Bitcoin yarılanma sonrası yeni fırsatlar Staking veya yüz milyar dolar pazarı olabilir

Bitcoin Yarılanma sonrası yeni zirveleri aşmak üzereyken, Bitcoin ekosistemi sürekli olarak gelişiyor, Layer2, (Re)Staking gibi projeler sürekli olarak ortaya çıkıyor. Bitcoin neden kendi (re)staking'ine ihtiyaç duyuyor? Varoluşunun geçerliliği nedir? Girişimciler ve yatırımcılar için, Bitcoin Yarılanma sonrası hangi yeni fırsatlar olabilir? Bitcoin staking'in piyasa büyüklüğü ne kadar? Bu uzun vadeli bir fırsat mı yoksa kısa vadeli bir ilgi mi?

22 May akşamı, bazı sektördeki uzmanlar "Bitcoin Yarılanma sonrası yeni ekonomi senaryosu" konusunu derinlemesine tartıştılar. Katılımcılar arasında Bitcoin ekosisteminin birçok oyuncusu ve katılımcısı yer aldı ve hepsi, kısa, orta veya uzun vadede Bitcoin ekosisteminin birçok fırsat barındırdığı konusunda hemfikir oldular. Konuklar, kendi geçmişleri ve ürünleri üzerinden Bitcoin girişim alanındaki fırsat ve kırılma noktalarını tartıştı ve gelecekteki potansiyel hakkında iyimser bir bakış açısı sundular.

Aşağıda anahtar noktaların derlemesi:

• Bu seferki Bitcoin Yarılanması, çok sayıda faktörden etkilenmektedir, gelecekteki piyasa durumu belirsizlik taşımaktadır. Yarılanma esas olarak arz tarafını etkiler, bu da madencilerin gelirlerinin keskin bir şekilde azalmasına yol açar, eski madencilik makinelerini kullanan madenciler üzerinde büyük etkisi vardır. Madenciler, madencilik makinelerini hızla güncellemeye, elektrik maliyetlerini optimize etmeye zorlanacak, kapatmak veya düşük elektrik maliyetli bölgelere taşınmak zorunda kalacaklardır. Ancak büyük madencilik işletmeleri ve geleneksel sermayenin risk alma kapasitesi yüksek olduğundan, ağın toplam hash gücündeki düşüş sınırlı olacaktır.

• Bitcoin madencilik kazançları kademeli olarak azalacak ve nihayetinde sıfıra yakınsar. Gelecekte Bitcoin'in gerçek getirisi, onu yatırım varlığı olarak kullanmaktan, L2, DeFi, CeFi gibi ekosistem projelerine yatırım yapmaktan gelecektir. Coin sahipleri buradan kazanç elde edecek ve bu, Bitcoin ekosisteminin önemli bir gelişim trendi haline gelecektir.

• Madencilerin gelecekteki kazançları iki bölümden oluşur: yeni çıkarılan Bitcoin ve işlem ücretleri, ikincisi Bitcoin ekosisteminin aktivitesine bağlıdır. Daha fazla ilginç staking projeleri ekosistemi geliştirebilir, daha fazla zincir üzeri etkinlik ve işlem getirerek ağ güvenliğini artırabilir, madencilerin işlem ücreti gelirlerini artırabilir.

• PoS, dış ekonomik teşviklerden yoksundur, güvenliği zincir üzerindeki ekonomik varlıkların boyutuna bağlıdır ve kontrol riski taşır. Bitcoin staking ve restaking protokolleri, PoS ağına güvenlik sağlamak için dış büyük Bitcoin varlıklarını tanıtarak, içsel doğal eksikliklerini çözer; bu, Bitcoin (re) staking'in meşruiyetidir.

• Bir konuk tahmin etti: Bitcoin staking, PoW madenciliğinin ilk dönemine benzer şekilde, on milyar dolar seviyesinde büyük bir pazar olacak ve gelecekte güvenli altyapıya ihtiyaç duyan yüksek performanslı uygulama zincirlerinin taleplerini karşılayacaktır.

