Análise do mercado de firmware de Mineração e tendências de desenvolvimento

Resumo

A camada de firmware pós-venda entre hardware ASIC e software de pools de mineração tornou-se a chave para aumentar a eficiência e formar uma vantagem competitiva. Atualmente, cerca de 56% da potência SHA-256 global utiliza firmware não fabricado pela empresa, com o Vnish liderando com uma quota de 26,4%. A situação econômica após a redução pela metade em 2024, a volatilidade dos preços da energia e a necessidade de gestão automatizada de grandes clusters de máquinas de mineração estão impulsionando os mineradores a mudar para uma arquitetura de sistema aberta e ajustável. Uma conhecida empresa de stablecoin anunciou que abrirá seu sistema operacional de mineração até o quarto trimestre de 2025, consolidando ainda mais a viabilidade do modelo de código aberto.

Desenvolvimento

• 2011: CGMiner foi lançado como o primeiro programa de Mineração ASIC genérico.
• Outubro de 2018: O firmware de código aberto Braiins OS foi lançado, implementando a funcionalidade AsicBoost na Antminer S9.
• Anos 2018-2020: Vnish/MSK emergiu, o modelo de ajuste automático comercializado tornou-se muito popular
• 2022: Um operador de pool de mineração americano lançou o LuxOS
• Março de 2024: Uma empresa de mineração listada lançou uma combinação de firmware e placa de controle desenvolvidos internamente.
• Junho de 2025: Uma conhecida empresa de stablecoin anuncia um sistema operativo modular de Mineração de código aberto.

Estrutura de Mercado (Previsão para 2025)

• Vnish: 26.40% de quota de mercado, 2-3% de custos de desenvolvimento
• Braiins OS/+：5-6% (versão open source) e versão paga, núcleo open source e 2% de taxa
• LuxOS: 4-5% de quota, modelo de subscrição ou reembolso de pool de Mineração
• Firmware de fábrica: 44% de quota
• Outros (incluindo sistemas próprios): total de cerca de 18%

Demanda dos Mineradores

1. Eficiência e proteção de lucros:

   • A otimização automática em nível de chip pode melhorar o consumo de energia em 8-20%
   • Ajuste de parâmetros de operação em tempo real e de forma flexível

2. Automação de clusters de mineração:

   • Fornecer API para gestão de cluster e negociação Stratum V2

3. Segurança e auditabilidade:

   • Firmware de código aberto elimina preocupações com custos de desenvolvimento ocultos
   • Função de análise de malware incorporada

4. Vida útil dos ativos:

   • Ajuste baseado na percepção de temperatura para prolongar a vida útil da placa de poder

Impacto da tendência de código aberto

• Pressão competitiva: pode comprimir o modelo de despesas de desenvolvimento existente
• Descentralização: promover operações de mineração ponto a ponto
• Padronização do ecossistema: promover o desenvolvimento de APIs comuns
• Flexibilidade estratégica: oferece potenciais mecanismos de proteção para empresas de stablecoin

Impacto do investimento

1. Fornecedor de firmware:

   • Compressão do risco de preços, mas aumento do volume total do mercado
   • O código fechado pode enfrentar pressão

2. Fabricantes de ASIC:

   • A estratégia de bloqueio pode afastar os clientes
   • A tendência dos painéis de controle modular merece atenção

3. Mineração operadores:

   • A complexidade do software torna-se a vantagem competitiva central
   • Firmware de código aberto ou ajudar a melhorar a narrativa de monitorização do uso de energia

4. Mercado de capitais:

   • O firmware próprio pode trazer um prémio de avaliação
   • Necessário prestar atenção ao tratamento contábil de despesas de desenvolvimento ou receitas de subscrição

Principais Riscos

• Vulnerabilidades de segurança: o repositório de código aberto deve ser rigorosamente auditado
• Incerteza regulatória: algoritmos de código aberto podem enfrentar riscos de controle de exportação
• Resistência da fábrica: bloqueio de firmware pode ser atualizado

Conclusão

O sistema operacional de mineração tornou-se um centro de lucro chave e um veículo descentralizado. Com o surgimento da tendência de código aberto, a vantagem competitiva passará da otimização automática de código fechado para a cobertura do ecossistema, análise de dados e serviços de integração da rede de energia. Ao avaliar operadores de máquinas de mineração, os investidores devem se concentrar na alavancagem de software e na compatibilidade com código aberto, em vez de apenas se preocupar com a escala de hardware. O aumento da eficiência no futuro dependerá principalmente da inovação de código.