On-chain Kredi: Spekülatiften Pratik Kullanıma Geçişin Bir Sonraki Adımı
On-chain borç verme sözleşmesi, ağ finansmanının temeli olarak, dünya genelindeki bireyler ve işletmeler için adil sermaye erişim kanalları sağlamayı amaçlamaktadır. Bu model, daha adil ve verimli bir sermaye piyasası inşa etmeye yardımcı olarak ekonomik gelişimi teşvik etmektedir.
Zincir üzerindeki kredi verme potansiyeli büyük olmasına rağmen, mevcut kullanıcıların çoğu hala kripto para yerel kullanıcı grubuna odaklanmış durumda ve kullanım alanları da çoğunlukla spekülatif ticaretle sınırlıdır. Bu durum, erişebileceği toplam pazar miktarını büyük ölçüde kısıtlamaktadır. Bu makale, kullanıcı grubunu adım adım genişletme, daha üretken kredi senaryolarına geçiş yapma ve karşılaşılabilecek zorluklarla başa çıkma yollarını inceleyecektir.
On-chain kredilendirme durumu
Kısa bir süre içinde, on-chain borç verme piyasası kavramsal aşamadan, piyasa testlerine dayanmış birden fazla protokole dönüştü ve birçok şiddetli piyasa dalgalanması yaşadı, ancak kötü borç oluşmadı. Şu ana kadar, bu protokoller toplamda 43.7 milyar dolar mevduat çekti ve 18.6 milyar dolar temerrüde düşmemiş kredi verdi.
Şu anda, on-chain kredi protokollerinin temel talep kaynakları şunlardır:
Spekülatif Ticaret: Kripto yatırımcıları kaldıraç kullanarak daha fazla kripto varlık satın alır.
Likidite elde etme: Yatırımcılar, varlıkları satmadan kripto varlıkların likiditesini elde etmek için borç alıp verir.
Arbitraj hızlı kredi: Arbitrajcıların piyasalardaki geçici fiyat dengesizliklerinden yararlanarak fiyat düzeltmeleri yapmak için kullandıkları çok kısa vadeli krediler
Bu uygulamalar esas olarak kripto yerli kullanıcılara hizmet vermekte olup, spekülasyona dayalıdır. Ancak, on-chain borç verme vizyonu çok daha fazlasını kapsamaktadır.
Dünya genelindeki toplam borç miktarı 320 trilyon dolar veya hanehalkı ve finansal olmayan işletmelerin toplam kredileri 120 trilyon dolar ile karşılaştırıldığında, on-chain kredi protokollerinin mevcut 18.6 milyar dolar tutarındaki temerrüt kredisi bunların içinde önemsiz bir kısmı oluşturmaktadır.
On-chain borç verme, küçük işletme finansmanı, kişisel araç veya konut kredileri gibi daha üretken sermaye kullanımına doğru evrildikçe, pazar büyüklüğünün birkaç büyüklük sırasına ulaşması bekleniyor.
On-chain kredi geleceği
On-chain kredi kullanımını artırmak için iki anahtar iyileştirme yapılması gerekmektedir:
1. Teminat varlık kapsamını genişlet
Şu anda, yalnızca az sayıda kripto varlık teminat olarak kullanılabiliyor, bu da potansiyel borçluların sayısını büyük ölçüde sınırlıyor. Ayrıca, kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için mevcut on-chain kredi verme genellikle %200 veya daha yüksek teminat oranları talep ediyor, bu da kredi talebini daha da baskılıyor.
Kabul edilebilir teminat varlıklarının kapsamını genişletmek, yalnızca daha fazla yatırımcının portföylerini borç vermek için kullanmalarını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda on-chain borç verme protokollerinin kredi verme kapasitesini artırır.
2. Aşırı düşük teminatlı borç verme teşvik etmek
Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminat modeli (yani borç alanın sağlaması gereken teminat varlıklarının değeri borç miktarından yüksek olmalıdır) kullanmaktadır. Bu model, sermaye kullanım verimliliğini düşürmekte ve birçok pratik uygulama senaryosunun (örneğin, küçük işletmelerin finansmanı) gerçekleştirilmesini zorlaştırmaktadır.
Ultra düşük teminatlı krediler kullanarak, on-chain kredi verme daha geniş bir borçlu grubunu hedefleyebilir ve böylece faydasını artırabilir.
