世界の金融構造が急速に変化する中で、中国はシステム的な影響を持つ戦略を進めている。それは人民元ステーブルコインの「ダブルトラック加速」である。上海の国家信用と中央銀行デジタル通貨（e-CNY）を核に、香港のオフショア金融ハブの優位性を組み合わせ、この戦略は国境を越えた貿易、オフショア決済から分散型金融（DeFi）エコシステムまで全面的に浸透し、世界の決済と決済システムに新たな局面を開こうとしている。### **上海-香港デュアルトラック:1つの内側と1つの外側**上海「根付く」：中央銀行の信用と e-CNY に依存し、大口の国際貿易決済とブロックチェーン上の貿易ファイナンスに焦点を当てる。比亜迪は e-CNY を使用して自動車の輸出を秒単位で受け取ることに成功し、隆基光伏は売掛金のトークン化を行い、資金の流動性を向上させた。自貿区の試験的な「国内オフショアステーブルコイン（CNYC）」は「電子囲い」によってリスクを隔離し、浦発銀行と上海鋼聯の STEEL-CNY ステーブルコインは鋼材の国際決済を全自動化した。香港「開花」：オフショア人民元ステーブルコイン（CNHC）を発行し、1:1でCNHにペッグし、中小規模の越境決済とオンチェーン金融シーンをカバー。東南アジアのeコマースから中東の新エネルギー調達まで、CNHCは決済コストを削減し流動性を向上させました。mBridgeプラットフォームを活用して、CNHCはDEX取引、NFT担保貸付などの新興アプリケーションに参入しました。二重軌道の協調：上海はB2Bと大宗貿易を主に攻め、香港は小売決済と分散型金融に焦点を当て、「国家信用 + オフショア流動性」の二層通貨エンジンを形成する。### **三段階のグローバル化の道筋**#### ** トレード決済ブレイクアウト (2023–2025)**深圳でのe-CNYとCNHCの双方向交換の試点により、クロスボーダー貿易ファイナンスが5日から8時間に短縮され、効率が大幅に向上しました。#### * **オフショアエコシステム拡張（2025–2027）**CNHCが東南アジア、中東、ラテンアメリカ市場に浸透し、RWA（実体資産代幣化）ファンドを推進し、従来の金融と新興金融の境界を打破します。#### * **準備通貨のアップグレード（2028+）**CNHCを世界第3のステーブルコインに育成し、各国中央銀行の流動性準備に組み入れ、人民元の国際決済シェアの向上を推進します。### **技術と応用シーン**人民元ステーブルコインの技術エコシステムは四層構造を呈しています：中央銀行ベースレイヤー:e-CNYクロスボーダー清算RWAのオンチェーン層：比亜迪の売掛金、三峡グリーンボンドのトークン化ステーブルコイン発行層：CNYC と CNHC バージョンのイテレーション分散型金融 アプリケーション層：DEX 取引、NFT 担保、クロスチェーン決済典型的なケースには「レアアースe-RMB」パイロットが含まれ、300億ドルのレアアース輸出契約がすべてブロックチェーンに記録され、CNHCを使用して秒単位の決済を実現しています。また、香港ではCNHCで支払われる中東原油取引の初取引が完了し、金額は1.8億ドルに達しました。### **リスク管理と規制設計**外国為替管理へのショックを防ぐために、規制はトリプル「ファイアウォール」を設計しました。身分ゲート：海外KYCウォレット専用使用スケールゲート:2,000億元相当の発行枠の最初のバッチ清算ゲート：償還はオフショア口座にのみ戻ることができます同時に量子耐性署名技術を展開し、CNHCをIMFの決済システムに組み込み、国際ルールのゲームにおいて主導権を握ることを推進する。### **グローバルな対応と戦略的意義**アメリカ：財務省にCNHCのドル決済への影響を評価するよう要求EU：デジタルユーロの越境ホールセール試験を早期に開始シンガポール：e-CNYのクロスボーダー協力協定を更新国際決済銀行の顧問は、上海と香港の二つの中心が形成する「二層通貨ロケット」が、中国に対して公式と民間の両方に向けたデジタル通貨の影響力を持たせると指摘した。### **结语**人民元ステーブルコイン「双軌加速」は、単なる金融テクノロジー革新の実験ではなく、中国がグローバル金融競争において戦略的に配置するものです。上海のe-CNY国際運営センターと香港のステーブルコインサンドボックスが閉じた環を形成することで、人民元はクロスボーダー決済、国際貿易、そして準備通貨の分野で新たな局面を切り開き、グローバル金融の構図を再構築することが期待されています。8月末の政策審議は、この「デジタル金融突破戦」の重要な節点となるでしょう。
