Stablecoin: Khoảnh khắc đột phá của tài chính Blockchain
Vào tháng 4 năm 2025, Viện Nghiên cứu Citi đã phát hành một báo cáo nghiên cứu về "Đô la số". Báo cáo chỉ ra rằng năm 2025 có thể trở thành một bước ngoặt quan trọng trong việc ứng dụng Blockchain trong lĩnh vực tài chính và khu vực công, xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các cuộc cải cách quy định.
Nghiên cứu dự đoán rằng, đến năm 2030, tổng cung lưu thông của stablecoin có thể tăng lên 1,6 triệu tỷ đô la Mỹ trong kịch bản cơ bản, đạt 3,7 triệu tỷ đô la Mỹ trong kịch bản lạc quan và khoảng 500 tỷ đô la Mỹ trong kịch bản bi quan. Dự kiến rằng cung cấp stablecoin sẽ chủ yếu được định giá bằng đô la Mỹ, chiếm khoảng 90%, trong khi các quốc gia khác sẽ thúc đẩy phát triển tiền tệ số của ngân hàng trung ương của họ.
Khung quy định của Mỹ đối với stablecoin có thể thúc đẩy nhu cầu ròng mới đối với trái phiếu chính phủ Mỹ. Đến năm 2030, các nhà phát hành stablecoin dự kiến sẽ trở thành một trong những người nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ chính.
Stablecoin gây ra một số thách thức đối với hệ thống ngân hàng truyền thống bằng cách thay thế một phần tiền gửi. Nhưng chúng cũng có thể cung cấp cơ hội dịch vụ mới cho các ngân hàng và tổ chức tài chính.
Cơ chế hoạt động của Stablecoin
Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách gắn liền với tài sản tham chiếu. Những tài sản tham chiếu này có thể là tiền tệ pháp định, hàng hóa hoặc một rổ công cụ tài chính. Các thành phần chính của hệ thống stablecoin bao gồm:
Nhà phát hành Stablecoin: Chịu trách nhiệm phát hành Stablecoin và duy trì sự gắn kết giá của nó.
Blockchain sổ cái: ghi lại giao dịch stablecoin, cung cấp tính minh bạch và an ninh.
Dự trữ và thế chấp: đảm bảo mỗi đồng tiền đều có thể được đổi lại theo giá trị gắn bó.
Nhà cung cấp ví kỹ thuật số: cho phép người dùng lưu trữ và sử dụng Stablecoin.
Các stablecoin chính
Đến tháng 4 năm 2025, tổng nguồn cung lưu thông của stablecoin đã vượt quá 2300 tỷ USD, tăng 54% so với cùng kỳ năm trước. Hai stablecoin hàng đầu là USDT và USDC chiếm ưu thế trong hệ sinh thái này, với thị phần vượt quá 90%.
Trong những năm gần đây, khối lượng giao dịch stablecoin đã tăng trưởng nhanh chóng. Trong quý 1 năm 2025, khối lượng giao dịch hàng tháng đã điều chỉnh dao động trong khoảng từ 650 tỷ đến 700 tỷ đô la, gấp khoảng hai lần so với mức của nửa cuối năm 2021 đến nửa đầu năm 2024. Hỗ trợ hệ sinh thái tiền điện tử là một trong những ứng dụng chính của stablecoin.
Triển vọng thị trường Stablecoin
Dự kiến quy mô thị trường stablecoin vào năm 2030 trong tình huống cơ bản là 1,6 nghìn tỷ USD, trong tình huống lạc quan là 3,7 nghìn tỷ USD, và trong tình huống bi quan là 0,5 nghìn tỷ USD.
Các yếu tố chính thúc đẩy nhu cầu về stablecoin bao gồm:
Một phần đô la đã chuyển từ tiền giấy sang Stablecoin
Các hộ gia đình và doanh nghiệp sẽ tái cấu trúc một phần thanh khoản ngắn hạn vào stablecoin
Sự tăng trưởng của thị trường tiền điện tử công cộng
Ứng dụng của Stablecoin
Sắp xếp theo đóng góp vào thị trường Stablecoin từ lớn đến nhỏ:
Giao dịch tiền điện tử: Dự kiến chiếm khoảng 50% lượng sử dụng Stablecoin
Thanh toán giữa doanh nghiệp: có thể chiếm 20-25%
Gửi tiền của người tiêu dùng: có thể chiếm 10-20%
Giao dịch tổ chức và thị trường vốn: có thể chiếm 10-15%
Tính thanh khoản và quản lý vốn giữa các ngân hàng: có thể chiếm không đến 10%
Stablecoin và hệ thống tài chính truyền thống
Stablecoin có thể tạo ra một số mối đe dọa đối với ngành ngân hàng truyền thống, nhưng cũng tạo ra cơ hội mới cho các ngân hàng và tổ chức tài chính. Ngân hàng có thể trực tiếp đóng vai trò là nhà phát hành stablecoin, hoặc đóng vai trò quan trọng trong các giải pháp thanh toán.
Tuy nhiên, việc chuyển tiền gửi sang stablecoin có thể ảnh hưởng đến khả năng cho vay của ngân hàng, điều này có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế trong giai đoạn chuyển tiếp. Đối với vấn đề này, trong giới học thuật có nhiều quan điểm khác nhau: có người lo ngại về việc tạo ra tín dụng và tăng trưởng kinh tế, cũng có người cho rằng điều này có thể giảm thiểu rủi ro hệ thống.
