Para onde flui o capital institucional? Análise das cinco principais áreas da potencial "temporada de alts" desta rodada.
Com o Bitcoin a ultrapassar os 120 mil dólares e o Ethereum a voltar aos 3.400 dólares, as discussões sobre o retorno da temporada de alts estão a tornar-se cada vez mais intensas. Embora não esteja certo se a temporada de alts realmente chegou, se uma nova onda de fluxo de capital se iniciar, quais oportunidades de investimento devemos observar? Este artigo irá explorar cinco áreas: reservas de ativos, candidatos a ETF, RWA, DeFi e stablecoins.
É importante esclarecer que os projetos mencionados neste artigo não são alvos de especulação a curto prazo, mas sim direções que, com base nas tendências atuais do mercado, podem atrair mais atenção estrutural no futuro. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, e o investimento deve ser feito com racionalidade e julgamento independente.
Esta "temporada de alts" é diferente das anteriores
A lógica dominante neste ciclo de mercado pode ser diferente da anterior. À medida que os limites regulatórios se tornam mais claros, as barreiras de entrada para instituições financeiras tradicionais estão a diminuir. Ao contrário do "crescimento selvagem" do passado, impulsionado por investidores de retalho e sentimentos especulativos, a participação de fundos institucionais irá alterar a titularidade do poder de precificação do mercado. Os fundos institucionais são de grande escala, a lógica de investimento é mais rigorosa, dão mais importância à conformidade e aos fundamentos, e têm uma voz de mercado mais forte.
Este ponto já se manifesta de forma clara nas atuais tendências de mercado. Apesar do preço do Bitcoin ter alcançado um novo máximo histórico, a maioria das altcoins teve uma recuperação de preços que, desde a queda acentuada no início do ano, é geralmente inferior a 50%, sendo que algumas nem chegam a 30%. A liquidez do mercado continua a concentrar-se no Bitcoin, enquanto a liquidez das altcoins está significativamente mais apertada.
Esta diferenciação provém principalmente de duas áreas:
impulso institucional do ETF de Bitcoin à vista
O efeito de sucção das empresas listadas que acumulam moedas
A recente ascensão do Ethereum também demonstra uma tendência dominada por fundos institucionais. Primeiro, o ETF de Ethereum em spot teve entradas líquidas durante 9 semanas consecutivas, com um total de posições atingindo 13,4 bilhões de dólares. Em segundo lugar, uma nova narrativa de Ethereum como reserva de ativos está se formando. Atualmente, as reservas de Ethereum mantidas por empresas listadas já representam 9,6% do total de ETH.
Estas tendências apontam para um ponto central: onde está o capital institucional, é onde estão os hotspots do mercado. Isso significa que esta "temporada de alts" pode ser mais impulsionada pelo capital institucional, em vez da tradicional rotação de setores ou da onda especulativa. As áreas que conseguem suportar grandes quantidades de capital ou os setores que atraem capital institucional podem ser mais atraentes.
Trilha de reserva de ativos: quais moedas podem estar no balanço patrimonial das empresas?
Os tokens incluídos no balanço patrimonial das empresas têm mais probabilidade de se tornar uma direção de investimento importante nesta "temporada de alts". Atualmente, algumas empresas de capital aberto já incluíram alguns altcoins principais nas suas reservas de ativos, incluindo BNB, SOL, TRX, HYPE.
Do ponto de vista pessoal, embora os projetos mencionados acima sejam todos de grande capitalização, o principal impulso para os investidores perseguirem altcoins é a expectativa de que sua valorização supere a do Bitcoin. Sob a perspectiva da elasticidade de preços, o SOL tem apresentado o desempenho mais fraco nesta recuperação de preços, e a estrutura de fichas também é relativamente solta. Assim, desde que os fundamentos não sejam afetados, uma vez que os fundos do mercado voltem, a elasticidade de preço do SOL pode se destacar ainda mais.
HYPE, como um projeto emergente, tem um ciclo de vida ainda curto, mas pode ter um potencial de "dividendos de crescimento" em um novo ciclo.
A longo prazo, os tokens que podem aparecer no balanço patrimonial das empresas serão parte da "linha principal institucional" do mercado de criptomoedas. No futuro, se mais tokens forem incorporados ao balanço das empresas, ainda valerá a pena acompanhar.
ETF candidatos: quais altcoins podem ser investidas por instituições?