• Bitcoin ekosisteminin geleceğinde odaklanılması gereken dört ana alan - mimari yenilik, L2 gelişim yolu seçimi, etkili varlık dolaşımı ve güvenlik garantisi.

• Ekosistem inşaatçıları ve girişimciler için, kısa vadede BTC ağındaki tıkanıklık sorununu çözmeye odaklanabilir, taşan talebi karşılayabilir, orta vadede sahiplerin kazanç taleplerine odaklanabilir, uzun vadede ise potansiyel script dili güncellemesinin ekosistem gelişim perspektifine odaklanabilir. Dikkate değer bir nokta, gelecekte Bitcoin etrafında daha fazla uygulama senaryosunun ortaya çıkıp çıkmayacağıdır? Bitcoin kullanımını destekleyecek daha iyi araçların olup olmayacağı ve onun Turing eksikliği aşmak için yenilikçi programlama modellerinin olup olmayacağıdır?

• Bitcoin ekosistemi olan EigenLayer, belirli bir protokolün çözümü nesnel ihlal sorunlarına yöneliktir, buna karşılık EigenLayer öznel saldırılara karşı koymaktadır.

Son dönemde Bitcoin Yarılanması, ekosistemde madenciler, bireyler, proje sahipleri gibi tüm katılımcılar üzerinde etkiler yaratacak ve aynı zamanda ekosistem bazı önemli değişiklikler geçirecektir:

Yarılanma esas olarak arz tarafını etkiler, çeşitli katılımcılar üzerinde belirli bir etki yaratır:

Madenciler için: Yarılanma, madenci gelirlerinin keskin bir şekilde azalmasına neden oldu, eski nesil madencilik makinelerini kullanan madenciler üzerinde büyük bir etki yarattı, marjinal maliyetler maliyetleri karşılamıyor, zorunlu olarak kapanmak veya düşük elektrik maliyetli bölgelere taşınmak zorunda kaldılar, madencileri madencilik makinelerini hızla yenilemeye ve elektrik maliyetlerini optimize etmeye yönlendirdi. Ancak, risk alma kapasitesi yüksek olan büyük halka açık madencilik şirketleri ve geleneksel finans sermayesinin devreye girmesi nedeniyle, tüm ağın hesaplama gücündeki düşüş sınırlı kaldı.

Bireysel yatırımcılar için: Ana etki psikolojik ve duygusal düzeyde olup, yarılanma sonrası birkaç ay içinde piyasanın yeni bir trendle karşılaşabileceği beklenmektedir. Ancak bu yıl makroekonomik durum, Bitcoin ETF gibi çok sayıda faktörden etkilendiği için piyasa hareketleri belirsizlik taşımaktadır.

Bu sefer Bitcoin yarılanması oldukça stabil geçti, kurumsal oyuncuların girişiyle birlikte, pazar giderek daha profesyonel ve kurumsal hale geliyor. İnsanlar düşünmeye başladı, sadece tutma ve madencilik dışında, Bitcoin'in başka bir kullanımı ve sürdürülebilir getirisi olup olmayacağını, yalnızca enflasyon sübvansiyonuna dayanıp dayanmadığını. Kripto para endüstrisinin lideri olarak, Bitcoin daha geniş bir kripto topluluğuna daha fazla yayılabilir mi?

Bir protokolün ilk denemesi, Bitcoin'in güvenliğini diğer PoS zincirlerine genişletmektir. Şu anda PoS zincirleri, yüksek enflasyon ile yerel para biriminin staking'ini sürdürmektedir; bunun nedenlerinden biri, düşük APY'nin token sahiplerini uzun vadeli tutmaya çekmemesidir.

Bu protokol, boşta kalan Bitcoin'lerin staking'e katılmasını sağlayarak açık bir pazar oluşturur ve diğer zincirlere güvenlik sağlar. Yüksek APY bekleyen küçük kamu zincirlerine kıyasla, Bitcoin stake edenlerin APY beklentisi görece daha düşüktür. Bu, PoS zincirleri için bir fırsat sunar; Bitcoin'i staking'e dahil ederek, Bitcoin sahiplerine gelir artırabilir ve aynı zamanda kendi enflasyonunu önemli ölçüde azaltabilir.