Yukarıda belirtilen iyileştirme önlemlerinin uygulanma zorlukları farklıdır; bazıları nispeten kolay uygulanabilirken, diğerleri yeni zorluklar getirebilir. Ancak, optimizasyon süreci kolaydan zora doğru kademeli olarak ilerleyebilir.
Ayrıca, sabit faizli borç verme, on-chain borç verme gelişimindeki önemli bir özellik olsa da, bu sorun üçüncü tarafların borç alanın faiz riskini üstlenmesi (örneğin, faiz takası veya borç veren ve borç alan arasında özelleştirilmiş sözleşmeler aracılığıyla) ile çözülebilir, bu nedenle bu makalede ayrıntılı olarak ele alınmamaktadır.
teminat varlık kapsamını genişlet
Diğer varlık sınıfları ile karşılaştırıldığında, kripto para piyasasının toplam piyasa değeri yalnızca 3 trilyon dolar olup, küresel finansal varlıkların yalnızca küçük bir kısmını oluşturmaktadır. Bu nedenle, teminat kapsamını belirli kripto varlıkları ile sınırlamak, on-chain kredi alımının büyümesini önemli ölçüde kısıtlamaktadır, özellikle de teminat gereksinimleri kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için 2 katına veya daha fazlasına ulaştığında.
Varlık tokenizasyonunu on-chain borç verme ile birleştirerek, yatırımcıların yalnızca kripto varlıklarının küçük bir kısmıyla sınırlı kalmadan, tüm yatırım portföylerini daha etkili bir şekilde borç verme amacıyla kullanmalarını sağlar ve potansiyel borçluların kapsamını genişletir.
Teminat varlık yelpazesini genişletmenin ilk adımı, yüksek likiditeye sahip ve sıkça işlem gören varlıklar (hisse senetleri, para piyasa fonları, tahviller vb.) ile başlayabilir; bu tür varlıkların mevcut kredi protokollerine etkisi sınırlıdır ve değişim maliyeti düşüktür. Ancak, düzenleyici onay sürecinin hızı bu alandaki büyümenin ana kısıtlama faktörü olacaktır.
Uzun vadede, likiditesi düşük fiziksel varlıklara (örneğin, tokenleştirilmiş gayrimenkul sahipliği) genişlemek büyük bir büyüme potansiyeli sunacak, ancak bu varlıkların borç pozisyonlarını etkili bir şekilde yönetme gibi yeni zorluklar da getirecektir.
Sonunda, on-chain borç verme, ipotek kredisi olarak gayrimenkul teminatı sağlama aşamasına gelebilir; yani, kredi verilmesi, gayrimenkul satın alınması ve gayrimenkulün teminat olarak borç verme sözleşmesine yatırılması bir blok içinde atomik olarak tamamlanabilir. Benzer şekilde, işletmeler de borç verme sözleşmeleri aracılığıyla finansman sağlayabilir, örneğin fabrika ekipmanlarını satın alıp bunları teminat olarak sözleşmeye yatırabilir.
düşük teminatlı kredi verme
Şu anda, çoğu on-chain kredi protokolü aşırı teminat modeli kullanmaktadır; yani, borç alanın sağlaması gereken teminat varlıklarının değeri, borç miktarından daha yüksek olmalıdır. Bu model, kredi verenin güvenliğini sağlasa da, sermaye kullanım verimliliğinin düşmesine neden olmakta ve bu da birçok pratik uygulama senaryosunun (örneğin, küçük işletmelerin işletme sermayesi kredisi) gerçekleştirilmesini zorlaştırmaktadır.
Kripto sektöründe, düşük teminatlı borç verme için ilk talep, merkezi borç verme platformlarının iflasından sonra hala finansman kanallarına ihtiyaç duyan piyasa yapıcılar ve diğer kripto yerel kuruluşlardan gelebilir. Ancak, erken dönem merkeziyetsiz düşük teminatlı borç verme girişimlerinin çoğu, borç verme mantığını zincir dışı işlemeye koydu veya nihayetinde aşırı teminatlı modele yöneldi.
Kripto endüstrisinin dışında, düşük miktarlı teminatlı krediler bireysel kredilerde (örneğin, kredi kartı borçları, satın alma sonrası ödeme) ve ticari kredilerde (örneğin, işletme sermayesi kredileri, mikro krediler, ticari finansman ve işletme kredi limitleri) yaygın olarak kullanılmaktadır.