O ETF é um importante canal de entrada de fundos institucionais e está se tornando uma narrativa importante para os altcoins. Os potenciais candidatos a ETF incluem: SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL, APT.
Se um ETF de SOL à vista tradicional for aprovado no futuro, isso pode reforçar ainda mais sua atratividade no mercado. XRP enfrenta uma situação semelhante, pois a Bolsa de Valores de Nova York já aprovou o ETF de XRP baseado em futuros da ProShares Ultra, e a longa disputa regulatória de 5 anos entre a Ripple Labs e a SEC dos EUA pode estar chegando ao fim, com uma alta probabilidade de a SEC aprovar um ETF de XRP à vista ainda este ano. Além disso, observando a tendência de preços do XRP, ele tem mantido uma postura resistente durante várias correções de mercado.
Além disso, a probabilidade de aprovação é relativamente alta para LTC e HBAR, e ambos não estão classificados como valores mobiliários, com atributos de conformidade claros. O HBAR também demonstrou uma forte resistência à queda em várias rodadas de impacto no mercado.
RWA赛道：realização de ativos no blockchain
RWA libera o potencial de liquidez, transparência e acessibilidade global dos ativos tradicionais, como imóveis, obrigações, ações e obras de arte, através da tokenização. Com a otimização gradual do ambiente regulatório, a pista RWA recebe apoio político.
RWA naturalmente se alinha com as preferências de investimento institucional, sendo uma "pista de ponte" que combina rendimento real e expectativas de conformidade, mas atualmente os únicos protocolos que formaram escala e emitiram tokens são Ondo (ONDO) e Centrifuge (CFG). Além disso, como um pilar técnico indispensável na pista RWA, Chainlink (LINK) também merece atenção.
DeFi赛道：real cash flow, isenção institucional como catalisador
DeFi, como uma das principais aplicações da blockchain, está recebendo apoio a nível político. A SEC dos EUA planeja lançar uma política de "isenção para inovação", que pavimentará o caminho para o desenvolvimento em conformidade de projetos DeFi, reduzindo a incerteza regulatória.
Com a contínua ascensão do ecossistema Ethereum, os projetos DeFi nele presentes são os mais propensos a beneficiar-se do efeito de transbordamento de capital. Como líderes na área de empréstimos, AAVE, e na área de DEX, UNI, com suas posições ecológicas maduras e modelos de rendimento estáveis, podem se tornar as escolhas prioritárias para os investidores. HYPE, como um projeto emergente com potencial, mostra uma certa atratividade de investimento devido ao seu rápido crescimento no campo das negociações de derivados.
Ramo das stablecoins: a narrativa mais próxima da implementação real de pagamentos
A próxima verdadeira adoção de criptomoedas pode vir de stablecoins e pagamentos. Com o lançamento da Lei Genius, o quadro regulatório para stablecoins está cada vez mais claro.
Sky (anteriormente conhecido como MakerDAO) é o líder no campo das stablecoins descentralizadas, mantendo uma situação financeira saudável através do investimento em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, demonstrando fundamentos sólidos. Atualmente, está a tentar criar a sua própria narrativa ecológica através de uma rebranding.
Ethena é um protocolo que será lançado em 2024, mas o seu valor de capital bloqueado já pode competir com o da Sky, e está a colaborar com a Securitize para lançar a blockchain Converge, focada em RWA.
Conclusão
A verdadeira explosão do mercado de altcoins nunca foi alcançada apenas com gritos, mas sim como resultado da estrutura de capital, ambiente regulatório e narrativa de mercado que se catalisam mutuamente. Quando o Bitcoin e o Ethereum se tornaram os ativos centrais nas carteiras institucionais, uma nova "lógica de altcoin" começou a se formar discretamente: apenas moedas com fundamentos sólidos, capazes de contar uma boa história e que possam ser adotadas por instituições, têm a possibilidade de atravessar a névoa da reestruturação de valor no próximo ciclo e se tornarem verdadeiros vencedores.
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FloorSweeper
· 08-10 21:04
O trabalhador de arbitragem que não comprou nada está a assistir ao espetáculo.
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faded_wojak.eth
· 08-09 15:21
Outra vez milhões de dólares em BTC.
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MevShadowranger
· 08-08 06:05
altcoin nunca consegue acompanhar, ainda quero comer, btc é mais saboroso
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BearMarketBuilder
· 08-08 06:03
subir até o céu, perder até a casa da avó
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GweiWatcher
· 08-08 06:03
Os jogadores de Finanças Descentralizadas ainda estão na competição?
