Bitcoin Ponto ETF aprovado e seu profundo impacto no dólar
A discussão sobre a aprovação do ETF de Bitcoin pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA concentra-se principalmente no seu impacto de curto prazo no preço do Bitcoin. No entanto, isso é apenas a superfície. O impacto mais profundo do ETF na institucionalização do Bitcoin é que tornará difícil para os EUA proibir ativos digitais, permitindo assim que o Bitcoin impulsione a transformação da forma básica de funcionamento da moeda a longo prazo.
Atração de curto prazo do aumento da oferta de moeda
Há 15 anos, quando Satoshi Nakamoto publicou o white paper do Bitcoin, reafirmou as preocupações de longa data das pessoas sobre a política econômica das moedas: os governos têm um forte incentivo para desvalorizar a moeda oficial, a fim de alcançar o objetivo de gastar mais do que a receita.
Aumentar os gastos do governo é geralmente popular, enquanto aumentar impostos não é. Portanto, o governo tende a aumentar os gastos através de empréstimos em vez de aumentar impostos, e quando os empréstimos são ineficazes, cria mais moeda do nada.
A curto prazo, isso é viável politicamente, pois os políticos podem ganhar a reeleição aumentando os gastos com os apoiadores. Mas a longo prazo, o aumento da quantidade de moeda levará à diminuição do poder de compra por unidade de moeda, ou seja, inflação.
Satoshi Nakamoto e seus seguidores tentaram resolver este problema limitando a oferta de Bitcoin a 21 milhões. Ao contrário da oferta de moedas fiduciárias, como o dólar, que aumenta com o tempo, o total circulante de Bitcoin não pode ser alterado por políticos. Teoricamente, isso torna o Bitcoin um meio de armazenamento de valor mais confiável a longo prazo em comparação com as moedas fiduciárias modernas.
O governo dos EUA pode proibir o Bitcoin?
Se o Bitcoin realmente se tornar um meio de armazenamento de valor mais superior do que o dólar, algumas pessoas temem que o governo dos EUA possa proibir essa criptomoeda. Há opiniões de que o governo pode proibir o Bitcoin da mesma forma que proibiu a posse privada de ouro em 1933.
Tecnicamente, o governo dos Estados Unidos não pode proibir completamente o Bitcoin, assim como não pode proibir a internet. O Bitcoin opera em uma rede de computadores distribuídos fora da jurisdição dos Estados Unidos. Mesmo que a China tenha banido a mineração de Bitcoin em 2021, no início de 2022 ainda havia cerca de um quinto da atividade de mineração de Bitcoin ocorrendo na China.
Mas isso não significa que o governo dos EUA não tenha opções. Teoricamente, os EUA poderiam proibir a troca de Bitcoin por dólares em bolsas de valores, proibir bancos tradicionais de colaborar com empresas de Bitcoin, impedir que empresas listadas tivessem Bitcoin em seus balanços patrimoniais ou criar obstáculos para impedir que empresas de varejo aceitem pagamentos em Bitcoin.
Em outras palavras, embora os Estados Unidos não possam proibir a operação da rede Bitcoin, teoricamente podem tornar muito difícil para os americanos comuns usarem e comprarem Bitcoin.
ETF torna extremamente difícil proibir Bitcoin
Este é o lugar onde o novo Bitcoin ETF entra em ação. Com a aprovação da SEC dos EUA, algumas das maiores e mais influentes empresas do setor financeiro irão deter bilhões de dólares em Bitcoin. O ETF permite que um grande número de investidores que nunca negociaram Bitcoin em bolsas de criptomoedas ou detiveram chaves de Bitcoin em particular tenham acesso imediato ao Bitcoin.
Este ponto é importante, pois expande significativamente o grupo de interesses especiais que apoia a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin no mercado financeiro dos Estados Unidos. Se algum membro do Congresso ou regulador quiser limitar o Bitcoin, eles enfrentarão não apenas a oposição dos detentores de Bitcoin, mas também a resistência de principais participantes financeiros que têm considerável influência em Washington.
Apenas este ponto torna difícil para os formuladores de políticas restringirem proativamente a aplicação do Bitcoin. Os grupos de interesses especiais desempenham um papel importante no processo de formulação de políticas, sendo especialmente habilidosos em se opor a novas políticas que não são favoráveis aos interesses de seus clientes.
Atualmente, o Bitcoin detido em ETFs já ultrapassou 25 bilhões de dólares, dos quais cerca de 1 bilhão foram gerados nas duas semanas após a aprovação do novo ETF pela Comissão de Valores Mobiliários. Mesmo para grandes instituições financeiras, isso representa uma quantia considerável.
Considerações da SEC dos EUA
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA está ciente de tudo isso, e essa é também a razão pela qual a luta pela aprovação do ETF de Bitcoin é tão intensa. De acordo com a legislação relevante, a responsabilidade da Comissão não é determinar se o Bitcoin é um bom investimento, mas sim deixar que os investidores e o mercado decidam. No entanto, nos últimos 10 anos, a Comissão tem resistido veementemente a permitir que os investidores acessem o Bitcoin através de ferramentas regulamentadas e tradicionais. Isso acontece precisamente porque a Comissão sabe que sua aprovação pode aumentar significativamente o interesse dos investidores por ativos digitais.