On-chain borç verme ürünlerinin en büyük büyüme fırsatı, geleneksel bankaların etkili bir şekilde kapsayamadığı piyasalardadır, örneğin:
Kişisel kredi pazarı: Son yıllarda, geleneksel olmayan kredi kuruluşlarının kişisel düşük teminatlı kredi pazarındaki payı sürekli olarak artmaktadır, özellikle düşük gelir ve orta gelir gruplarında. On-chain kredi, bu trendin doğal bir uzantısı olarak, tüketicilere daha rekabetçi kredi faiz oranları sunabilir.
Küçük işletme finansmanı: Kredi miktarının küçük olması nedeniyle büyük bankalar genellikle küçük işletmelere kredi vermek istemez, ister iş genişlemesi isterse işletme sermayesi için olsun. On-chain borç verme bu boşluğu doldurabilir, daha pratik ve verimli bir finansman kanalı sunabilir.
Çözülmesi Gereken Zorluklar
Yukarıda belirtilen iki iyileştirmenin on-chain kredi alımının potansiyel kullanıcı tabanını büyük ölçüde genişleteceği ve daha verimli finansal uygulamaları destekleyeceği doğru olsa da, bu durum aynı zamanda bir dizi yeni zorluğu da beraberinde getirmektedir:
Likit olmayan varlıklar tarafından desteklenen borç pozisyonlarını işleme
Kripto varlıklar 24/7 kesintisiz işlem görürken, diğer yüksek likiditeye sahip varlıklar (hisse senetleri, tahviller gibi) genellikle Pazartesi'den Cuma'ya kadar işlem görmektedir, ancak likit olmayan varlıkların (gayrimenkul, sanat eserleri gibi) fiyat güncelleme sıklığı çok daha düşüktür. Fiyat güncellemelerinin düzensizliği, özellikle piyasa dalgalanmalarının yoğun olduğu dönemlerde borç pozisyonlarının yönetimini daha karmaşık hale getirebilir.
Fiziksel teminat varlıklarının tasfiye sorunu
Gerçek varlıkların mülkiyeti tokenleştirme yoluyla on-chain'e aktarılsa da, tasfiye süreci on-chain varlıklardan çok daha karmaşık. Örneğin, tokenleştirilmiş gayrimenkul senaryosunda, varlık sahibinin mülkü boşaltmayı reddetmesi durumunda, tasfiyeyi gerçekleştirmek için hukuki süreçlere başvurulması gerekebilir.
Zincir üzerindeki borç verme protokollerinin (ve bireysel borç verenlerin) doğrudan tasfiye sürecini yönetememesi göz önüne alındığında, bir çözüm, tasfiye hakkını yerel borç tahsilat ajanslarına indirimli olarak satmak ve bu ajansların tasfiye işlemlerini yürütmesini sağlamaktır. Bu tür mekanizmaların, varlıkların nakde çevrilebilirliğini sağlamak için gerçek dünya hukuk sistemi ile derinlemesine entegrasyon gerektirir.
Risk priminin belirlenmesi
İhlal riski, kredi faaliyetlerinin bir parçasıdır, ancak bu risk risk priminde yansıtılmalıdır (yani risksiz faiz oranı temelinde eklenen ekstra faiz oranı). Özellikle düşük miktarlı ipotek alanında, borçlunun ihlal riskini doğru bir şekilde değerlendirmek son derece önemlidir.
Şu anda çeşitli araçlar, borçlu türüne bağlı olarak, temerrüt riskini tahmin etmek için kullanılabilir.
Bireysel borçlular: Web kanıtı, sıfır bilgi kanıtı (ZKP) ve merkeziyetsiz kimlik protokolleri (DID) bireylerin gizliliği koruyarak kredi puanlarını, gelir durumlarını, istihdam durumlarını vb. kanıtlamalarına yardımcı olabilir.
Kurumsal borçlular: Ana akım muhasebe yazılımlarının ve denetimden geçmiş finansal raporların entegrasyonu sayesinde, şirketler on-chain olarak nakit akışlarını, bilanço gibi finansal durumlarını kanıtlayabilir. Gelecekte, finansal veriler tamamen on-chain hale geldiğinde, şirket finansal bilgileri doğrudan borç verme sözleşmeleri veya üçüncü taraf kredi derecelendirme hizmetleri ile kesintisiz bir şekilde entegre edilerek daha güvenilir bir şekilde kredi riskini değerlendirebilir.