Uzun vadede, daha önemli olan Bitcoin'in daha fazla kullanım ve kazanç senaryosu elde etme potansiyelidir, bu da daha fazla katılımcıyı çekmekte, yalnızca madencilikten kazanç sağlamaya bağımlı olmaktan kurtulmaktadır. Ekosistem projeleri Bitcoin'e yeni uygulama senaryoları kazandıracak ve tüm ekosistemi daha çeşitli hale getirecektir.

Bitcoin'in her dört yılda bir gerçekleşen yarılanması sabit bir eğilimdir, madencilik gelirleri giderek azalacak ve nihayetinde sıfıra yakınsar. O zamanda, Bitcoin'e sahip olmanın gerçek getirisi, L2, DeFi ürünleri, CeFi ürünleri gibi alanlara yatırım yapmaktan gelecektir; bu işler üzerinde güçlendirici etki yaratarak Bitcoin ekosisteminin sınırlarını genişletmek ve yeni gelirler sağlamak büyük bir eğilim haline gelecektir.

Birçok Bitcoin sahibi ve proje geliştiricisi bu eğilimi birlikte destekliyor, örneğin kıt Bitcoin'i talep tarafına yatırarak, PoS zincirlerine veya L2'ye güvenlik sağlamaktadırlar, yatırımcılar buradan kâr elde edebilirler. Eğer Bitcoin nihayetinde bir yatırım varlığı veya para haline gelirse, kesinlikle verimli likidite dağıtım pazarına ve likidite varlıklaştırmasına ihtiyaç duyulacaktır.

Madencilerin bakış açısından, staking Bitcoin ekosisteminin gelişimi için faydalıdır.

Öncelikle, Bitcoin'in kendisi staking gerektirmiyor, ancak sahipleri ve madenciler staking'in getirdiği kazançları elde etmek istiyor. Bir sert para birimi olarak, Bitcoin uzun zamandır yerel kazançlar elde etmekte zorlanıyor, oysa staking BTC sahiplerinin yeni projelerin Token ödüllerini kazanmasını sağlıyor.

İkincisi, madencilerin gelecekteki kazançları iki bölümden oluşmaktadır: yeni çıkarılan Bitcoin ve işlem ücretleri. İkincisi, Bitcoin ağının ekosisteminin aktifliğine bağlıdır. Daha fazla ilginç staking projeleri ekosistemi geliştirmeye teşvik edebilir, daha fazla zincir içi faaliyet ve işlem getirerek Bitcoin'in ağ güvenliğini artırabilir.

Bu nedenle, madenciler ve BTC sahipleri, daha fazla staking ve restaking protokolünün ortaya çıkmasını umuyorlar. Bitcoin ekosistemi ne kadar gelişirse, o kadar fazla kazanç elde edilebilir.

PoS'un temel sorunu, dış ekonomik teşviklerin eksikliğinde yatmaktadır; temel varlık güvenliği, zincir üzerindeki yerel varlık ölçeğine bağlıdır ve nihayetinde güvenlik, zincir üzerindeki ekonomik toplam ölçeği ile sınırlıdır. Ayı piyasasında, ağ düğümlerinin kontrolü, tüm zincirin varlıklarının kontrol edilmesine neden olabilir.

Bitcoin staking ve restaking protokolleri, PoS ağlarına güvenlik sağlamak için zincirle ilgisi olmayan büyük dış varlıkları tanıttı. Bitcoin varlıklarının ölçeği trilyon doları aşarken, PoS ağlarına sürekli olarak dış ekonomik teşvikler enjekte edilmekte ve güvenliği önemli ölçüde artırmaktadır. Bu yenilik, PoS'un dışsallık eksikliğinin içsel kusurunu çözerek dikkat çekici bir şekilde öne çıkmakta ve uygulanmaya başlamış olup, büyük bir gelişim potansiyeline sahiptir.