A CMVM só aprovou o ETF de Bitcoin à vista sob pressão do tribunal, que considerou que a resistência anterior da CMVM era "arbitrária e caprichosa". O presidente da CMVM afirmou que esta decisão o forçou a tomar a decisão de aprovação, embora ainda critique o Bitcoin como "principalmente um ativo especulativo e instável, que também é usado para atividades ilegais".
Cenário em tempos de crise
A aprovação do ETF de Bitcoin torna difícil para o governo proibir o mercado de Bitcoin nos Estados Unidos, pelo menos no futuro previsível. Mas se o Bitcoin realmente subir a um ponto que possa competir com o dólar como meio de armazenamento de valor, os Estados Unidos irão intervir para reprimir?
Mesmo que se tente, pode ser tarde demais. Tomemos a Argentina como exemplo: apesar de o governo limitar o montante que os cidadãos podem trocar por dólares anualmente, os argentinos ainda detêm uma grande quantidade de dólares. Da mesma forma, se o valor de mercado do Bitcoin atingir uma escala equivalente a parte da dívida pública dos EUA, aproximadamente 7 trilhões de dólares, a repressão dos EUA ao Bitcoin pode ter o efeito oposto, enviando ao mercado mundial o sinal de que os EUA já não acreditam na vantagem do dólar.
Apoio à reforma fiscal
Idealmente, os Estados Unidos deveriam resolver seus problemas fiscais, especialmente os gastos excessivos em benefícios médicos, para colocar a dívida federal em um caminho de sustentabilidade. Até lá, os americanos podem usar Bitcoin como uma ferramenta de hedging contra a desvalorização do dólar devido ao aumento da dívida. A SEC dos EUA acaba de garantir a existência a longo prazo dessa ferramenta de hedging.
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FloorPriceNightmare
· 08-11 05:39
mundo crypto velho finalmente esperou pelo grande bull run
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GasFeePhobia
· 08-11 05:26
Eu finalmente escapei da supervisão do grande pai.
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PumpAnalyst
· 08-11 02:13
Posição curta e desmoronar, o criador de mercado deve estar prestes a ser descoberto.
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ContractFreelancer
· 08-10 17:37
Junte-se a nós, já vi muito tempo.
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ConsensusDissenter
· 08-08 06:12
A espiral da morte começou, o dólar americano está a esfriar.
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Hash_Bandit
· 08-08 06:11
fim de jogo para usd tbh... assim como o ajuste de dificuldade de mineração, não há escape do btc agora
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ProbablyNothing
· 08-08 06:10
Os americanos realmente engoliram veneno desta vez.
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AirdropF5Bro
· 08-08 06:00
Estou a ficar com cãibras nos dedos de tanto pressionar F5.
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OnChain_Detective
· 08-08 05:51
a análise de padrões sugere acumulação estratégica de btc antes das notícias do etf... timing suspeito, para ser honesto
Bitcoin ETF aprovado, a hegemonia do dólar enfrenta um novo desafio
Bitcoin Ponto ETF aprovado e seu profundo impacto no dólar
A discussão sobre a aprovação do ETF de Bitcoin pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA concentra-se principalmente no seu impacto de curto prazo no preço do Bitcoin. No entanto, isso é apenas a superfície. O impacto mais profundo do ETF na institucionalização do Bitcoin é que tornará difícil para os EUA proibir ativos digitais, permitindo assim que o Bitcoin impulsione a transformação da forma básica de funcionamento da moeda a longo prazo.
Atração de curto prazo do aumento da oferta de moeda
Há 15 anos, quando Satoshi Nakamoto publicou o white paper do Bitcoin, reafirmou as preocupações de longa data das pessoas sobre a política econômica das moedas: os governos têm um forte incentivo para desvalorizar a moeda oficial, a fim de alcançar o objetivo de gastar mais do que a receita.
Aumentar os gastos do governo é geralmente popular, enquanto aumentar impostos não é. Portanto, o governo tende a aumentar os gastos através de empréstimos em vez de aumentar impostos, e quando os empréstimos são ineficazes, cria mais moeda do nada.
A curto prazo, isso é viável politicamente, pois os políticos podem ganhar a reeleição aumentando os gastos com os apoiadores. Mas a longo prazo, o aumento da quantidade de moeda levará à diminuição do poder de compra por unidade de moeda, ou seja, inflação.
Satoshi Nakamoto e seus seguidores tentaram resolver este problema limitando a oferta de Bitcoin a 21 milhões. Ao contrário da oferta de moedas fiduciárias, como o dólar, que aumenta com o tempo, o total circulante de Bitcoin não pode ser alterado por políticos. Teoricamente, isso torna o Bitcoin um meio de armazenamento de valor mais confiável a longo prazo em comparação com as moedas fiduciárias modernas.
O governo dos EUA pode proibir o Bitcoin?