Merkeziyetsiz Kredi Riski Modeli
Geleneksel bankalar, borçluların temerrüt olasılıklarını değerlendirmek için kredi risk modellerini eğitmek amacıyla iç kullanıcı verilerine ve dışa açık verilere bağımlıdır. Ancak, bu veri adası etkisi iki büyük sorunu beraberinde getiriyor: Yeni girenlerin rekabet etmesi zorlaşıyor çünkü eşit ölçekli veri setlerine erişimleri yok. Verilerin merkeziyetsiz işlenmesi oldukça zor, çünkü kredi değerlendirme modelleri tek bir varlık tarafından kontrol edilemezken, kullanıcı verilerinin gizliliği korunmalıdır.
Neyse ki, merkeziyetsiz eğitim ve gizlilik hesaplama alanı hızla gelişiyor. Gelecekteki merkeziyetsiz protokoller, bu teknolojileri kredi risk modellerini eğitmek için kullanma ve gizliliği koruyarak çıkarım hesaplamalarını gerçekleştirme umuduyla, on-chain daha adil ve verimli bir kredi değerlendirme sistemi sağlamayı hedefliyor.
Diğer zorluklar arasında on-chain gizlilik, teminat havuzunun genişlemesiyle birlikte risk parametrelerini ayarlama, yasal uyumluluk ve borç alınan kazançların gerçek dünya faydaları için daha kolay kullanılabilir hale gelmesi bulunmaktadır.
Sonuç
Son birkaç yıl içinde, on-chain borç verme protokolleri sağlam bir temel oluşturdu, ancak henüz tam potansiyellerini ortaya koymadılar.
Bir sonraki aşamadaki on-chain borç verme daha heyecan verici olacak: protokoller, kripto yerel ve spekülatif senaryolardan daha verimli ve gerçek dünya ile ilgili finansal uygulamalara aşamalı olarak geçiş yapacak.
Sonunda, on-chain borç verme finansal eşitsizliği ortadan kaldırmaya yardımcı olacak ve tüm işletmelere ve bireylere, nerede olurlarsa olsunlar, eşit bir şekilde sermaye erişimi sağlayacaktır. Amacımız, net faiz marjını sermaye maliyetine indirgemek olan bir finansal sistem kurmaktır.
Bu, mücadele edilmesi gereken bir hedef olacak!
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
5
Repost
Share
Comment
0/400
FlyingLeek
· 07-30 19:51
Aman, on-chain borç verme yapmadıysam neye yarar?
View OriginalReply0
SatoshiLegend
· 07-30 05:18
Bazıları hala spekülasyon yapıyor, ben ise kaynak kodunu doğrulamaya çalışıyorum.
On-chain borç verme: spekülasyondan pratikliğe geçiş, kapsayıcı finansmanın yeni ekosisteminin inşası
On-chain Kredi: Spekülatiften Pratik Kullanıma Geçişin Bir Sonraki Adımı
On-chain borç verme sözleşmesi, ağ finansmanının temeli olarak, dünya genelindeki bireyler ve işletmeler için adil sermaye erişim kanalları sağlamayı amaçlamaktadır. Bu model, daha adil ve verimli bir sermaye piyasası inşa etmeye yardımcı olarak ekonomik gelişimi teşvik etmektedir.
Zincir üzerindeki kredi verme potansiyeli büyük olmasına rağmen, mevcut kullanıcıların çoğu hala kripto para yerel kullanıcı grubuna odaklanmış durumda ve kullanım alanları da çoğunlukla spekülatif ticaretle sınırlıdır. Bu durum, erişebileceği toplam pazar miktarını büyük ölçüde kısıtlamaktadır. Bu makale, kullanıcı grubunu adım adım genişletme, daha üretken kredi senaryolarına geçiş yapma ve karşılaşılabilecek zorluklarla başa çıkma yollarını inceleyecektir.
On-chain kredilendirme durumu
Kısa bir süre içinde, on-chain borç verme piyasası kavramsal aşamadan, piyasa testlerine dayanmış birden fazla protokole dönüştü ve birçok şiddetli piyasa dalgalanması yaşadı, ancak kötü borç oluşmadı. Şu ana kadar, bu protokoller toplamda 43.7 milyar dolar mevduat çekti ve 18.6 milyar dolar temerrüde düşmemiş kredi verdi.