BTC staking'in en az 10 milyar dolarlık bir pazar olduğu düşünülüyor ve bu, PoW madenciliğinin ilk dönemleriyle örtüşüyor. Modüler gelişimle birlikte, gelecekte güvenli altyapıya ihtiyaç duyan çok sayıda yüksek performanslı uygulama zinciri ortaya çıkacak ve Bitcoin staking protokolü bu ihtiyacı karşılayabilir.

Ekosistem inşaatçıları, girişimciler ve diğer tüm builderlar için, bu BTC anlatı dalgasının fırsatlarını nasıl yakalayabiliriz? Hangi önemli alanlara katılmak gerekir?

Geçtiğimiz altı ayda, Bitcoin ekosisteminde yenilikçi bir gelişme ortaya çıktı. Bu, bir yıldan fazla süredir aşağıdan yukarıya doğru gelişen yazıtlar, semboller gibi yeniliklerden kaynaklanıyor ve birçok yeni kullanıcıyı çekti. Yeni kullanıcıların talebi, ağda tıkanıklığa yol açtı; talep dışarıya taştı ve bu durum, daha iyi hizmet sunma konusunda ikinci katman çözümleri sağlamayı tartışmamızı zorunlu kıldı.

Ekosistem inşaatçıları ve girişimciler için, BTC anlatısının dalgasını yakalamak için üç ana aşama vardır:

Kısa vadeli: Mevcut ağ tıkanıklığı ile karşı karşıya kalırken, mevcut aşırı talebi karşılamak için daha iyi hizmetler ve çözümler sunmak.

Orta-uzun vadeli: Çok sayıda Bitcoin sahibi, yerel varlık getirisi elde etmek istemektedir. Bu durumda girişimcilerin düşünmesi gereken, BTC sahiplerine sağlam, düşük riskli getiri sağlamak için nasıl bir yol izlenebileceğidir. Belki de CeDeFi ve restaking gibi alan uygulamalarına göz atmak faydalı olabilir, bu orta-uzun vadeli bir fırsattır.

Uzun vadeli: Eğer Bitcoin ağının script dili ( gibi OP Code, OP_CAT vb. ile güncellenebilirse ), güvene dayalı ve izin gerektirmeyen bir ortamda gerçekten büyük ölçekli ekosistem uygulamaları geliştirebilir. Bu, uzun vadeli bir perspektif ve aynı zamanda tüm ekosistem için bir fırsattır.

Genel olarak, kısa vadede ağ hizmetlerine odaklanmak, orta vadede sahiplerin kazançlarına dikkat etmek ve uzun vadede ağ yükseltmesinden sonra ekosistem uygulamalarını hedef almak, bu üç aşamada da önemli fırsat pencereleri bulunmaktadır.

Genel olarak, Bitcoin ekosistemi birkaç önemli zorlukla karşı karşıya:

Yapısal Yenilik: Bitcoin yapısının, gerçek merkeziyetsiz zincir üstü hesaplamayı desteklemek için bazı güncellemeler gerektirebilir; örneğin OP Code gibi iyileştirmeleri teşvik ederek daha gelişmiş işlevler gerçekleştirmek, bu tüm DeFi projeleri ve BTC L2 için önemli bir dönüm noktası olacaktır.

L2 gelişim yolu: Tüm dünyayı kapsayan bir L2 mi olacak, yoksa çeşitli birbirleriyle çalışabilir L2'ler ortak bir protokol standardı ile mi bağlanacak? Her durumda, Bitcoin varlıklarının verimli dolaşımı son derece önemlidir, piyasa ile verimli eşleştirme, zincir üzerindeki finansal türev piyasaları vb. gereklidir.

Güvenlik: Altyapı katmanında daha yüksek güvenlik sağlamak ve yatırımcılara finansal güvence sunmak kritik öneme sahiptir. DeFi altyapısı üzerinde sigorta ile ilgili ürünler sunarak riskleri kabul edilebilir sınırlar içinde kontrol etmek mümkündür.

Sonuç olarak, mimari yenilik, L2 gelişim yolu seçimi, verimli varlık dolaşımı ve güvenlik, Bitcoin ekosisteminin karşılaştığı temel zorluklardır.