Se o Bitcoin realmente se tornar um meio de armazenamento de valor mais superior do que o dólar, algumas pessoas temem que o governo dos EUA possa proibir essa criptomoeda. Há opiniões de que o governo pode proibir o Bitcoin da mesma forma que proibiu a posse privada de ouro em 1933.
Tecnicamente, o governo dos Estados Unidos não pode proibir completamente o Bitcoin, assim como não pode proibir a internet. O Bitcoin opera em uma rede de computadores distribuídos fora da jurisdição dos Estados Unidos. Mesmo que a China tenha banido a mineração de Bitcoin em 2021, no início de 2022 ainda havia cerca de um quinto da atividade de mineração de Bitcoin ocorrendo na China.
Mas isso não significa que o governo dos EUA não tenha opções. Teoricamente, os EUA poderiam proibir a troca de Bitcoin por dólares em bolsas de valores, proibir bancos tradicionais de colaborar com empresas de Bitcoin, impedir que empresas listadas tivessem Bitcoin em seus balanços patrimoniais ou criar obstáculos para impedir que empresas de varejo aceitem pagamentos em Bitcoin.
Em outras palavras, embora os Estados Unidos não possam proibir a operação da rede Bitcoin, teoricamente podem tornar muito difícil para os americanos comuns usarem e comprarem Bitcoin.
ETF torna extremamente difícil proibir Bitcoin
Este é o lugar onde o novo Bitcoin ETF entra em ação. Com a aprovação da SEC dos EUA, algumas das maiores e mais influentes empresas do setor financeiro irão deter bilhões de dólares em Bitcoin. O ETF permite que um grande número de investidores que nunca negociaram Bitcoin em bolsas de criptomoedas ou detiveram chaves de Bitcoin em particular tenham acesso imediato ao Bitcoin.
Este ponto é importante, pois expande significativamente o grupo de interesses especiais que apoia a manutenção e o fortalecimento da posição do Bitcoin no mercado financeiro dos Estados Unidos. Se algum membro do Congresso ou regulador quiser limitar o Bitcoin, eles enfrentarão não apenas a oposição dos detentores de Bitcoin, mas também a resistência de principais participantes financeiros que têm considerável influência em Washington.
Apenas este ponto torna difícil para os formuladores de políticas restringirem proativamente a aplicação do Bitcoin. Os grupos de interesses especiais desempenham um papel importante no processo de formulação de políticas, sendo especialmente habilidosos em se opor a novas políticas que não são favoráveis aos interesses de seus clientes.
Atualmente, o Bitcoin detido em ETFs já ultrapassou 25 bilhões de dólares, dos quais cerca de 1 bilhão foram gerados nas duas semanas após a aprovação do novo ETF pela Comissão de Valores Mobiliários. Mesmo para grandes instituições financeiras, isso representa uma quantia considerável.
Considerações da SEC dos EUA
A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA está ciente de tudo isso, e essa é também a razão pela qual a luta pela aprovação do ETF de Bitcoin é tão intensa. De acordo com a legislação relevante, a responsabilidade da Comissão não é determinar se o Bitcoin é um bom investimento, mas sim deixar que os investidores e o mercado decidam. No entanto, nos últimos 10 anos, a Comissão tem resistido veementemente a permitir que os investidores acessem o Bitcoin através de ferramentas regulamentadas e tradicionais. Isso acontece precisamente porque a Comissão sabe que sua aprovação pode aumentar significativamente o interesse dos investidores por ativos digitais.
A CMVM só aprovou o ETF de Bitcoin à vista sob pressão do tribunal, que considerou que a resistência anterior da CMVM era "arbitrária e caprichosa". O presidente da CMVM afirmou que esta decisão o forçou a tomar a decisão de aprovação, embora ainda critique o Bitcoin como "principalmente um ativo especulativo e instável, que também é usado para atividades ilegais".
Cenário em tempos de crise
A aprovação do ETF de Bitcoin torna difícil para o governo proibir o mercado de Bitcoin nos Estados Unidos, pelo menos no futuro previsível. Mas se o Bitcoin realmente subir a um ponto que possa competir com o dólar como meio de armazenamento de valor, os Estados Unidos irão intervir para reprimir?
Mesmo que se tente, pode ser tarde demais. Tomemos a Argentina como exemplo: apesar de o governo limitar o montante que os cidadãos podem trocar por dólares anualmente, os argentinos ainda detêm uma grande quantidade de dólares. Da mesma forma, se o valor de mercado do Bitcoin atingir uma escala equivalente a parte da dívida pública dos EUA, aproximadamente 7 trilhões de dólares, a repressão dos EUA ao Bitcoin pode ter o efeito oposto, enviando ao mercado mundial o sinal de que os EUA já não acreditam na vantagem do dólar.
Apoio à reforma fiscal
Idealmente, os Estados Unidos deveriam resolver seus problemas fiscais, especialmente os gastos excessivos em benefícios médicos, para colocar a dívida federal em um caminho de sustentabilidade. Até lá, os americanos podem usar Bitcoin como uma ferramenta de hedging contra a desvalorização do dólar devido ao aumento da dívida. A SEC dos EUA acaba de garantir a existência a longo prazo dessa ferramenta de hedging.