Şu anda, on-chain kredi protokollerinin temel talep kaynakları şunlardır:
Bu uygulamalar esas olarak kripto yerli kullanıcılara hizmet vermekte olup, spekülasyona dayalıdır. Ancak, on-chain borç verme vizyonu çok daha fazlasını kapsamaktadır.
Dünya genelindeki toplam borç miktarı 320 trilyon dolar veya hanehalkı ve finansal olmayan işletmelerin toplam kredileri 120 trilyon dolar ile karşılaştırıldığında, on-chain kredi protokollerinin mevcut 18.6 milyar dolar tutarındaki temerrüt kredisi bunların içinde önemsiz bir kısmı oluşturmaktadır.
On-chain borç verme, küçük işletme finansmanı, kişisel araç veya konut kredileri gibi daha üretken sermaye kullanımına doğru evrildikçe, pazar büyüklüğünün birkaç büyüklük sırasına ulaşması bekleniyor.
On-chain kredi geleceği
On-chain kredi kullanımını artırmak için iki anahtar iyileştirme yapılması gerekmektedir:
1. Teminat varlık kapsamını genişlet
Şu anda, yalnızca az sayıda kripto varlık teminat olarak kullanılabiliyor, bu da potansiyel borçluların sayısını büyük ölçüde sınırlıyor. Ayrıca, kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için mevcut on-chain kredi verme genellikle %200 veya daha yüksek teminat oranları talep ediyor, bu da kredi talebini daha da baskılıyor.
Kabul edilebilir teminat varlıklarının kapsamını genişletmek, yalnızca daha fazla yatırımcının portföylerini borç vermek için kullanmalarını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda on-chain borç verme protokollerinin kredi verme kapasitesini artırır.
2. Aşırı düşük teminatlı borç verme teşvik etmek
Şu anda, çoğu on-chain borç verme protokolü aşırı teminat modeli (yani borç alanın sağlaması gereken teminat varlıklarının değeri borç miktarından yüksek olmalıdır) kullanmaktadır. Bu model, sermaye kullanım verimliliğini düşürmekte ve birçok pratik uygulama senaryosunun (örneğin, küçük işletmelerin finansmanı) gerçekleştirilmesini zorlaştırmaktadır.
Ultra düşük teminatlı krediler kullanarak, on-chain kredi verme daha geniş bir borçlu grubunu hedefleyebilir ve böylece faydasını artırabilir.
Yukarıda belirtilen iyileştirme önlemlerinin uygulanma zorlukları farklıdır; bazıları nispeten kolay uygulanabilirken, diğerleri yeni zorluklar getirebilir. Ancak, optimizasyon süreci kolaydan zora doğru kademeli olarak ilerleyebilir.
Ayrıca, sabit faizli borç verme, on-chain borç verme gelişimindeki önemli bir özellik olsa da, bu sorun üçüncü tarafların borç alanın faiz riskini üstlenmesi (örneğin, faiz takası veya borç veren ve borç alan arasında özelleştirilmiş sözleşmeler aracılığıyla) ile çözülebilir, bu nedenle bu makalede ayrıntılı olarak ele alınmamaktadır.
teminat varlık kapsamını genişlet
Diğer varlık sınıfları ile karşılaştırıldığında, kripto para piyasasının toplam piyasa değeri yalnızca 3 trilyon dolar olup, küresel finansal varlıkların yalnızca küçük bir kısmını oluşturmaktadır. Bu nedenle, teminat kapsamını belirli kripto varlıkları ile sınırlamak, on-chain kredi alımının büyümesini önemli ölçüde kısıtlamaktadır, özellikle de teminat gereksinimleri kripto varlıkların yüksek volatilitesini telafi etmek için 2 katına veya daha fazlasına ulaştığında.
Varlık tokenizasyonunu on-chain borç verme ile birleştirerek, yatırımcıların yalnızca kripto varlıklarının küçük bir kısmıyla sınırlı kalmadan, tüm yatırım portföylerini daha etkili bir şekilde borç verme amacıyla kullanmalarını sağlar ve potansiyel borçluların kapsamını genişletir.
Teminat varlık yelpazesini genişletmenin ilk adımı, yüksek likiditeye sahip ve sıkça işlem gören varlıklar (hisse senetleri, para piyasa fonları, tahviller vb.) ile başlayabilir; bu tür varlıkların mevcut kredi protokollerine etkisi sınırlıdır ve değişim maliyeti düşüktür. Ancak, düzenleyici onay sürecinin hızı bu alandaki büyümenin ana kısıtlama faktörü olacaktır.