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Hash_Bandit
· 08-08 05:47
minerei desde 2013... vi todos os ciclos para ser sincero esta temporada de alts é diferente de verdade
Instituições financeiras impulsionam um novo padrão: Análise das cinco grandes oportunidades de investimento.
Para onde flui o capital institucional? Análise das cinco principais áreas da potencial "temporada de alts" desta rodada.
Com o Bitcoin a ultrapassar os 120 mil dólares e o Ethereum a voltar aos 3.400 dólares, as discussões sobre o retorno da temporada de alts estão a tornar-se cada vez mais intensas. Embora não esteja certo se a temporada de alts realmente chegou, se uma nova onda de fluxo de capital se iniciar, quais oportunidades de investimento devemos observar? Este artigo irá explorar cinco áreas: reservas de ativos, candidatos a ETF, RWA, DeFi e stablecoins.
É importante esclarecer que os projetos mencionados neste artigo não são alvos de especulação a curto prazo, mas sim direções que, com base nas tendências atuais do mercado, podem atrair mais atenção estrutural no futuro. O mercado de criptomoedas é altamente volátil, e o investimento deve ser feito com racionalidade e julgamento independente.
Esta "temporada de alts" é diferente das anteriores
A lógica dominante neste ciclo de mercado pode ser diferente da anterior. À medida que os limites regulatórios se tornam mais claros, as barreiras de entrada para instituições financeiras tradicionais estão a diminuir. Ao contrário do "crescimento selvagem" do passado, impulsionado por investidores de retalho e sentimentos especulativos, a participação de fundos institucionais irá alterar a titularidade do poder de precificação do mercado. Os fundos institucionais são de grande escala, a lógica de investimento é mais rigorosa, dão mais importância à conformidade e aos fundamentos, e têm uma voz de mercado mais forte.
Este ponto já se manifesta de forma clara nas atuais tendências de mercado. Apesar do preço do Bitcoin ter alcançado um novo máximo histórico, a maioria das altcoins teve uma recuperação de preços que, desde a queda acentuada no início do ano, é geralmente inferior a 50%, sendo que algumas nem chegam a 30%. A liquidez do mercado continua a concentrar-se no Bitcoin, enquanto a liquidez das altcoins está significativamente mais apertada.
Esta diferenciação provém principalmente de duas áreas:
A recente ascensão do Ethereum também demonstra uma tendência dominada por fundos institucionais. Primeiro, o ETF de Ethereum em spot teve entradas líquidas durante 9 semanas consecutivas, com um total de posições atingindo 13,4 bilhões de dólares. Em segundo lugar, uma nova narrativa de Ethereum como reserva de ativos está se formando. Atualmente, as reservas de Ethereum mantidas por empresas listadas já representam 9,6% do total de ETH.
Estas tendências apontam para um ponto central: onde está o capital institucional, é onde estão os hotspots do mercado. Isso significa que esta "temporada de alts" pode ser mais impulsionada pelo capital institucional, em vez da tradicional rotação de setores ou da onda especulativa. As áreas que conseguem suportar grandes quantidades de capital ou os setores que atraem capital institucional podem ser mais atraentes.
Trilha de reserva de ativos: quais moedas podem estar no balanço patrimonial das empresas?
Os tokens incluídos no balanço patrimonial das empresas têm mais probabilidade de se tornar uma direção de investimento importante nesta "temporada de alts". Atualmente, algumas empresas de capital aberto já incluíram alguns altcoins principais nas suas reservas de ativos, incluindo BNB, SOL, TRX, HYPE.
Do ponto de vista pessoal, embora os projetos mencionados acima sejam todos de grande capitalização, o principal impulso para os investidores perseguirem altcoins é a expectativa de que sua valorização supere a do Bitcoin. Sob a perspectiva da elasticidade de preços, o SOL tem apresentado o desempenho mais fraco nesta recuperação de preços, e a estrutura de fichas também é relativamente solta. Assim, desde que os fundamentos não sejam afetados, uma vez que os fundos do mercado voltem, a elasticidade de preço do SOL pode se destacar ainda mais.
HYPE, como um projeto emergente, tem um ciclo de vida ainda curto, mas pode ter um potencial de "dividendos de crescimento" em um novo ciclo.