Belirli bir protokolün tasarım amacı, Bitcoin'in daha geniş bir merkeziyetsiz ekosisteme katılmasını sağlamak ve diğer PoS zincirleri veya ikinci katman ağlarına güvenlik sağlamaktır. BTC varlıklarını teminat olarak kullanarak, bu protokol bu ağlara güvenilir ve "tükenmez" bir teminat varlık havuzu sunarak onların güvenliğini artırabilir. Bu durum, Ethereum'un staking/restaking mekanizmasından farklıdır:

Farklı amaçlar: Ethereum, kendi zincir güvenliği için, bu protokol diğer zincirler/ağlar için teminat sağlar;

Uygulama yöntemleri farklı: Ethereum, zincir üzerindeki akıllı sözleşmeleri toplarken, Bitcoin her bir kullanıcının bağımsız olarak UTXO betiğinde kilitlenmesini sağlar, bu da daha merkeziyetsizdir.

Bu protokol, Bitcoin UTXO modelini kullanarak yenilikçi bir merkeziyetsiz, dağıtık staking mimarisi gerçekleştirmiştir ve Ethereum kontrat havuzu staking modelinden temel bir farkı vardır; bu, temel teknik yeniliklerdir.

Restaking'in mantığı, kripto paranın teminat olarak kilitlenmesi yoluyla kötü niyetli davranışları cezalandırarak ağ güvenliğini sağlamaktır. Geleneksel yöntem, yerel token'ların stake edilmesidir, ancak bu durumda token toplamının düşük olması ve enflasyon teşviklerinin yüksek olması gibi sorunlar bulunmaktadır. Bu protokol ise en güvenli blockchain varlığı olan Bitcoin'i stake sistemine dahil ederek stake senaryolarını genişletmektedir.

Bir projenin tüm pisti kapsama seçiminin nedeni, BTC restaking'e büyük bir güven duymasıdır. Doların toplam dolaşım miktarı yaklaşık 24 trilyon, borçlanma piyasası yaklaşık 50 trilyon; oysa Bitcoin'in toplam piyasa değeri 1.4 trilyon, dolar dolaşımının yaklaşık %60'ı. Bu şekilde hesaplandığında, BTC restaking pazarının teorik olarak 30 trilyon dolara ulaşabileceği düşünülüyor, hayal gücü oldukça geniş.

Esasında, BTC restaking, Bitcoin likiditesinin ödünç verilmesi, bir kısmının teminat olarak kilitlenmesiyle güvenlik sağlanması, vadesinde ana paranın ve faizin geri alınmasıdır; bu, risksiz bir borç verme davranışıdır ve devlet tahvili satın almaya benzer.

Bu proje, anapara ve borç verme eylemlerinin menkul kıymetleştirilmesine dair ilk adımı çözmektedir. İki tür varlık standardı olan STBTC( anapara) ve gelir token'ı( faiz) aracılığıyla, likidite birleştirilebilir ve gelir token'larına dayanarak daha zengin bir finansal türevler piyasası geliştirilebilir, örneğin opsiyonlar, vadeli işlemler vb. Aynı zamanda, borç verme, büyük miktarda Bitcoin likiditesini serbest bırakmakta ve DeFi borç verme protokolleri, stabilcoin'ler, borsa vb. ile işbirliği yapabilmektedir. Varlık standardı ayrıca diğer yeniden stake etme projeleri ile işbirliği yapabilir ve STBTC aracılığıyla onlara ek teminat sağlayabilir.

Belirli bir proje, Bitcoin'in DeFi ekosisteminde yerel Bitcoin varlık havuzunu DeFi/altyapı projeleri ile bağlayan bir köprü rolü üstlenen 1:1 Bitcoin ile sabitlenmiş bir varlıktır. Bir kanal olarak, bu proje güvenliği sağlayacak ve kullanıcıların hizmet ve kazanç senaryolarını kendi başlarına seçmelerine olanak tanıyacaktır. WBTC'den farklı olarak, bu proje Bitcoin'in artırılmasını keşfedecektir.