Uzun vadede, likiditesi düşük fiziksel varlıklara (örneğin, tokenleştirilmiş gayrimenkul sahipliği) genişlemek büyük bir büyüme potansiyeli sunacak, ancak bu varlıkların borç pozisyonlarını etkili bir şekilde yönetme gibi yeni zorluklar da getirecektir.
Sonunda, on-chain borç verme, ipotek kredisi olarak gayrimenkul teminatı sağlama aşamasına gelebilir; yani, kredi verilmesi, gayrimenkul satın alınması ve gayrimenkulün teminat olarak borç verme sözleşmesine yatırılması bir blok içinde atomik olarak tamamlanabilir. Benzer şekilde, işletmeler de borç verme sözleşmeleri aracılığıyla finansman sağlayabilir, örneğin fabrika ekipmanlarını satın alıp bunları teminat olarak sözleşmeye yatırabilir.
düşük teminatlı kredi verme
Şu anda, çoğu on-chain kredi protokolü aşırı teminat modeli kullanmaktadır; yani, borç alanın sağlaması gereken teminat varlıklarının değeri, borç miktarından daha yüksek olmalıdır. Bu model, kredi verenin güvenliğini sağlasa da, sermaye kullanım verimliliğinin düşmesine neden olmakta ve bu da birçok pratik uygulama senaryosunun (örneğin, küçük işletmelerin işletme sermayesi kredisi) gerçekleştirilmesini zorlaştırmaktadır.
Kripto sektöründe, düşük teminatlı borç verme için ilk talep, merkezi borç verme platformlarının iflasından sonra hala finansman kanallarına ihtiyaç duyan piyasa yapıcılar ve diğer kripto yerel kuruluşlardan gelebilir. Ancak, erken dönem merkeziyetsiz düşük teminatlı borç verme girişimlerinin çoğu, borç verme mantığını zincir dışı işlemeye koydu veya nihayetinde aşırı teminatlı modele yöneldi.
Kripto endüstrisinin dışında, düşük miktarlı teminatlı krediler bireysel kredilerde (örneğin, kredi kartı borçları, satın alma sonrası ödeme) ve ticari kredilerde (örneğin, işletme sermayesi kredileri, mikro krediler, ticari finansman ve işletme kredi limitleri) yaygın olarak kullanılmaktadır.
On-chain borç verme ürünlerinin en büyük büyüme fırsatı, geleneksel bankaların etkili bir şekilde kapsayamadığı piyasalardadır, örneğin:
Kişisel kredi pazarı: Son yıllarda, geleneksel olmayan kredi kuruluşlarının kişisel düşük teminatlı kredi pazarındaki payı sürekli olarak artmaktadır, özellikle düşük gelir ve orta gelir gruplarında. On-chain kredi, bu trendin doğal bir uzantısı olarak, tüketicilere daha rekabetçi kredi faiz oranları sunabilir.
Küçük işletme finansmanı: Kredi miktarının küçük olması nedeniyle büyük bankalar genellikle küçük işletmelere kredi vermek istemez, ister iş genişlemesi isterse işletme sermayesi için olsun. On-chain borç verme bu boşluğu doldurabilir, daha pratik ve verimli bir finansman kanalı sunabilir.
Çözülmesi Gereken Zorluklar
Yukarıda belirtilen iki iyileştirmenin on-chain kredi alımının potansiyel kullanıcı tabanını büyük ölçüde genişleteceği ve daha verimli finansal uygulamaları destekleyeceği doğru olsa da, bu durum aynı zamanda bir dizi yeni zorluğu da beraberinde getirmektedir:
Kripto varlıklar 24/7 kesintisiz işlem görürken, diğer yüksek likiditeye sahip varlıklar (hisse senetleri, tahviller gibi) genellikle Pazartesi'den Cuma'ya kadar işlem görmektedir, ancak likit olmayan varlıkların (gayrimenkul, sanat eserleri gibi) fiyat güncelleme sıklığı çok daha düşüktür. Fiyat güncellemelerinin düzensizliği, özellikle piyasa dalgalanmalarının yoğun olduğu dönemlerde borç pozisyonlarının yönetimini daha karmaşık hale getirebilir.
Gerçek varlıkların mülkiyeti tokenleştirme yoluyla on-chain'e aktarılsa da, tasfiye süreci on-chain varlıklardan çok daha karmaşık. Örneğin, tokenleştirilmiş gayrimenkul senaryosunda, varlık sahibinin mülkü boşaltmayı reddetmesi durumunda, tasfiyeyi gerçekleştirmek için hukuki süreçlere başvurulması gerekebilir.