A longo prazo, os tokens que podem aparecer no balanço patrimonial das empresas serão parte da "linha principal institucional" do mercado de criptomoedas. No futuro, se mais tokens forem incorporados ao balanço das empresas, ainda valerá a pena acompanhar.
ETF candidatos: quais altcoins podem ser investidas por instituições?
O ETF é um importante canal de entrada de fundos institucionais e está se tornando uma narrativa importante para os altcoins. Os potenciais candidatos a ETF incluem: SOL, XRP, LTC, DOGE, ADA, DOT, HBAR, AXL, APT.
Se um ETF de SOL à vista tradicional for aprovado no futuro, isso pode reforçar ainda mais sua atratividade no mercado. XRP enfrenta uma situação semelhante, pois a Bolsa de Valores de Nova York já aprovou o ETF de XRP baseado em futuros da ProShares Ultra, e a longa disputa regulatória de 5 anos entre a Ripple Labs e a SEC dos EUA pode estar chegando ao fim, com uma alta probabilidade de a SEC aprovar um ETF de XRP à vista ainda este ano. Além disso, observando a tendência de preços do XRP, ele tem mantido uma postura resistente durante várias correções de mercado.
Além disso, a probabilidade de aprovação é relativamente alta para LTC e HBAR, e ambos não estão classificados como valores mobiliários, com atributos de conformidade claros. O HBAR também demonstrou uma forte resistência à queda em várias rodadas de impacto no mercado.
RWA赛道：realização de ativos no blockchain
RWA libera o potencial de liquidez, transparência e acessibilidade global dos ativos tradicionais, como imóveis, obrigações, ações e obras de arte, através da tokenização. Com a otimização gradual do ambiente regulatório, a pista RWA recebe apoio político.
RWA naturalmente se alinha com as preferências de investimento institucional, sendo uma "pista de ponte" que combina rendimento real e expectativas de conformidade, mas atualmente os únicos protocolos que formaram escala e emitiram tokens são Ondo (ONDO) e Centrifuge (CFG). Além disso, como um pilar técnico indispensável na pista RWA, Chainlink (LINK) também merece atenção.
DeFi赛道：real cash flow, isenção institucional como catalisador
DeFi, como uma das principais aplicações da blockchain, está recebendo apoio a nível político. A SEC dos EUA planeja lançar uma política de "isenção para inovação", que pavimentará o caminho para o desenvolvimento em conformidade de projetos DeFi, reduzindo a incerteza regulatória.
Com a contínua ascensão do ecossistema Ethereum, os projetos DeFi nele presentes são os mais propensos a beneficiar-se do efeito de transbordamento de capital. Como líderes na área de empréstimos, AAVE, e na área de DEX, UNI, com suas posições ecológicas maduras e modelos de rendimento estáveis, podem se tornar as escolhas prioritárias para os investidores. HYPE, como um projeto emergente com potencial, mostra uma certa atratividade de investimento devido ao seu rápido crescimento no campo das negociações de derivados.
Ramo das stablecoins: a narrativa mais próxima da implementação real de pagamentos
A próxima verdadeira adoção de criptomoedas pode vir de stablecoins e pagamentos. Com o lançamento da Lei Genius, o quadro regulatório para stablecoins está cada vez mais claro.
Sky (anteriormente conhecido como MakerDAO) é o líder no campo das stablecoins descentralizadas, mantendo uma situação financeira saudável através do investimento em títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, demonstrando fundamentos sólidos. Atualmente, está a tentar criar a sua própria narrativa ecológica através de uma rebranding.
Ethena é um protocolo que será lançado em 2024, mas o seu valor de capital bloqueado já pode competir com o da Sky, e está a colaborar com a Securitize para lançar a blockchain Converge, focada em RWA.
Conclusão
A verdadeira explosão do mercado de altcoins nunca foi alcançada apenas com gritos, mas sim como resultado da estrutura de capital, ambiente regulatório e narrativa de mercado que se catalisam mutuamente. Quando o Bitcoin e o Ethereum se tornaram os ativos centrais nas carteiras institucionais, uma nova "lógica de altcoin" começou a se formar discretamente: apenas moedas com fundamentos sólidos, capazes de contar uma boa história e que possam ser adotadas por instituições, têm a possibilidade de atravessar a névoa da reestruturação de valor no próximo ciclo e se tornarem verdadeiros vencedores.