Bitcoin tamamen kazıldıktan sonra ne olacak?

2140 yılı civarında, toplam 21 milyon Bitcoin tamamen çıkarılmış olacak. O zaman, Bitcoin madencileri yalnızca işlem ücretleriyle kazanç elde edebilecekler. Bu değişiklik, Bitcoin ağının uzun vadeli güvenliği konusunda endişelere yol açtı.

Ana Noktalar

• 2140 yılından sonra, blok ödülleri artık olmayacak. Madenciler yalnızca kullanıcıların ödediği işlem ücretleriyle ödüllerini alabilecekler.
• Madencilik kazançlarının kademeli olarak azalması, Bitcoin'in uzun vadeli güvenliğini sorgulatıyor, çünkü madencilik kazançları aslında Bitcoin ağı için "güvenlik bütçesi"dir.
• Güvenlik bütçesinin azalması, Bitcoin ağının %51 saldırısına maruz kalma riskini artırabilir veya ağın daha merkezi hale gelmesine neden olabilir.
• İyimserler, Bitcoin değerinin artışı ve gelecekteki blok talebinin artmasının, sadece işlem ücretine dayalı modelin madenciler için hala ekonomik olarak uygulanabilir olacağını düşünmektedir.

Bitcoin'ın en belirgin özelliği kıtlığıdır, bu da ona "dijital altın" denmesini sağlamaktadır. Kıtlığın korunmasını sağlamak için, madencilere ödenen ödül her dört yılda bir "Bitcoin yarılanması" mekanizmasıyla kademeli olarak azaltılmaktadır. Ancak bu mekanizma uzun vadede zorlu bir mücadele de getirmektedir.

Yaklaşık 2140 yılına kadar, Bitcoin ağı için madencilerin ana teşviği - yeni üretilen Bitcoin ödülü (yani blok sübvansiyonu) tamamen kaybolacak. Blok sübvansiyonu aslında Bitcoin'in güvenlik bütçesidir ve madencilere ağı güvence altına almak için ödeme yapmak için kullanılır. Bu bir soruyu gündeme getiriyor:

Kalan işlem ücreti teşvikleri, ağ güvenliğini sağlamaya yeterli mi?

Bitcoin'in Teşvik Modelini Anlamak

Son sübvansiyon çağının zorluklarını anlamak için, mevcut Bitcoin ağına destek veren teşvik mekanizmalarını gözden geçirmek gerekmektedir. Her on dakikada bir, bir madenci yeni bir işlem bloğunu doğrular ve blok ödülü alır, bu ödül iki bölümden oluşmaktadır.

• Blok ödülü: Bu, önceden belirlenmiş yeni üretilen Bitcoin miktarıdır. Bitcoin ilk piyasaya sürüldüğünde, her blok için ödül 50 Bitcoin'di. Her dört yılda bir yarıya düşer, bu olay "Bitcoin yarılanması" olarak adlandırılır. Bu mekanizma, 21 milyon Bitcoin'in on yıllar boyunca dağıtılmasını sağlar ve şimdiye kadar madencilerin gelirinin ana kaynağıdır.
• İşlem Ücreti: Bu, kullanıcıların işlemlerinde yer alan ve madencileri bloklara eklemeleri için teşvik eden bir ücrettir. Bunu, işlemlerin sorunsuz bir şekilde tamamlanmasını sağlamak isteyen kullanıcılara yardımcı olmak için Bitcoin madencilerine ödenen ek bir "bahşiş" olarak düşünebilirsiniz ve bu, rekabetçi bir piyasa ortamı yaratır. Şu anda, Bitcoin'in ortalama işlem ücreti her işlem için 1.30 dolardır.

Bitcoin yarılanması: İhraç oranını düşürmek

Her Bitcoin yarılanması, madencilik endüstrisi için döngüsel bir verimlilik testi olur, çünkü her yarılanma aslında madencilerin gelirinin yarı yarıya azalmasına yol açar. Bu, sadece en verimli madencilerin kâr edebilmesini garanti eder, verimliliği düşük olan madenciler kapanabilir, ancak potansiyel olumsuz etki, bu durumun tüm ağın hash oranının geçici olarak düşmesine neden olabilmesidir.

Bitcoin ağı hesaplama gücü, Bitcoin ağının güvenliğini sağlamak için kullanılan toplam hesaplama gücüdür. Bitcoin madencileri çalışmayı durdurduğunda, hesaplama gücü düşecektir. Ağ hesaplama gücündeki azalma, Bitcoin ağının 51% saldırısı (yani tek bir varlığın blockchain'i bozacak kadar hesaplama gücüne sahip olması) gibi ağ saldırılarına karşı daha savunmasız olduğu anlamına gelir.

2025 yılında Bitcoin blok ödülü

Bitcoin blok ödüllerinin madenciler için önemini daha iyi açıklamak için, aşağıda bir Bitcoin bloğu başarılı bir şekilde kazıldığında elde edilen ödüllerin ayrıntıları bulunmaktadır.

