogecoin Cash Inc.，並通過設立多個子公司進軍加密資產領域。

2025年6月13日，公司宣布完成收購4.2億枚DOG代幣，使其持有量增至20億枚。此次收購還包括一個域名，公司計劃將其打造爲社區驅動的山寨幣指數平台，重點展示熱門、以表情包文化爲核心的數字資產。

Dogecoin Cash Inc.於2025年初成立全資子公司MEME Coins Inc.，主要負責持有和管理DOG。值得注意的是，DOG是部署在BSC鏈上的山寨幣，而非真正的DOGE狗狗幣。鏈上數據顯示，該公司錢包已累積持有30億枚DOG。

MEME Coins Inc.是公司首個涉足加密資產的子公司。3月24日，該子公司與Tipestry Inc.達成協議，收購10億枚Dogecoin Cash（DOG）代幣。6月25日的SEC文件顯示，MEME Coins Inc.向Tipestry發行25萬股每股面值20美元的優先股，以換取這批代幣的完全控制權。

公司CEO David Tobias表示，這次收購是擴展數字資產組合的重要一步，也進一步強化了公司在加密生態的布局。

2025年7月1日，公司新成立全資子公司Dogecoin Treasury Inc.，主要聚焦於支持與狗狗幣相關的開發項目，協助管理公司持有或獲取的數字資產（包括DOGE），並作爲協議資產所有權和長期規劃的平台。公司發言人表示，這爲技術工作與業務目標提供了專門框架，有助於有序推進包括狗狗幣協議在內的內部工具開發與實施。

截至目前，公司已累計收購超過40億枚DOG代幣，且此次交易不會稀釋原有股東權益，資本結構也不會受影響。然而，目前沒有明確文件顯示該公司持有DOGE相關資產。

股價與代幣價格雙雙下跌

Dogecoin Cash Inc.的股價近期進入盤整區間。截至2025年7月1日美股收盤，DOGP報收0.0289美元，單日跌幅1.03%，延續近一周小幅調整趨勢。自2024年9月創52周低點0.0028美元以來，DOGP累計漲幅一度超900%，並在2024年12月觸及年內高點0.1662美元。然而，進入2025年第二季度後，該股明顯回落，當前價格較高點已回撤超80%。

截至目前，公司鏈上代幣DOG價格較高點下跌超80%。

根據公開數據，Dogecoin Cash Inc.呈現高管主導型股權結構。公司主要股份掌握在董事會成員及高管手中，機構投資者參與度較低，公衆股東持有其餘大部分流通股。

CEO David Tobias是最大單一股東，持有約3120萬股，佔公司總股本22.8%。其他董事和高管持股比例在1.6%至5.1%之間。董事與高管團隊合計控制超40%股份，顯示出強烈內部控制屬性。這種結構在一定程度上保障了戰略執行一致性，但也意味着外部投資者在公司治理中影響力有限。

機構投資者持股比例極低，僅有少數小型機構披露持有該公司股票。例如，一家諮詢公司持股42,700股，約佔總股本0.03%；另一家諮詢服務公司持股僅93股，佔比不足0.001%。這表明主流機構尚未對Dogecoin Cash表現出顯著投資興趣。

除內部高管和少量機構外，其餘約55%至60%股份由散戶持有，構成市場上主要流通股來源。