Zincir üzerindeki borç verme protokollerinin (ve bireysel borç verenlerin) doğrudan tasfiye sürecini yönetememesi göz önüne alındığında, bir çözüm, tasfiye hakkını yerel borç tahsilat ajanslarına indirimli olarak satmak ve bu ajansların tasfiye işlemlerini yürütmesini sağlamaktır. Bu tür mekanizmaların, varlıkların nakde çevrilebilirliğini sağlamak için gerçek dünya hukuk sistemi ile derinlemesine entegrasyon gerektirir.
İhlal riski, kredi faaliyetlerinin bir parçasıdır, ancak bu risk risk priminde yansıtılmalıdır (yani risksiz faiz oranı temelinde eklenen ekstra faiz oranı). Özellikle düşük miktarlı ipotek alanında, borçlunun ihlal riskini doğru bir şekilde değerlendirmek son derece önemlidir.
Şu anda çeşitli araçlar, borçlu türüne bağlı olarak, temerrüt riskini tahmin etmek için kullanılabilir.
Bireysel borçlular: Web kanıtı, sıfır bilgi kanıtı (ZKP) ve merkeziyetsiz kimlik protokolleri (DID) bireylerin gizliliği koruyarak kredi puanlarını, gelir durumlarını, istihdam durumlarını vb. kanıtlamalarına yardımcı olabilir.
Kurumsal borçlular: Ana akım muhasebe yazılımlarının ve denetimden geçmiş finansal raporların entegrasyonu sayesinde, şirketler on-chain olarak nakit akışlarını, bilanço gibi finansal durumlarını kanıtlayabilir. Gelecekte, finansal veriler tamamen on-chain hale geldiğinde, şirket finansal bilgileri doğrudan borç verme sözleşmeleri veya üçüncü taraf kredi derecelendirme hizmetleri ile kesintisiz bir şekilde entegre edilerek daha güvenilir bir şekilde kredi riskini değerlendirebilir.
Geleneksel bankalar, borçluların temerrüt olasılıklarını değerlendirmek için kredi risk modellerini eğitmek amacıyla iç kullanıcı verilerine ve dışa açık verilere bağımlıdır. Ancak, bu veri adası etkisi iki büyük sorunu beraberinde getiriyor: Yeni girenlerin rekabet etmesi zorlaşıyor çünkü eşit ölçekli veri setlerine erişimleri yok. Verilerin merkeziyetsiz işlenmesi oldukça zor, çünkü kredi değerlendirme modelleri tek bir varlık tarafından kontrol edilemezken, kullanıcı verilerinin gizliliği korunmalıdır.
Neyse ki, merkeziyetsiz eğitim ve gizlilik hesaplama alanı hızla gelişiyor. Gelecekteki merkeziyetsiz protokoller, bu teknolojileri kredi risk modellerini eğitmek için kullanma ve gizliliği koruyarak çıkarım hesaplamalarını gerçekleştirme umuduyla, on-chain daha adil ve verimli bir kredi değerlendirme sistemi sağlamayı hedefliyor.
Diğer zorluklar arasında on-chain gizlilik, teminat havuzunun genişlemesiyle birlikte risk parametrelerini ayarlama, yasal uyumluluk ve borç alınan kazançların gerçek dünya faydaları için daha kolay kullanılabilir hale gelmesi bulunmaktadır.
Sonuç
Son birkaç yıl içinde, on-chain borç verme protokolleri sağlam bir temel oluşturdu, ancak henüz tam potansiyellerini ortaya koymadılar.
Bir sonraki aşamadaki on-chain borç verme daha heyecan verici olacak: protokoller, kripto yerel ve spekülatif senaryolardan daha verimli ve gerçek dünya ile ilgili finansal uygulamalara aşamalı olarak geçiş yapacak.
Sonunda, on-chain borç verme finansal eşitsizliği ortadan kaldırmaya yardımcı olacak ve tüm işletmelere ve bireylere, nerede olurlarsa olsunlar, eşit bir şekilde sermaye erişimi sağlayacaktır. Amacımız, net faiz marjını sermaye maliyetine indirgemek olan bir finansal sistem kurmaktır.
Bu, mücadele edilmesi gereken bir hedef olacak!