Tổng thể mà nói, Stablecoin đang thúc đẩy sự thay đổi trong hệ thống tài chính, ảnh hưởng của nó sẽ dần dần được thể hiện trong vài năm tới. Các chính sách quản lý rõ ràng và sự tiến bộ của công nghệ sẽ là những yếu tố quyết định đến quỹ đạo phát triển của Stablecoin.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thị trường stablecoin có thể đạt 3,7 nghìn tỷ USD vào năm 2030, Blockchain tài chính sẽ có bước đột phá.
Stablecoin: Khoảnh khắc đột phá của tài chính Blockchain
Vào tháng 4 năm 2025, Viện Nghiên cứu Citi đã phát hành một báo cáo nghiên cứu về "Đô la số". Báo cáo chỉ ra rằng năm 2025 có thể trở thành một bước ngoặt quan trọng trong việc ứng dụng Blockchain trong lĩnh vực tài chính và khu vực công, xu hướng này chủ yếu được thúc đẩy bởi các cuộc cải cách quy định.
Nghiên cứu dự đoán rằng, đến năm 2030, tổng cung lưu thông của stablecoin có thể tăng lên 1,6 triệu tỷ đô la Mỹ trong kịch bản cơ bản, đạt 3,7 triệu tỷ đô la Mỹ trong kịch bản lạc quan và khoảng 500 tỷ đô la Mỹ trong kịch bản bi quan. Dự kiến rằng cung cấp stablecoin sẽ chủ yếu được định giá bằng đô la Mỹ, chiếm khoảng 90%, trong khi các quốc gia khác sẽ thúc đẩy phát triển tiền tệ số của ngân hàng trung ương của họ.
Khung quy định của Mỹ đối với stablecoin có thể thúc đẩy nhu cầu ròng mới đối với trái phiếu chính phủ Mỹ. Đến năm 2030, các nhà phát hành stablecoin dự kiến sẽ trở thành một trong những người nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ chính.
Stablecoin gây ra một số thách thức đối với hệ thống ngân hàng truyền thống bằng cách thay thế một phần tiền gửi. Nhưng chúng cũng có thể cung cấp cơ hội dịch vụ mới cho các ngân hàng và tổ chức tài chính.
Cơ chế hoạt động của Stablecoin
Stablecoin là một loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách gắn liền với tài sản tham chiếu. Những tài sản tham chiếu này có thể là tiền tệ pháp định, hàng hóa hoặc một rổ công cụ tài chính. Các thành phần chính của hệ thống stablecoin bao gồm:
Các stablecoin chính
Đến tháng 4 năm 2025, tổng nguồn cung lưu thông của stablecoin đã vượt quá 2300 tỷ USD, tăng 54% so với cùng kỳ năm trước. Hai stablecoin hàng đầu là USDT và USDC chiếm ưu thế trong hệ sinh thái này, với thị phần vượt quá 90%.
Trong những năm gần đây, khối lượng giao dịch stablecoin đã tăng trưởng nhanh chóng. Trong quý 1 năm 2025, khối lượng giao dịch hàng tháng đã điều chỉnh dao động trong khoảng từ 650 tỷ đến 700 tỷ đô la, gấp khoảng hai lần so với mức của nửa cuối năm 2021 đến nửa đầu năm 2024. Hỗ trợ hệ sinh thái tiền điện tử là một trong những ứng dụng chính của stablecoin.
Triển vọng thị trường Stablecoin
Dự kiến quy mô thị trường stablecoin vào năm 2030 trong tình huống cơ bản là 1,6 nghìn tỷ USD, trong tình huống lạc quan là 3,7 nghìn tỷ USD, và trong tình huống bi quan là 0,5 nghìn tỷ USD.
Các yếu tố chính thúc đẩy nhu cầu về stablecoin bao gồm:
Ứng dụng của Stablecoin
Sắp xếp theo đóng góp vào thị trường Stablecoin từ lớn đến nhỏ:
Stablecoin và hệ thống tài chính truyền thống
Stablecoin có thể tạo ra một số mối đe dọa đối với ngành ngân hàng truyền thống, nhưng cũng tạo ra cơ hội mới cho các ngân hàng và tổ chức tài chính. Ngân hàng có thể trực tiếp đóng vai trò là nhà phát hành stablecoin, hoặc đóng vai trò quan trọng trong các giải pháp thanh toán.
Tuy nhiên, việc chuyển tiền gửi sang stablecoin có thể ảnh hưởng đến khả năng cho vay của ngân hàng, điều này có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế trong giai đoạn chuyển tiếp. Đối với vấn đề này, trong giới học thuật có nhiều quan điểm khác nhau: có người lo ngại về việc tạo ra tín dụng và tăng trưởng kinh tế, cũng có người cho rằng điều này có thể giảm thiểu rủi ro hệ thống.
Tổng thể mà nói, Stablecoin đang thúc đẩy sự thay đổi trong hệ thống tài chính, ảnh hưởng của nó sẽ dần dần được thể hiện trong vài năm tới. Các chính sách quản lý rõ ràng và sự tiến bộ của công nghệ sẽ là những yếu tố quyết định đến quỹ đạo phát triển của Stablecoin.