Blockchain işlem ücreti verilerine göre, 2025 yılı Temmuz ayında her yeni Bitcoin bloğu yaklaşık 0.025 Bitcoin işlem ücreti içermektedir. 2024 yılı Nisan ayı itibarıyla blok teşviki 3.125 Bitcoin'dir.

Özetle, Bitcoin madencileri bir blok kazdıklarında aldıkları "maaş":

• Garantili ödül (yeni üretilen Bitcoin): 3.125 Bitcoin
• Ekstra "bahşiş" (işlem ücretlerinden): yaklaşık 0.025 Bitcoin

Her blok toplam kazanç: yaklaşık 3.15 Bitcoin.

"Bahşiş"in işlem ücretleri içerisindeki oranı madencilerin toplam gelirinin yalnızca çok küçük bir kısmını oluşturmaktadır, bu da yalnızca işlem ücretlerine dayalı bir piyasada madencilerin neredeyse kesinlikle kar elde edemeyeceği anlamına gelmektedir.

Son Sübvansiyon Çağı Bitcoin Ekonomisinin Uygunluğunun Tartışılması

Sadece Bitcoin işlem ücretlerine güvenmek, mevcut piyasada Bitcoin ağının güvenliğini sağlamak için yeterli değildir. Ancak, iyimserler 2140 yılına kadar talebin işlem ücretlerini şu anki seviyelerin çok üzerinde bir noktaya taşıyacağını düşünüyor. Kötümserler ise bir krizin geleceğini öngörüyor. Aşağıda her bir görüşün ana argümanları incelenecektir.

Kötümser görüş: Güvenlik bütçesinin azaltılması

Kötümser görüşün dayanağı oldukça basit: işlem ücretlerinin tarihsel eğilimi, sübvansiyonlardaki azalmanın telafi edilmesi için yeterli bir artış göstermedi. Eleştirmenler, her yarıya indirmenin güvenlik bütçesini azaltacağını ve ağın güvenliğinin giderek azalacağını endişeyle dile getiriyor.

İyimser nokta: Güçlü ücret piyasası

İyimserler, Bitcoin'in sürekli artan varlık değeri ve sürekli büyüyen blok talebi tarafından destekleneceğini düşünüyor. Öncelikle, Bitcoin'in deflasyon tasarımı sayesinde, bu ağ trilyonlarca dolarlık bir varlık sınıfı haline gelecektir, bu nedenle gelecekte Bitcoin işlem ücretlerinin çok küçük bir oranı bile madencilere kayda değer gelir sağlayacaktır.

İkincisi, blok alanına olan talep temelde bir artış gösterecek, bu büyük kurumların uzlaşması, ikinci katman genişleme çözümleri veya henüz keşfedilmemiş bir yenilik biçiminde olabilir. Sonunda, bu faktörler işlem ücretlerini artıracak ve gelecekte ekonomik olarak sürdürülebilir hale getirecektir.

Güvenlik bütçesinin azalmasının potansiyel riskleri

Güvenlik bütçesindeki düşüş, çok sayıda Bitcoin madencisinin kapanmasına neden olabilir ve bu da Bitcoin ağının toplam hash gücünü azaltarak bir dizi potansiyel riski tetikleyebilir ve ağın bütünlüğü üzerinde baskı oluşturabilir.

%51 saldırısı

En çok dikkat çeken tehdit, %51 saldırısıdır; yani ağın hesaplama gücünün yarısından fazlasını kontrol eden varlıkların işlemleri geri alabilmesi (çift harcama) veya ağı denetleyebilmesidir. Güvenlik bütçesi, ana bir savunma hattıdır; bütçe ne kadar yüksekse, desteklenen hesaplama gücü o kadar fazladır ve saldırının maliyeti de o kadar yüksek olur. Günümüzde, rasyonel ekonomik aktörler için bu tür bir saldırıyı başlatmanın maliyeti korkutucu derecede yüksektir, çünkü bu muhtemelen Bitcoin fiyatlarının çökmesine yol açacak ve böylece saldırganın kendi donanımının değerini düşürecektir. Ancak, jeopolitik nedenlerden ötürü, ulusal düzeydeki aktörler böyle bir kaybı göze almayı isteyebilirler. Güvenlik bütçesinin azalmasıyla birlikte, saldırı maliyeti düşer; uzun vadede, bu tür bir tehdidin olasılığı artar.

Hashrate dalgalanması

Daha doğrudan bir risk, madencilerin pes etmesidir; bu, Bitcoin yarılanması nedeniyle kazançların düşmesi ve bu nedenle birçok madencinin madencilik makinelerini kapatmak zorunda kalmasıyla sonuçlanır ve bu da madde gücünde keskin bir düşüşe yol açar. Zorluk ayarlaması bunu düzeltse de, madencilerin hızlı bir şekilde ayrılması kısa vadede zayıf bir pencere dönemine neden olabilir.

Bitcoin Yeniliği Çözüm Olarak

Bitcoin topluluğu, ağın benimsenmesini teşvik etmek ve Bitcoin güvenlik bütçesinin giderek azalmasının getirdiği riskleri hafifletmek için aktif olarak çözümler geliştiriyor. İşte bunlardan bazıları.