人民元ステーブルコイン「ダブルトラックアクセラレーション」が始動、上海と香港が協力して世界の金融構造を再構築する
世界の金融構造が急速に変化する中で、中国はシステム的な影響を持つ戦略を進めている。それは人民元ステーブルコインの「ダブルトラック加速」である。上海の国家信用と中央銀行デジタル通貨（e-CNY）を核に、香港のオフショア金融ハブの優位性を組み合わせ、この戦略は国境を越えた貿易、オフショア決済から分散型金融（DeFi）エコシステムまで全面的に浸透し、世界の決済と決済システムに新たな局面を開こうとしている。
上海-香港デュアルトラック:1つの内側と1つの外側
上海「根付く」：中央銀行の信用と e-CNY に依存し、大口の国際貿易決済とブロックチェーン上の貿易ファイナンスに焦点を当てる。比亜迪は e-CNY を使用して自動車の輸出を秒単位で受け取ることに成功し、隆基光伏は売掛金のトークン化を行い、資金の流動性を向上させた。自貿区の試験的な「国内オフショアステーブルコイン（CNYC）」は「電子囲い」によってリスクを隔離し、浦発銀行と上海鋼聯の STEEL-CNY ステーブルコインは鋼材の国際決済を全自動化した。
香港「開花」：オフショア人民元ステーブルコイン（CNHC）を発行し、1:1でCNHにペッグし、中小規模の越境決済とオンチェーン金融シーンをカバー。東南アジアのeコマースから中東の新エネルギー調達まで、CNHCは決済コストを削減し流動性を向上させました。mBridgeプラットフォームを活用して、CNHCはDEX取引、NFT担保貸付などの新興アプリケーションに参入しました。
二重軌道の協調：上海はB2Bと大宗貿易を主に攻め、香港は小売決済と分散型金融に焦点を当て、「国家信用 + オフショア流動性」の二層通貨エンジンを形成する。
三段階のグローバル化の道筋
** トレード決済ブレイクアウト (2023–2025)**
深圳でのe-CNYとCNHCの双方向交換の試点により、クロスボーダー貿易ファイナンスが5日から8時間に短縮され、効率が大幅に向上しました。
* オフショアエコシステム拡張（2025–2027）
CNHCが東南アジア、中東、ラテンアメリカ市場に浸透し、RWA（実体資産代幣化）ファンドを推進し、従来の金融と新興金融の境界を打破します。
* 準備通貨のアップグレード（2028+）
CNHCを世界第3のステーブルコインに育成し、各国中央銀行の流動性準備に組み入れ、人民元の国際決済シェアの向上を推進します。
技術と応用シーン
人民元ステーブルコインの技術エコシステムは四層構造を呈しています：
中央銀行ベースレイヤー:e-CNYクロスボーダー清算
RWAのオンチェーン層：比亜迪の売掛金、三峡グリーンボンドのトークン化
ステーブルコイン発行層：CNYC と CNHC バージョンのイテレーション
分散型金融 アプリケーション層：DEX 取引、NFT 担保、クロスチェーン決済
典型的なケースには「レアアースe-RMB」パイロットが含まれ、300億ドルのレアアース輸出契約がすべてブロックチェーンに記録され、CNHCを使用して秒単位の決済を実現しています。また、香港ではCNHCで支払われる中東原油取引の初取引が完了し、金額は1.8億ドルに達しました。
リスク管理と規制設計
外国為替管理へのショックを防ぐために、規制はトリプル「ファイアウォール」を設計しました。
身分ゲート：海外KYCウォレット専用使用
スケールゲート:2,000億元相当の発行枠の最初のバッチ
清算ゲート：償還はオフショア口座にのみ戻ることができます
同時に量子耐性署名技術を展開し、CNHCをIMFの決済システムに組み込み、国際ルールのゲームにおいて主導権を握ることを推進する。
グローバルな対応と戦略的意義
アメリカ：財務省にCNHCのドル決済への影響を評価するよう要求
EU：デジタルユーロの越境ホールセール試験を早期に開始
シンガポール：e-CNYのクロスボーダー協力協定を更新
国際決済銀行の顧問は、上海と香港の二つの中心が形成する「二層通貨ロケット」が、中国に対して公式と民間の両方に向けたデジタル通貨の影響力を持たせると指摘した。
结语
人民元ステーブルコイン「双軌加速」は、単なる金融テクノロジー革新の実験ではなく、中国がグローバル金融競争において戦略的に配置するものです。上海のe-CNY国際運営センターと香港のステーブルコインサンドボックスが閉じた環を形成することで、人民元はクロスボーダー決済、国際貿易、そして準備通貨の分野で新たな局面を切り開き、グローバル金融の構図を再構築することが期待されています。8月末の政策審議は、この「デジタル金融突破戦」の重要な節点となるでしょう。