İkinci kat çözümü

Bitcoin zincirinin sınırlı kapasitesini çözmek için bir çözüm, ikinci katman blok zinciridir. İkinci katman, ana blok zincirinin (burada Bitcoin kastedilmektedir) içinde inşa edilen bir alt blok zinciridir ve işlemleri ana blok zincirinden bu ikinci katmanlara taşıyarak işlem hızını artırır ve maliyetleri düşürür.

Lightning Network gibi ikinci katman çözümleri, Bitcoin'in günlük işlemler için kullanılmasını sağlar ve bu, Vietnam'da belirli bir düzeyde benimsenmiştir. Vietnam'daki Bitcoin topluluğu sıklıkla yerel işletmeler, kafeler ve pazarlarla işbirliği yaparak Lightning Network tarafından desteklenen Bitcoin ödemelerini teşvik etmekte ve desteklemektedir. Eğer ikinci katman çözümleri başarılı olursa, Bitcoin ağını profesyonel uygulamalardan günlük uygulamalara yönlendirecek ve böylece Bitcoin ana blok zinciri ağının işlem ücretlerini artıracaktır.

Bitcoin rúnu

2024 yılında popüler hale gelen runlar, Bitcoin'in UTXO modelini (yani cüzdandaki bakiyenin harcanmamış Bitcoin'lerin tek bir bloktan oluştuğu, cüzdandaki bozuk paralar ve kağıt paralar gibi) ve OP_RETURN opcode'unu (Bitcoin işlemlerine az miktarda veri gömülmesini sağlayan bir özellik, çek üzerindeki not alanına benzer) kullanan bir token standardıdır. Runlar, Bitcoin blok zincirinde meme coin ve topluluk token'ları yaratmayı mümkün kılmaktadır. Zirve döneminde runlar, Bitcoin'in ortalama işlem ücretini işlem başına 127 dolara çıkararak tarihi bir zirveye ulaştırdı. Pazarın runlara olan ilgisi azalmış olsa da, bu yenilik, yeni kullanım durumlarının Bitcoin işlem ücretlerini artırma potansiyelini gösteriyor ve gelecekte yalnızca işlem ücretleri ile desteklenen bir Bitcoin ekonomisinin yolunu açıyor.

Gelecekteki Kullanıcı Deneyimi

Ordinari kullanıcılar için, Bitcoin ile etkileşim çok katmanlı bir deneyim olabilir. İlk katmanda doğrudan işlem göndermek muhtemelen pahalı hale gelecek ve yalnızca büyük transferler için kullanılacak. Günlük işlemler için kullanıcılar neredeyse kesinlikle Bitcoin ile etkileşimde bulunmak için Lightning Network gibi ikinci katman çözümlerini kullanacak, bu çözüm anında ve düşük maliyetli bir deneyim sunar veya Wrapped Bitcoin kullanacak. Bu değişim, küçük ödemelerin kullanıcı deneyiminin hala mümkün olacağı ancak ana blok zincirinden farklı bir teknik katmanda gerçekleştirileceği anlamına geliyor.

Yatırımcıların Uzun Vadeli Görüşü

Yatırımcılar için, blok ödüllerinin sona ermesi, Bitcoin'in iki temel özelliği (kıtlık ve güvenlik) arasında önemli bir çatışma yaratıyor. Yatırımcılar, Bitcoin'in sabit arzından etkileniyorlar, ancak şimdi ağın güvenliğinin dinamik olduğunu ve gelecekteki işlem ücretleri pazarına bağlı olacağını kabul etmek zorundalar. Kıt varlıkları destekleyen ağın güvenlik açığına sahip olduğuna inanılırsa, uzun vadeli değeri sorgulanabilir. Sonuçta, Bitcoin'in değeri yalnızca teknik özelliklerinden değil, aynı zamanda piyasaların güvenliğini sağlama yeteneğine olan toplu güveninden de kaynaklanıyor.

Sonuç

Son yeni Bitcoin'in çıkarıldığı gün, Bitcoin'in sonu anlamına gelmez, aksine onun nihai sınavının başlangıcını simgeler. Blok teşviklerinin sona ermesi, protokolün beklenen nihai durumudur ve ekosistem bu zorluğa uyum sağlamak için bir yüzyıldan fazla zamana sahiptir. Bitcoin'in uzun vadeli güvenliği, ikinci katman çözümlerinin teknolojik yenilikleri, işlem ücreti pazarının ekonomik evrimi ve Bitcoin'in küresel uzlaşma katmanı olarak etrafında şekillenen toplumsal konsensüs gibi çeşitli güçlerin karmaşık etkileşimleri tarafından belirlenecektir.

Dikkate değer bir nokta, bu makalede Bitcoin'in uzak gelecekte var olabilecek endişelerinin tartışıldığıdır. 2140 yılına kadar olan bir asırlık zaman dilimi göz önüne alındığında, içeriği son derece spekülatif bir nitelik taşımaktadır.